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过桥交易就是大小非过桥交易的意思,简单点来说就是左手倒右手,方便减持。http://baike.baidu.com/view/1832163.htm大小非过桥一般都发生在大宗交易中。大宗交易市场本身没有问题,但大小非一参与进来,情况立即变了,因为大小非的持股成本太低,且没有政策约束,可以在大宗交易中‘随便玩’。大小非过桥已非新鲜事,现在很多私募或者信托公司都在从事这一业务。通常情况是,信托或私募会主动与大小非联系,将他们手中的股票接过来,一般是以前一天收盘价的跌停板价格接手,第二天,就开始在二级市场抛售。这也是有风险的,万一第二天股票跌停,就难脱手了。该人士负责大小非与实力机构之间的中介联系。据该人士介绍,当前,有雄厚资金的机构更多的目标客户是中小型国企大小非,“大型国企的减持需要上报,然后须层层批准,但小国企一两个人说了就算”。这种过桥,是折价交易,而溢价交易,则有更多隐情。溢价一般是大小非先卖后买。该人士告诉记者,另一种过桥是来“洗掉”大小非的性质,机构不需要卖股票:首先大小非找一个机构,以一个较低的价格将自己的股权转让给这个机构,几天之后,该机构再以一个较高的价格将这部分股权转回给大小非,两次转让的差价,就是这个机构的过桥利润,大小非的好处是,这样两次转让之后,这部分股票已经没有受限股的性质了,完全可以自由流通,大小非可以再根据市场的情况在二级市场上随意减持。大小非作为卖方的溢价减持,同样可能存在过桥的可能。通常的情况是,交易买卖双方很可能有某种联系,如属于同一控制人,只不过是“左手倒右手”,自己并没有损失,而大宗交易的高价则可以给二级市场的其他投资者以暗示,抬高二级市场的价格“溢价的原因可能更复杂,这里面不排除利益输送,甚至存在洗钱的可能。多位业内资深人士对记者说,信息不透明,让当前的大宗交易市场成为一个灰色地带,这一点,管理层需要总结,非正常的价格关系也应得到更多部门的关注。
齐春正2019-11-03 20:00:03
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