创业融资与公司理财的区别

龚宇清 2019-10-14 23:36:00

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在组织形式上,创业投资企业可以采用公司制和法律允许的其他企业形式,比如合伙制或合作制的中外合作企业,而私募股权投资基金不但可以是公司制、有限合伙制,还可以是以信托为典型代表的契约制。从法律上而言,创业投资企业是依据《创业投资企业管理暂行办法》设立,其名称中带有“创业投资”字样。而XX省的股权投资企业是依据《XX省股权投资类企业管理暂行办法》或《XX市促进股权投资基金发展管理暂行办法》设立,其设立程序、条件及投资限制均有所不同。
齐春对2019-10-14 23:54:19

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  • 1.和其他公司相比,你的公司有什么不同?2.为什么你的公司具有很高的成长潜力?3.是什么使你的公司具有特殊的地位?4.是什么使你的公司变得独特?5.当你的公司必须和更大的公司竞争时,为什么你的公司会成功?6.你认为公司发展的瓶颈在哪里?关于团队1.你的管理队伍拥有什么类型的业务经验?2.每位管理成员的动机是什么?3.你的团队成员清楚各自的任务吗?关于产品1.你们的产品将如何打入市场?2.目前的市场潮流是什么?3.在你所处的行业中,成功的关键因素是什么?4.对你公司的利润影响最大的行业变化是什么?5.为什么说你的产品/服务是有用的?6.你的产品能为使用者带来什么?7.你所预期的产品生命周期是什么?8.技术上的进步对你的产品和企业会有怎样的影响?9.你的产品可以重复使用吗?10.你的产品所面对的是大众用户还是单个的大买家?11.你的产品有哪些替代品?12.你的产品实在组装线上大量生产,还是根据客户要求单独生产的?关于竞争对手1.你的竞争对手是哪些?2.你的竞争对手在哪方面比你强?3.和竞争对手相比,你具有那些优势?4.和竞争对手相比,你怎样在价格、性能、服务和保证方面和他们竞争?5.据你估计,你的竞争对手会对你的公司做怎样的反应?关于营销1.在你的营销计划中,最关键的因素是什么?2.你采取的主要是零售营销战略还是行业营销战略?3.在你的营销计划中,广告有什么样的重要性?4.你的广告计划对产品的销售会有怎样的影响?5.对你来讲,是否需要直销?6.你的顾客群体有多大?其他1.你的设备能力有多大?2.目前的储备有多少?3.在制造产品的过程中有哪些健康和安全方面的问题?4.供应商的来源有多少?5.目前是否存在着零件缺乏的问题?6.你公司的设备已使用了多少年?7.每年公司的维修费用是多少?8.你的竞争者是否在设备方面比你有优势?9.你的公司有多少名雇员?他们来自何处?10.公司的雇员是如何分类的,即全职工、临时工、管理人员、支持人员或生产/服务人员?11.培训员工的费用是多少?12.公司的职工主要是熟练工人还是非熟练工人?13.公司是否有工会组织?它与公司的关系怎样?14.你公司在今后5年中的资金需求量是多少?15.你是租财产/设备还是买财产/设备?16.你租用的条件是什么?17.你欠了多少有抵押的债务?18.根据你的经营计划,你公司的设备是否能满足公司将来扩展的需要?19.公司扩展是否要求重新定位?20.谁拥有专利?21.在你和专利人之间的许可协议是什么?22.其他人是否也由许可协议?如果有,会对你的公司有什么影响?23.目前的研究和开发方向是什么?24.研究和发展部门的进展情况对将来的小收会有怎样的影响?25.每年公司投入到研究和开发部门的费用是多少。
    齐敬甲2019-10-15 00:01:43
  • 创业投资的投资方针是在高风险中追求高回报,特别强调创业企业的高成长性;其投资对象是那些不具备上市资格的处于起步和发展阶段的企业,甚至是仅仅处在构思之中的企业。它的投资目的不是要控股,而是希望取得少部分股权,通过资金和管理等方面的援助,促进创业公司的发展,使资本增值。一旦公司发展起来,股票可以上市,创业资本家便通过在股票市场出售股票,获取高额回报。创业投资项目选择的核心标准是能否在未来的可预计期间内取得高额回报。由于高新技术企业与传统企业相比,更具备高成长性,所以一般情况下,创业投资往往把高新技术企业作为主要投资对象。在美国,70%以上的创业资本投资于高新技术领域,从而对高新技术产业化起到了极大的推动作用。
    车广宇2019-10-15 00:00:16

相关问答

谈谈你对财务管理的认识财务管理是企业管理的重要组成部分,渗透到企业的各个领域、各个环节之中。财务管理直接关系到企业的生存与发展,从某种意义上说,财务管理是企业可持续发展的一个关键。然而,有些企业的财务管理则不尽人意。这些企业的财务管理存在两个误区:一是把财务管理简单化,仿佛财务管理只是财务部门的事,忽视其整体管理职能;二是财务部门完全听命于"老板",忽视财务管理自身的规律性与相对的独立性。现就企业财务管理中的投资管理、资金管理、财务监督管理、利润分配管理等问题作出讨论。一、现代企业制度与财务管理财务管理是社会生产力发展的结果,大约在15-16世纪,地中海沿岸一带的城市商业得到了迅速发展,初期的股份制公司的出现要求财务管理作为企业的一种组织形式诞生了。但这个时期的财务管理还仅仅只是企业管理中的一个附属部分,还没有自己的独立职能,也缺乏财务管理理论和实践经验,因此,这只能是财务管理的荫芽时期。到了19世纪50年代以后,随着西方产业革命进入完成时期,随着股份制公司的不断扩大与逐渐完善,为了适应怎样筹集资本、发行股票,怎样分配利润的需要,才产生了专业化的财务管理。我国企业管理和理财的发展应该说是走过弯路、付出了相当的代价的。在计划经济时代,我国的企业管理与财务管理不是以追求企业效益为目标,收益分配是按劳分配口号下的平均主义。改革开放以后,特别是1993年,党中央十四届三中全会明确提出了国有企业的改革方向是"建立现代企业制度和实行科学的企业管理的有效配置与协调。整个实验从财务角度透视了仿真企业的整体运营过程。
一、筹资比用资更重要现实中,企业的财务经理总将“资金紧张”挂在嘴边,并常常为筹资疲于奔命,认为企业的理财目标就是筹资,只要筹到资金便是见到了效益。但事实上,很多企业的资金并不缺乏,缺乏的是营运资金以及保值增值的能力。这必然导致优质资产少,劣质资产多,资产流动性差,变现能力不强。一个企业应拥有多少资金,必须与其自身的经营规模、投资方向相适应,一味追求取得增量资金而盘活存量资产,往往是其经营失败的祸根。另外,任何从筹资渠道融来的钱都不是免费的“唐僧肉”,而很可能是一块“烫手的山芋”,因为资金的提供者总要获得期望中的收益。企业没有好的投资项目,或投资收益远低于筹资成本时,不如不筹资。企业是在为银行打工”,形象地反映了某些经营者的这种状态。二、发股票比借贷好不少企业的大股东将股权融资视为“不需要还的钱”,这是因为小股东对公司的经营和分红都没有发言权,但这种转型期的特有现象不会持久。1993年,广西玉柴为了融资曾向新加坡丰隆出让了不到30%的股权,后者历年得到的分红早已超过当年的投资。但为了维护自己在玉柴的权益不被稀释,丰隆在玉柴美国再融资、回归A股等方面顽强抵抗。玉柴奋斗了十几年,仍无法摆脱丰隆股权这道“紧箍咒”。事实上,欧美成熟企业在融资中严格遵从所谓的“啄食顺序”:先内部融资后外部融资,先债权融资后股权融资。因为股权融资必须让渡公司的一部分控制权,综合比较是最昂贵的融资方式,越是效益好的公司越应当避免这种融资方式。三、举债经营可以充分利用资源当公司的净资产收益率高于借贷利率时,举债经营可以发挥财务杠杆的作用。这样也能尽可能多地占用资源。举债经营的另一个好处称为“税收档板儿”。各国的税收法规都允许企业将债务利息在税前扣除。假设某公司以自有的1亿元作为流动资金,当年取得2000万元税前利润、需交纳所得税660万元,税后净利润为1340万元。如果该公司举债1亿用作流动资本,当年息税前利润达4000万元,支付年息500万元产生165万元的“税务档板儿”,需交纳所得税1155万元,税后净利润为2345万元。但举债经营也增加了企业经营的风险,一旦企业通过举债获得的资金所创造的利润连债务成本也负担不了,企业就会面临相当大的还款压力,甚至被逼破产。还看上面的例子,如果因市场变化公司本年没有利润,如果年初举债1亿元就不得不偿付500万元利润。所以,一般公司都会将资产负债率控制在50%以内。四、暗亏比明亏好有些企业不愿意公布其真实经营状况,粉饰报表、操纵利润,制造虚假繁荣。还有些企业认为没有变现的损失不是损失,导致资产质量下降,获利能力削弱。比如,2002年顾雏军接手科龙后出台的2001年报披露的亏损额达到惊人的15亿元。其中,“呆滞存货拨备”为2.82亿,占产成品的25%1999和2000年该项拨备分别占产成品的6%和11%;在编制2002年报时,又将上一年度的计提“回拨了”1.98亿元。围绕着计提的一增一减,就产生了近5亿元的业绩差。2002年科龙的毛利润率比2000年增加了5.07%、营业费用占营业额的比率较2000年下降了7.5%、管理费用占营业额的比率较2000年下降了14.87%降至不可思议的1.57%。一系列的报表粉饰,对顾雏军创造“接手科龙,一年扭亏”神话功不可没。粉饰报表的确对企业年报有相当大的影响,但企业经营却没有实质的改观,通过计提、预付、摊销等手段“调节”利润的作法犹如饮鸩止渴。五、资本增值重点在资本扩张资本的本质属性是追求价值增值,于是很多企业把资本扩张放在其经营的首要地位,特别是一些新的公司或新上市公司,其扩张的渠道主要是通过收购、兼并或大比例送转股票,把大量资产装进上市公司,以求获得更高估值。但当企业扩张时,业绩增长应当与资本增长同步或者应当超过资本扩张的步伐。近年来不少上市公司大比例送转股票后,每股收益所表现的业绩出现同比例但反方向的滑坡,从而使其股价由“贵族”沦落为“垃圾”。由此可见,资本扩张虽然是必要的,但必须有限度,企业必须在业绩增长有保障的前提下,根据自身的情况决定扩张的步伐。六、只要是现金都可以用来理财有些企业认为,只要是手中有的现金,不管是储备的流动资金,还是向银行贷款的资金,只要没有花出去,都可以当作“闲置资金”拿来理财。事实上,在决定对外投资之前,企业要分析手头的富裕资金是否“自由”,这笔钱的抽出会不会对公司运营和未来发展构成不利影响。比如,一个饭馆年终结算净利润达50万元,但明年要花费20万进行局部装修及添置厨具属于追加投资;考虑农副产品的上涨和人工成本提高,还需增加10万流动资金属于追加运营资金。所以,这家饭馆老板年终可以放心拿回家的钱只有20万元。自由现金流”是指未分配利润扣除追加投资和追加运营资金之后的部分,通俗地说,自由现金就是与企业正常经营无关的闲置资金。当年史玉柱将资金从“脑黄金”保健品公司抽离去建巨人大厦,动用的就不是自由现金,最终导致整个公司被拖垮。而后来他将从“脑白金”赚取的丰厚利润的一部分约3亿元购入民生和华夏两家银行上市前的“原始股”,就是用闲置资金来理财,获得超过百亿的收益。七、自己参与管理的项目比投资理财产品更放心第一代企业家,很多都是靠自己的勤奋,将企业做到一定的规模,一旦他们在某一个领域成功了,就相信在别的领域也会成功,于是宁愿自己投资项目,也不会将企业的钱去炒股、买基金、做风投,因为那是请他人操盘,不放心。但事实上,这样做的风险比投资理财的风险更大。比如公司今年投资一个1000万元、与主业无关的项目,第二年起每年有2000万元产值、150万税后净利润,项目续存期为10年。那么这个项目的内部收益率IRR为8%。可以用5年期国债5.74%的年息作为项目的机会成本——1000万投入项目就不能买国债吃利息了。在做出项目决策时不可忽视机会成本。比如在上面的例子中不能只看到8%的年收益率,扣除5.74%的机会成本,项目最多可带来2.23%的额外收益,也就是每年22.3万元。买国债是多么省心、安全。而投资、管理一个1000万元的新项目要耗费多少时间和精力,要担多大风险?就为多收益20多万元值得吗?八、公司应积极为股东委托理财2019年中报显示,上半年1220家上市公司非营业外收入合计859亿元,占到利润总额的21.54%。除去金融类上市公司,投资净收益合计731亿元,占到三项非营业收入的八成多。所以有些股东认为,管理层应该积极将闲置资金委托理财,提高业绩。但在成熟的市场经济国家,分红或回购股份是公司自由现金去向的首选。这样做不仅使股东可以自主地运用财富,也降低了公司不当投资的风险和管理层的责任。在所有权和经营权分离的现代公司,管理层只是股东的代理人。微软度过高速成长期之后,就开始大手笔地分红或回购股票,2019年度的分红更是创记录地达到324亿美元!拿到现金的股东,则可根据自己的喜好去投资,而无关公司的风险。所以企业只有确信收益远较股东自行投资为高且风险在可控范围之内时,才可考虑对外投资。九、总收益提高,公司估值就会上升2019年,大量公司的投资收益占到公司总收益的30%以上,有些已经超过主营业务的净利润,所以有些公司认为只要总收益增加了,公司估值就肯定会提高,在主业发展缓慢的情况下,应该继续强化投资理财。对上市公司而言,股东利益集中体现在股价高低上。因此,投资决策要充分考虑对公司在资本市场估值的正负面影响。比如美国通用电器GE的金融、财务业务十分发达,仅下属的金融租赁公司就有1300架波音飞机、200万辆汽车、几十万节车皮和十几颗人造卫星!但GE几十年来努力保持旗下金融业务的收入占集团总收入不超过40%。因为成熟资本市场对不同类型的公司估值方式大相径庭,金融公司远低于高科技制造业。有百年历史的GE在所涉足的每个领域都做到世界前两名,才能得到资本市场认可。成熟的投资者大都反对上市公司将其投资的辛苦钱去炒股而不务正业,这本身就是资源的浪费。而投资收益即使再高也是一次性的,不具有可持续性,一旦委托投资出现巨大亏损,广大投资者利益就会受损。如云内动力2019年一季度就实现了投资收益,二季度的利润和2019年同期实际上是持平,比一季度下降了48%,因此,尽管2019上半年净利润同比增长104%,但实际上主营增长幅度不大,中报公布后股价还下跌了8.34%。十、人民币升值,美元收入就无法保值自2019年7月汇改以来,人民币兑美元汇率累计升值已达到10%,有外贸业务的中小企业面对的汇率风险也越来越大。事实上,目前企业规避汇率风险的方法主要有六类:一是金融衍生产品,包括远期结售汇、掉期交易、期权交易等;二是贸易融资,包括进出口押汇、付费廷、出口打包贷款等;三是改变贸易结算方式,包括预收货款、延期付汇、远期信用证等;四是改用非美元货币结算,包括欧元、日元和其他;五是使用外汇理财产品;六是出口高报、进口低报。以银行推出的远期结售汇业务为例,银行可以与企业约定未来某个时间的人民币兑外币汇率,这样可让企业锁定汇率成本。而所谓掉期是指,包含两次交易,第一次交易,境内机构用外汇按照约定汇率从银行买入人民币,第二次交易,该机构再用人民币按照约定汇率从银行买回外汇。这样的交易很受企业欢迎,特别是那些有进出口业务的企业。十一、公开募集的资金就是自己的钱,可以随时拿去理财目前有些公司委托理财资金来源“名不正”,有的公司上市募集了几亿元,其实资金缺口并没有招股书中说的那么大,于是一部分“闲得慌”的钱开始有些“烧包”,哪里赚钱容易,就往哪里扎。将募集资金用于“委托理财”,不仅存在市场风险,更违反法律规定,也不利于保护投资者的权益和证券市场的规范运作。虽然“委托理财”让上市公司年报“润色”不少,但风险与收益两相权衡,却得不偿失。在2019年的大牛市中,上市公司委托理财的平均收益仅在10%左右,远低于同期大盘涨幅。2019年,基金火爆,但并非所有的上市公司投资基金公司都一帆风顺,亏损者也不在少数。漳泽电力三季报显示,投资天弘基金的金额缩水1/3,武钢股份持有长信基金公司16.67%的股份,但在今年三季度期末,账面也出现200多万的亏损。委托理财”的风险更多在于法律方面。从目前上市公司“委托理财”实践看,大部分公司没有及时进行重大事项公告或没有公告。而且目前上市公司与券商签定的委托协议,绝大部分以“委托理财”进行短期投资,并没有法律保障,投资收益率没有保证。如中信海直所委托的投资公司是中信投资,约定的回报率却低至1%,而高于1%的收益,九成竟归于中信投资。如果与规模小、自身抗风险能力偏弱的投资咨询公司合作,更是面临巨大风险。而本身就非法的联手做庄其纠纷与诉讼就更多。十二、配送转增股票比现金分红更有利不知从哪年开始,A股上市公司开始流行送股。少的十送一、送二,多的送八、送十。送股消息一公布无一例外地被视为超级大利好,送股后填权被视为理所当然。另外,许多上市公司在向投资人分派股利时,总喜欢采用股票股利方式,一方面是基于股本扩张的要求,以求得较好的市场口碑,为“庄家”拉抬股价、操纵市场服务;另一方面是为了节约现金流出。有些公司连续多年股票股利分派都在30%以上,由于对每股收益的稀释作用,使公司的净资产收益率不断下降,股价下跌,影响了公司通过配股筹集新的资本,投资人往往也因此没有获得实际现款的回报,失去对公司投资的信心。另外,我们所谓的十送十,在海外资本市场叫做拆细,目的是调整公司股票的交易价格以方便投资者,对公司的财务状况没有丝毫影响。比如,携程在2019年4月股价达到88美元时进行了1拆2;2019年7月,股价再次达到89.84美元,又进行了一次1拆2;2019年11月,携程价格又冲到62.87美元,如果没有进行两次分拆则交易价格将是251.48美元。如果在海外资本市场管1拆2叫10送10;1拆3叫10送20,用这些“送”的股票当分红是要贻笑大方的。好比有人借10张百元钞票还20张50元钞票,还专管借10、还10、送10!上市公司分文不出,以送股当分红的作法迟早会被中国投资人识破,到时候投资者将会用脚投票。