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两者该如何照顾和平衡彼此的关系和利益?对此,深圳清研睿合基金管理有限公司董事长索咏红有自己独特的见地。创业者融资时容易犯的错索咏红认为,处在创业期的创业者在寻求融资时容易犯几个错误:一是在吸引投资时可能急于求成,有意无意地过度渲染自己未来成功的可能性,对潜在的风险加以隐瞒。这并不可取。其实,即使投资人在这个时候没弄清楚就进入,但最终会发现问题,在这个过程中彼此会觉得不舒服。因此,早期沟通,坦诚很重要。二是盲目性。由于信息不对称,或对金融市场的不了解,创业者选择了不合适的投资人,使自己的预期落空。投资人不透明,这是最大问题。有些创业者在谈股权回拨时带着侥幸心理,容易把投资人当作财政划拨对象一样,要是万一企业没做起来,还可以带着技术和团队另起炉灶。这对创业者来说也是最要命的。而处于成长期的企业,尽管融资地位上升了,但也存在一些问题。比如,自我估值盲目过高,而不是基于实际,容易产生价高者得的心态。实践证明这样并不好。一方面,价高者得,可能引入的是纯财务投资者,它给企业带来的资源非常有限;另一方面,它对企业的期待和要求也会很高,这是资本的逐利性决定的。为此,索咏红说:“对创业者来说,估值很重要,毕竟估值与股权相关,与创业者的利益息息相关,但不能漫天要价,否则很难得到投资人的认同,因为估值不是唯一重要的。创业者最好根据自己的资金需求量、可释放的股权做一个底线判断,因为即使你高估值,投资人也一定会给你更多的约束。投资人应明白创业者需求创业者与投资人很多时候是不对等的,甚至相对处于弱势地位。现在跟几年前相比发生了很大变化,vc比pe多了,或者说vc占的比重开始多了,这意味着现在投资成熟的企业越来越少了,使得有实力的投资人开始关注正在创业期的企业。这对创业者来说是好事。但创业者依然处于弱势地位。索咏红说:“在寻求融资时,我赞成创业者自己去写商业计划书,因为这是一个特别好的梳理过程。商业计划书不是为了说服投资人,而是要能说服自己。其实,投资人也应该知道创业者需要什么,因为投资本身需要互相尊重。中国企业家有一个特点,特别想对企业有拥有感,希望有自由度来决定企业的战略,尤其是创始人需要这种创造感和成就感。这些东西难道不需要支持和保护吗?索咏红说:“我觉得需要!但有的投资人有时会犯这样的错误:颐指气使,喜欢特别早地就与创业者去讨论企业战略问题,甚至指责其战略如何如何不对。
辛国林2019-10-14 22:18:19
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常用的投资策略有以下几种:1、基金定投是我们最常见的一种基金投资策略,也是最省心、最适合入门级选手的投资策略。但是对于老司机,或者喜欢折腾的投资者来说,就不太满足于这种简单省心的投资方式,那感觉就像开惯了手动挡的车,突然开个自动挡,总觉得操控性少了那么一点点。2、单笔择时,和定投不一样,单笔投资的关键在于“择时”。这个策略应该不用我多解释,很简单,在市场的相对低点买入,相对高点卖出。难点当然就在于怎么判断高点和低点了,一般来说做单笔择时,最重要在于一个“等”字诀,不到最佳时机绝不出手,宁可错过,不可过错。3、二八轮动。这个策略很多人应该都听过,市面上也有很多对应策略做的组合,基本思路是这样的:“二”代表的是市场上占比20%左右的大盘权重股,“八”代表的是市场上占比80%左右的中小盘股。通常会选择沪深300指数作为“二”的代表,中证500指数作为“八”的代表,然后根据一定的量化指标,在沪深300和中证500之间做轮动切换。这种策略通常在趋势比较明显的行情下比较奏效,但是在震荡市场行情下,就容易被反复打脸。4、二八平衡。和上面二八轮动不同的是,这里的“二”和“八”代表的是仓位,通常指的是20%的权益类基金搭配80%的债基,是一种经典的股债平衡策略。这个投资策略的调仓阈值一般设置上下5%,也就是看权益类基金的仓位占比,超过25%或低于15%,都会触发再平衡,通过调仓将股债占比重新恢复到20%和80%。二八平衡的投资策略,特点是稳健、波动小。在市场行情好的时候,通常跑输大盘,但在行情不好的时候,却能让你高枕无忧。也就是说,它牺牲了一部分收益,换来了投资过程中的安心。5、50:50股债平衡,将上述二八平衡的股债仓位调整一下,各一半,就变成了50:50股债平衡。这个策略起源于巴菲特的老师,格雷厄姆在《证券分析》中提到的思想,权益类基金和债基各占50%仓位,上下25%作为触发调仓的阈值。实际上,这一策略是二八平衡的基础版,相比之下,二八比五五的波动更小,更容易让人接受,所以,具体选择二八还是五五,看各位的喜好了。6、核心-卫星。这一策略通常用在资产配置上,对于基金投资来讲,“核心”对应的是低风险、长期稳定收益的基金;“卫星”对应的是积极进取的基金类型。核心基金的占比通常会高于50%,甚至70%-80%,这个策略有点像二八平衡,但仓位和基金选择上更为灵活,只要把握“核心-卫星”的大原则就行,比如,60%的货币基金为核心,30%混基+10%股基为卫星,都是可以的。以上就是我们比较常见的几种基金投资的策略。
符耀精2019-10-14 22:54:08
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根据投资目标的不同,基金可分为成长型基金、收入型基金、平衡型基金。成长型基金以追求资本增值为基本目标,主要以具有良好增长潜力的股票为投资对象;收入型基金以追求稳定的经常性收入为基本目标,主要以大盘蓝筹股、公司债、政府债券等稳定收益为投资对象;平衡型基金既注重资本增值又注重当期收入。
赵高凌2019-10-14 22:36:16
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窦连玉2019-10-14 22:01:50