假设如果是拜登当选总统，则存在一定的可能性出现下列现象。
(1)指数投资：总统任期内股市超额收益与共和党总统任期相比可能更高，从公司规模上看主要集中于小公司，从行业上看主要集中于与政府支出高度相关的行业。
(2)量化多因子投资：小公司的超额收益可能更高，原因是更高的市场和违约风险溢价。若偏向支持小企业的扩张政策引起通胀，则货币政策收紧会增高小企业的违约风险。若民主党同时控制白宫、众议院和参议院，对量化投资而言规模因子(SMB)显著为正的概率会增加。
(3)市场择时方面：总统任期内的后两年与前两年相比，S&P500 的超额收益可能更高。
(4)波动率方面：拜登的选情若逐渐提振，则股市的波动率可能增加。
(5)ESG 投资方面：“罪恶股票”(如烟草、酿酒和博彩)的表现可能比较差。
(6)行业基本面与量化基本面方面：与政府支出相关性高(如导弹与航天制造、造船及维修、广电、科研、电灯及零件制造、石油与天然气开采、报纸出版、印刷电路组装制造、广播与通讯设备、造纸厂等)的行业中的公司表现可能比较好。
如果是特朗普连任，则结论可能大体相反。
风险提示：美国选情变化超预期、美国疫情防控及经济恢复超预期、国际金融市场波动超预期。