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• 缩表即资产负债表缩小，简称缩表。我们简称缩表的时候不需要注明是负债缩小还是资产缩小，资产负债表是同增同减的。只需要注明是扩表还是缩表即可。缩表，即资产负债表缩小，简称缩表。小号开张，客官来存银子，存白银一百两，掌柜给开具一张银票，凭票即兑一百两白银。此时，地窖里多了一百两银子，这就是票号的资产，而开具出的银票就是票号对客官的负债。资产负债表是同时增加的。客官去做生意的时候，不需要搬动大量银两，可以直接支付银票即可。如果持有银票者去票号兑现白银，则从地窖里取出白银，银票销毁，此时资产减少白银，负债的银票也取消了。资产和负债同时减少。这叫资产负债表缩小，故而我们简称缩表的时候不需要注明是负债缩小还是资产缩小，资产负债表是同增同减的。只需要注明是扩表还是缩表即可。所谓的央行缩表，既可指资产方的收缩，也可指负债方的收缩。虽然从复式记账会计恒等式的角度来说，资产和负债两边永远相等。但资产或负债中不同分项的变化，其政策含义却并不完全一致。因此，“缩表”未必总是等于货币政策收紧；反之，“扩表”也未必总是对应于货币政策转松。除黄金和其他资产外，央行资产可以分为三类，一是国外资产，二是对政府的债权从资产负债表的明细科目上看，“对其他存款性公司债权”从1月的9.1万亿下降到3月8万亿，恰好下降1.1万亿。看起来整体的规模缩减主要来自于借给银行的钱少了。这和近几个月连续上调逆回购利率，以及加强金融业监管、控制房价的行政措施基本匹配。我在此前的文章讨论过：2、3月份央行通过公开市场手段，屡屡调高逆回购利率，已基本宣告宽松时代也将转向。但这还不够，总量上控制了，结构上也要打击金融系统和房市系统的套利。因为银行理财资金和保险资金都是房市和金融系统套利的最便宜资金来源。土根和银根的结合，是控制房价，同时进一步稳定人民币汇率的完美组合！——《中国经济巨舰转舵开始》,2019/4/21可以基本推断，此次央行缩减资产负债表直接剑指房市和金融系统的去杠杆。因此，此轮缩表的节奏将极大程度地影响房地产市场。尽管股市短期内难以独善其身，但打击各种制度上的套利，将最终有利于股票市场长远发展。
  龚家顺2019-12-21 19:39:03
• 央行逆回购对股市是利好。央行逆回购本质上就是向市场输入流动性，如果这个流动性缓解了股市的资金压力，理论上是对股市利好。央行逆回购目的主要是向市场释放流动性，当然，同时可以获得回购的利息收入。操作就是央行把钱借给商业银行，商业银行把债券质押给央行，到期的时候，商业银行还钱，债券回到商业银行账户上。扩展资料：央行实施2019年央行开启三波逆回购操作。在1月中旬，央行曾分两次进行了规模共计超过3000亿元的逆回购操作，5月份央行又进行了一定规模的逆回购操作，6月份以来，央行又连续14周进行逆回购操作，向市场释放流动性。2019年7月3日，央行发布公告，以利率招标方式开展逆回购操作，其中，7天期逆回购规模为380亿元，中标利率3.95%，14天期逆回购规模为1050亿元，中标利率为4.10%。这是继上周实施逾千亿元逆回购后，央行罕见地继续实施巨额逆回购，两周逆回购累计释放资金规模已达2680亿元。2019年7月26日，央行实施了500亿元逆回购操作，期限7天，利率3.35%。与上周相比，期限及利率水平都完全一致。这表明，本周近似于是上周的展期操作。逆回购。
  桑青青2019-12-21 19:14:42
• 股市影响：六大行业受益明显，最利好地产股分析称，降息直接利好高负债率行业，比如地产、基建、有色、煤炭、证券等行业。但银行业能否享受降息利好还有待观察。降息对股市无疑是重大利好。因为货币的价格下降，使得企业运营成本降低，也使得股市融资成本降低，这都会刺激更多资金向股市流动，也会刺激企业投资。这些，对股市当然都是利好。由于这次降息，股市无疑将会向上寻求对前期高点的突破，一旦放量突破，则新的主升浪即可确立。所以，后市，投资者要关注大盘在向前高突破过程中的盘面状态。当然，就短期而言，对银行股显然是利空，因为降息使得贷款利率下降，而鉴于现在银行仍然缺流动性，它们就不得不继续上浮存款利率。如此，银行存贷款利差将再次被挤压。降息最大利好的板块就是房地产板块。因为，对于当前房地产行业来说，货币价格高和资金压力大是两个最重要的矛盾。上次降息后，市场迎来一轮购房潮，房地产企业的资金面压力有所缓解。如今，再次降息，不但会促进购房者购房，也会降低企业成本，故对房地产股来说是重大利好。降息会进一步引发人民币的贬值预期，所以对于需要进口原材料较多的企业来说是利空，譬如造纸行业等。但是，人民币贬值利于出口，所以对于出口产品特别是中高端产品的企业来说，是利好消息。另外，一方面降息，另一方面政府增加基础建设投资，未来基础建设相关板块值得继续关注。
  齐晋杰2019-12-21 18:57:45
• 神牛app中国最快的证券资讯APP：人民币连续贬值，引发国际市场侧目关注。8月13日上午十点，央行召开紧急会议对应人民币贬值问题正式做出回应。受人民币再度大幅贬值和隔夜美股下跌的影响，昨日A股在冲击4000重要关口的时候多头出现犹豫，加之午后机构资金仍未有大的动作，市场做多动能不强，尾盘出现跳水。有分析表示，短期之内市场或继续整理，但反弹行情随时都会开启。投资者要重视短期突发事件可能给市场增添变数，应把握市场节奏和时机，震荡时可适当参与博弈，也可暂时回避观望，等待更好时机。笔者采访了一些证券营业部的人士，投资者问到了诸多问题，其中最关心的是人民币贬值对股市的影响和去杠杆化是否继续。一问：人民币为什么会大幅贬值?中国7月出口增速意外大跌，7月份出口总值同比下降8.9%，出口大跌对经济来说是“三驾马车”缺了一驾。这种情况下，只有人民币贬值达到一定幅度，才能对出口有所提振，并逐渐恢复上升。从利率政策分析，由于当前我国利率传导机制的不完善，前期降息、降准效果不明显，实体经济融资利率下降却并不如预期，此次出口数据是中国制造业指数低迷的又一个佐证。无论出口还是内需，从效果看，降息不如降准，降准不如贬值。这次贬值的另一个因素，可能还是应对美国加息的预期管理，考虑到市场对美国在9月份加息有很高的预期，选择在美国加息前贬值可以掌控更大的主动权。　　如果再把时间往前推移，人民币贬值近几年时有发生。2019年2月中旬，人民币出现一波贬值，股指则出现两波杀跌，随后展开半年的横盘;2019年6月，人民币大幅贬值，在贬值前夕沪指出现暴跌;2019年5月，人民币开启一波阶段性贬值，A股也随之一波大跌，3个月跌幅近15%。不难看出，每一次人民币贬值，都会对A股造成压力。而海外经验也表明，新兴市场上每一轮的本币贬值都伴随着资本流出和股市回调。投资者担心，这次人民币兑美元贬值创有史以来最大降幅，是否也会引发A股一波回调。笔者认为，有两个不同点值得注意：一是这次贬值影响与2019年类似，在贬值前夕沪指出现暴跌;二是按年度来算，人民币升值幅度仍然较大。据国际清算银行的数据，在本周二开始贬值前，人民币贸易加权汇率过去12个月升值了14%。这两日贬值3.5%不及最近一年升值的零头。预计货币政策在利率层面的放松可能暂时规避价格型工具，可能更倾向于数量型工具尤其是定向流动性投放，这样可以避免贬值压力加大。再问：去杠杆化是否继续?短期去杠杆化措施可能接近尾声，但管理层对杠杆资金监管常态化。另一方面，投资者风险偏好可能已经改变，对杠杆的运用可能会趋于谨慎。根据证券时报记者对去年证券投资信托产品规模的跟踪比较，一度超越基础产业、成为第二大配置领域的证券投资集合类信托产品，今年7月份遭遇滑铁卢，规模为648257万元，跌破2019年全年平均值。用益信托的数据显示，从2019年6月起，证券投资集合类信托规模开始持续小幅上涨;2019年12月~2019年1月，规模上涨152%，发行数量涨幅达184%。但是，今年2月份，规模又跌回2019年12月份的水平，为1526748万元。但两融数据有企稳迹象：截至8月10日，沪深两市融资余额为13372亿，比上一日增加230亿。自8月4日沪深两市融资融券余额回升至13130.14亿元后，该数字连续两个交易日下跌，不过在8月7日又回升至13173.33亿元，呈现出企稳的态势。三问：下一步该如何操作?短期最佳投资策略是轻大盘指数，精心选择个股低吸。目前来看，考虑到外围股市波动，短期大盘向下的概率较大，即使大盘回踩3800点，也是构筑双底形态的正常范围。建议大家关注人民币动态，轻大盘，重个股，但整体要适当控制仓位。A股反弹趋势难改　　针对人民币汇率贬值对市场的影响，安信证券首席经济学家高善文认为，考虑到股市维稳的需要，以及市场潜在贬值预期自我强化形成的风险，政策当局将会逐步增强对市场的干预，并引导人民币汇率很快稳定下来。而提高政策的透明度，增强与市场的沟通和引导，有助于减轻市场的负面反应，增强政策的效果。　　另一方面，兴业证券认为，近期人民币汇率贬值本质是战术性的，是为了增强我国出口竞争力，缓解美联储加息的潜在风险，提升货币政策灵活性而采取的战术。其次，此次贬值，是主动行为，是快速的，一次性到位的贬值。再次，人民币问题的主要逻辑是“平稳”、逐步成为国际货币。此次人民币贬值不会改变A股短期反弹的趋势。对于“人民币贬值”对A股的短期扰动，兴业证券认为，反弹蜜月期不会“贬值”，依然看好此次反弹，依然维持这是三季度中后期乃至未来数月最好的反弹时间窗口的判断。对于具体的参与方向，包括短期行业景气度高的养殖、新能源汽车、航空、餐饮、旅游、白酒等;受益于“稳增长”政策加码领域的板块，包括水泥、环保PPP、建筑、管网等，以及波段操作政策面确定性的国企改革等。央企改革概念依旧强势　　从昨日的情况看，国企改革再次成为市场最大热点，央企改革概念逆市大涨，中材国际、洛阳玻璃、瑞泰科技、际华集团均涨停。船舶、上海自贸、黄金概念、海外工程等板块均大涨。国企改革板块的逞强，除了与当日中航工业旗下的中航电子、中航机电、中航飞机三家公司同时以“策划重大事项”为由停牌，再次提升了市场对国企改革的参与热情外，昨日据《经济参考报》消息称，国企改革顶层设计方案已经进入正式出台前的倒计时，目前国务院已经正式通过，有望在近期推出。新一轮国企改革将以功能界定分类改革为基本前提，随之展开的国企混合所有制改革和员工持股计划也将各有侧重。神牛资讯APP，中国最快的证券资讯APP，是中国第一款专注于向股票投资者提供最及时财经资讯的客户端，是上海证券报系列资讯产品指定发布平台，其提及的相关股票收益远超同期大盘。上海证券报是新华社下属单位，是中国最权威的财经媒体。上证报资讯产品包括上证早知道、上证盘前宝、上证投资决策参考、上证盘中宝、上证特供等系列资讯产品。看上证早知道，上神牛APP！炒牛股，看神牛资讯。
  齐斯汉2019-12-21 18:41:42