美股是如何通过CDR变成A股的

黄琦芬 2019-12-21 18:43:00

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关于CDR,我想股民朋友们肯定是有些不了解的,毕竟国内股票都没研究明白,更何况是境外,但既然选择炒股,多少还是需要了解的。最具代表性的存托凭证美国存托凭证ADR、在布鲁塞尔挂牌上市的国际存托凭证IDR、在阿姆斯特丹挂牌上市的荷兰存托凭证DDR、在斯德哥尔摩挂牌上市的瑞士存托凭证SDR、以欧元标价的欧洲存托凭证EDR、在香港联交所上市交易的香港存托凭证HDR等等。在中国的交易所挂牌上市的存托凭证就叫CDR。简单点说,CDR是在中国境外包括香港上市的企业的股份存放在托管机构后,在境内发行的代表这些股份的凭证。要是你觉得买国外上市的公司的股票不方便,买个CDR也可以代表你买到了这些公司的股票。哪些公司以DR方式上市?多数中概公司以存托凭证方式在美国上市。我们熟知的京东、阿里、等在美国上市的公司都是用发行ADR的方式。每股存托凭证就代表着一定数量的普通股票数。中国证监会最近宣布一部分海外上市的国内企业,特别是“独角兽”,欢迎在不拆除VIE结构的情况下,在A股上市,而采取的上市方式就叫作CDR中国存托凭证。CDR对于A股投资者来说,可能觉得非常陌生,其实这在国外早就是一种成熟做法,比如美国有ADR美国存托凭证,新加坡有SDR新加坡存托凭证,甚至还有一种GDR全球存托凭证。它们都属于DR一族。DR是什么存托凭证DepositoryReceipt,首先是一种receipt凭证,是一种证明所有权的票据。它是由美国金融巨子J·P·摩根创建。1927年美国投资者看好英国百货业公司塞尔弗里奇公司的股票,由于地域的关系,这些美国投资者要投资该股票很不方便。当时的J·P·摩根就设立了一种美国存托凭证ADR,使持有塞尔弗里奇公司股票的投资者可以把塞尔弗里奇公司股票交给摩根指定的在美国与英国都有分支机构的一家银行,再由这家银行发给各投资者美国存托凭证。这种存托凭证可以在美国的证券市场上流通,原来持有塞尔弗里奇公司股票的投资者就不必再跑到英国买卖该股票,可以在美国证券交易所购买该股票的美国存托凭证。塞尔弗里奇上市公司配股或者分红等事宜,也由发行美国存托凭证的银行帮助美国投资者操作。一切都很完美,通过ADR,坐在美国家里就可以像投资美国股票一样投资外国股票了。CDR会是什么样的CDR还没有出生,相关发行制度也未公布,确实无法准确知道CDR的样子。但是,笔者相信它会非常类似ADR。CDR的降生,一个缘由就是因为香港今年加大力度吸引中资海外上市的“独角兽”企业到香港再次上市。这就是港股推出的“同股不同权”制度。其实大量中资在美国上市的企业都具有这种股权结构,因此在香港再次上市,不需要进行任何实质性修改,这是一条笔直快捷的上市途径。简单地说,香港连HDR都不需要了,BATJ可以直接在港交所发行新股和挂牌交易。这显然刺激了A股,之前内地做法是要求那些海外上市的企业在海外退市,拆除VIE结构,再申请A股重新上市。相比港股的“同股不同权”方式,等于只能在内地上市,而且这个股权交易更改过程非常繁琐和耗费资源。CDR显然是一种更加便捷而且对A股发行制度冲击最小的方式,可以顺利实现那些海外中资上市公司在A股的交易。而且CDR有一个就近学习的对象,那就是港股ADR。在香港上市的港股中,有不少股票都以ADR方式在美国上市了。我们可以从一些证券网站上查到每日的交易行情,如下图。截止2019年3月,港股有46只股票在美国纽约证券交易所以ADR方式上市交易。其中不乏内地与香港大型蓝筹股和指数成分股。中资企业在美国以ADR上市的有腾讯、上海石化、中国铝业、东方航空、南方航空、中国燃气、中芯国际、中国人寿、华能电力、联想集团、招商银行、中国联通、中国移动、中国电信、中石油、中海油、中信股份、广深铁路等。这些ADR都和美股一样,有一个独立的交易代码,比如CHU中国联通,对应的就是港股上市的中国联通00762。由于在两个不同市场交易,因此以每股计算的价格是不同的,其中不仅有不同市场的估值差异,也存在汇率变化导致的差别。但由于港元与美元之间是联系汇率,汇率造成的价格差异并不是很大。以上是给大家介绍的关于什么人可以购买CDR股票的一些相关信息,其实由上述内容我们不难发现,只要你有钱,有投资的能力,就可以购买CDR股票,因为CDR就是便捷对A股发行制度冲击小的方式,能够顺利实现海外中资上市公司在A股的交易。更多股票投资请关注微尚时代。
赵高俊2019-12-21 18:58:56

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其他回答

  • ADR指美国存托凭证;CDR是指中国存托凭证美国存托凭证的概念。区别:1、股票证券-国外销售只限于国内中国、英国、德国等等优点:股东享有投票权、公司被收购时的否决权投票形式。弊端:中国股民无法投资在外地上市的中国企业。CDR2、对发行股票的企业而言:ADR/GDR让中国股民能够分享在外地上市的中国企业的成功GDR。优点:免去了当地严格的监管,只需按时呈报报表,适时公布企业信息;打响公司的国际知名度ADR。弊端:通过金融中介公司存托、处理。有固定的手续费、管理费。3、在当地上市证券-NASDAQ/NYSE/HKEX优点:享有如同在当地上市的流通量;集资渠道容易。弊端:申请上市的条件比较苛刻NASDAQ/NYSE与ADR相比;面临严格的会计审计。总的来说,ADR/GDR购买时,基本与股票无异,流通量大,买卖手续简单。可通过本地市场购买,无需往外地投资或通过金融中介公司投资,也避免了买卖外汇的环节。买卖时间根据本地证券交易所的时间买卖。但没有股东的投票权。扩展资料:存托凭证DepositoryReceipts,简称DR〕,又称存券收据或存股证。是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证,属公司融资业务范畴的金融衍生工具。存托凭证一般代表公司股票,但有时也代表债券。1927年,美国人J.P摩根为了方便美国人投资英国的股票发明了存托凭证。以股票为例,存托凭证是这样产生的:某国的某一公司为使其股票在外国流通,就将一定数额的股票,委托某一中间机构通常为一银行,称为保管银行或受托银行保管,由保管银行通知外国的存托银行在当地发行代表该股份的存托凭证,之后存托凭证便开始在外国证券交易所或柜台市场交易。存托凭证的当事人,在国内有发行公司、保管机构,在国外有存托银行、证券承销商及投资人。从投资人的角度来说,存托凭证是由存托银行发行的几种可转让股票凭证,证明定数额的某外国公司股票已寄存在该银行在外国的保管机构,而凭证的持有人实际上是寄存股票的所有人,其所有的权力与原股票持有人相同。存托凭证一般代表公司股票,但有时也代表债券。adr。
    边可斌2019-12-21 20:21:59
  • 中国存托凭证,是指在境外包含中国香港上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行,由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证,从而实现股票的异地买卖。它是在美国存托凭证AmericanDepositoryReceipts,简称ADR的启发下而推出的一个金融创新品种。CDR最早是由于1997年亚洲金融危机后,大量在香港上市的“红筹股”公司强烈的内地融资需求的情况下提出来的,香港政府及中国证监会也都作出了积极反应。而自2001年以来,理论界陷入了激烈的争论之中,对是否推行CDR也有着不同的观点。扩展材料:发行CDR的意义:发行CDR可以推进股票市场的发展,加快我国资本市场国际化进程。资本市场是市场经济的重要组成部分,在金融资源配置和引导实物资源配置中有着基础性的作用,其中最为主要的则是股票市场。我国股票市场自从上世纪九十年代初建立以来得到了长足的发展,但同时也存在着诸多不容忽视的问题,如上市公司总体素质偏低、投资者市场投资信心不足等。要想改变现存的状态,CDR的发行可作为实现的途径之一。CDR。
    龙小红2019-12-21 19:58:39
  • CDR中国存托凭证,ChineseDepositoryReceipt,是指在境外包括中国香港上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行,由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证,从而实现股票的异地买卖。根据定义,其实CDR并不等同于股票,而是境外公司股票在境内交易的“代表物”,算是股票的衍生品。这一发明来自于美国,在美国叫做ADR。
    龙层花2019-12-21 19:39:56
  • CDR股票主要是小米、、阿里、京东、腾讯。一些概念股图片:现在CDR概念已经分化,强势的没有几只。后期还有一些机会,值得去关注。
    龚守远2019-12-21 19:15:46

相关问答

CDR的股票有很多,例如:1、捷顺科技:据捷顺科技公告,上海云鑫拟以现金出资2亿元人民币投资其全资子公司顺易通并成为战略投资者。上海云鑫创业投资有限公司系浙江蚂蚁小微金融服务集团股份有限公司全资子公司。2、高伟达:2019年5月30日,高伟达公告,拟与蚂蚁金服全资子公司上海云鑫投资共同投资伟达金科,公司拟以现金6000万元及部分无形资产作价出资,占注册资本的35%。3、合肥城建:控股股东兴泰控股通过参股建信信托,成为海南建银建信的间接股东,而海南建银建信正是蚂蚁金服的股东之一。扩展资料:认购新股:一、开户包括股东帐户和资金帐户,根据交易所的规定,投资者在申购前必须先开户,沪市新股申购的证券帐户卡必须办理好指定交易,并在开户的证券部营业部存入足额的资金用以申购。二、申购数量的规定交易所对申购新股的每个帐户申购数量是有限制的。首先,申报下限上海是1000股,深圳是500股,上海认购必须是1000股或者其整数倍;深圳认购必须是500股或者其整数倍;其次申购有上限,具体在发行公告中有规定,委托时不能低于下限,也不能超过上限,否则被视为无效委托。三、重复申购的规定新股申购只能申购一次,并且不能撤单,重复申购除第一次有效外,其他均无效。而且如果投资者误操作而导致新股重复申购,券商会重复冻结新股申购款,重复申购部分无效而且不能撤单,这样会造成投资者资金当天不能使用,只有等到当天收盘后,交易所将其作为无效委托处理,资金第二天回到投资者帐户内,投资者才能使用。国际版股票。
CDR的股票有很多,例如:1、捷顺科技:据捷顺科技公告,上海云鑫拟以现金出资2亿元人民币投资其全资子公司顺易通并成为战略投资者。上海云鑫创业投资有限公司系浙江蚂蚁小微金融服务集团股份有限公司全资子公司。2、高伟达:2019年5月30日,高伟达公告,拟与蚂蚁金服全资子公司上海云鑫投资共同投资伟达金科,公司拟以现金6000万元及部分无形资产作价出资,占注册资本的35%。3、合肥城建:控股股东兴泰控股通过参股建信信托,成为海南建银建信的间接股东,而海南建银建信正是蚂蚁金服的股东之一。扩展资料:认购新股:一、开户包括股东帐户和资金帐户,根据交易所的规定,投资者在申购前必须先开户,沪市新股申购的证券帐户卡必须办理好指定交易,并在开户的证券部营业部存入足额的资金用以申购。二、申购数量的规定交易所对申购新股的每个帐户申购数量是有限制的。首先,申报下限上海是1000股,深圳是500股,上海认购必须是1000股或者其整数倍;深圳认购必须是500股或者其整数倍;其次申购有上限,具体在发行公告中有规定,委托时不能低于下限,也不能超过上限,否则被视为无效委托。三、重复申购的规定新股申购只能申购一次,并且不能撤单,重复申购除第一次有效外,其他均无效。而且如果投资者误操作而导致新股重复申购,券商会重复冻结新股申购款,重复申购部分无效而且不能撤单,这样会造成投资者资金当天不能使用,只有等到当天收盘后,交易所将其作为无效委托处理,资金第二天回到投资者帐户内,投资者才能使用。国际版股票。
美国股市有一百多年的历史,中国股市只有二十多年,法规的完善性需要时间的弥合。两个市场最大的区别主要在以下这几方面:单一国家与世界区域的范畴区别:中国股市仅仅涵盖是中国的企业,这不同于美国集合了近一百个国家的企业。到2019中国股市的市场规模约合3兆亿美元,而美国NYSE和NASDAQ总和为128兆亿,它的规模大大超出了世界前五名的总量。中国股市近年发展迅速,已成为世界第五大市场,但是,从国际投资的自由度来讲,至今还要通过QFII和RQFII等形式,才能进入A股市场,限制多多。故此,它还属于单一性的地域市场,完全不同于美国股市的自由和世界性特点。政策市与自由市的大环境区别:一是中国设立的涨停板,对日交易波动设置上下限的控制,这使得大幅冲击,需要若干天才能释放完,交易的自由度受到一定的限制。而美国市场,除了某些特殊情况,一般不停盘,对于股票日差上下不予干涉。二是在中国,由于有许多国有企业掌控在政府手里,政府就是最大的股东,这样有许多非流通股存在,容易造成流通股相对较少和股票的大幅波动;而美国政府,一般只以养老金,社保基金等方式购买企业股,并由特别指定的专业公司为其管理,投资在个股的比例一般都不大,这样基本不会影响流通。当然,解决流通量问题,可以增加发行股,但是,量过大,会造成长期股值的增长缓慢,影响股民的积极性。
伴随着新经济、独角兽一同被热议的,中国将很快推出存托凭证迎接独角兽回归。中国存托凭证CDR已成为当下热门话题。说不清CDR,还能和小伙伴们愉快地聊天吗?CDR到底是什么?它具有哪些优势?能否带来投资机会?券商中国记者整理了如下十问十答。1一问:什么是DR和CDR?先说DR,即存托凭证DepositoryReceipt,是境外市场上一种较为成熟的证券品种。它是指境外主体在境内发行的、代表其境外股票等基础证券权益的有价证券。按照发行或交易地点不同,会冠以不同的名称。比如,最具代表性的存托凭证美国存托凭证ADR、在布鲁塞尔挂牌上市的国际存托凭证IDR、在阿姆斯特丹挂牌上市的荷兰存托凭证DDR、在斯德哥尔摩挂牌上市的瑞士存托凭证SDR、以欧元标价的欧洲存托凭证EDR、在香港联交所上市交易的香港存托凭证HDR等等。在中国的交易所挂牌上市的存托凭证就叫CDR。简单点说,CDR是在中国境外包括香港上市的企业的股份存放在托管机构后,在境内发行的代表这些股份的凭证。要是你觉得买国外上市的公司的股票不方便,买个CDR也可以代表你买到了这些公司的股票。2二问:哪些公司以DR方式上市?多数中概公司以存托凭证方式在美国上市。我们熟知的京东、阿里、等在美国上市的公司都是用发行ADR的方式。每股存托凭证就代表着一定数量的普通股票数。为什么这些公司上市不直接发行普通股,而是发行ADR?根据美国相关证券法律的规定,在美国上市的企业注册地也必须在美国。因此,、阿里、京东、网易、新东方等注册地不在美国的公司,就只能采取存托凭证的方式进入美国的资本市场。3三问:CDR有什么优势?上交所发布今日在回答存托凭证的优势时指出,与其他证券品种相比,存托凭证具有以下几个方面的优势:一是基础证券发行人可以规避直接发行股票可能面临的法律障碍,实现股票在境内公开发行上市。二是投资者能够获取新的投资品种和渠道,直接投资境外优质企业。三是境内市场能够吸引更多境外企业,国际化水平可以得到有效提升。天风证券非银分析师陆韵婷在研究报告中还提出,CDR的优势在于可以保留在境外上市的主体和股权稳定性,而且由于当前可能实行CDR的公司都在境内有投资项目,因此汇率冲击有限。4四问:CDR的交易过程是怎样?参考ADR模式,CDR的交易过程可能为:1、国内投资者通过券商购买CDR;2、券商从市场上购买已经发行的CDR,或者通过境外券商或者自身境外分支机构购买相应公司的股票;3、将境外买入的股票存托在境外的托管机构;4、收到托管机构股票已经存托的通知后,存券机构将能发行CDR,并在结算期内将CDR分配至国内投资者。5五问:中介机构的职能和作用有哪些?在交易过程中,存券机构的主要作用是设计CDR结构,建议CDR和基础证券的比例,完成CDR注册工作,制定托管机构,为CDR持有者提供转让和登记服务等,而托管机构的主要职责包括了在境外持有基础证券,就股票存托事件通知存券机构,将发行者支付的红利汇给存券机构等。6六问:哪些券商最可能有机会?陆韵婷认为,CDR创设和交易流程中最重要的两个中介角色是存券机构和托管机构,只有龙头券商可以胜任:1、由存券机构承担的发行,证券注册等职能来看,只有券商具有资质;2、由于涉及到需要在境外购买基础股票的流程,为了交易的安全性,速度型和稳定性,一般托管机构是存券机构的境外分支机构;3、由于在境外购买基础股票需要消耗一定的资本金,因此必须是在境外已经运营较为成熟,积累下足够资本金的龙头券商。因此一旦CDR制度推行,大券商等于建立了国内资本市场和境外上市优质中资股的联通通道,而优质股票具有资源稀缺性,大券商的护城河由此而来。7七问:未来CDR潜在融资规模有多大?目前,最有可能率先以CDR形式回归的中概股或港股,要数四新类企业,现在的市值规模属于万亿级别。国泰君安策略研究团队认为,美中资民营股主要分布在非日常生活消费品和信息技术两个行业,具体到公司,市值前十公司市值合计为5.1万亿人民币,占比超过80%,阿里巴巴市值3.1万亿人民币,占比在50%左右。估值方面,美中资民营股PE低、PB高。中金公司基于Wind数据统计,四新类中概股/四新类港股市值规模约为0.9/0.8万亿美元,合计1.7万亿美元。从整体和个股两个层面讨论“独角兽”及四新类海外中资股的潜在融资规模。整体层面:基于现在的市值/估值以及新股发行规则估算,假设全部潜在四新类海外中资股均发行CDR且进行融资,潜在新增融资规模约为3000亿美元,折合人民币约2万亿元。如果30%-50%的“独角兽”及四新类海外中资股在未来3-5年内陆续在内地上市,粗略估算新增融资需求每年在1000-3000亿元左右。个股层面:基于对新股市场的持续跟踪,估算单体融资规模在400亿元及以下的新股发行。8八问:中概股回归会不会对国内新股上市造成冲击?中金公司的估计是,如果30%-50%的“独角兽”及四新类海外中资股在未来3-5年内陆续在内地上市,粗略估算新增融资需求每年在1000-3000亿元左右。我国近年A股市场的首发融资规模/再融资规模平均在1800/14000亿元左右,考虑后缴款制度下新股发行对资金面影响已经减小,A股市场整体资金面可能会面临一定影响但程度相对有限。另外,监管层也在持续强调为A股市场引入长线资金,养老金等长线资金入市在今年可能开始实质性落地,这也会缓解市场对资金层面的担心,不过涉及到市场情绪层面的影响难以量化和提前预判。9九问:CDR何时归来?是否带来投资机会?基于历史上相关市场改革发布的流程及时间表,中金团队预计可能的时间表是两会后发布有关CDR发行上市规则的征求意见稿,在征求意见期结束一定时期后发布正式实施规则并开始接受企业申报,预计首批四新类企业最早可能在今年内通过发行CDR实现内地上市。国泰君安策略团队认为,中概股回归A股溢价较大,短期催化行业主题,长期折溢价情况可能类似AH溢价情况。优质中概股回归A股后,公司估值都有巨大提升,中长期溢价分化,更取决于公司质地。短期股价暴涨,盈利效应主要在原有股东。可利用动量效应开板后博取短期高风险收益,但操作难度极大。二级市场中概股投资机会更多来源于市场恐慌状态下的错杀。另外,中概股借壳回归A股,在借壳公告发布时和借壳对象复牌交易后,往往对其行业主题有一定催化作用。因此在中概股以CDR方式回归时也会有类似的催化效应。中概股以CDR方式回归A股将以美股中概股为主且将以“四新”行业中的优质企业为主。CDR无法顺畅兑换海外中概股的概率大,长期折溢价情况可能类似AH溢价情况。海外优质中概股的回归可能带来定价锚效应,长期可能对部分股票有抽血效应。10十问:CDR对内地资本市场会有什么影响?国泰君安策略团队认为,海外中概股回归暂时还看不到实际进行的迹象,且为了避免市场资金大规模转移带来的抽血效应,海外中概股回归A股的量级应该不会太大,节奏也会有所控制。与此同时,监管层对代表新经济的优质企业扶持仍将继续,不如重视A股上市的新经济细分领域龙头。中金公司则表示,短期增加对新经济类公司包容性的预期近期引发市场对已上市的新经济类公司的追捧,政策效应容易在以个人投资者为主的A股市场放大而引发波动。中长期来看,增加对新经济类公司融资的支持将加速新老经济结构转型;高质量四新类海外中资股持续在A股上市也将降低高质量成长股的稀缺性,促进成长股估值整体继续回归,成长股内部优胜劣汰、表现分化。具体影响的大小与效果快慢将视CDR上市的规模、节奏以及具体引入规则等方面的情况而定。