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• 资本市场的两种形态———公开与非公开资本市场。非公开资本市场是一种多层次的资本市场体系。以美国为例其非公开资本市场包括第三市场上市股票的场外交易、第四市场大机构和投资家之间直接交易、NASDAQ全国市场、NASDAQ小型市场、小额股票挂牌系统、粉红单市场等多个层次其中后三个层次的市场是专门为中小企业的资本交易提供服务的入市标准也逐层降低在最低层的粉红单市场企业原则上不需要任何条件即可入市。我国各地建立的柜台市场、产权交易市场、技术交易市场、第三市场等均属于非公开资本市场。
  齐明皓2019-12-22 00:21:37
• 中国的资本市场不是没有开放，是没有完全开放。你这个问题要回答的面积比较广，一下也说不清呢，只能简要说说。中国社会利益主张和行为模式多元化，有利于中国的进步。当然这个过程是非常漫长的。中国和美国经济管理模式，政府职能作用，最深处的东西是完全相反的。在这一点上学不了美国，美国也学不了中国。
  齐晓彤2019-12-22 00:10:19
• 资本市场双向开放，是指国内的可向其他国家投资。同时允许外国资金流入本国投资。资本市场双向开放究竟意味着：资本市场双向开放，首先有利于内地资本市场逐渐走向成熟，推动资本市场长期健康发展。一般认为，新兴市场开放主要是为了加快发展，提高竞争力，迅速成为一个成熟市场或者发达市场。在这方面，比较成功的案例是韩国，资本市场开放对其市场水平提升起到了非常大的作用，甚至是决定性作用。在双向开放过程中，“引进来”和“走出去”同时推进，既能够学习国际经验，又能倒逼国内市场规范发展。已经试点的“沪港通”，即将开通的“深港通”以及内地与香港基金互认，都将发挥这种触动作用，促进市场改革创新。一方面，通过引入境外机构投资者，能带来成熟的投资风格和投资理念；另一方面，可以拓宽境内投资者的投资渠道，使内地资本市场与国际市场接轨。资本市场双向开放，有利于加快人民币国际化步伐，推动资本项目可兑换。近年来，人民币跨境金融交易渠道逐步拓展，人民币资本项目可兑换有望在近期实现，外汇管理条例也在修订之中。在这一过程中，资本市场双向开放显然将起到重要的推动作用。比如2019年底推出的RQFII，实际上就是人民币国际化的重要一环，其规模不断增加，意味着将有更多人民币回流国内投资市场，完成人民币国际化的一个回环。而对于前述中德成立合资交易所，上证所理事长桂敏杰表示，三所共同出资在法兰克福成立离岸人民币证券产品交易平台，有利于促进中国资本市场的双向开放，将为离岸人民币市场提供丰富的投资工具，推动人民币国际化步伐。资本市场双向开放，是构建开放型经济新体制，实施新一轮高水平对外开放的需要。从自贸区试点，到“一带一路”战略，从筹建亚洲基础设施投资银行，到出资设立丝路基金，中国新一轮经济开放步伐不断加快，金融业对外开放新格局正日渐清晰。在这一进程中，资本市场双向开放被给予厚望。比如“一带一路”愿景与行动文件中，对金融业双向开放有不少描述：推动亚洲债券市场的开放和发展；支持沿线国家政府和信用等级较高的企业以及金融机构在中国境内发行人民币债券；符合条件的中国境内金融机构和企业可以在境外发行人民币债券和外币债券等等。可以说，资本市场双向开放，利于运用好国际国内两个市场、两种资源，更好地服务我国经济参与全球竞争。当然，尽管内地资本市场开放已经取得很大成就，但还存在一些不足。比如资本进入有很多限制和管制，国际认可度不够等。未来5年是中国经济社会发展转型关键时期，也是资本市场实现高质量双向开放的重要窗口期，成长为世界一流市场的难得机遇期。我们应当抓住这一机遇，进一步推动内地资本市场双向开放，以开放带动改革，促进发展。
  连传杰2019-12-21 23:41:42