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• 1．汇率扭曲，不利于资源合理配置无论是政府规定官方汇率，还是政府限制外汇买卖，都会使汇率偏离市场均衡汇率。对发展中国家来说，汇率扭曲主要表现在本币汇率过高。这可能是由于政府为本币规定了偏高的官方牌价，也可能是由于政府对外汇供求施加限制的结果。这种扭曲的汇率对资源配置有不利影响。首先，它会打击发展中国家的农业。在发达国家普遍对农产品出口提供巨额补贴的情况下，世界农产品市场价格已经偏低；高估本币汇率进一步降低了进口农产品的本币价格，使发展中国家该国农产品价格随之下降，这是许多发展中国家农业发展缓慢、城乡差别较大的重要原因。其次，高估本币汇率会普遍性地打击该国的出口产业和进口替代产业，因为它抬高了该国出口商品的外币价格并压低了进口商品的本币价格。最后，从世界范围来看，汇率是指引国际资本流动的价格信号之一，汇率的扭曲使人们难以做出正确的投资决策。对发展中国家来说，本币汇率过高不利于吸引外资，它使外资只能支配较少数量的该国实际资源；从长远来看，这不利于该国的经济发展、技术进步和国际竞争能力的提高。2.在一定程度上影响国际贸易的发展和对外开放的进程从世界范围来看，外汇管制阻碍着自由多边结算体系的形成，自然阻碍了国际贸易和国际资本流动的正常进行。对发展中国家来说，高估本币汇率和限制外汇自由交易会打击出口企业的创汇积极性，而外汇短缺也影响该国进口贸易的发展。限制资本外流和限制投资收益回流的做法也会打击外商对该国投资的积极性。许多国家的经验证明，要打破国际收支逆差、外汇储备不足、外汇管制、对外开放程度低、经济发展速度慢之间的恶性循环，需要在逐步取消外汇管制上寻找突破口。3．出现外汇黑市，而且外汇官价和黑市并存可能带来权钱交易当外汇牌价被显著压低之时，就很难避免外汇黑市的出现。当外汇黑市规模较大时，政府甚至不得不开放外汇调剂市场，使该国出现合法的双轨制汇率。为了以较低的官价购买外汇，某些个人和企业可能向掌握外汇配给权的官员行贿，助长社会的腐败风气。
  龚少英2019-11-05 20:55:01
• 影响汇率变动的因素一国外汇供求的变动要受到许多因素的影响,这些因素既有经济的,也有非经济的,而各个因素之间又有相互联系,相互制约,甚至相互抵消的关系,因此汇率变动的原因极其错综复杂,下面我们将作具体分析.一影响汇率变动的经济因素1.国际收支状况国际收支是一国对外经济活动的综合反映,它对一国货币汇率的变动有着直接的影响.而且,从外汇市场的交易来看,国际商品和劳务的贸易构成外汇交易的基础,因此它们也决定了汇率的基本走势.例如自20世纪80年代中后期开始,美元在国际经济市场上长期处于下降的状况,而日元正好相反,一直不断升值,其主要原因就是美国长期以来出现国际收支逆差,而日本持续出现巨额顺差.仅以国际收支经常项目的贸易部分来看,当一国进口增加而产生逆差时,该国对外国货币产生额外的需求,这时,在外汇市场就会引起外汇升值,本币贬值,反之,当一国的经常项目出现顺差时,就会引起外国对该国货币需求的增加与外汇供给的增长,本币汇率就会上升.2.通货膨胀率的差异通货膨胀是影响汇率变动的一个长期,主要而又有规律性的因素.在纸币流通条件下,两国货币之间的比率,从根本上说是根据其所代表的价值量的对比关系来决定的.因此,在一国发生通货膨胀的情况下,该国货币所代表的价值量就会减少,其实际购买力也就下降,于是其对外比价也会下跌.当然如果对方国家也发生了通货膨胀,并且幅度恰好一致,两者就会相互抵消,两国货币间的名义汇率可以不受影响,然而这种情况毕竟少见,一般来说,两国通货膨胀率是不一样的,通货膨胀率高的国家货币汇率下跌,通货膨胀率低的国家货币汇率上升.特别值得注意的是通货膨胀对汇率的影响一般要经过一段时间才能显现出来,因为它的影响往往要通过一些经济机制体现出来:1商品劳务贸易机制一国发生通货膨胀,该国出口商品劳务的国内成本提高,必然提高其商品,劳务的国际价格,从而削弱了该国商品,劳务在国际上的竞争能力,影响出口和外汇收入.相反,在进口方面,假设汇率不发生变化,通货膨胀会使进口商品的利润增加,刺激进口和外汇支出的增加,从而不利于该国经常项目状况.2国际资本流动渠道一国发生通货膨胀,必然使该国实际利息率即名义利息率减去通货膨胀率降低,这样,用该国货币所表示的各种金融资产的实际收益下降,导致各国投资者把资本移向国外,不利于该国的资本项目状况.3心理预期渠道一国持续发生通货膨胀,会影响市场上对汇率走势的预期心理,继而有可能产生外汇市场参加者有汇惜售,待价而沽,无汇抢购的现象,进而对外汇汇率产生影响.据估计,通货膨胀对汇率的影响往往需要经历半年以上的时间才显现出来,然而其延续时间却较长,一般在几年以上.3.经济增长率的差异在其它条件不变的情况下,一国实际经济增长率相对别国来说上升较快,涔袷杖朐黾右步峡?会使该国增加对外国商品和劳务的需求,结果会使该国对外汇的需求相对于其可得到的外汇供给来说趋于增加,导致该国货币汇率下跌.不过在这里注意两种特殊情形:一是对于出口导向型国家来说,经济增长是由于出口增加而推动的,那么经济较快增长伴随着出口的高速增长,此时出口增加往往超过进口增加,其汇率不跌反而上升;二是如果国内外投资者把该国经济增长率较高看成是经济前景看好,资本收益率提高的反映,那么就可能扩大对该国的投资,以至抵消经常项目的赤字,这时,该国汇率亦可能不是下跌而是上升.我国就同时存在着这两种情况,近年来尤其是2003年中国一直面临着人民币升值的巨大压力.4.利率差异利率高低,会影响一国金融资产的吸引力.一国利率的上升,会使该国的金融资产对本国和外国的投资者来说更有吸引力,从而导致资本内流,汇率升值.当然这里也要考虑一国利率与别国利率的相对差异,如果一国利率上升,但别国也同幅度上升,则汇率一般不会受到影响;如果一国利率虽有上升,但别国利率上升更快,则该国利率相对来说反而下降了,其汇率也会趋于下跌.另外,利率的变化对资本在国际间流动的影响还要考虑到汇率预期变动的因素,只有当外国利率加汇率的预期变动率之和大于本国利率时,把资金移往外国才会有利可图,这便是在国际金融领域中十分著名的国际资金套买活动的"利率平价理论"详见第六章.最后,一国利率变化对汇率的影响还可通过贸易项目发生作用.当该国利率提高时,意味着国内居民消费的机会成本提高,导致消费需求下降,同时也意味资金利用成本上升,国内投资需求也下降,这样,国内有效需求总水平下降会使出口扩大,进口缩减,从而增加该国的外汇供给,减少其外汇需求,使其货币汇率升值.不过在这里需要重点强调的是,利率因素对汇率的影响是短期的,一国仅靠高利率来维持汇率坚挺,其效果是有限的,因为这很容易引起汇率的高估,而汇率高估一旦被市场投资者投机者所认识,很可能产生更严重的本国货币贬值风潮.例如,20世纪80年代初期,里根入主白宫以后,为了缓和通货膨胀,促进经济复苏,采取了紧缩性的货币政策,大幅度提高利率,其结果使美元在20世纪80年代上半期持续上扬,但是1985年,伴随美国经济的不景气,美元高估的现象已经非常明显,从而引发了1985年秋天美元开始大幅度贬值的风潮.5.财政收支状况政府的财政收支状况常常也被作为该国货币汇率预测的主要指标,当一国出现财政赤字,其货币汇率是升还是降主要取决于该国政府所选择的弥补财政赤字的措施.一般来说,为弥补财政赤字一国政府可采取4种措施:一是通过提高税率来增加财政收入,如果这样,会降低个人的可支配收入水平,从而个人消费需求减少,同时税率提高会降低企业投资利润率而导致投资积极性下降,投资需求减少,导致资本品,消费品进口减少,出口增加,进而导致汇率升值;二是减少政府公共支出,这样会通过乘数效应使该国国民收入减少,减少进口需求,促使汇率升值;三是增发货币,这样将引发通货膨胀,由前所述,将导致该国货币汇率贬值;四是发行国债,从长期看这将导致更大幅度的物价上涨,也会引起该国货币汇率下降.在这4种措施中,各国政府比较有可能选择的是后两种,尤其是最后一种,因为发行国债最不容易在本国居民中带来对抗情绪,相反由于国债素有"金边债券"之称,收益高,风险低,为投资者提供了一种较好的投资机会,深受各国人民的欢迎,因此在各国财政出现赤字时,其货币汇率往往是看贬的.6.外汇储备的高低一国中央银行所持有外汇储备充足与否反映了该国干预外汇市场和维持汇价稳定的能力大小,因而外汇储备的高低对该国货币稳定起主要作用.外汇储备太少,往往会影响外汇市场对该国货币稳定的信心,从而引发贬值;相反外汇储备充足,往往该国货币汇率也较坚挺.例如:1995年3月到4月中旬国际外汇市场爆发美元危机,很重要的原因就是当时克林顿政府为缓和墨西哥金融危机动用了200亿美元的总统外汇平准基金,动摇了外汇市场对美国政府干预外汇市场能力的信心.二心理预期因素在外汇市场上,人们买进还是卖出某种货币,同交易者对今后情况的看法有很大关系.当交易者预期某种货币的汇率在今后可能下跌时,他们为了避免损失或获取额外的好处,便会大量地抛出这种货币,而当他们预料某种货币今后可能上涨时,则会大量地买进这种货币.国际间一些外汇专家甚至认为,外汇交易者对某种货币的预期心理现在已是决定这种货币市场汇率变动的最主要因素,因为在这种预期心理的支配下,转瞬之间就会诱发资金的大规模运动.由于外汇交易者预期心理的形成大体上取决于一国的经济增长率,货币供应量,利率,国际收支和外汇储备的状况,政府经济改革,国际政治形势及一些突发事件等很复杂的因素.因此,预期心理不但对汇率的变动有很大影响,而且还带有捉摸不定,十分易变的特点.三信息因素现代外汇市场由于通讯设施高度发达,各国金融市场的紧密联接和交易技术的日益完善,已逐渐发展成为一个高效率的市场,因此,市场上出现的任何微小的盈利机会,都会立刻引起资金大规模的国际移动,因而会迅速使这种盈利机会归于消失.在这种情况下,谁最先获得有关能影响外汇市场供求关系和预期心理的"新闻"或信息,谁就有可能趁其他市场参加者尚未了解实情之前立即做出反应从而获得盈利.同时要特别注意的是在预期心理对汇率具有很大影响的情况下,外汇市场对政府所公布的"新闻"的反应,也不仅取决于这些"新闻"本身是"好消息"还是"坏消息",更主要取决于它是否在预料之中,或者是"好于"还是"坏于"所预料的情况.总之,信息因素在外汇市场日趋发达的情况下,对汇率变动已具有相当微妙而强烈的影响.四政府干预因素汇率波动对一国经济会产生重要影响,目前各国政府央行为稳定外汇市场,维护经济的健康发展,经常对外汇市场进行干预.干预的途径主要有四种:①直接在外汇市场上买进或卖出外汇;②调整国内货币政策和财政政策;③在国际范围内发表表态性言论以影响市场心理;④与其他国家联合,进行直接干预或通过政策协调进行间接干预等.这种干预有时规模和声势很大,往往几天内就有可能向市场投入数十亿美元的资金,当然相比较目前交易规模超过1.2万亿的外汇市场来说,这还仅仅是杯水车薪,但在某种程度上,政府干预尤其是国际联合干预可影响整个市场的心理预期,进而使汇率走势发生逆转.因此,它虽然不能从根本上改变汇率的长期趋势,但在不少情况下,它对汇率的短期波动有很大影响.按在干预汇市时是否同时采取?希。
  辛国晶2019-11-05 20:37:22
• 外汇市场是一个虚拟的资金池，本身带着上百倍的杠杆，放大了风险，也加速了亏损，外汇市场是多金的市场，因为高杠杆的缘故，获利的上限不可想象，但是下限就是爆仓。在外汇江湖上，有一小撮深谙外汇交易的高手利用杠杆和对规则的了解，赚到了一般人不可想象的钱，但是他们用什么样的手段，那一般人就无法而知了。钱多的地方，不管多难，都有无数人前赴后继带着财务自由的梦想涌入，外汇市场就是其中之一，在残酷的博弈和竞选中，适者生存，层层淘汰，最后留下一批看透的人，成为这个市场的主宰。本文就带来一些外汇交易新手常见的一些问题和答案，希望在外汇市场艰难摸索的战士们有所启发。这些问题，正是你现在面临的问题，而答案，也会带你豁然开朗。1，行情刚好打止损，就调头向预想的方向狂奔，令人郁闷。这种现象排行第一，是最让人丧气的，自己看好的东西，死在黎明之前的那一刻，这样的感觉就好比你打猎，看到一群又肥又大的兔子，你去追它的时候，他咬了你一口，你安抚着伤口，看着它们从你身边走过，你只能干瞪眼，外汇交易也这样，好不容易看好一波行情，一进场，行情先扫你一波，把你打损掉，然后就朝你判断的方向狂奔，你眼睁睁看着自己看好的利润机会溜走，心里一直遗憾，要是不打止损的话，现在多爽啊。安慰你的话：这只是一种概率罢了，虽然没有抓到大利润，但是也只是小损失而已，不属于自己的，也没办法，你应该这样想，我也就小亏损一点点而已，没事的下次在来，不可能每一次都这样的，我应该为自己每一次都设止损而快乐，我设了止损，就是保护我自己不受到大损失。客观现实：行情在你刚刚被止损的时候，未来有两种可能，一是回调，一是继续。如果是回调了，你就感觉丧气，打你止损就回调，自己看对了大方向，被小止损扫掉，郁闷；假如你止损了行情继续单边狂奔下去，你是不是少亏很多，你想想，要是没有设止损的话，你亏多惨了，那个时候就不是丧气了，是吐血。外汇交易行情走势有两面性，所以要客观对待，设了止损就是保护自己，行情不利被止损了，那就等下次在操作，行情有利，就享受属于自己的利润。2，单子盈利盈利了，想出局的时候犹豫了一下，行情回调被打止损，很郁闷。眼睁睁看着到手的鸭子给飞了，也是一件令人非常郁闷的事情，在外汇做单中，就有这样的现象，比如你做多，行情上涨，你看到赚了40个点，这个时候你就有一丝想落袋为安的念头，但是又还想多赚一点，心理感觉距离自己的目标还差一点，但是又感觉行情要回调，于是你一犹豫，行情真的回调，然后原本盈利的单子被止损，这让你非常的郁闷，骂自己该出不出，到手的鸭子也飞了，早知道出局好了。客观现实：行情在你想出局而犹豫的时候，有两面性，一是继续上涨，你会赚更多，一是回调下跌，你的单子被止损，很郁闷。上述的一种现象只是第二种现象而已，没有什么可郁闷的，这只是一种概率而已。换一种走法，你当时没有犹豫，出局了，假如行情继续暴涨，你是不是也郁闷，这样想，我应该在等一下的，那样就赚更多。又假如你在赚40点的时候跑了，行情回调，你是不是又庆幸，幸亏我跑了，不然真的到手的鸭子飞了，如果你是这样的想法做单，那真的心智不够成熟，想赚到钱很难的。做一个心智成熟的人吧，客观公正对待概率游戏，构建自己的交易系统，按照系统执行，把结果交给市场。别一会儿郁闷，一会儿庆幸，一会儿后悔的，这样跟小孩子没有什么两样。3，入场的单子盈利了一点点，因为手痒而出局，结果行情爆发而少赚了很多，觉得懊恼。人容易心魔作怪，比如抓住一只鸭子，老放在手上玩，怕飞了，赶紧放到口袋里，这样就有安全感，殊不知，因为抓了一只鸭子，而错过了一只鹅。外汇交易也是这样，很多人亏钱都是因为这样亏的，赚小钱亏大钱，他们的交易记录里都是赚钱的单子都是小钱，亏钱的单子都是大钱。因为他们抓了一群鸭子，但是自家的鹅都飞了，得不偿失。客观现实：正确的做法应该是抓人家的鹅，损失自己的鸭子，在外汇交易中，要构建合理的交易系统，赚大亏小，当你心里的目标是抓鹅的时候，你绝不会去抓路边的鸭子，只有这样，你的鹅才会越来越多，你才能赚大钱。下一次你在看到鸭子的时候，你也不稀罕了，你会等到来鹅了才抓。你之所以不财务自由，就是因为你是穷人思维，格局太小，天天心里都是鸡鸭小利的思想，在外汇市场的高手，都是抓鹅的。4，我看好的行情因为犹豫没有操作，错过一次大机会，懊悔，但是我一操作的单子却屡屡被止损，错多对少，感觉中邪了一样。哈哈，那下次你下单的时候你叫上我，我跟你反着来，应该会发财，玩笑话呢，其实你这样的说法是心理问题，不科学的，造成你这样想法的原因就是你操作的次数不够多，可能在一段时间你比较背运，刚好遇到连续判断错的时候，你就害怕了，造成心理阴影，认为行情跟着自己对着干。真实的统计学上是这样的，试验的次数越多，概率越接近一个固定的值，运气越不占主要因素。一些人还不懂，我举例，抛硬币游戏，抛的次数越多胜算越接近50%，比如你抛100次，输赢非常接近50%，你看看输赢分布，你就会发现，有的时间段输多赢少，有的时间段输少赢多，还有一些是连续赢的情况，也有连续输的情况。客观事实：在外汇交易中，不管你犹不犹豫，不管你怎么操作，就算你不用复习靠蒙，整体来说你的输赢都是平均的，如果你老觉得你因为犹豫没有操作，错过一次大机会，但是一操作的单子却屡屡被止损，那只是你的幻象而已。因为你对你自己错过的或者做错的单子形成痛苦记忆，印象深刻，就会认为是这样，其实你继续做下去，你也会发现相反的现象，比如你看好的行情因为犹豫没有操作，规避了一次出错的损失，但是你后面一操作单子就大获全胜，感觉自己很厉害。5，我一做多就跌，做空就涨，逢赌必输啊，运气背。人倒霉的时候，做什么都不顺，喝水都塞牙，当你出现逢赌必输的情况，原因就是你运势处于低谷阶段，放心吧，过不了多久，运势就转好的，也会出现做多就涨，做空就跌的情况。还是和上面说到的抛硬币的情况是一样的。客观事实：出现这样的情况也不必烦扰，这个是一种人生常态，外汇交易也是外汇人生，有潮起潮落，高低起伏，顺的时候，势如破竹，不顺的时候屡战屡败，但是人生没有永远的低谷也没有永远的高峰，人生就是一场高低起伏的过程的循环交替。不顺的时候不要纠结，只是暂时性的，顺利很快就会到来，顺的时候也不要欣喜若狂，因为不顺也可能会到来，我巍.一.辛.是数字：嗜酒，刘武‘山腰’巴山舞。我们改变不了人生运势的分布情况，但是我们可以改变我们自己的操作，以小博大的操作，做好资金管理，在加上一些技巧，还是可以盈利的。
  黄白玲2019-11-05 20:04:15