现货黄金和美元呈现负关系，因此美元下跌，现货黄金便会上升。全球央行制订的货币政策将会影响美元走势。利率被认为是货币的价格。我们通常所说的利率是对货币的使用所支付的报酬，是在单位时间内所支付的利息数量占所借本金的百分比。换句话说，人们必须为借钱付出一定的代价，一般而言，利息以货币计算。但是，货币有可能是一把扭曲的尺子，也就是说，货币利率并不能衡量出借人实际所得到的商品和服务。美联储的利率政策的目标是向着良性的通胀水平和使经济稳定增长的中性利率水平努力。从去年6月以来，美联储的稳步加息政策确实在汇市上对美元形成支撑的同时稳步地增强了美元资产的收益率，使得投资黄金的需求慢慢重新回归美元。从另一个方面讲，联邦基金利率提高会降低利差，对于银行来说，出借贷款就吸引力变小，也正因此，低利差导致了低收益的经济行为，也就带来了更低的黄金以及其他商品的价格，从而弱化了黄金价格的上涨动能。但是，单纯地认为联邦基金利率与黄金价格走势具有负相关性这一说法是片面的。自1991年以来，联邦基金利率的升与跌与黄金价格的涨与落并不构成负相关关系。更为明显的是，从2004年6月30日以来的连续的逐步加息政策，联邦基金利率的匀速上调伴随的是金价的稳步抬升。当投资者逐渐意识到金价还有很大的上涨空间，那么对于黄金的投资需求不论是为了保值还是投机，都将有明显的增长。另外，地缘政治的危机仍不断涌现，黄金作为避险手段持续受到投资者追捧。这一系列因素都为金价的上涨添柴加火。况且，利率的调升并不足以弥补美国社会双赤字的缺口，不会从根本上改变美元贬值的事实。联邦基金利率的调整只是影响黄金走势的众多因素中的其中之一。简单地说，美联储如果加息，美元将升值，资同时金从其他市场流出，流向美元资产，黄金白银下跌；反之，美联储降息：美元贬值，资金从美元资本市场流出，流向其他市场包括黄金白银市场，黄金白银上涨。