外汇买入论文急急急急

黄琼莲 2019-11-05 21:49:00

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若投资者执行该期权,则若买入一百万人民币,需支付151515.15美元人民币升值,从6.6升值到6.5,投资者执行该期权,支付151515.15美元买入一百万人民币,加上合约本身的1000美元,合计支付152515.15美元。如果没有这个期权,他需要支付的美元数额是1000000/6.5=153846.15美元。他的这笔合约相当于赚了1331美元。
辛国艺2019-11-05 22:03:37

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  • 外汇技术精髓一、蓄之既久,其发必速如果价格连续多天在一个狭窄的幅度内升降,在图表上形成一幅有如建筑地盘布满地基桩的图景,习惯上称之为密集区,亦即专家所说的技术支持区,这个密集区一旦向上或者向下突破,就会造成一个烈焰冲天的升势或水银泻地的跌势。参与外汇交易,一定要留意这样的机会。为什么密集区的突破会有这样强劲的冲力呢?古云:“蓄之既全文。
    龚宏辉2019-11-05 22:06:47

相关问答

中国外汇市场存在的问题及对策清华大学海外中国MPA资源中心王信近期中国外汇管理领域的一项重要任务是完善以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制,提高人民币汇率形成的市场化程度,进一步发挥汇率在资源配置和宏观管理中的调节作用。汇率制度与外汇市场密切相关;在很大程度上,汇率制度的选择左右外汇市场的发展,而外汇市场的发展又影响汇率制度的运行。中国外汇市场目前还很不发达,在人民币走向浮动汇率制的过程中,需要在加强监管的基础上,大大提高市场的深度和广度,增加流动性。一、银行间外汇市场存在的主要问题及根源1994年外汇体制改革以后,中国告别了计划经济色彩较浓、地区分割的外汇调剂市场,形成了全国统一的外汇市场。外汇市场主要包括外汇指定银行与企业之间的结售汇市场和银行间市场,后者以中国外汇交易中心负责管理的全国联网的外汇交易系统为载体,是汇率形成机制的核心。中央银行参与其间的交易,对汇率进行调控。与外汇调剂市场相比,银行间市场尽管有了很大的飞跃,但仍存在不少问题,难以适应开放的市场经济的需要。1.银行间外汇市场存在的主要问题第一,市场交易量小。2002年,银行间外汇市场年交易量为971.9亿美元,只占当年进出口总额的六分之一。这不但无法与发达市场相比,而且远远低于周边许多小国的水平。以2001年4月为例,外汇交易中心日平均交易量仅为1.9亿美元,而菲律宾、马来西亚、泰国、印度分别为10亿美元、10亿美元、20亿美元、30亿美元BIS,2002。第二,市场高度集中。由于制度和历史原因,中国银行等四家国有独资商业银行占银行间外汇市场总交易量的90%以上,其中,中国银行2002年卖出的外汇占市场卖出外汇的一半以上。此外,在现有的汇率形成机制下,中央银行是市场上的“超级交易商”,成为中国银行最主要的交易对手下文将具体说明。未来,即使外汇交易主体有所增加,但一两家大银行在市场上垄断地位的状况也可能继续存在,影响资源的合理配置。第三,市场流动性差。目前,银行间外汇市场采用分别报价、撮合成交的竞价交易auction方式,计算机系统按照价格优先、时间优先的原则对买卖进行撮合,价格形成和市场出清自动进行。这种方式较好地体现了公平、公正和价格优化,但交易只有在买方、卖方同时存在,且买卖价格能够匹配的情况下才能进行,交易不一定是连续的,规模受到限制,市场流动性不高,汇率波动可能较大。第四,市场交易品种单一。目前银行间外汇市场只有人民币对美元、日元、港币和欧元的即期交易,尚无远期forward、互换swap、期权option、期货futures等交易品种。这与国际外汇市场上即期交易居次要地位的状况有根本差异。2001年,在传统的国际外汇市场上,远期交易日均1310亿美元,外汇互换日均6560亿美元。此外,场外衍生外汇交易日均达8530亿美元。相比之下,即期外汇交易日均不过3870亿美元BIS,2002。第五,集中交易、集中清算成本高,风险大。目前外汇指定银行的交易员必须进入中国外汇交易中心的场所进行外汇买卖,银行间市场具有集中、有形的特征。这种市场形态常见于中央银行居绝对主导地位、采用竞价交易的外汇市场。随着市场规模的扩大,集中交易的问题将越来越突出。如交易场所的建设和维护需要耗费大量的人力、物力、其容量越来越难以满足日益增加的交易主体的需要等。与集中交易相对应,中国银行间外汇市场实行本外币的集中清算,中国外汇交易中心承担清算风险。未来人民币可兑换程度提高和人民币真正走向浮动汇率制以后,交易主体及其外汇头寸都将迅速增多,一些实力较强的交易主体可能因信用风险、汇率风险等陷入危机。此外,由于中国外汇交易中心是人民银行的一个事业单位,由该中心承担清算风险。实际上就是由人民银行承担风险,这导致市场参与者普遍缺乏风险结束,可能进行大量的高风险交易。其结果,外汇交易中心和整个市场的稳定都可能受到很大的冲击。2.人民币汇率超稳定抑制了外汇市场的发展中国银行间外汇市场之所以不发达,一方面是由于人民币可兑换程度还不高,企业和个人不能自由地支配外汇,外汇市场缺乏真正的投资主体和交易主体;另一方面,人民币对美元汇率的超稳定也抑制了外汇市场的发展。1994年开始,中国实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制。自亚洲金融危机以来,人民币对美元名义汇率波动很少,这对外汇市场发展有较大影响。在浮动汇率制下,不论汇率是自由浮动还是有管理的浮动,汇率主要由外汇市场供求决定,政府中央银行对外汇市场的干预较小,汇率形成的市场化程度高。在汇率弹性较小的情况下,汇率主要反映政府的意愿,外汇市场的发展受到限制,汇率形成的市场化程度低。在中国,由于实行强制结售汇制度和外汇指定银行结售汇周转外汇的比例管理,企业必须将规定限额以外的外汇结售给外汇指定银行,而外汇指定银行在银行间外汇市场出售。近年来,中国外汇收支持续顺差,企业结汇和外汇指定银行在外汇市场上出售外汇的数量都急剧增加。由于广大金融机构、企业和个人不能自由地买卖外汇,导致市场上供求严重失衡,人民币汇率面临一定的升值压力。为维持人民币对美元汇率的稳定,中央银行不得不大量收购外汇,导致外汇储备不断攀升。可见,在很大程度上,中央银行是外汇市场上最主要的买家,其操作直接决定人民币汇率的水平。在人民币对美元汇率超稳定的情况下,政府中央银行过多地介入市场运行,直接导致上述外汇市场的一系列问题,外汇市场的功能仅限于为银行调整其结售汇头寸服务,各类经济主体无法通过外汇市场满足其资产管理、风险管理的需要,市场交易主体和交易量就难以大幅度增加。由于外汇资源主要由政府而非市场机制进行分配,而竞价交易又是可资利用的较简单、直接的方式,因此,无需采用可提高市场流动性和形成真实市场价格的交易商制度。此外,政府在外汇资源分配中起主导作用,相应地负责集中清算,导致清算风险集中。在无需承担清算风险和汇率风险的情况下,微观经济主体没有动力通过多样化的金融工具规避风险,制约了远期外汇市场的发展。总之,在很大程度上,目前的银行间外汇市场是人民币汇率超稳定安排的产物,也是为这一制度安排服务的。从国际经验看,越来越多的经济体走向浮动汇率制。在国际货币基金组织2001年抽样调查的26个实行有管理的浮动汇率制的成员中,50%的成员不公布央行的入市干预,62%的成员不披露央行外汇干预的具体数额IMF,2001。参考文献:1.BankforInternationalSettlementsBIS,2002,“Foreignexchangeandderivativesmarketactivityin2001,”TriennialCentralBankSurvey.2.Bubula,A.,andI.Otker-Robe,2002,“Theevolutionofexchangerateregimessince1990:Evidencefromdefactopolicies,”IMFWorkingPaper02/155.3.Hartman,P.,1994,”Foreignexchangerateregulation:Issuesforindustrialanddevelopingcountries,”IMFWorkingPaper,WP/94/141.4.InternationalMonetaryFundIMF,2001,SurveyonForeignExchangeMarketOrganization.5.InternationalMonetaryFundIMF,2003,ExchangeArrangementandForeignExchangeMarkets.6.Khanna,Tarun,andKrishnaPalepu,1999,“Emergingmarketbusinessgroups,foreigninvestors,andcorporategovernance,”NBERWorkingPaper6955.7.LaPorta,R.,F.Lopez-De-Silanes,andA.Shleifer,2000,“Governmentownershipofbanks,”NBERWorkingPaper7620.8.Mitchem,D.,1998,“Theforeignexchangemarket:Anoperationalperspective,”mimeo.《国际经济评论》2003.11-12。
外汇储备作为一个国家经济金融实力的标志,它是弥补该国国际收支逆差,抵御金融风暴,稳定该国汇率以及维持该国国际信誉的物质基础。对于发展中国家来说,往往要持有高于常规水平的外汇储备。但是,外汇储备并非多多益善,多年来中国外汇储备规模的急剧扩大对经济发展产生了许多负面影响。损害经济增长的潜力一定规模的外汇储备流入代表着相应规模的实物资源的流出,这种状况不利于一国经济的增长。如果中国的外汇储备超常增长持续下去,将损害经济增长的潜力。带来利差损失据保守估计,以投资利润率和外汇储备收益率的差额的2%来看,若拥有6000亿美元的外汇储备,年损失高达100多亿美元。如果考虑到汇率变动的风险,这一潜在损失更大。另外,很多国家外汇储备构成中绝大部分是美元资产,若美元贬值,则该国的储备资产将严重缩水。机会成本损失中国每年引进大约500亿美元的外商投资,为此国家要提供大量的税收优惠;同时,中国又持有大约一万多亿美元的外汇储备,闲置不用。这样,一方面是国家财政收入减少,另一方面老百姓省吃俭用借钱给外国人花,其潜在的机会成本不可忽视。 削弱了宏观调控效果在现行外汇管理体制下,央行负有无限度对外汇资金回购的责任,因此随着外汇储备的增长,外汇占款投放量不断加大。外汇占款的快速增长不仅从总量上制约了2004年以来宏观调控的效力,还从结构上削弱宏观调控的效果,并进一步加大人民币升值的压力,使央行调控货币政策的空间越来越小。影响国际优惠贷款外汇储备过多会使中国失去国际货币基金组织的优惠贷款。按照IMF的规定,外汇储备充足的国家不但不能享受该组织的优惠低息贷款,还必须在必要时对国际收支发生困难的其他成员国提供帮助。这对中国来讲,不能不说是一种浪费。加速热钱流入引发或加速该国的通货膨胀。有形经济资源流失大量囤积外汇,会引起国内有形经济资源的流失,无论是出口创汇还是发行本国货币购买外汇,都会形成对本国有形经济资源的购买能力,造成国内有形经济资源的流失。通货膨胀推高本国货币的通货膨胀,资源的流失和大量发行本国货币所换来得外汇如果不能实现购买,则会推动国内通货膨胀的持续上扬。迫使国内生产企业倒闭出口创汇不能回购资源,在国内以发行本国货币虚增企业利润来实现,实质上是生产企业的出口成本以通货膨胀消化,长期运做,使所有生产企业总体上收不抵支,使这些企业所持有的生产资料转化为外汇储备的货币形态,造成倒闭,而以企业经济赢利为基础而生存的银行也会因企业的倒闭使放出的贷款不能收回而发生倒闭。产生巨额的汇兑损失由于这些损失需要通过本国货币的无保证发行获得,由工商企业和银行系统消化,迫使企业通过股份制改革,吸收民间资本公担,我国大批国企和国有独资银行的股份制改革,就是因为企业无法独立承担央行大量囤积外汇产生的汇兑损失,不得不吸收民间资金共担损失以苟延残喘。实质上国有企业的股份制改造,本质属于国有独资制造企业和银行的变相破产形式。给外汇发行国通过大量发行钞票,稀释其货币购买力,掠夺持汇国的财富以逃避债务创造条件。这是形成我国中央银行的汇兑损失的主要原因。蒸发本国货币的积蓄大量通货膨胀本身是中央银行稀释本国货币购买力的表现,但中央银行在稀释购买力时没有补贴持币人等比的新增货币,从而使百姓财富蒸发。本国货币主权丧失蚂蚁搬家式的将本国货币的发行准备移出国外,造成本国货币主权的丧失。大量发行本国货币购买外汇,是以所谓的单向等价交换为特征实现,即使用本国货币购买外汇,而外汇发行国将换得的人民币购买我国商品输入其国家,销售后补足外汇的发行准备,回笼该国货币买削其债务。而本国因囤积外汇不能回笼资源,造成大量无准备的货币发行,从而丧失对本国货币的节制,任其通货膨胀,这意味着本国货币主权的丧失。
1.C.肮脏浮动8.D.对外流动债权小于对外流动债务浮动债务引起对外货币需求增加,本币下跌11.C.铸币平价是金本位制汇率决定的基础13.B.7.8350—7.8410一个月远期USD1=HKD7.8420-0.0070/7.8460-0.0050=7.8350/7.841014.A.港元对美元升水即港元升值,美元贬值15.A.可兑换性17.D、本币币值上升,外币币值下降,通常称为外汇汇率下降相当于在中国,1美元==8变为7,人民币升值,美元贬值,汇率下降18.D、刺激该国进口扩大本币升值,使单位本币能够兑换到更多的外币,从而购买更多的外国商品,对进口有利20.B出口减少,进口增加原理与上题同21.ABC在票汇/信汇/电汇三种不同支付方式下的汇率22.错间接标价是以本币为基准货币23.错说明即期汇率决定和汇率变动趋势24.对出口商卖出外汇,即为银行买入外汇25错从广义上说,外汇是以外币表示的一切资产,也包括外币,外汇的范围更广26.德国马克/法国法郎=6.8800/2.0200/6.8900/2.0100=3.4059/3.4279交叉相除前者为德国马克买入价,后者为德国马克卖出价27.即期瑞士法郎/美元=1/1.6040/1/1.6030=0.6234/0.6238远期美元/瑞士法郎=1.6030-0.0140/1.6040-0.0135=1.5890/1.5905远期瑞士法郎/美元=1/1.5905/1/1.5890=0.6287/0.6293远期瑞士法郎/美元点数:0.6287-0.6234/0.6293-0.6238=0.0053/0.0055,即53/55点28.铸币平价:7.32238/1.50463=4.8666美国的黄金输出点:4.8666+0.0300=4.8966美国的黄金输入点:4.8666-0.0300=4.836629.三个月远期汇率:1美元=125.59+0.91/125.73+1.12日元=126.50/126.85顾客买入三个月远期100万日元需要支付美元数:1000000/126.50=7905.1430.用旅行支票兑换本币,用现汇买入价:1000美元兑换的人民币数为1000*686.63/100=6866.30元人民币。

外汇平台正不正规,首先要看监管。目前几个比较强的监管,主要有:

1. 美国NFA监管;

2. 瑞士FINMA监管;

3. 英国FCA监管;

4. 欧盟ESMA监管;

5. 澳洲ASIC监管;

1、美国NFA监管:

目前市场上可见的NFA正规监管的平台也就盈透、嘉盛和oanda这几家。不过自08年金融危机以后,为了降低金融风险,NFA规定在2009年5月15日之后,取消平台的锁单功能,也就是不能做对冲交易。

同时,最高50倍杠杆,不能设置止盈止损以及对于资金量的要求等等,令外汇保证金零售业务一度淡出美国市场。从此江湖再无NFA!

2、瑞士FINMA监管:

瑞士监管的平台是安全和信誉的代名词,好在瑞士的外汇平台就两三家,你记住杜高斯贝银行和瑞讯银行就好了。其他的号称瑞士监管平台都是假的。

瑞士这两家平台资金安全,在全球外汇行业都是领军平台,信誉卓著,适合大资金。对于国内投资者来说,大家都知道他们开户略微麻烦一点,资金出入也没有那么方便。这就看你对资金安全性的重视程度了。

3、英国FCA监管:

自从2018年1月3日欧盟实施了金融监管法规MiFID II后,FCA做了以下调整:

提交所有交易活动的记录报告;

限制交易杠杆比例;

限制交易者的持仓头寸;

禁止滥售EA等自动化交易系统,需要进行长期测试,被证明能盈利后才可出售;

经纪商必须公开报价;

经纪商必须公布年度报告。

以上几条是对平台和个人交易者影响很大,对平台而言,是加了多重的紧箍咒,对与个人交易者而言,对持仓头寸以及杠杆的限制,更是令外汇保证金交易的模式失去了优势。

2018年,或许FCA监管之下的平台将会陆续退出零售业务或者更改监管机构,最终与NFA的命运一样,江湖再无FCA!

4、欧盟ESMA监管:

2018年3月ESMA发布声明称,禁止提供二元期权,以及限制向个人投资者提供差价合约(CFDs)交易。声明还包括了以下限制措施:

零售客户开仓头寸杠杆限制从30:1调整为2:1。其中,主要货币对的杠杆限制为30:1;

非主要货币对、黄金和主要指数的杠杆限制为20:1;

除黄金以外的商品和非主要股指的杠杆限制为10:1;

单个公司股票的杠杆限制为5:1;

加密货币的杠杆限制为2:1。

尽管如此,盛宝银行等实力较为雄厚的欧洲零售外汇经纪商则对监管新规表示支持和理解。

5、澳洲ASIC监管:

ASIC于2018年7月针对澳大利亚的零售外汇、差价合约(CFDs)以及二元期权等金融衍生品行业发出警告,呼吁零售差外衍生品业者积极改善。这份报告引发了行业对ASIC未来将收紧包括杠杆等政策的忧虑。

ASIC在一份报告中表示,在针对澳大利亚57家零售衍生品提供商活动的调查显示,所有提供的金融产品对投资者构成了金融风险,这些行为不符合ASIC的预期,已经呼吁OTC衍生品业者改进其做法。

ASIC在报告中指出,这些包括零售外汇、差价合约及二元期权等OTC衍生品业者提供的产品及做法,存在以下几点不足:

误导性营销宣传、定价方式不透明、风险管理方法不充分、交易对手监管不力和其他不适当的处理方法等。

自2018年4月4日开始,ASIC规定任何持有澳洲金融服务牌照(AFSL)的公司都必须执行新的客户资金报告义务;同时要求零售客户资金隔离存放,禁止使用客户资金作为运营资本。其中像激石和IC Markets等平台都公开表示大力支持。

澳大利亚ASIC的这份报告再次引发了业界有关监管当局进一步收紧政策的忧虑。英国FCA及欧盟ESMA相继下调交易杠杆比例后,行业人士预计澳大利亚ASIC也将跟随这一步伐。

有这些监管的外汇平台都是正规的外汇交易平台哦