正如大多数的政治家一样，巴西的政治家也是既贪心又无能，他们只管眼前不顾将来，结果当然就导致了严重的金融危机：正如其他发生金融危机的地方一样，巴西政府的财政支出也严重超过了收入。1998年秋天，巴西的状况是：巴西政府的国内负债为2980亿美元，要求延期偿付其州政府对联邦政府的借款。对联邦政府而言，900亿美元的借款顿时成了问题。其他各州也会相继跟进吗？先是国会否决了援助协议案，现在又有米拿斯-葛莱斯州推延还债，接下来其他各州也可能继续跟进：难道巴西政府巩固金融的所有努力都将徒劳无功？市场上笼罩着强烈的不安气氛。1999年1月12日，巴西Bovesta指数一早开盘跌幅就高达6.54%，收盘时更以下挫7.62%的幅度，收在5916点。第二天开盘15分钟后，大盘跌幅就超过了10.23%。同一天巴西央行将原本定于1.12至1.22的汇率浮动区间调整为1.2至1.3；但巴西货币雷亚尔的贬值幅度还是高达8%。收盘时1美元可兑换1.32雷亚尔。此时巴西的外汇储备只剩下350亿美元。到了星期五，1999年1月15日，央行决定让雷亚尔的汇率自由浮动。于是从1月15日至5月7日，雷亚尔贬值的幅度接近70%。洞悉巴西政治家的无能与巴西经济困境的投机者，只要搭上雷亚尔重挫的顺风车，想必就能狠狠地大捞一票了。