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• 基金
  
    钱的投向：按照基金类型的不同，投资者的钱被投向不同资产——股票基金投股票、债券基金买债券、货币基金主要是存款…基金的可投资对象覆盖了以上银行理财、信托、股票市场的大部分，因此基金可以作为前面几个投资渠道的替代方案，我们一一做比较。
  
    比较
  
    (1)银行理财产品 vs货币基金
  
    投向
  
    货币基金以银行存款和准政府债(例如国家政策性银行)为主，企业短期债为辅;
  
    银行理财产品则以企业短期借贷为主;
  
    期限
  
    纯货币基金没有固定期限，随时进出;
  
    短期理财类的货币基金和银行理财产品类似，都有约定的期限
  
    收益率
  
    货币基金比银行理财产品低约0.5%
  
    门槛
  
    货币基金大多1元起投;银行理财产品普遍5万起
  
    保本型银行理财产品和货币基金都属于极低风险的投资，收益率与通胀水平大致相当，区别主要在于期限和投资门槛。
  
    (2)信托 VS债券基金
  
    投向
  
    信托本质上是债券投资(更专业的叫法是固定收益)一个信托计划通常投向单一的借债人，而债券基金则投向多只不同的债券;
  
    有的信托计划具备抵押、担保，而债券基金没有类似的担保条款
  
    期限
  
    信托一般有固定的付息还本期限，多为1-3年;
  
    债券基金没有固定的还本付息期限，投资者随时进出;
  
    收益率
  
    信托计划有预期收益率;债券基金没有预期收益
  
    门槛
  
    债券基金百元起投;信托计划的门槛一般是100万
  
    过去，市场的不规范让人有信托不会亏损的错觉，随着投资环境的变化这一预期将被逐步打破。信托将逐步回归到债券投资中高风险、高回报的一端;而不是现在的低风险，高回报这种扭曲的位置。
  
    (3)股票 &股票基金
  
    投向
  
    都是投资于股市
  
    期限
  
    都没有固定的投资期限
  
    收益率
  
    都没有约定收益率
  
    门槛
  
    类似，几百至几千
  
    股票和股票基金最大的差别在于基金持有多只股票，因此一般来说风险比单只股票要低。
  
    风险点
  
    (1)缺少系统科学的投资计划，随意地跟风买卖(炒基金)是基金投资者面临的最大风险;基金本身的风险和这一点比起来其实要小得多。
  
    (2)销售机构重推销，轻服务的现状加剧了投资者跟风买卖的行为。
  
    适合对象：基金是普通投资者进行长期投资的理想工具，前提是有一个系统科学的规划。
  
  赵香群2019-11-03 17:59:36
• 股票
  
    钱的投向：如果你是企业首次发行股票(IPO)时认购，那么你的钱直接交给了上市公司;以后你是从其它投资者手上买入股票，钱并没有进上市公司的口袋，但由于你获得了股份，道理上来讲你买了上市公司的一部分资产。
  
    特点
  
    (1)不确定的收益，且波动巨大，这一点不用多说。
  
    (2)不确定的投资期限：你可以持有一天，也可以持有N年。
  
    (3)较低的参与门槛：一般几百块钱就可以买股票。
  
    (4)对投资者的真实要求高：知识、心理、操作等，但表面上看起来很简单。
  
    风险点
  
    (1)对普通投资者来说，股市最大的风险是“你不知其中的风险”，多数人买卖是因为其他人在买卖，或者基于所谓的消息，而这种跟风的投资，最终总以亏损结束。
  
    (2)由于股市的资金门槛低，参与人数多，加上各种媒体不停的炒作，对投资者形成巨大的心理影响和压力。关于投资者心理的描述，我看过最好的一段是美国橡树资本创始人Howard Marks写的“投资者的投降”。
  
    适合对象
  
    把钱全部投入股市，对绝大多数人来说都过于激进。因为你没办法判断什么时候是低点，什么时候是高点——凭感觉或消息其实都是一种很脆弱的一厢情愿的想法。下跌30%在股市来说是很平常的事，即使各种指标都反映股市已经差不多到底了，市场可能仍旧继续下跌20%;而对于跟风投资者，可能面对的是超过50%的下跌。从时间的角度，你可能面临数年亏损的持续心理负担。
  
  黄生陶2019-11-03 16:01:45
• 信托
  
    钱的投向：信托产品即所谓的“影子银行”，也就是资金需求方绕开银行直接向投资者借钱——资金多数投向了地方政府融资平台的某项目(例如拆迁)或者某企业的资金需求(例如新生产线)。这些融资方一般在其它资金渠道枯竭后才会考虑信托，因为信托借款的利息非常之高，从借款人的角度，付出的年利率一般在20%甚至更高，相比之下，银行贷款的成本要低得多。
  
    特点
  
    (1)按照期限和借款人条件不同，信托计划的预期收益率不同，目前年收益率大致在10%-15%之间。信托计划收益率可以参考温州民间借贷指数，这一指数反映的是民间借贷最为发达地区的公开借款成本，该利率反映的是借款者付出的成本，在此基础上要扣除信托发行方以及渠道收益(一般在5%左右)，才是投资者收益。
  
    (2)合规的信托产品最低起投点是100万，低于此门槛的产品多为集资购买这种擦边球的方式(也就是许多人把钱交给一个人去买)。
  
    (3)期限一般是1-3年为主，中途一般无法退出。
  
    风险点
  
    (1)绝大部分信托理财渠道会宣传所谓的“刚性兑付”——也就是投资者一定会拿到本钱和利息，但实际上这是没有根据的。13年开始也陆续出现了刚性兑付被部分打破的案例。去年10月份国务院发布《地方债务管理的意见》，明确表示中央政府不会替地方还债，之后信托发行量显著下降。对于“刚性兑付”这一预期投资者要保持清醒，随着清理规范地方政府融资行为及房地产业的下滑，打破刚性兑付的可能性越来越大。
  
    (2)从信托资金的去向不难得出结论，信托借款人一般有两个特征：一是本身已高负债(其它低成本融资渠道枯竭，需要借助信托这一高成本渠道);二是要为信托借款承受高额利息支出。用专业术语来说这一类企业都加了很高的债务杠杆(Leverage)，资金链紧张。因此信托从本质上来说属于高收益债(High Yield Bond)，也叫垃圾债券。
  
    (3)集资购买信托的行为进一步放大了风险，由于实际购买合同上只有一个人，而其他众多集资人并不是法律上认可的信托计划受益人，因此一旦出现购买人跑路的现象，集资人的权利难以保障。
  
    适合对象：风险承受能力高且有足够的风险处置能力(例如需要打官司)的高净值投资者可以适当在投资组合中配置信托计划。集资购买信托是一种非常冒险的行为，一般投资者应远离。
  
  贺龙豹2019-11-03 16:00:22