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对于债券持有者而言,为什么低的通货膨胀率就相当于减税?
樊斌斌
2019-12-21 19:40:00
推荐回答
你说的有一部分道理,债券的利率通常有几部分:时间价值其实是指无风险收益,还要加上通货膨胀率,加上风险溢价。通货膨胀率低到不计,但还要看公司的风险情况,因为毕竟不是美国国债。全文。
龙宇飞
2019-12-21 20:05:16
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怎么会矛盾呢?这里你说的债券指的应该是企业发行债券融资吧,你自己都说了企业会更多的选择借款,那企业怎么借款?发行公司债可是重要的一部分啊。应该是借款成本下降,于是债券供给增加。
车建伟
2019-12-21 20:37:03
“在通货膨胀率较低的情况下,公司债券的利率可视同为资金时间价值”这种说法是错误的。解析:资金时间价值是指没有风险没有通货膨胀的社会平均利润率。公司债券利率应当包括时间价值、通货膨胀补偿率和风全文。
龙宇飞
2019-12-21 20:19:17
通胀上升,央行是不是得加息?银行是不是得把存贷款利息都要加上去?那现在相反,通胀下降,央行可能就会降息,利率不就下来了?利率降低,企业融资成本降低,利润是不是就出来了?那债券和股票价格不就上去了吗?利率当然是相对于之前的来说啊!现在假设利率是2%,加息假设到3%,那这个3相对于前面的2,就是加息了。反之,如果降到1%,那就是相对于前面的2%,降息了。学金融不能把东西学死了,钻死胡同里看书,越看脑袋越迷糊。
边华英
2019-12-21 19:55:34
相关问答
低于预期的通货膨胀率会降低利率,促进债券和股票价格上升?为什么
利率是影响债券价格的重要因素之一:当利率提高时,债券的价格就降低;当利率降低时,债券的价格就会上升。从宏观经济的角度看,利率反映了市场资金供求关系的变动状况。在经济发展的不同阶段,市场利率有着不同的表现。在经济持续繁荣增长时期,企业家开始为了购买机器设备、原材料、建造工厂和拓展服务等原因而借款,于是,会出现资金供不应求的状况,借款人会为了日益减少的资金而进行竞争,从而导致利率上升;相反,在经济萧条、市场疲软时期,利率会随着资金需求的减少而下降。利率除了受到整体经济状况的影响之外,还受到以下几个方面的影响:汇率变化在开放的市场条件下,本国货币汇率上升会引起国外资金的流入和对本币的需求上升,短期内会引起本国利率的上升;相反,本国货币汇率下降会引起外资流出和对本币需求的减少。短期内会引起本国利率下降。
关于通货膨胀与债券价格的问题
债券和通货膨胀的关系:通货膨胀连动债券每期的利息收人不是固定的,而是随着通货形胀率的上升而调升。通货膨胀对宏观经济的影响很复杂,当轻微的通货膨胀将会导致市场的商品价格上升,市场利率将会上升,从而促使债券的收益率上升,而后期必然会影响到整个市场的影响。在稳定的通货膨胀下其对股价的影响,而此时的影响较小。因为受到了市场预期以及通货预期的影响,当债券的收益上升的时候,为了使此债券的价值保持稳定,因此必然会引起债券价格的下跌。当通货膨胀率延续的时间内上涨并且债券收益上升,那么股票的市盈率就倾向下降。如果通货膨胀率下降,债券收益也下降则股票价格就会上涨。扩展资料:一般说,通货膨胀必然引起物价上涨,但不能说凡是物价上涨都是通货膨胀。影响物价上涨的因素是多方面的。1、纸币的发行量必须以流通中所需要的数量为限度,如果纸币发行过多,引起纸币贬值,物价就会上涨。2、商品价格与商品价值成正比,商品价值量增加,商品的价格就会上涨。3、价格受供求关系影响,商品供不应求时,价格就会上涨。4、政策性调整,理顺价格关系会引起上涨。5、商品流通不畅,市场管理不善,乱收费、乱罚款,也会引起商品价格的上涨。可见,只有在物价上涨是因纸币发行过多而引起的情况下,才是通货膨胀。通货膨胀。
预期通货膨胀率与债券供给有什么关系
简单的说通货膨胀就是市场上流通的货币量大大增加,导致钱不值钱了!既然预期会货币量超过使用量,那要抑制通货膨胀,就要回收市场上流通的货币量!提高债券供给自然是回收货币量的有效办法之一。
什么是国债?为什么通货膨胀时要减少发行国债?
国债就是为了吸收民间存款,用于投资。在紧缩的时候要扩大货币供应,扩大投资,这也是一个渠道。
关于国债和通货膨胀的问题
国债的发行,实际上就回收了市场上流通的货币量。一定程度上减轻了通胀压力。但是也要看发的国债用于做什么了。如果用于投资公共设施建设,钱又重新回到了社会上。反而将老百姓的原来的存款投放到了社会上。会刺激通胀的扩大。一般情况国家发国债都是要解决经济建设中所需资金的问题。所以不太可能将钱放在国库里不动。所以发国债相当于把老百姓存在银行的钱拿出来投资了,基本不会解决通胀问题。就要减少国债的发行。
DMI指标的作用是什么?
通过分析股票价格在涨跌过程中买卖双方力量均衡点的变化情况,即多空双方的力量的变化受价格波动的影响而发生由均衡到失衡的循环过程,从而提供对趋势判断依据。
航空保险多长时限?
航空保险的有效期一般就是两三天的时间,这是短期的,长期的是一年的。
债券利率与通货紧缩通货膨胀的关系
一,通货膨胀和通货紧缩对债券价格的影响:通货紧缩,会采取降低利率的手段来刺激投资和消费,所以原来债券的利率就相对高了,从而达到抵御通货紧缩的目的,这里的风险是指利率降低的风险。通货膨胀的情况正好相反,为了抑制过多的投资,会采取提高利率的手段,如果是固定利率的债券,那么就相当于利率降低了,不划算,这个也是利率风险,而浮动利率债券则可以根据市场利率的提高而提高,降低了这种风险。通货膨胀时,市面上货币供应量增加,出现很多“热钱”,同时国家会发挥宏观调控的作用,实行紧缩性的货币政策,银行提高利率,信贷紧缩,企业很难从银行取得资金周转,为了保证正常营运,一般都会相对应市场利率来提高债券的利率。但要记住的是,虽然利息收入增加了,但这时货币已贬值。
货币金融学问题预期通货膨胀率上升,相当于降低了债券的实际利率,引起债券相对预期回报率的下降。我想
先把名词理解,接下来就容易多了。下面是货币金融学学习总结1.货币各职能:⑴价值尺度⑵流通手段⑶贮藏手段⑷支付手段⑸世界货币2.货币层次的划分,依据和和层次:货币层次的划分是依据它们的主要职能和流动性差异从而给出不同层次的经验统计上的货币定义。通常划分为M0=流通中现金M1=M0+商业银行活期存款M2=M1+商业银行定期存款+商业银行储蓄存款M3=M2+其他金融机构存款M4=M3+LL为流动性资产3.货币制度的演变,各个货币制度的内容:在货币制度发展史上曾存在四种不同货币制度,依次为银本单位制,金本单位制,金银复本单位制,金单本位制,纸币制度。⑴银本单位制是最早的时间最长的货币制度,这种货币制度满足了当时商品经济并不发达的社会需要,随着经济发展,大宗商品交易增加,暴露出其价值不稳定的缺点。⑵由于商品交易种对金银需求都增加,白银用于小额交易,黄金用于大宗买卖从而形成了金银复本位制,其先后经历了平行本位制,双本位制,跛行本位制三种形态。⑶金本单位制是一种相对稳定的单位制度,它在实行国家内货币数量适当。在实行国家内货币的对外汇率相对稳定。后由于世界经济规模扩大,黄金存量有限而难以维持。金本单位制特点:⑴金铸币可以自由铸造,而其他金属货币则限制铸造⑵金币可以自由流通,价值符号可以自由兑换金币⑶黄金可以在各国之间自由输入纸币制度主要内容:⑴纸币发行权由国家垄断,在中央银行制度建立后,一般由国家授权中央银行发行,以保证发行纸币的收入归国家所有⑵中央银行发行的纸币是法定货币,在一国范围内具有无限法偿能力⑶纸币不能兑现⑷在纸币制度下,广泛实行非现金结算方法,以提高结算和支付的准确性,并节约现金流通费用。纸币流通与货币流通的区别与联系:联系主要表现在它们都要受到商品流通的制约。区别:⑴这两个规律适应商品流通的方式不同⑵这两个规律和商品价格总额关系不同⑶这两个规律发挥作用的条件不同信用基本特征:具有到期归还和支付利息2个特征。现代信用形式的种类及特点:主要形式有高利贷信用,商业信用,银行信用,国家信用,消费信用和国际信用。高利贷信用特点:1.高利贷资本来源于商人.官吏.宗教机构,主要用于生活性消费,因而与社会生产没有直接的密切联系。2.高利贷具有资本的剥削方式,却不具有资本的生产方式。商业信用特点:1.商业信用的主体是厂商2.商业信用的客体是商品资本3.商业信用和产业资本的动态一致银行信用的特点:1.银行信用的主体与商业信用的主体不同2.银行信用的客体是单一形态的货币资本3.银行信用与产业资本的动态不完全一致4.银行信用与商业信用的需求变化不同国家信用的特点:1.国家信用包括国内信用和国外信用2.国家信用的产生与国家财政直接相关3.国家信用所筹集的资金主要用于政府的各项支出消费信用的特点:1.扩大需求,提高消费,刺激经济发展,缓解消费者有限的购买力与不断提高的生活需求矛盾2.是有利的促销手段,可开拓销售市场,促进商品生产和流通3.给经济增加了不稳定的因素,容易造成需求膨胀国际信用特点:国际信用是国际市场与国内市场上发生的借贷行为商业信用的局限性:1.商业信用的规模受到厂商资本数量的限制2.商业信用受到商品流转方向的限制银行信用的克服:银行信用克服了商业信用的局限性,大大扩充了信用的范围,数量和期限,可以在更大程度上满足经济发展的需要,主要表现为越来越多的借贷资本集中在少数大银行手中,银行规模越来越大,贷款数额不断增大,贷款期限不断延长,银行资本与产业资本的结合日益紧密,银行信用提供的范围也不断扩大票据:具有一定格式并可用以证明债权债务关系的书面凭证。承兑:指在票据到期前,由付款人在票据上作出表示承认付款的文字记载及签名的一种手续本票:是由出票人对收款人发出的发出的在一定期间内支付一定金额的债务凭证汇票:是出票人要求受票人在一定期间内向收款人支付的一定金额的债务凭证商业承兑汇票:信用买卖中,由购货人承兑的汇票银行承兑汇票:由银行受购货人委托承兑的汇票金融机构体系构成:现代金融机构体系通常是以中央银行为核心,由以经营信贷业务为主的银行和以提供各类融资服务的非银行金融机构,以及相关金融监管机构共同构成的系统。商业银行的职能:1.信用中介2.支付中介3.信用创造4金融服务5调节经济商业银行的业务:资产业务,负债业务,其他业务商业银行的功能:资金融通功能调控功能商业银行的道德风险:商业银行运行中既有银行机构自身以及从业人员违反规章制度形成的内部道德风险,又有银行机构客户不讲诚信、不按信贷合同规定运用资金等所引致的外部道德风险商业银行的逆向选择:是指由于交易双方信息不对称和市场价格下降产生的劣质品驱逐优质品,进而出现市场交易产品平均质量下降的现象商业银行的经营原则及期间关系:1.安全性原则2.流动性原则3.盈利性原则应该首先坚持安全性原则,在保证安全性原则的前提下,争取最大的盈利性。在安全性与盈利性相冲突的情况下,则应该设法提高银行资产的流动性金融市场的类型:1.按融资期限划分,可分为货币市场,资本市场2种2.按融资工具划分,可分为证券市场,商业票据市场,可转让定期存单市场3种3.按交易对象划分,可分为资金市场,外汇市场,黄金市场4.按地域范围划分,可分为国内金融市场,国际金融市场金融市场主体:机构投资者,长期投资者,投机者金融市场的功能:1.聚集和分配资金功能2.资金期限转换功能3.分散与转移风险功能4.信息集散功能直接融资:直接融资是通过最终贷款人和最终借款人直接结合来融通资金,其间不存在任何金融中介机构的融资方式间接融资:间接融资是指最终贷款人通过金融中介机构来完成向最终借款人融出自己的过程直接融资优点:1.资金供求双方联系紧密,有利于资金快速合理配置和使用效益的提高2.筹资的成本较低而投资收益较大缺点:1.直接融资双方在资金数量、期限、利率等方面受到的限制多2.直接融资使用的金融工具其流通性较间接融资的要弱,兑现能力较低3.直接融资的风险较大间接融资优点:1.灵活方便2.安全性高3.提高了金融的规模经济缺点:1.资金供求双方的直接联系被割断了,会在一定程度上降低投资者对企业生产的关注与筹资者对使用资金的压力和约束力2.中介机构提供服务收取一定费用增加了筹资的成本名义利率:没有剔除通货膨胀因素的利率实际利率:指在物价不变,货币购买力不变条件下的利率,在通货膨胀情况下剔除通货膨胀因素后的利率市场利率:指由货币资金的供求关系所决定的利率官方利率:指由一国政府金融管理部门或中央银行确定的利率固定利率:在整个借贷期限内,利率不随借贷供求状况而变动的利率浮动利率:指利率随市场利率的变化而定期调整的利率决定和影响利率的因素:1.平均利润率2.借贷资本的供求关系3.中央银行的货币政策4.国际利率水平5.预期通货膨胀率和通货紧缩6.汇率古典利率理论内容和意义:利率具有自动调节经济,使其达到均衡的作用:储蓄大于投资时,利率下降,人们自动减少储蓄,增加投资;储蓄少于投资时,利率上升,人们自动减少投资,增加储蓄.利率与货币因素无关,利率不受任何货币政策的影响可贷资金利率理论:利息产生于资金的贷放过程,则考察利率的决定就应该着眼于可用于贷放资金的供给与需求,对可贷资金的需求并非一定完全来自投资,还可能来自窖藏IS-LM分析的利率理论:认为流动性偏好利率和古典利率理论都忽略了收入因素,都不能确定利率水平,认为应该把货币因素和实物因素综合起来进行分析,并把收入作为一个与利率相关变量加以考虑,认为利率受制于投资函数,储蓄函数,流动性偏好函数,货币供给量四大要素。利率期限结构理论:是指某个时点不同期限的即期利率与到期期限的关系及变化规律。包括预期假说,市场分割理论,期限选择和流动性升水理论资本市场概念:指以中期或长期投资为基本特征的金融市场,也称为长期金融市场或者证券市场股票的定义:股票是股份公司发给股东作为入股凭证并借以活期股息收入的一种有价证券股票特征:1.无期性2.参与性3.流动性4.风险性5.收益性股票分类:1.普通股和优先股2.国家股,法人股和个人股债券定义:是债务人依照法定程序发行,承诺按约定的利率和日期支付利息,并在特定日期偿还本金的书面债务凭证债券特点:1.期限性2.安全性3.流动性4.收益性债券分类:1.政府债券与企业债券2.定息债券,贴现债券,浮动利率债券与累计利率债券3.公募债券和私募债券4.短期债券,中期债券和长期债券5.注册债券,记名债券和不记名债券6.国内债券和国际债券股票与债券异同点:同包括都具有流动性,收益性,都有一般有价证券的共性。异包括持有者权利不同,期限不同,收益稳定性不同,分配和清偿顺序不同货币市场:指以短期金融工具为媒介进行期限在一年以内融资活动的交易市场,又称短期资金市场或短期金融市场同业拆借:指银行与银行之间,银行与其他机构之间进行短期临时性资金拆出拆入的市场票据贴现:指持票人需要资金时,将其持有的未到期的商业票据,经过背书转让给商业银行并贴付利息,商业银行从票面金额中扣除利息后,将余款支付给持票人的票据行为再贴现:是中央银行对商业银行以贴现过的票据作抵押的一种放款行为转贴现:贴现银行需要资金时,持未到期的票据向其他银行办理贴现的一种行为回购协议:指按照交易双方的协议,由卖方将一定数额证券临时性地售予买房,并承诺在日后将该证券如数买回,同时买方也承诺在日后将买入的证券售回卖方中央银行的职能:中央银行有发行的银行、政府的银行、银行的银行职能中央银行支付清算主要内容:组织票据交换清算,办理异地跨行清算,为私营清算机构提供差额清算服务,提供证券和金融衍生工具交易清算服务,跨国支付服务货币政策最终目标:1.币值稳定2.充分就业3.经济增长4.国际收支平衡货币政策中介指标选择标准:1.相关性2.可测性3.可控性具体指标内容:1.货币供给量2.利率3.其他可供选择中介指标法定存款准备金政策:优点是其对所有存款货币机构的影响是平等的,对货币供给的影响是强而有力的,效果明显,收效迅速。缺点是法定存款准备金率的变动对经济的震动太大,其轻微的变动就会带来超额准备金的大量减少,紧缩效果过于剧烈。法定准备金率的提高很容易引起整个金融体系流动性不足,使整个金融体系面临危机。再贴现政策:优点1.再贴现率的升降会影响商业银行等存款货币机构持有准备金或借入资金的成本,从而影响它们的贷款量和货币供给量2.再贴现政策对调整信贷结构有一定的效果3.再贴现政策具有告示效应4.再贴现政策可以防范金融恐慌缺点1.从控制货币供给量来看,再贴现政策不是一个理想的控制工具2.调整再贴现率的告示效应是相对的,存在出现负面效应的可能3.再贴现政策主要是利用再贴现率与市场利率之间的利差方向或者利差大小来影响商业银行的借款决策公开市场操作:优点1.公开市场操作的主动权完全在中央银行,其操作规模大小完全受中央银行自己控制2.公开市场操作可以灵活精巧地进行,用较小的规模和步骤进行操作,可以较为准确地达到政策目标,其操作不会因变动剧烈而带来不良影响3.公开市场操作可以经常性,连续性地微幅调整货币供给,具有较强的伸缩性,是中央银行进行日常性调节的理想工具4.公开市场操作具有较强的可逆转性,当中央银行在公开市场操作中发现错误时,可立即逆向使用该工具,即可纠正其错误,而不致造成过大损失5.公开市场操作可迅速进行缺点1.公开市场操作较为细微,技术性强,政策意图告示作用较弱2.需要以较为发达的有价证券市场为前提现金交易数量说:货币的唯一功能是充当交换媒介,货币并不能满足人们的欲望,人们需要货币仅仅是因为货币具有购买力,可以用来交换商品和劳务现金余额数量说:当人们基于便利和安全动机而保留在手边的现金余额就是货币需求交易说与余额说比较:它们都发展了货币需求的古典理论,认为货币需求与收入成比例。主要差别在于,现金交易数量说强调了技术上的因素,并排除了在短期内利率对货币需求的任何可能的影响,而余额说却强调了个人选择,没有排除利率的影响流动性偏好说内容:就是指人们宁愿持有流动性高但不能生利的现金和活期存款而不愿意持有股票和债券等虽能生利但较难变现的资产。凯恩斯认为人们的货币需求由交易动机,预防动机和投机动机共同决定,个人和企业收入的取得与支出之间往往存在着时间差以及现实经济生活中常有各种意外情况出现或者人们出于投机目的,因而需要经常在手边保留一定货币余额。流动性偏好说意义:它是古典剑桥学派理论的扩展,在分析人们持有货币的动机上精细的多流动性偏好说不足:理论与现实世界种的不确定状态不符,同时也不能解释投资者在实际行为种所遵守的资产分散原理原始存款:指客户以现金形式存入银行的直接存款派生存款:指银行由发放贷款而创造出的存款基础货币:也称高能货币或强力货币,是由流通中的通货和商业银行的准备金组成货币乘数:是指货币供给量对基础货币的倍数关系存款货币创造过程:是通过不断的存款贷款过程,通过乘数效应放大货币供应量的存款货币创造条件:1.部分准备金制度2.部分现金提取影响货币供给的因素:1.存款准备金2.超额存款准备金3.现金持有量4.存款数量。
预期通货膨胀率上升,对每个债券价格或者利率而言,其相对于实际资产的债券预期收益率都会下降?
您的结论不能说错,货币供给增加的确会导致利率下降,使用可贷资金理论解释十分清晰,货币供应增加,依照供给与需求规律,自然货币的机会成本利率下降。货币供给导致利率变化应当分两个阶段进行考量,短期内利率下降,从长期而言则是利率上升。这也代表着两个不同理论学派,从短期来看,价格具有黏性,然而从长期来看价格是可以变化的,长期中名义利率=实际利率+通货膨胀率,从长期来看价格发生变化,通胀率上升,利率上升,但短期通胀率不变。这是古典学派与凯恩斯学派的理论,可以在曼昆的宏观经济学中学习。
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