余额宝的天弘基金收益一直下降是什么原因？...-问答

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余额宝的天弘基金收益一直下降是什么原因？

黄玖香 2019-12-21 20:13:00

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天弘基金这种货币理财产品，大部分资金都是通过投资银行存款以及国债来产生收益，银行定向降准的话，收益自然就会下降。

赖鸿志2019-12-21 20:21:16

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其他回答

不清楚，没怎么了解过

龙小青2019-12-21 23:55:24
资金风险变大

赵颖芳2019-12-21 21:19:19
之前因为余额宝一家独大，只要天弘一只基金，所有购买余额宝的都是买了天弘基金，那么资金过大意味着有些收益稍高的项目就不能投入，必须要分散风险，只能退而求其次选择收益不那么高，但是风险较低的项目。

赵风翎2019-12-21 20:56:02
银行定向降准

黄盛磊2019-12-21 20:38:47

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香港股市是不是注册制？

是，香港的公司上市监管制度叫“双重存档制”（Dual Filing）。

结合美国次贷危机，如何理解金融与经济的关系

美国次贷危机对我国的影响,一方面是影响不大论:李翀2019认为危机将会波及我国,但是它对我国经济的启示大于它对我国经济的不利影响。刘克崮2019认为危机对国内金融市场影响处于可控范围,对中国实体经济影响有限;一方面是影响很大论:徐慧2019强调了美国次贷危机通过外贸对中国的影响,认为持续多年的贸易顺差,为我国带来大量的外汇储备,也成为我们抵御外来金融危机和经济冲击的坚强后盾,然而昔日顺差的优势,成为这次危机影响中国对外贸易和经济发展的软肋。具体影响有：1、次贷危机使得投资者预期的变化引发的市场无序可能对全球金融体系产生冲击。次贷危机的出现，使得投资者的信心受到打击，美元的贬值压力使全球金融市场将面临资产的重新配置，这种调整可能导致资金在特定市场的迅速流入和流出，可能对整个全球金融体系产生严重冲击。2、美国次贷危机爆发后引起全球的经济衰退,并且互相影响,不断加强。由于我国实行资本管制,金融市场尚未完全放开,国内金融机构对海外金融市场的投资参与程度不高,因此,次贷危机对我国金融体系的直接影响十分有限。但在经济全球化的今天,我国经济也难以独善其身,特别是我国外贸依存度不断提高,货物贸易尤其是出口贸易首当其冲的受到负面影响。实际上,首先美国的次贷危机造成美国的消费和投资减少,GDP降低;这样影响到对他国对美国的出口,从而降低他国的GDP。所有其他国家的GDP下降必然影响到我国,造成我国对几乎所有国家的对外出口下降。同样,进口也是出现大幅下降。2019年第四季度,美国GDP同比下降3.8%,日本同比下降12.7%,中国同比增长6.8%,增幅大幅回落。

英国在金融危机时的第九经济模式是什么

过程相关内容，用以购买陷入困境的抵押证券2019年10月23日美国破产协会公布9月申请破产的消费者人数同比增加了23%，接近6.9万人2019年10月24日受次贷危机影响，全球顶级券商美林公布07年第三季度亏损79亿美元，此前的一天日本最大的券商野村证券也宣布当季亏损6.2亿美元2019年10月30日欧洲资产规模最大的瑞士银行宣布，因次贷相关资产亏损，第三季度出现近5年首次季度亏损达到8.3亿瑞郎2019年11月9日历时近两个月后，美国银行、花旗银行和摩根士丹利三大行达成一致，同意拿出至少750亿美元帮助市场走出次贷危机2019年11月26日美国银行开始带领花旗、摩根大通为超级基金筹资800亿美元2019年11月28日美国楼市指标全面恶化美国全国房地产经纪人协会声称10月成屋销售连续第八个月下滑，年率为497万户，房屋库存增加1.9%至445万户第三季标普/希勒全美房价指数季率下跌1.7%，为该指数21年历史上的最大单季跌幅2019年12月4日投资巨头巴菲特开始购入21亿美元得克萨斯公用事业公司TXU发行的垃圾债券2019年12月6日美国抵押银行家协会公布，第三季止赎率攀升0.78%2019年12月7日美国总统布什决定在未来五年冻结部分抵押贷款利率2019年12月12日美国、加拿大、欧洲、英国和瑞士五大央行宣布联手救市，包括短期标售、互换外汇等2019年12月14日为避免贱价甩卖，花旗集团将SIV并入帐内资产2019年12月17日欧洲央行保证以固定利率向欧元区金融机构提供资金2019年12月18日美联储提交针对次贷风暴的一揽子改革措施欧洲央行宣布额外向欧元区银行体系提供5000亿美元左右的两周贷款2019年12月19日美联储定期招标工具向市场注入28天期200亿美元资金2019年12月21日超级基金经理人BlackRock宣布不需要再成立超级基金2019年12月24日华尔街投行美林宣布了三个出售协议，以缓解资金困局2019年12月28日华尔街投行高盛预测花旗、摩根大通和美林可能再冲减340亿美元次贷有价证券2019年2019年1月4日美国银行业协会数据显示，消费者信贷违约现象加剧，逾期还款率升至2001年以来最高2019年1月16日评级公司穆迪预测SIV债券持有者损失了47%资产2019年1月17日次贷亏损严重，标普评级公司开始对债券保险商实施新的评估方法布什政府有意放松对房地美和房利美的监管美国去年12月新屋开工数量下降14.2%，年率为100.6万户，为16年最低2019年1月21日英国财政部要求有意收购诺森罗克银行的私营企业在2月4日前提交详细提案2019年1月22日美联储紧急降息75个基点2019年1月24日美国纽约保险监管层力图为债券保险商提供150亿美元的资金援助2019年1月30日美联储降息50个基点2019年2月1日美国1月非农就业人数减少1.8万，为超过4年来首次减少2019年2月9日七国集团财长和央行行长会议声明指出，次贷危机影响加大2019年2月12日美国六大抵押贷款银行为防范止赎的发生，宣布“救生索”计划巴菲特愿意为800亿美元美国市政债券提供再保险2019年2月14日美国第四大债券保险商FGIC宣布愿意分拆业务2019年2月18日英国决定将诺森罗克银行收归国有2019年2月19日美联储推出一项预防高风险抵押贷款新规定的提案，也是次贷危机爆发以来所采取的最全面的补救措施2019年2月20日德国宣布州立银行陷入次贷危机2019年2月21日英国议会批准国有化诺森罗克银行2019年2月28日美联储主席伯南克声称即使通胀加速也要降息2019年3月5日美国2月ADP就业人数减2万多，美元兑欧元刷新历史新低，请自借鉴。

调查金融危机对我国经济的影响跪谢

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通货膨胀率怎么计算呢？

通货膨胀率，也称为物价变化率，是货币超发部分与实际需要的货币量之比，用以反映通货膨胀、货币贬值的程度。通货膨胀率的计算公式：
货膨胀率（价格上涨率）=（已发行的货币量-流通中实际所需要的货币量）/ 流通中实际所需要的货币量×100%

什么是金融危机，次贷危机是什么？

　次级房贷危机爆发的偶然性中却孕育着自身的必然性，这些原因主要可以归纳为以下几点：一贷款机构之间盲目降低贷款条件，恶性竞争，埋下了危机的种子。为了能在激烈的竞争之中不断扩大市场份额，许多放贷机构调低了针对所有借款人的信用门槛。不少放贷机构开始向一些信用等级较低的借贷人推出次级抵押贷款。一些次级贷款公司受利益驱使，开始了更加激进的信贷扩张，甚至推出“零首付”、“零文件”等贷款方式，不查收入、不查资产，贷款人可以在没有资金的情况下购房，仅需声明其收入情况，而无须提供任何有关偿还能力的证明。一些放贷公司甚至编造虚假信息使不合格借贷人的借贷申请获得通过。在这种情况下，本来根本不可能借到钱或者借不到那么多钱的“边缘贷款者”，也被蛊惑进来。二房地产市场膨胀过后持续降温，购房者难以将房屋出售或者通过抵押获得新的融资。自2000年美国经济不景气时起，布什政府用低利率再配合减税措施，鼓励大家购房，从而逐步带动了一波以住房为标的的持续上涨的资产市场。从2000年到2019年，美国全国房价上涨了80%，涨幅为历史之最。但从2019年开始，美国房地产市场逐步出现降温迹象，房屋价格开始持续走低。在房地产价格不断攀升的时候，放贷机构和借款人以为，如果出现还贷困难，借款人只需出售房屋或进行抵押再融资就可以了。但事实上，一旦整个住房市场存在降价预期，借款人很难再将自己的房屋卖出去，房屋价值也可能下跌到不足以偿还剩余贷款的地步。而逾期还款和丧失抵押品赎回权的情况一旦大幅增加，次级市场就可能发生严重震荡，并波及整个房贷市场。三持续不断的加息，加重了购房者的还贷负担。在美国经济出现衰退以后，美联储的降息力度很大，从而刺激了消费者的借钱欲望。但从2004年6月到2019年6月间美联储连续17次调高利率水平，基准利率从1%调到5.25%，导致以浮动利率为主的次级抵押贷款利率不断提高，借款人的还款负担逐渐加重，还款压力迅速增大。在不堪重负的情形下，违约现象大量出现。很多贷款者，成为名符其实的“房奴”，特别是那些“次级信用”的人，如打零工、新移民和年轻单身母亲等人，如今就面临着没法付出利息的窘境，更别说偿还本金了，于是抵押贷款市场违约率不断上升。四高风险房贷产品创新对房贷市场泡沫形成推波助澜。美国次级房贷在2003年推出时，曾被认为是一项了不起的金融创新，因为它圆了没有充分财力置业且信用欠佳人的购房梦想。在众多次级市场贷款公司“创新精神”的推动下，各种新的房贷产品大量涌现。这些贷款的共同特点是，降低贷款初期的贷款利率，一般在还款的开头几年，每月按揭支付很低且固定，等到一定时间之后，还款压力陡增。很多炒房地产短线的“信用优质”人士认定房价短期内只会上升，自己完全来得及出手套现，还有众多“信用一般”的人，用这类贷款去负担远超过自己实际支付能力的房屋。但当房价持平或下跌时，这些贷款就可能变成高危品种，就会出现资金缺口而形成坏账。五次级抵押贷款二级市场转让过程中风险并未完全转移，利益相关者一损俱损，一荣俱荣。抵押贷款二级市场成就了新世纪金融公司等次级抵押贷款公司的规模扩张，但证券化过程中的风险残留最终导致了该公司的破产命运，对其而言，不彻底的证券化可谓“成也萧何、败也萧何”。这是因为在抵押贷款证券化后，各行业的联系更加千丝万缕。抵押贷款公司将手中的抵押贷款出售给银行，银行将它重新打包成抵押贷款证券后出售给投资者来分散风险。但同时，银行还会与抵押贷款公司签署协议，在个人贷款者拖欠还贷的情况下，必须回购抵押贷款。在这种情况下，次级贷款公司的风险并未完全、彻底转移出去所以导致的今年的金融危机。

谈谈你对本次金融危机的认识紧急

此次危机预计要到2019年上半年股市才会平缓，世界经济要恢复则要数年左右，中国大概3年左右，美国可能需十数年。本次次危机到今天已经造成了世界金融也蒸发了50万亿美元左右，全球约有数千万人在此次危机中失业，危机已经波及到了世界的每个角落，只要是对外进行贸易的国家和地区都不同程度的受到了影响，世界各国投入的救市资金已经超过3万亿美元，将来会投入更多中国受到的影响：股市缩水60%，市值蒸发近20万亿RMB；实体经济也开始大规模受损，许多公司销售业绩下滑；房产市场冷淡，部分房产商血本无归，许多楼盘无人购买，大量中小房产机构倒闭，中小企业艰难度日，部分企业倒闭；大型企业融资困难，面临合并或被迫收购；消费市场缩减，开始出现通货紧缩。但总体上对中国的影响并不大，因为中国前三季度的数据显示中国的GDP增长率为9.9%还是保持了较高的增长率，社会固定资产增加值超过了去年同期水平比去年同期快了1.1%，去年GDP的增长率为12.3%，今年d发展虽然有所放缓，但的来说经济发展水品还是很高的，遥遥领先与世界其他国家，虽然金融不景气但是中国金融资产的占有国民经济总量中比重还不是很大，同时中国自身的消费市场巨大，所我们小老百姓的正常生活不会受太大影响中国政府的应对政策1银行降息，鼓励老百姓去做投资，不要把钱存起来22019-2019年左右投入4万亿RBM用于社会投资和刺激消费3救助中小企业，为陷入困境的中小企业提供贷款，以及适当的减税政策4为大公司提供融资渠道，使这些支柱企业尽快复苏5扶植建筑业，让作为国民经济基础之一的建筑业脱离困境6投资农业以及加快一些大工程基础工程建设，拉动内需2019年紧急危机的根源：追寻此次危机的根源是现有的以美国为世界金融中心，和以美元为世界唯一世界通用货币的金融体制存在严重缺陷，所以这次危机过后肯定会制定新的金融经济秩序。而中国将在其中发挥主导作用，可以说这次危机能否平安快速度过度，很大程度在于中国。因为；1中国是现今世界最大的净资本输入国，近几年每年的外汇收入都高达1000多亿美元2中国是世界上发展最快的国家，中国每年的GDP增速都超过8%，有句话叫发展才是硬道理，只有发展才是解决当前危机的最好的也是唯一的途径3中国拥有世界最庞大的外汇储备高达20000亿美元，中国要是不稳定抛出手中的美元无疑是毁灭世界的4中国拥有世界最大的人口和最大新兴消费市场，是未来世界最大消费市场，其潜力和能量都是空前的5中国世界制造业中心，是世界最大的出口国，美国，欧洲都是中国最大的贸易伙伴之一，而中国也是他们最大贸易伙伴之一，6中国是世界最大的贸易国，贸易量占世界贸易总量的20%,所以中国的地位是举足轻重的，中国很可能借助此次千载难逢的机遇，美欧经济不景气，美元这一世界货币疲软的机遇崛起世界经济新格局将因此形成。

美国次贷危机为什么会从虚拟经济扩展到实体经济

金融危机的直接原因全球性的经济危机发生后，许多国家在努力实施救助的同时也在进行深层次的反思，在各自不同的角度上得出的结论也不尽相同。综观世界各国学者的研究与分析，被广泛认可的主要有以下几点：、虚拟经济虚高，与实体经济失衡。正常情况下，虚拟经济应与实体经济相适应，并互为依托，相互促进。虚拟经济一旦脱离实体经济而过度膨胀，必然带来负面效应，可能引发泡沫经济，促使市场投机盛行，削弱监管当局监测能力。首先是美国的虚拟经济失衡。事实上，由美国次贷危机发展成的全球性金融危机就是源于虚拟经济以小博大的杠杆作用。正是虚拟经济与实体经济严重背道而驰，才酿成了目前日益深化的美国金融危机。其次是全球虚拟经济失衡。当前，全球虚拟经济的规模已达到实体经济的5倍，世界上每天流动的资金中只有2%真正用在国际贸易上，其余的巨额资金都在金融市场中进行投资博弈。虚拟经济的发展既给经济带来效率，又由于其虚拟性和高风险性，致使世界金融业发展出现了极大的不稳定性。虚拟经济依托美元霸权向全球扩张，其追求短期高额利润的属性促使其完全超越了实体经济的限制，而相对独立性不断加强。这种独立性脱离实体经济而快速膨胀，资产价格普遍大幅度偏离或完全脱离由实体经济因素决定的资产价格，导致虚拟经济过度膨胀。

引发美国次贷危机的金融衍生工具的发明者

李祥林先生，详细信息见以下摘录：南开大学经济学硕士、加拿大滑铁卢大学统计学博士李祥林，那等于把风险以传统最稳健的债券形式卖给小投资者。在风调雨顺的日子，CDO持有者可获比债券孳息高的利息，是不错的投资，一旦形势逆转，CDO的“现金回报”骤降，市场风云变色，投资者全军覆没，金融海啸由是而起！http://news.163.com/09/0315/05/54E16VHA000120GU.html现在李祥林先生为中国国际金融有限公司风险部负责人。

可转换债券在金融危机中是怎样的表现？

地方债会转化为金融危机中国的地方债务问题将从现在起到不远的未来决定中国金融稳定和金融发展的重大因素。先简单看一点点统计数字，截止到去年年底，全国的地方政府通过融资平台直接或者间接以土地为抵押借债的总额是8万亿，当然有不同的统计口径，有的统计超过8万亿，有的统计不到8万亿，大体上是8万亿，换句话说1.27万亿美元，这是什么概念呢？相当于占了去年全国银行新发贷款总额的83%，如果做一点国际比较，美国全国财政刺激方案是7870亿，我国这个数字差不多是美国全国财政刺激方案的两倍，从数字上看，这是不得了的巨大数字。下面看一下机制，在2019年全球金融危机里面，我们得到了一个非常重要的教训，金融危机背后的直接带动原因是因为极其高的杠杆率，是历史上过去没有发生过的，比如说五大投行杠杆率都到了30%多，在金融危机发生之前。为什么杠杆率会这么高呢？这是一层一层的金融机构里面由金融创新带来的一层一层的不负责任的金融行为，无论是借贷还是贷出一方不考虑后果，后果在金融上是最终要破产。之所以可以这样做，之所以可以不去考虑责任，实际上是这些金融创新的工具给了它这种安全的感觉，就是这种金融创新的工具把本来自己要承担的责任想办法推给别人，把原来内在风险推到市场，最后这个风险都还在那里，积累在一起由市场承担，由内在的风险外部化了。这是2019年全球金融危机背后的一个核心的重要的新机制，美国监管机制是在30年代建立的，这个监管机制在那个时间，2019、2019、2019年已经过时了，整个监管的基本原则、监管的手段、监管要看什么，在面对这些金融工具的时候已经过时了，所以没有办法对应。下面我想要强调的是，如果看一下中国地方政府债，和美国非常不一样的机制，但是从行为上我们能看到一些相似之处，就是中国的地方政府也在进行金融创新，美国金融市场上金融创新以证券化，非常复杂的东西为代表，而在中国地方政府的金融创新就是创造金融平台，在这个金融创新的条件下也帮助他们不要对自己做的这些事情负全部的责任，由这个办法来提高杠杆率，而且中国发生的这个问题也是超出了中国金融监管和银行监管的范围了，当然这个银行监管在一定程度上对这个是有一定责任，有一定的监管范围的，但是这里面更大部分的体制问题是超出了银行监管范围。下面讨论一下原因，当我说超出银监会范围的，我们想讲制度上的原因。首先，中国政府投资主体是从哪里来？这里引用的数字是瑞银的数字，我也用其他的来源大体上进行了一些核查，瑞银的数字基本上靠得住，由于他们整理的很好，就引用了他们的数字。这里可以看到，从1999年到2019年十年来，下面灰色的部分是中央政府的投资在全国政府投资里占的部分，到了08、09年，地方政府占全国政府总开支的比例已经超过了90%，如果地方政府的投资占全国投资总数90%以上，钱从哪里来，当然立即引出下面的问题。实际上中国的地方政府不仅仅是承担了全国政府在投资方面开支的大头，而且全国绝大部分公共品的提供是由地方政府提供的，看开支方面地方政府是政府投资的主体，又是中国提供公共品，公共服务的主体。看收入一面，自从1994年以来，中国地方政府在全国税收的收入份额一直在下降，有三个大的台阶，1994年是刚开始进行财政改革，然后1998年在这个方向上进一步减少地方份额，2002年再进一步减少份额，经过这几步之后，如果我们看正规的税收收入分配，地方政府在全国的税收收入里面占的份额就变成了相当小，这就出现了非常基本的矛盾，在公共开支方面，地方政府是主体，但在收入方面地方政府占的份额很小。另一方面，如果地方政府收入不够支出，发达国家里地方政府可以发债券的，但是在中国地方政府原则上不可以发债券。这个统计数字大体表明，地方政府收入除以支出的比例时间序列，请大家注意1993年以后，从1994年可以看到大幅度下降，纵轴表达的是比例数，可以看到比例是50%左右，就是收入只占支出的一半，整体上地方政府是赤字。这个问题尤其对贫穷的省特别严重，这里面只列出了一部分的省级地区，可以看到这些最富裕的省大体上收支平衡，比如北京、上海、广东、浙江，大体上平衡。最右端的青海、甘肃就是严重的赤字，地方政府怎么办？我们也知道，在中国，地方之间是非常激烈的竞争，地方政府的政绩由当地经济发展成为最主要的考核内容。地方政府很聪明，他们就进行了许多金融创新，就造出来了融资平台或者叫做城市开发投资公司，用这些办法绕过了一系列的规定，不可以直接发行债券，不可以向银行借钱，用这个办法以土地为抵押，这样从银行体系里借到了巨额的贷款，其中有一些省杠杆率是相当高的，这里面就带来了相当大的风险。这个统计数字表明，以地方融资平台为基础，地方政府的贷款逐年变化的情况，在左边的纵轴表达的是地方债占GDP的比例，右边表达的是按照万亿计算的地方债的数字。这时候可以看到，到2019年虽然数字很大，但是占GDP2%左右还不高，主要发生在金融危机之后，在国际间很多同事都感到非常吃惊，为什么中国在金融危机之后会突然一下子加快了速度，这里面我们可以看到地方政府的金融创新起了巨大的作用，但是这个金融创新本身又带来了非常大的风险。一个非常基本的风险是和现在的中央政府关于土地调控政策是相关的，因为地方政府贷款主体是以土地为抵押的，以土地为抵押的时候有一个基本的判断，无论是银行借给钱的时候还是政府去借钱，拿土地做抵押是关于未来土地的价值，如果大家看好未来土地价值这就没有问题，发展得很快就没有问题，但是如果未来的土地价值有波动，比如说如果有持续五年的下降，有一些省份杠杆率很高，就会出严重的问题，由他们出的问题会反过来带动整个金融体系、银行体系会出大的问题，所以这里面有很大的风险。由于时间限制，非常简单的提几条分析中提出的初步政策建议。第一，基本体制问题。今天早晨吴敬琏也在讨论中国的体制改革问题，我们的“十二五”规划也讨论中国体制改革的问题，这里想非常讲基本重要的中国体制改革要做的事情是什么？中国的地方政府必须要对本地的百姓负责任，这句话说起来好象挺容易，好象是公理一样，但实际上中国现在的情况不是这样子，中国现在的情况是地方政府向上级负责任，地方政府考虑的是上级对它的考核指标，为了使地方政府对自己百姓负责任实际上是需要体制的基本变动，要有体制改革，要有制度上的安排，只有制度上有了这样的安排，才有可能地方政府会改变他的基本行为。第二，从税制上讲。虽然1994年开始的税制改革在方向上是正确的，但是在1994年之后，一系列的具体做法上，把地方财政收入挤到了一个角落里去了，这就导致了后面一系列的严重问题。这实际上需要做基本调整，既然地方政府承担公共开支的主要部分，那么地方政府就应该得到税收收入的主要部分，这是纠正地方政府动力偏差的一个非常重要的方面。第三，调整中国的体制，允许地方政府发债券。地方政府发债券是很重要的事，要把政府的开支方面的风险和市场上面其他的贷款分开，由政府发债券这是很重要的一步。第四，体制基本改革方面，我们讲了二十几年甚至三十年政企分开，今天中国的政企分开的程度的确比20多年前好一些，但是仍然地方政府大量卷入商业的内容，政企分开实际上是刚才讲的这一系列问题里面核心问题之一。

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