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• 次贷危机与信贷危机区别如下：1、定义不同：次贷危机是指由美国次级房屋信贷行业违约剧增、信用紧缩问题而于2019年夏季开始引发的国际金融市场上的震荡、恐慌和危机。信贷危机是在次级信贷市场贷款的人，可以拿房价升高的这个机会来填补他的信贷，但是当中间的差价，所以信贷人出现了信贷危机。2、基础不同：信贷危机是建立在房价不断上涨的假设之上。在房市火爆的时候，银行可以借此获得高额利息收入而不必担心风险；次贷危机是美国联邦储备委员会连续17次提息，将联邦基金利率从1%提升到5．25%。利率大幅攀升加重了购房者的还贷负担导致。3、危害不同：次贷危机对国际金融秩序造成极大冲击和破坏，使金融市场产生强烈信贷紧缩效应，国际金融体系长期积累系统性金融风险得以暴露。信贷危机对中国的经济影响不大，对全球经济有一定影响，股市由于美国本土银行将次级贷款危险转嫁给外国投资银行，导致股市下滑，从而引起全球股市的动荡。次贷危机-信贷危机。
  车岩鑫2019-12-21 21:08:10
• 金融危机是如何传导到全球的？■刘涛次贷危机虽发端于2019年，但真正演变成一场席卷全球的金融风暴还是今年9月以后的事。随着雷曼兄弟、美林、AIG等相继倒下，几乎在短短一个月内，危机便迅速蔓延到欧洲、俄罗斯、拉美、亚洲等地区，而一些小型经济体甚至已处于“国家破产”边缘。对于次贷危机的起源，舆论已基本有了较为一致的看法：其一是自2001年以来，美国长期实行宽松货币政策，助长了房地产市场泡沫化；其二是以华尔街投行为代表的美国金融机构金融创新过头，通过金融杠杆将风险几十倍放大，以致酿成无法收拾的局面；其三是美联储等金融监管当局未能很好地担负起“守夜人”这根绞索，将买方投保的第三方金融机构一起拉下水。第三，金融机构融资成本上升。目前，在全球投资者厌恶风险的情况下，金融机构通过债券、股票发行或票据贴现等进行融资已变得极为艰难，特别是金融机构债券，已是乏人问津，这对于习惯了发新债还旧债的金融机构而言，无疑是灭顶之灾。目前，欧洲最大的30家金融机构在未来15个月内将有1万亿美元的债务到期，正面临严重的再融资风险。第四，对于新兴市场国家而言，危机首先来自于欧美国家进口需求的放缓，而非银行体系的崩溃。如果说从虚拟经济扩散到实体经济是美国的危机传导模式，那么由于实体经济不景气拖垮本国金融部门，则很可能是新兴市场国家将要面临的严峻考验。此外，一些国家由于经常帐户逆差上升，本币存在贬值压力，还可能导致外汇市场剧烈波动和外资出逃，从而诱发货币危机。尽管搞清楚微观层面的传导路径很重要，但若只着眼于局部分析，则难免过于碎片化，缺乏一个清晰连贯的逻辑脉络。为此，还需进一步从宏观层面和历史纵深来考察。全球美元本位才是问题的关键在经济史上，许多学者将1930年代大萧条与当时各国普遍实行的金本位制度联系在一起。一般而言，作为货币现象的通货紧缩会给经济造成持久性破坏。例如，它通过提高名义债务的价值，使借贷人陷入无力还款的境地，并使银行坏帐迅速累积；通过提高实际工资，降低劳动力需求；通过提高利率，减少支出。而30年代的通货紧缩由于与国际金本位制度相结合，更大大增强了货币冲击的威力。通货紧缩从美国和法国开始，通过国际货币体系迅速传播到全世界。而事后也证明，一些率先放弃金本位的国家，最后较早走出了衰退，实现了经济复苏。原因在于，摆脱金本位后，一国可以更自由地实行扩张性货币政策，对通货紧缩来一个釜底抽薪。1997年亚洲金融危机爆发前，包括中国在内的东亚国家大都把本国货币与美元挂钩，因而本地区实际上存在一个“东亚美元本位”，这是东亚国家长期严重依赖对美出口的结果。研究表明，一些国家对美元的不恰当钉住是酿成危机的重要根源：如果能事先引入更加灵活的汇率制度，通过货币的适度贬值，或许可能避免这次货币危机。回到这次全球金融危机话题上来，笔者同样认为，“全球美元本位”在其中扮演了主要传播者的角色。自布雷顿森林体系瓦解以来，美元事实上仍保持了国际货币体系中的霸权地位。首先，尽管面临来自欧元、日元的挑战，美元在全球外汇储备中仍然占据65%左右的比重；其次，在国际大宗商品市场上，美元仍是主要计价和交易货币；最后，在全球借贷市场上，美元也一直是最易被接受的币种。当众多美国金融机构陷入危机后，由于国内市场上出现信贷短缺，不得不从全球大量抽回美元，这一方面加剧了全球流动性不足的现状，另一方面则极大地推高了美元借贷成本，最明显的就是9月16日，伦敦银行间美元隔夜拆借利率翻了一倍，飙升至6.44%，而在美国国内市场上，隔夜拆借利率更是一度高达10%，为联邦基金利率目标的五倍以上。在这种情况下，世界各国，特别是外债负担较重的国家，如冰岛和巴基斯坦等，无法继续借入资金以应付即将到期的短期债务，因而不幸落入危机的魔掌。三种本位制的危机传导机制虽不尽相同，但有一点是共通的，那就是它们都是以一种近乎僵化的方式将全球经济捆绑在一起。一旦危机来临，许多国家都将无法幸免。金本位虽然回不去了，但如果美元霸权地位今后不发生根本改变，类似危机仍随时可能上演。从中国角度看，我们需要一个更灵活的货币篮，一个由非单一货币主导的国际商品市场和货币市场。概而言之，就是要实现国际货币的多极化，其中自然也包括人民币国际化目标。证券时报，2019年10月20日。
  齐新英2019-12-21 21:03:23
• 马克思主义视角下的金融危机----------------克服当前经济困难的最好办法就是提高农产品价格真正的真理是经得住时间考验的，是被实践反复证明，颠覆不破的事物运行本质规律的真实描述。世界上能真正称得起伟人的人寥若晨星，而马克思称得上是其中最为耀眼的“恒星”之一。近来网上有消息说，身处全球金融危机中的投资者，开始捧起马克思的著作，以求从中找到时下金融海啸的答案，揭开心中的疑惑。诚然，马克思的经典著作中，不可能有时下金融危机的直接答案，但是，他给我们提供了一条思考时下问题思路和方法，这是本源性的。马克思主义分三块：哲学，政治经济学和科学社会主义，贯穿其中的是辩证唯物主义和历史唯物主义。下面，我就其中的几条基本原理来谈谈时下的金融危机，由此诱发的经济危机，以及我们应当采取的措施。马克思主义基本原理中，有关于事务发展规律的论述：事物的发展是从量变到质变的过程。马克思主义关于“事物的发展是从量变到质变”这一过程来分析当前的金融危机。思路是：经济发展速度下降---政府下调利率刺激经济增长----市场利率下降---信贷扩张-----银行为谋求高额利润-----贷款给信用差的客户-----次级住房抵押贷款的积累------经济发展高涨发生通货膨胀----政府为抑制通货膨胀提高利率-----次级贷款者还不起贷款------次贷危机-----金融危机。当今的世界金融、经济运行情况，及其发生的问题，是一个典型的由量的积累到质变的过程。下面引用一篇来源于社科院国际金融研究中心的文章对其进行详细分析：可以把次贷危机的演进逻辑概括为三个环环相扣的风险链条，即房地产市场繁荣导致抵押贷款标准放松和抵押贷款产品创新、证券化导致信用风险由房地产金融机构向资本市场传递，以及基准利率提高和房地产价格持续下跌成为危机爆发的导火索。在美国已实施证券化的次级抵押贷款中，大约75%属于可调整利率抵押贷款，导致企业不得不推迟甚至取消投资计划。综上所述，次贷危机将通过多种渠道冲击美国的居民消费和私人部门投资，最终拖累宏观经济增长。最后，在经济全球化与金融全球化日益加深的背景下，次贷危机也将从美国金融市场传导至全球金融市场，从美国实体经济传导至全球实体经济。主要渠道包括：第一，美国经济减速将导致美国进口需求下降，美联储降息导致美元相对于主要货币大幅贬值，从而将对贸易伙伴国的出口行业构成冲击。对中国等出口导向的新兴市场经济体而言，美国经济下滑一方面将直接减少美国本国的进口，另一方面将通过影响全球其他国家的宏观经济增长而影响到其他国家的进口。对于出口导向经济体而言，这将显著拖累其宏观经济增长；第二，次贷危机将造成全球短期资本流动的波动性加剧。在2019年上半年，新兴市场国家股市与美国股市同步下跌，很大程度上是由跨国金融机构在全球范围内降低风险资产比重的调整行为所致。美国政府应对危机的宽松货币政策加剧了全球流动性过剩的格局，这将会导致流入新兴市场国家的热钱从2019年下半年起急剧增长，从而吹大这些国家的资产价格泡沫。而最终热钱的突然撤出则可能刺破资产价格泡沫，导致下一轮金融危机的爆发；第三，美联储持续降息造成美元大幅贬值，推动了全球能源和初级产品价格大幅上涨，为其他国家注入了通货膨胀压力。在经济增速放缓的前提下，这可能导致全球经济陷入滞胀困局；第四，美元大幅贬值造成其他国家持有的外汇储备资产的国际购买力显著缩水，这减轻了美国的对外债务负担，但却造成了其他国家的国民财富损失。结论基准利率上升和房地产价格下降是次贷危机的触发因素。次级抵押贷款的证券化、金融机构以市定价的会计记账方法、金融机构以在险价值为基础的资产负债管理模式，导致危机从信贷市场传导至资本市场。金融机构的去杠杆化过程，以及SIV在传统融资来源枯竭时被迫抛售资产，导致资产价格价格不断下跌。商业银行直接或间接地购买了大量次级抵押贷款贷款支持证券，导致危机从资本市场再度传导至信贷市场。由于在流动性短缺背景下，商业银行实际控制的SIV通过发行ABCP进行融资的传统渠道萎缩，商业银行不得不被迫向SIV提供信贷支持。为符合资本充足率监管要求，受损的商业银行不得不降低风险资产在资产组合中的比重。以上两方面因素均导致商业银行出现“惜贷”现象，这是当前信贷市场持续紧缩的根源。次贷危机直接造成房地产投资下降；资产价格泡沫破灭通过负向财富效应抑制了居民消费，通过托宾Q效应和金融加速器效应抑制了企业投资；信贷紧缩也抑制了居民的举债消费和企业投资。尽管净出口有所反弹，次贷危机仍通过消费和投资渠道拖累了美国经济增长，风险从金融市场传导至实体经济。在经济和金融全球化背景下，危机将通过贸易和投资渠道从美国传导至全球。美国经济减速将会影响其他国家的出口，国际短期资本流动的波动性增强可能放大并最终刺破新兴市场国家的资产价格泡沫，美元贬值加剧了全球通胀压力，美元贬值造成全球外汇储备资产的国际购买力流失。次级抵押贷款违约率上升是美国的问题，但次贷危机则是全球的危机。2019年10月16日，全球最大玩具代工商之一——港资上市企业合俊集团在樟木头两工厂的倒闭了。在两工厂宣布倒闭的当天，合俊股票也宣布停牌，停牌前每股只值0.08港元。2019年9月，在玩具行业出现信誉危机时，合俊集团曾邀请粤港两地媒体参观了其在樟木头的两家工厂，向记者开放整个生产流程，期望借此恢复消费者的信心。然而仅仅过去一年，伴随着金融海啸愈刮愈烈，合俊也成为这场暴风雨中倒下的一员。有专家分析指出，“从影响和知名度来看，这可以说是美国金融危机波及中国实体经济企业关闭的第一案。有学者称，合俊集团“撑到现在已经很不容易了”，受人民币持续升值、原材料与人工成本继续攀升以及国内外经济形势等众多因素影响，许多企业来年将面临的是更为严峻的挑战。金融危机由虚拟经济向实体经济的传递，由美国向全世界的扩散，再次证明了，马克思主义认为事物是普遍联系的这一科学论断：万事万物是处在一个直接或间接的系统之内，他们是互相影响、互相促进或制约的。美国发生了次贷危机----雷曼等投行破产----导致华尔街金融危机----投资者对未来经济增长担忧-----影响了全球投资者信心----投资者抛售投资的金融产品------世界上其他国家金融危机。我们想问题办事情，要抓住事物的主要矛盾。要想抓住主要矛盾，我们就要辨明内因外因的关系。那么，当前的经济我们要想克服当前的经济问题，就要从内部着手。时下，分析人士提出的路有三条：1.扩大内需，促进国内消费。2.鼓励投资。3.促进出口。那么，怎样提高消费呢？我认为，中国当前中国要想摆脱经济下行的风险，要从增加农民收入来刺激消费，扩大内需。怎样增加农民收入呢？最可行的办法就是提高农产品价格。中国有13亿人口，其中农村人口7.37亿，占全国56％，如果他们的收入提高了，就会使得其消费支出提高，进而成为推动我国经济发展的根本动力。其成功的条件是：农民的边际消费需求远远大于城市。第二是，具有广阔的市场。第三，当前国内外的农产品价差，客观上要求提高农产品价格。第四，提高农民收入，有利于调节贫富分化局面，保证社会和谐安定。综上所述，我们可以清晰的看出，克服当前经济困难的最好办法就是提高农产品价格，提高农产品价格。
  齐敬涛2019-12-21 20:58:52