普通股筹资和债券筹资的每股利润无差别点为120万元,则下列哪些情况下应选择债券筹资?A.息税前利润
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1、如果再发行普通股,每股10元,200万元则是20万股,加原股数20万股,正好等于40万股;那么公司资金总额为600万元,其中有息的债券筹资200万元,年付利息=200×8%=16万元2、如果发行债券筹资200万元,加原筹资400万元,则筹资总额是600万元;其中普通股筹资200万元,20万股。发行债券筹资400万元,年付利息=400×8%=32万元。
黄知军2019-12-21 20:37:21
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因为增发债券的每股利润最大,所以企业应当选择债券筹资方式。
贺龙豹2019-12-21 20:19:39
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每股利润无差别点最主要是考察息税前利润是否高于这个无差别点,高于的采用负债筹资,低于的采用普通股筹资。明显选项A其息税前利润大于每股利润无差别点;选项B是税前利润,把利息费用加上,其息税前利润实际为135万元,故此其息税前利润大于每股利润无差别点;同样选项C、D与选项B类似,结果也是其息税前利润大于每股利润无差别点。故此这道题应该是选ABCD。
麻硕士2019-12-21 20:05:40
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所谓每股利润无差别点,指在不同筹资方式下,每股利润相等的息税前利润,它表明筹资企业的一种特定经营状态或盈利水平。每股利润的计算公式为:每股利润=/普通股股数息税前利润=利润总额+利息支出=税前利润+利息支出=净利润+所得税+利息支出通过图示来理解:因为在计算每股收益的公式中,EBIT=P-VQ-F;发行普通股时的斜率小于发行债券时的斜率,可用数学中两条斜率不等的相交直线模型解释。参见下图:通过图中可以看出当EBIT小于每股利润无差别点的时,即在图中每股收益无差别点EBIT之前,从横轴取点做纵轴的平行线,分别与两条线相交,权益筹资线上的交点均高于负债筹资线上的点,所以采用权益资金筹资所对应的每股利润更大,此时采用权益筹资对企业更有利;当EBIT大于每股利润无差别点的EBIT时,做纵轴的平行线与两条线相交,与负债筹资线的交点均高于与权益筹资线的交点,所以采用负债筹资的每股利润更大,此时采用负债筹资对企业有利。对负债筹资方式和权益筹资方式比较:如果预期的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润,则运用负债筹资方式;如果预期的息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润,则运用权益筹资方式。扩展资料:每股收益无差别点的运用每股收益无差别点是指发行股票筹资和负债筹资,筹集相同资本后,企业每股利润相等的那个筹资金额点。由于负债有递减所得税的效应,而股票筹资股利无法在税前扣除,所以,当预计的息税前利润大于每股利润无差别点时,负债筹资方案可以加大企业财务杠杆的作用,放大收益倍数。当预计息税前利润小于每股利润无差别点时,发行股票筹资比较好。该方法是通过计算各备选筹资方案的每股收益无差别点并进行比较来选择最佳资金结构融资方案的方法。每股收益无差别点是指每股收益不受融资方式影响的销售水平。对每股收益无差别点有两种解释:即每股收益不受融资方式影响的销售额,或每股收益不受融资方式影响的息税前利润。利润无差别点-息税前利润。
连乃祥2019-12-21 19:56:01
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首先要知道由息税前利润和每股收益构成的直角坐标系中,负债筹资线和权益筹资线的位置,在X轴上的正方向的取两点,在Y轴上负方向取两点,把X轴靠近原点和Y轴靠近原点的两点连成一条直线,这是权益筹资线,把X轴靠右边的一点和Y轴靠下边的一点边成一直线,这条是负债筹资线,它两的交点就是每股无差别点.从图上可看出.交点后,负债线在上方,说明当息税前利润大于每股无差别点时的息税前利润时,运用负债筹资能获得较高的每股收益,在交点前,则是权益线在上方,说明运用权益筹资能获得较高的每股收益。