中国民族证券的股东概况

龚崇栋 2019-12-21 20:32:00

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这我估计很难,证券公司不是看自己的业务多牛逼,也得看后台是谁,也得看领导是否敢玩大的。
龙学颖2019-12-22 00:21:08

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  • 王炎CEO王炎,青石证券创始人、CEO。曾就职于全球著名咨询公司麦肯锡、顶级投资银行雷曼兄弟以及中信资本资产管理等公司,广泛参与企业战略咨询、投资银行、对冲基金等业务;2019年底辞任国际投资银行副总裁职务,后创办青石国际专注互联网跨境金融服务领域创业。江育来联合创始人江育来,青石证券联合创始人、证劵业务负责人。曾担任新意科技联合创始人,任运营总监,该公司发展成为中国证券行业结算系统的领导厂商,并成功香港上市;创办国信证券香港公司,任公司副总裁,负责建立了经纪零售、机构业务、资产管理三大业务支持系统,先后分管风控、合规、托管结算、信息技术等部门,积累了丰富的香港证券公司筹建和运营管理经验。
    齐景斌2019-12-22 00:07:37
  • 零售业务零售业务是以证券经纪业务为基础,以各地分支机构为载体,重点向非机构类客户提供专业化证券交易服务的基础平台、资源平台和创新平台。作为公司最重要的基础业务、客户接触点及利润支柱,零售业务一直保持着稳健的发展态势,在营业网点、客户数量、资产规模、市场份额等方面始终具有较强的竞争力。零售业务管理总部是公司零售业务的组织与管理者,是零售客户的服务提供者,其下辖50家分支机构,营业网点遍布全国主要省会城市;下设交易运行部、市场营销部、财富中心3个部门,分别履行分支机构管理与交易运行支持、零售客户服务与营销体系建设、零售客户财富管理等职能,与机构客户部一同构建起了公司完整的客户服务体系。投资银行业务公司为全国首批注册登记的保荐机构之一,投资银行总部下设业务部、债券部、资本市场部、运营管理部等多个部门,共80余人,其中保荐代表人15人,准保荐代表人7人;在股权融资、债权融资及并购重组、改制上市财务顾问等方面,拥有丰富的投行实务操作经验,具备国内外著名院校金融、会计、法律等专业的硕士、博士学位,多人具有注册会计师资格,是一支专业结构合理、勤勉务实、高效精干的团队。业务包括:首次公开发行股票并上市和上市公司再融资业务的保荐、发行、承销与上市推荐;企业债券的发行、承销与上市推荐;改制辅导、兼并收购、资产重组、股权激励等业务的方案设计及财务顾问;中小企业私募债券发行方案设计及承销;代办系统主办券商业务。截止2019年底,投资银行部门先后完成了25个保荐、主承销、独立财务顾问及主办项目。其中,IPO项目9个、再融资项目6个、债券项目8个、并购重组项目1个、主办项目1个,累计实现主承销金额136.27亿元。2019年公司成功完成“08钒钛债”项目,为国内证券市场首单无银行担保公司债券,荣膺《证券时报》社主办2019年中国区最优秀投行“最具创新项目奖”,当年债券主承销家数排名第20位,债券主承销金额排名第21位,股票及债券承销金额排名第29位。2019年成功发行的“09亿城债”,为首单在深交所综合协议交易平台上市交易的公司债券,是证券市场又一创新。2019年公司主承销的首单创业板IPO项目――金刚玻璃,在深交所举办的创业板周年庆祝活动中,荣膺5家“创业板优秀企业”之一。2019年6月,公司宏磊股份中小板IPO项目组获得浙江省人民政府金融工作办公室授予的“浙江省2019年度优秀IPO保荐团队”称号,为民族证券品牌再添荣誉。证券投资业务证券投资业务,是公司的核心业务之一,由投资管理部、股票投资部、衍生产品部、综合部组成。在投资决策领导小组指导下,按照符合市场发展规律的投资理念,建立了集中领导、科学决策、分级管理、严格监督的投资决策体系和风险管理制度,并构筑了一支具有雄厚的理论基础、丰富的市场经验及敏锐洞察力的投资队伍,建立科学的投资体系,构建了广泛的业务合作网络,逐步形成及时、系统、全面地信息沟通。研究所研究所是一个朝气蓬勃、富有特色、蓄势待发的团队,现有35人,博士7人,硕士以上学历占比超过85%,秉承“研究创造价值,专业铸就成功”的理念,保持“公正、客观、专业、严谨”的研风,着力打造特色研究。在方向上,以宏观策略研究为基础,构建一个自上而下的分析研究框架,从产业关联角度指引研究;以自下而上作为行业公司研究的基本方法,研究公司产品和上下游关系,从微观层面为宏观策略判断提供佐证。同时,集中力量做重点领域研究,专注于形成差异化的竞争优势。以“提升客户价值”为宗旨,竭诚为客户提供精深实用的研究咨询服务。资产管理业务中国民族证券资产管理业务总部成立于2019年,主要为中高端客户提供优质的投资管理服务。资产管理部秉承“全心专注为每一份信赖”的品牌理念,始终将客户利益放在首位,以规范的经营、严谨的投资管理、严格的风险控制,并通过不断的业务开拓与创新,给客户带来稳定、持续的投资回报。资产管理业务总部现有员工近30人,广泛吸纳具有博士、硕士学历的高素质人才和拥有丰富实战经验的市场专家,其中超过一半成员具有10年以上证券从业经验,80%成员具有硕士以上学历。资产管理业务包括定向资产管理业务及集合资产管理业务两大类。定向资产管理业务是采取“一对一”的形式,本着“个性化、高品质”的原则,为高端客户提供的专属性投资方案。现已建成以“金领航”为品牌,涵盖权益类及非权益类投资的系列化定向产品线。集合资产管理业务通过设立集合资产管理计划,为大众提供较低门槛的资产管理服务,具有私募基金的灵活性及公募基金低门槛的双重特点,目前公司已发行了多款集合资产管理计划,覆盖股票、债券及现金管理等各类投资品种。截止2019年8月底,中国民族证券资产管理业务总部受托资金规模突破656亿元,行业排名第18位。信用业务信用业务致力于建立连通货币市场和证券市场的服务平台,为投资者提供融资、融券、证券出借、约定购回等信用金融服务,以满足不同投资者多元化的投融资需求。自取得业务资格以来,在严格控制风险的前提下发展迅猛,增长速度在业内名列前茅。信用业务团队由高学历、海归背景、丰富从业经验的专业人才组成,秉承“专心专业,同心同赢”的服务理念,用心为投资者提供专业的服务,让投资者实现财富增值,与公司共赢同成长。合规风控管理主要职责为履行合规审查、咨询、检查、监测、报告、风险处置等各项合规管理。树立以“合规从高层做起、合规人人有责、合规创造价值”为合规理念。按照以净资本为核心的风险控制指标监管要求,对公司净资本和各项业务运行开展监控、预警,保障公司经营管理的正常开展。随着证券行业发展及创新趋势,公司将继续优化合规与风险管理方法,合理设计各项业务的风险指标限额、控制措施和预警机制,不断提高风险管理专业化水平。固定收益业务是公司的传统支柱业务之一,业务范围涵盖普通债券投资、债券衍生品投资、债券一、二级销售和投资顾问等方面。始终坚持专业、诚信、敬业、卓越的服务理念,负责公司大额资产的管理并实现保值增值,为客户提供一流、稳定的金融增值服务。通过不断提高研究和投资能力,完善风险控制水平,坚持开拓创新,在市场的竞争力不断提升。与此同时,固定收益团队和市场成员建立了广泛的业务往来和联系,凭借优良的业绩,在市场赢得了广泛声誉。客户资产存管业务客户资产存管主要涉及公司每日日终法人清算及集中交易的三级清算;每日结算资金审核及交收;客户资金三方存管,客户资金银行账户管理,公司外币账户的监管;上存客户资产的会计核算及结算报告的编制以及档案管理;公司新意系统的规划、建设、升级以及日常运行维护;PROP、DCOM、IST系统的日常运行维护,网上银行以及系统权限管理;公司基金代销业务数据核对确认以及分TA系统的相关业务工作;并为上级监管机构提供相应的监管数据。信息技术业务公司信息技术业务主要涵盖公司信息系统的规划、建设和管理。公司具备集中交易系统、电子商务平台、多银行存管、开放式基金代销、融资融券、固定收益、资产管理等数十个业务系统,为广大客户以及公司自身的业务和管理提供安全、可靠、高效的信息化服务;在北京、深圳建成了专业的中心机房,同城及异地灾备机房,形成了“两地三中心”架构,有效地保障了各项业务的连续性。稽核监察业务稽核监察业务包括公司内部审计和监察,主要涉及稽核审计、行政监察和监事会办公室工作。稽核监察部作为公司稽核监察业务执行机构,“稽核促进管理,稽核创造价值”为理念,以“风险管理”为导向,建立了覆盖公司各项业务的稽核审计和监察规程,对公司总部和营业部的工作进行稽核。通过稽核审计、专项调查、投诉举报、违规事项的调查和责任追究,履行监督检查职能。财务管理业务公司实行“统一领导、分级核算、集中管理”的财务管理体制,建立了会计核算、预算、资金、税务、财务人员高度集中的条线化财务管理模式。会计核算的集中管理主要通过ORACLE-ERP财务系统完成,实现了通过数据接口把业务系统数据直接导入财务系统生成会计凭证的功能;建立了以财务部为主体的预算管理中心、以各业务一线部门及营业部为主体的利润中心、以职能部门为主体的成本中心的全面预算管理体系。
    管爱国2019-12-21 23:56:06
  • ===================2019.10.9更新===================图片最好在电脑或者手机的浏览器登录知乎查看,直接用知乎APP看不清;===================原文===================自己整理的一个表格,分享一下:注释:排序按照资产规模,统计截止于2019年;股权结构统计截止于2019年第一季度;海通证券虽为民营性质,且股改之后股权分散,但是海通证券依然有很强的国有性质,其实多家大股东也都是国有企业;之所以只统计了20家是因为懒;排名在20之后的券商主要有三类:1地方国资委旗下的证券公司;2一些大集团旗下的小券商,主要为了牌照和企业需要;3合资券商;4我也不知道什么杂牌券商。以上五点希望大家注意;合资券商股权结构,源自中国证券调查报告;所有统计资料都来源于网上公开信息。至于很多人讨论的哪个券商是谁家的,我并不清楚;但是我觉得在越来越完善的市场化条件下,企业的股权也是诸多利益的博弈结果,即使是政府主导到券商引入民营企业也会改善其经营能力和效率。把过多精力放在阴谋论上并不能帮助我们看清事物本质;当然,父母把子女安插在公司里的事情,在哪都有;遗憾的是,没有一家是我家的;我也许应该写个更详细的变迁结果。最后请教一下,知乎怎么插入表格会比较好看。
    黄盈碧2019-12-21 21:20:23
  • 简介:中国民族证券有限责任公司是由中国民族国际信托投资公司以其证券营业部和证券类资产出资,出资额为44,895.64万元,出资比例为42.82%;东方集团股份有限公司以货币资金出资,出资额为20,950.00万元,出资比例为19.98%、首都机场集团公司以货币资金出资,出资额20,000.00万元,出资比例为19.08%、新产业投资股份有限公司以货币资金出资,出资额为17,000.00万元,出资比例为16.21%、北方工业集团财务有限责任公司以货币资金出资,出额为2,000.00万元,出资比例为1.91%,总出资额104,845.64万元,发起设立的综合类证券公司。2002年4月29日获得中华人民共和国国家工商行政管理总局颁发的10000010036652-1号企业法人营业执照。2002年12月9日,乐山市财政局以乐山市信托投资公司经评估的证券类净资产入股公司,出资金额为4,566.42万元,公司注册资本金由104,845.64万元增至109,412.06万元"。2019年5月17日,乐山市财政局持有的公司4,566.42万股国有股权划转给乐山市国资委,由乐山市国有资产经营有限公司持有并经营,市国资委实施监督管理。2019年6月15日,经国家工商管理总局核准,公司注册资本变更为109,412.06万元。2019年11月27日,首都机场集团公司于2019年12月1日向公司增资30,000万元,经增资后公司注册资本变更为139,412.06万元。2019年12月份,公司股权进行了变更,变更后公司股权为:首都机场集团公司持有公司股份853,956,438.13元;占公司总股本的比例为:61.25%;东方集团股份有限公司持有公司股份209,500,000.00元;占公司总股本的比例为:15.03%;新产业投资股份有限公司持有公司股份170,000,000.00元;占公司总股本的比例为:12.19%;河北省石家庄市商业银行股份公司持有公司股份95,000,000.00元;占公司总股本的比例为:6.81%;乐山市国有资产经营有限公司持有公司股份45,664,201.70元;占公司总股本的比例为:3.28%;兵器财务有限责任公司持有公司股份20,000,000.00元;占公司总股本的比例为:1.44%。2019年12月22日,公司股东会作出,同意石家庄商行将持有公司6.81%的股权转让给北京政泉置业有限公司。2019年7月29日,在国家工商管理总局完成此项股权转让的工商变更事宜。法定代表人:姜志军成立时间:2002-04-29注册资本:448655.307222万人民币工商注册号:100000000036655企业类型:有限责任公司法人独资公司地址:北京市朝阳区北四环中路27号院5号楼官方电话官方网站向TA提问。
    龙小芳2019-12-21 21:02:01
  • 并购民族证券后,并不是民族证券就消失了,而是民族证券的营业部之类的都换成方正证券,民族证券的开户数据过渡到方正证券,你改登录APP或者打开软件交易就还正常交易。以前也有很多证券公司并购,都是这么过渡过来的。
    赵高印2019-12-21 20:57:21
  • 方正证券方正证券8月19日晚间公告,公司作为民族证券唯一股东,启动与民族证券的整合工作,对其董监事会进行换届,同时,选聘民族证券现任高管、总裁助理在方正证券任相应级别的公司高管、助理总裁。
    齐春山2019-12-21 20:40:13

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社会生活的变化清末民初,经过辛亥革命的冲击,中国社会风尚急剧变化。最大的变化是剪去了发辫。清朝强迫汉族男子束发留辫,晚清的进步人士把辫子视为民族的耻辱。武昌起义后,革命党人动员群众剪除发辫。南京临时政府成立后,发布法令,要求人们剪辫易服。其次是服饰变化。封建社会,以服饰区分人们的身份地位。辛亥革命后,千百年来以衣冠“昭名分、辨等威”的作法被社会废弃,于是人们的服装样式开始多样化。当时人们对沿袭已久的缠足之俗进行了严厉批评,出现了不缠足运动,各种不缠足团体和禁缠足宣传,遍及全国。1912年3月13日,南京临时政府颁布《劝禁缠足文》,对改变缠足陋习起到重要作用。南京临时政府还发布了《严禁鸦片通令》,严厉禁烟。清末民初的女性清末的中国社会众生相服饰变化与衣冠之治的解体从习俗和观念的变化看中国近代社会清末民初,中国社会出现了鼎新革故的社会潮流,社会风尚新旧并存,而革命新潮流涉及领域广泛、气势之大是中国历史上少有的,给中国社会带来了崭新的气象。清末民初外国人在中国的活动思想观念的更新南京临时政府发布法律,要求民众革除前清腐朽生活习俗,革新礼仪称谓,废除叩拜、作揖、请安、打千、拱手等旧式礼节,改行鞠躬、脱帽、握手、鼓掌等礼节。婚丧礼节也改为新式,废除旧式婚丧的各种落后礼俗。人们的称谓,不再使用“大人、老爷”,一律以“先生”、“女士”、“君”相称。传统观念逐渐被新观念代替,认识到封建君权、神权、族权、夫权是对个人人格的摧残,提倡西方自由、平等、博爱的思想,力求打破封建枷锁,给人民平等权利和地位。晚清帝国的“市民社会”问题南京临时政府以法律的形式,给各种职业的人们以平等的公民身份和权利,取缔买卖人口及卖身契约。当时全国反对卖淫纳妾,要求实行一夫一妻制,要求有财产独立权,个人自立,不苛待佣工等。各种以人道主义、解放人权为宗旨的社会团体纷纷建立,辛亥革命打破了禁锢人的个性发展的封建枷锁。这时,人们开始对国事政事发生兴趣,各种集会、结社、选举活动得到广泛发展。知识妇女也开始投身于政治。当时人们重视工商业的作用,认为办实业是救国的重要手段。人们打破了传统的四民观念,为发展实业殚心竭虑,投资设厂,各地出现工商业大发展趋势。清末的工商金融民初,新学大倡,学生选择专业,考虑其实用价值及利益,法政科招生,成千上百人报考,传统的作诗填词、习经读史、心学理学,不再受人重视。社会上也出现了追求奢侈浮华的风气,社会各类消费性行业得到发展,对封建社会传统道德伦理观念进行冲击。与此同时,中国固有的学术也发生了显著变化。清末学术观的变革晚清学术分科观念及方案学术史:清末民初的显学王国维:国学与西学晚清国学大师王国维敦煌藏经洞的发现与敦煌学的发展文学艺术的繁荣清末民初出现了揭露社会腐朽黑暗的“谴责小说”,如李伯元的《官场现形记》和吴趼人的《二十年目睹之怪现状》,揭露了清朝各级官吏、衙门的腐朽黑暗。还出现了一些反映革命的小说,如《广州乱事记》、《新汉演义》、《血泪黄花》,描写了黄花岗起义和武昌起义。知识分子积极研究和宣传欧美的思想和文化,出现了许多译著,如达尔文的《物种起源》、卢梭的《民约论》、孟德斯鸠的《论法的精神》、约翰·穆勒的《自由原理》等,从中吸取进化论、天赋人权论和西方近代政治方案,作为反对封建专制的思想武器。文艺作品也被大量翻译,莎士比亚、狄更斯、巴尔扎克的作品,陆续翻译出版。最著名的翻译家是林纾,他根据别人口译,把外国作品翻译成中国的古文。晚清文化、文学与现代性莎士比亚全集狄更斯作品选巴尔扎克作品选此外,出现了现代话剧和新式音乐,当时“学堂乐歌”的创作大为盛行,出版了不少课堂歌曲的教材。在美术方面,涌现出一大批具有新思想、掌握新技巧、勇于创新的画家。如李叔同、吴昌硕、高剑父、刘海粟等。蔡元培则第一次提出了必须对国民进行美术教育。新闻出版业的进步清末民初,西学得到很大发展,加上新印刷技术的普遍使用,新闻出版业步入新的发展时期。1897年,夏瑞芳、鲍咸恩等人联合创建上海商务印书馆,开始时只有印刷所,后成为集编辑、印刷、发行为一体的综合性出版企业。1921年1月,陆费逵、戴克敦、陈协恭、沈知方等人创办中华书局。它集编辑、印刷、发行为一身,是民国初年影响极大的近代出版企业。民营出版发行业的发展,很快就超过了教会和官办的出版机构。革命派在活动期间,也促进了出版活动。如1902年陈范创办《苏报》,聘请章太炎任主笔,发表了大量批判封建专制制度的文章。1905年,孙中山在日本东京创刊《民报》,宣传资产阶级民主革命思想。据推算,当时全国的各种报刊杂志有1000余种。中国近代新闻出版事业的兴起和发展与中国社会政治、经济、文化的变化分不开。清末民初的中国文化情形近代教育的发展清朝末年开始建立新的教育体制。1903年清朝廷颁布《奏定学堂章程》,规定了在全国范围内实际推行的学制,称为“癸卯学制”,奠定了中国近代教育制度的基础。章程颁布后,各类学堂迅速发展,到1909年,全国各类小学已达5万多所,高等学校123所。在创办新式学堂的同时,清朝廷还先后派遣青年学生和官员出国留学,民间也大量出现自费留学生。留学生在在国外大大开阔了眼界,接受了新知识,成为中国社会中最积极最活跃的分子。张之洞与晚清学部京师大学堂章程民国政府对清末的教育体制又进行了改革,主要措施包括:设置新教育机构。如将学堂改称为学校,男女可以同校,废止读经,禁用清学部颁行的教科书,禁止体罚,取消清朝贵胄学堂等。改定教育宗旨。把清学部教育宗旨中关于“忠君、尊孔”的内容取消,以“注重道德教育,以实利教育、军国民教育辅之,更以美感教育完成其道德”为教育的根本宗旨。重订学制。初小4年为义务教育,高小3年,中学4年,大学本科3年或4年,师范学校本科4年等。又陆续颁布各种学校令,补充已公布的《学校系统令》,全称为《壬子癸丑学制》。民国初年的教育制度改革,符合历史发展的潮流,促进了中国新式教育的快速发展。
证券市场是金融市场的重要组成部分,在金融市场体系中居重要地位。从20世纪90年代初开始,中国证券市场经历了二十多年的发展历程,从不成熟逐步走向成熟,从监管缺位到监管逐步完善,从初具规模到发展壮大,证券业已成为中国国民经济中的一个重要行业,对推动国民经济增长作出了重大贡献。中国证券行业的发展主要经历了五个阶段.1、第一阶段:中国证券市场的建立20世纪80年代,中国国库券开始发行。1986年9月26日,上海建立了第一个证券柜台交易点,办理由其代理发行的延中实业和飞乐音响两家股票的代购、代销业务,这是新中国证券正规化交易市场的开端。1990年12月,新中国第一家经批准成立的证券交易所——上海证券交易所成立。1991年4月,经国务院授权中国人民银行批准,深圳证券交易所成立。以沪深交易所成立为标志,中国证券市场开始其发展历程。2、第二阶段:全国统一监管市场的形成1992年中国证监会的成立,标志着中国证券市场开始逐步纳入全国统一监管框架,全国性市场由此开始发展。中国证券市场在监管部门的推动下,建立了一系列的规章制度,初步形成了证券市场的法规体系。1993年国务院先后颁布了《股票发行与交易管理暂行条例》和《企业债券管理条例》,此后又陆续出台若干法规和行政规章,初步构建了最基本的证券法律法规体系。1993年以后,B股、H股发行出台,债券市场品种呈现多样化,发债规模逐年递增。与此同时,证券中介机构在种类、数量和规模上迅速扩大。1998年,国务院证券委撤销,中国证监会成为中国证券期货市场的监管部门,并在全国设立了派出机构,建立了集中统一的证券期货市场监管框架,证券市场由局部地区试点试验转向全国性市场发展阶段。3、第三阶段:依法治市和市场结构改革1999年至2004年是证券市场依法治市和规范发展的过渡阶段。1999年7月《证券法》实施,以法律形式确认了证券市场的地位,奠定了我国证券市场基本的法律框架,使我国证券市场的法制建设进入了一个新的历史阶段。2001年,证券业协会设立代办股份转让系统。这一阶段,证券监管机构制定了包括《证券投资基金法》2,489家,总市值达到23.91万亿元,流通市值19.96万亿元。证券市场投资者规模日益壮大,其结构也在不断优化。截至2019年末沪、深股票投资者开户数达1.75亿户,基金投资账户0.465亿户。证券中介机构和机构投资者数量不断增加,截至2019年末,中国共有证券公司115家,证券投资基金管理公司89家。中国证券市场在优化资源配置、促进企业转制、改善融资结构、加速经济发展等方面正在发挥着重要作用。
徐一钉:一步三回头走势或延续到四季度2019-08-2208:09:01作者:徐一钉来源:上海证券报更多广告:个人炒股神器广告:个股明日走势预测民族证券财富中心总经理徐一钉上周,大盘向上摆脱3097点压力,在创出反弹新高3140点后高位盘整。A股市场人气继续回暖,此前部分观望资金再次进场。短期内,上档筹码密集成交区并叠加年线压力,各大指数技术性调整在所难免。目前占全球25%GDP的国家出现负利率,低利率或零利率的国家更多,国内外均出现资产荒。相对于美国股市,除了估值高高在上的题材股、概念股,A股市场整体仍处于低位。随着国内供给侧改革明显提速,以及国内外各类中长线资金的不断入市,始自2780点的一步三回头的走势或将延续到四季度。美联储9月加息概率不高全球资产荒趋势明显8月18日凌晨,美联储公布了7月FOMC会议纪要,委员们对于短期加息的分歧较为明显。第一,委员对于劳动力市场的改善达成共识,但对于进一步改善的空间存在分歧;第二,多名委员提出多个核心通胀指标保持稳定,但通胀对当前的自然失业率和通胀对于失业率的反应比市场预期的要低;第三,英国脱欧对于全球金融市场的短期影响有所减缓,但长期的影响仍需要进一步的观察。我们认为,美联储官员在加息时点、经济前景、劳动力市场以及通胀预期方面存在分歧,美联储9月加息概率较低。纪要发布后,美元指数冲高回落,联邦基金利率期货蕴含的9月和12月的加息概率,由声明公布前的24%和58.4%,分别降至18%和54.2%。值得注意的是,在近几个月国内债券市场持续拉升的同时,全球债券市场也同样持续高涨。统计数据显示,尽管今年以来美联储没有进行任何货币宽松动作,欧洲央行QE力度也弱于市场预期,但今年以来10年期美国国债和德国国债收益率下行幅度均超过70个基点,两国债券市场长期和短期债券收益率的期限利差不断压缩。整体而言,在美联储升息顾虑重重、欧洲和日本负利率政策持续深化的背景下,资金对于债市的热捧正是全球“资产荒”的体现。近期甚至出现了由于金融机构惜售国债,英国央行未能完成量化宽松购买足够国债的情况。我们认为,为提振经济,各经济体纷纷采取降息、量宽等刺激政策,但从效果看,刺激政策并未带来经济的实质改善,反倒推升了资产价格,加剧了资产荒。国内经济数据环比回暖供给侧改革明显提速从近期公布的经济数据来看,出现环比回暖的迹象。首先,7月工业数据继续回落,工业增加值同比增速6.0%,低于前值和预期,但环比上涨0.52%,维持了4月以来微幅改善的格局,但有较强的季节性因素,其后续能否维持具有较大不确定性。其次,7月份固定资产投资加速下行,固定资产投资完成额同比增速创下了16年以来新低,录得8.1%,环比增长仅为0.31%,亦为2019年以来新低。受7月财政支出增速锐减影响,基础建设同比增速从上月的20.31%下降至18.71%。最后,7月信贷数据全面跳水,且结构进一步堪忧。新增人民币贷款4636亿元,上月值为1.38亿元,社会融资规模为4879亿元,上月值为1.63亿元。居民中长期贷款4773亿元的绝对量超过了当月新增人民币贷款的总量,而企业贷款则出现了2019年8月以来的首次负增长,居民和企业贷款截然相反,反映了实体经济环境依然不理想。日前,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,部署对钢铁煤炭行业化解过剩产能开展专项督查,确保完成目标任务严格按进度要求和时间节点顺利完成。会上强调,下一步将督促各地和中央企业切实把确保完成任务的责任落到实处。将责任层层细化分解到具体的企业、项目和责任人,确保每项工作、每个时间节点都有人负责、有人督查。把今年压减数量具体明确到每台设备、每个矿点,确保任务完整闭合。同时,下一步还会落实月度报告通报制度,对各地去产能工作月报进展情况进行报告通报。截至7月底,全国已累计退出煤炭产能9500多万吨,完成全年任务的38%;我国钢铁行业退出产能2126万吨,完成全年目标任务量的47%,预计去产能任务有望于9月开始加速进行。深港通获批中长线资金助股指摆脱3097点压力深港通相关准备工作已基本就绪。两地证监会发布深港通《联合公告》,称深港通不再设总额度限制,每日额度与沪港通现行标准一致,即深股通每日额度130亿元人民币,深港通下的港股通每日额度105亿元人民币,双方可根据运营情况对投资额度进行调整。近期,蓝筹股的表现较为突出,对于吸引场外资金起到了积极的作用。首先,8月8日-12日证券保证金净转入161亿元,为连续三周净转入。其次,上周五沪股通余额为123.86亿元,净流入6.14亿元,余额占额度百分比为95%,这也是沪股通连续11日净流入,合计流入资金160.4亿元。最后,步入8月份,两融余额维持在8600亿元徘徊,上周两融余额连续增加,目前已接近至8900亿元。技术上,3150点至3200点压力很大,暂时退一步或海阔天空。2780点以来,上证综指每上涨100点-200点,要么出现回调走势,要么以横向整理代替调整,但向上的趋势并没有改变。近期,国内长端债券收益率持续下行,十年期国债跌破2.7%,创出自2019年1月以来的新低。低风险理财产品的收益率持续下降,蓝筹股的隐含股息率对产业资本更具有吸引力。不妨继续关注金融、家电、食品饮料等低估值品种,以及航天军工、国企改革、医药养老等板块。