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• 站在发行人的角度，比如公司要发行债券，他需要招标，就是给个参考价然后招一批人发过来买他的债，投标是那些想要买的人给出报价，中标是那些投标的人里面最终成交的人。
  辛国爱2019-12-21 21:21:24
• 个人不才，野人献曝一下，谨供参考而已：第一，先研判利率走势。例如美国联准会FED升息暂歇；人行发布物价已受控制；OPEC决定增产，国际油价行将下挫；债市已连续数月没有七年期的新债上市...等等，综合判断七年期新债上市，将造成一时抢购，盘面偏多。以上是我随便说说，你们要自己去找理由，然后下个多空的预期研判。第二，研判得标价的落点。由於新债决标价都不会偏离同年期债券太远。顶多以未来走势微调。盘面偏多时向下调整得标，盘面偏空时向上调整得标。所谓向上向下，是依令业师出题的收益率为准。亦即投标收益率愈低，表示你们愿意出高价来买；投标收益率愈高，表示你们只愿意以低价来买。如果老师出题是以除息价为准，就要全部反过来说。所以，请你们速查最近一期七年期国债的次级市场报价成交收益率假设查出来是4.95%。注意，如果新债已经有预期交易市场When-IssuedMarket报价，就以那个报价为基准。因为那就是专家法人对得标价的研判落点。第三，投标策略。以同年期国债成交收益率为中心点，分别向上加码、向下减码以及平价押注投标。前面说预期偏多，所以向上追加价的投标金额与数量多，减价的投标金额与数量少。例如一、先投向上加码部分减价部分-计5亿建议投注3个标：5.05%2亿、5.25%2亿、5.45%1亿二、然后是向下减码部分追加价部分-计13亿建议押注5个标：4.85%3亿、4.75%4亿、4.65%3亿、4.55%2亿、4.45%1亿三、再押1个平价的标：4.95%2亿-计2亿.以上总共投注9个标，计20亿。下注价位有连续，完全符合规定。策略说明：1.首先必须先预测债市最近未来走势。例如看多，或看空。准不准是另一回事，但能为你们下的标单提供一个价量的理论基础。如果没有先看趋势，说不出个所以然，直接就押注，就是胡乱下单。2.上例是以盘面看多为基础，所以追加价的标单投5个标多，金额也大13亿。如果看多研判正确，你们得标金额会加大。获利机会也大为增加。3.万一趋势看错，看多但行情走空，说不定向上加码减价的标单的3张标单还能得标。但因得标数量少，一旦行情走空，损失也少。以上，重点在第一个行情研判。先去找理由支持你们的论点。例如看多理由有7个，看空理由只有3个，就可以下个偏多格局的研判。反之，看空理由有8个，看多理由只有2个，就必须下个偏空格局的研判。加油！祝你们旗开得胜。如果有长期利率期货，再开个短仓short避险吧！此画蛇添足，算了。
  龚峻松2019-12-21 21:08:06
• 因为地方政府暂时没有对债券的担保能力、管理能力和控制能力。如果允许地方政府无节制的发行地方债卷，势必会造成最后由中央政府替地方政府的腐败行为买单的后果。
  连保军2019-12-21 20:58:47