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已知某企业目标资金结构中长期债务的比重为20,债务资金的增加额在010000元范围内,其利
黄田平
2019-12-21 19:37:00
推荐回答
10000/20%=50000在筹资总额50000内,债券资金没有突破10000元,利率保持不变。
龚崇权
2019-12-21 19:55:22
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资本结构中,债务比例的增加为什么会增加股权的风险?
目录资本结构的概念资本结构的种类资本结构的三要素资本结构的基本特征资本结构的价值意义资本结构的相关分析资本结构的判断标准资本结构的层次构成优化资本结构的原则资本结构的概念资本结构系指长期负债与权益普通股、特别股、保留盈余的分配情况。最佳资本结构便是使股东财富最大或股价最大的资本结构,亦即使公司资金成本最小的资本结构。资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例。企业融资结构,或称资本结构,反映的是企业债务与股权的比例关系,它在很大程度上决定着企业的偿债和再融资能力,决定着企业未来的盈利能力,是企业财务状况的一项重要指标。合理的融资结构可以降低融资成本,发挥财务杠杆的调节作用,使企业获得更大的自有资金收益率。资本结构的种类资本结构可以从不同角度来认识,于是形成各种资本结构种类,主要有资本的属性结构和资本的期限结构两种。1、资本的属性结构:资本的属性结构是指企业不同属性资本的价值构成及其比例关系。2、资本的期限结构。资本的期限结构是指不同期限资本的价值构成及其比例关系。资本结构的三要素由于资本结构的构成内容及其性质不同而对企业生产经营产生不同的影响。这种影响主要通过下述三个方面体现,进而成为衡量企业资本结构是否优化的要素。1.成本要素这里所说成本要素是指企业筹集资金的融资费用和使用费用,即资金成本。资金成本的高低是确定资本结构是否优化的基本依据,一个优化的资本结构首先是成本最低的结构,要说明这一点,必须先了解各种资金成本的特性。企业内部生成资金通常是无偿使用的,它不须实际对外支付资金成本,但如果从社会平均利润的角度看,资本公积、盈余公积和未分配利润这类企业积累资本也应于使用后取得相应报酬,也就是资金成本,这种资金成本实际上是一种机会成本,是假定这部分资金用于再投资所应得到的平均利润。另一部分内部生成资金如各种应付应交款项,因不是企业的专项融资,而仅仅是这些资金的暂不支付而用于企业周转并不需要支付资金成本,因而这部分融资是企业真正地无成本型融资。在大量资本结构下,增加无成本型融资比例必然降低企业平均资金成本。企业从外部融通的资金,都必须支付资金成本。一般来说,债务性融资的成本低于主权性融资成本,这种差别的原因主要在于风险特点以及税收政策的不同。具体表现在如下三个方面:1主权性融资的收益是不确定的,不像支付利息那样按期偿付,而是根据企业的经营状况视盈利水平而定。而企业的经营受多种因素的影响使其盈利水平具有不确定性,从而导致主权性融资收益具有更大风险。2主权性融资是企业永久性的资金来源,这对投资者来说,其回收期是不确定的,当企业效益好时回收期短;反之,则回收期长。而且,当企业经营趋于恶化,甚至破产时投资者因其受偿顺序排在债权之后,不仅要承担亏损的风险,还可能承担破产的风险。而债权人只有在企业破产清偿不能还本付息时才承担第二破产人的风险。可见,主权性融资对投资者具有更大的风险。3主权性融资的资金成本也即投资者的收益是在税后支付,而负债融资的利息在税前支付,从而使企业获得一定的财务杠杆利益。这种税收政策的差别使得企业实际支付的负债资金成本低于主权性资金成本。负债融资内部也因偿还期限的不同使资金成本表现出差异。一般来说,流动负债成本低于长期负债成本,其原因可以归纳为以下四点:1长期负债的使用相对于流动负债能形成较多的周转次数,每一次周转完成后再参与下一次周转,那么,长期负债使用后的实际盈利水平要高于流动负债使用后的实际盈利水平,这种差别为长期债权人要求更高的回报提供了可能。2长期负债的偿还期限长,考虑复利的影响,长期负债的资金成本高于流动负债的资金成本,才能使两者的终值实际上等值。3长期负债面临更大的通货膨胀影响,按照公式:名义利率=实际利率+预期物价变动,长期负债的名义利率也必然要高于流动负债的名义利率。4长期负债由于使用期限更长而受企业经营不稳定性的影响就更大,从而使长期负债面临更大的信用违约风险。从财务管理的目标企业价值最大化出发,只有在风险不变的情况下,提高低成本的负债所占比例才能降低平均资金成本,从而使自有资本收益率上升。而只有风险不变条件下的自有资本收益率上升,才会直接导致企业价值的提高。如果负债比率虽使全部资本利润率上升,但风险同时加大,那么,增加的利润率如果尚不足以补偿风险加大所需增加的成本时,企业自有资本收益率将下跌。总之,最优的资本结构是一个使企业价值最大的资本比例,而达到这个比例的条件就是加权资金成本的最低点。2.风险要素在论述资金成本对企业资本结构的决定作用时,已涉及风险对资本结构的影响。成本的大小通常取决于风险的程度,两者是此消彼长的关系。一般来说,主权性融资风险低于负债融资风险,这主要由以下两方面决定:1债务融资方式下,资金不能如期偿还的风险由企业自身承担,企业必须将到期债务如数偿还才能持续经营下去。否则,企业就要面临丧失信誉、负担赔偿甚至变卖资产的风险;而主权性融资一旦投入,就成为企业永久性资金,没有上述负债融资的偿还要求。2对于债务性融资企业还面临不能付息的风险。企业支付债权人利息按约定利率定期支付不随企业经营优劣而改变,当企业经营亏损时,就面临着付息的风险。而对主权性融资的投资者的报酬根据企业盈利水平支付,当企业亏损时,企业没有必须分配利润的压力。负债融资中长短期负债的风险性也因其偿还期限不同而有所区别。一般来说,长期负债风险要低于流动负债风险,这主要决定于以下两方面:①企业使用长期负债筹资,在既定的负债期内利息费用是确定的。但如果以短期负债风险的连接来取得长期资金的使用权,则可能因利率的调整而造成利息费用的不确定性。②企业利用长期负债筹资,虽有风险,但相对要小。因为企业可利用较长的经营期为偿还债务提供资金来源;而以短期负债来筹措长期资金,可能会因频繁的债务周转而形成一时无法偿还的压力,以致陷入财务困境,甚至破产倒闭。综上所述,企业的资本结构不同,所承受的风险压力也不相同。企业建立资本结构所追求的目标应是在取得既定的资金成本下,尽可能获得风险最小的资本结构。3.弹性要素所谓弹性,是指企业资本结构内部各项目的可调整、可转换性。一般来说,企业资本结构一旦形成就具有相对的稳定性,但过强的稳定结构难以适应瞬息万变的市场环境。因此,建立合理的资本结构,不应考虑弹性要素。资本结构各项目按弹性大小可分三类。通过金融市场形成的融资,如债券、股票,当存在健全的二级市场时,企业可以迅速清欠,偿还后转换,这类融资具有较高的弹性。还有的借款通常是规定了最终的偿还期,在此之前企业可以根据资金的欠缺随时偿还,这类融资可立即清欠、偿还但不能转换,这类融资不具有弹性。企业总是期望在既定的资金成本和风险下,尽可能地获得弹性最大的资本结构。上述三种要素对资本结构的影响在作用方面上并不一致。通常风险小、弹性大的资本结构,资金成本高;反之亦然。企业无法使每一种融资都兼顾三者最优的特点。因此企业只能通过合理的方式,亦使各种融资得以优化组合,使资本结构在整体上实现三种要素的合理化。资本结构的基本特征1、企业资本成本的高低水平与企业资产报酬率的对比关系。2、企业资金来源的期限构成与企业资产结构的适应性。3、企业的财务杠杆状况与企业财务风险、企业的财务杠杆状况与企业未来的融资要求以及企业未来发展的适应性。4、企业所有者权益内部构成状况与企业未来发展的适应性。
财务分析题某公司目标资本结构长期债款15,新筹资额9万以内时,资本成本5,其筹资突破点为多少
用财务报表分析的方法分析一个或几个公司的资本结构,通过以下的财务指标计算数据来进行分析。资本结构分析主要是利用资产负债表观察:1.财务结构及负债经营合理程度2.资产负债表拥有或控制资源情况及资金实力3.观察企业偿债能力和筹资能力4.预见未来财务状况主要财务指标:1)自有资本构成比率=自有资本合计/资金总额债务股权比率=负债总额/股东权益总额反映企业举债情况及企业基本财务结构最佳资本结构决策分析资本结构是指长期资金中债务资金和权益资金的组合及相互关系。最佳资金结构是指综合资金成本最小,所有者权益最大时的资金构成。
某项目主体的目标资金结构为55长期借款10,债券20,优先股10,普
长期借款=7%×1-33%=4.69%债券=1000×9%×1-33%/990×1-4%=6.34%优先股=100×11%/102-2=11%普通股=6%+1.215%-6%=16.8%综合资本成本=4.69%×10%+6.34%×20%+11%×10%+16.8%×60%=12.92。
财务管理某企业的资金总额中,债券筹集的资金占60,已知债券筹集的资金在600万元以下其资金成本
资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。资金成本包括资金筹集费用和资金占用费用两部分。资金成本包括资金筹集费用和资金占用费用两部分。资金筹集费用指资金筹集过程中支付的各种费用,如发行股票,发行债券支付的印刷费、律师费、公证费、担保费及广告宣传费。需要注意的是,企业发行股票和债券时,支付给发行公司的手续费不作为企业筹集费用。因为此手续费并未通过企业会计帐务处理,企业是按发行价格和除发行手续费后的净额入帐的。资金占用费是指占用他人资金应支付的费用,或者说是资金所有者凭借其对资金所有权向资金使用者索取的报酬。如股东的股息、红利、债券及银行借款支付的利息。长期借款资金成本率=借款利息率×/+股利固定增长率留存收益的资金成本率与普通股股票的资金成本率计算公式基本相同,只是不需要考虑筹资费率。
某公司资本总额为250万元,负债比率为45,其中长期借款25,其利率为14,融资租赁20,利率为10,
,我的答案如下:这种问题先要把基本数据算出来,根据题意,负债总额为250*45%=112.5,其中融资租赁250*20%=50,长期借款250*25%=62.5;所有者权益总额=250-112.5=137.5,其中优先股股利250*5%=12.5。48=105.6即DTL=105.6+48/105.6-13.75+1.5/1-40%=1.72约等于我是学工商管理的,也很好奇这道题的答案。不管对错麻烦您把正确答案告诉我,。
股票两点五十七分后可以撤单么?
沪市股票两点五十七分可以撤单,深市、创业板和科创板14:57-15:00是集合竞价时间,集合竞价是不能撤单的,这个时间段会产生当天的收盘价。
哈尔滨i龙惠保带病投保能理赔吗?
可以,但是合同特别约定的5类重大既往症产生的住院医疗费用及特别约定的恶性肿瘤既往症产生的药品费用,保险公司免赔,其他既往症则可正常理赔。
某企业年初资金结构如下资本总额2000万元,其中长期债券400万元,优先股200万元,其余为普通股另外,
5.64%X+10.5%200/1000+15.7%300/1000+15%250/1000=。
已知某企业目标资本结构中长期债券的比重为20,债券资金的增加额在010000元的范围内,起利率维持5不变
10000/20%=50000在筹资总额50000内,债券资金没有突破10000元,利率保持不变。
已知某企业目标资本结构中长期债券的比重为20,债券资金的增加额在010000元的范围内,起利率维持5不变,
企业筹集资金中资金结构和资本结构是不一样的。资本结构是投资人在投资中的比例和投入资本的具体内容,如:是货币资金还是实物资金所占的比例等资金结构一般应该是资产负债表反映的流动资产固定资产无形资产的数额,负债数额,所有者权益的情况,具体包括流动资产在总资产的比例,总资产与负债的经例,负债与所有者权益的比例等,这些比例在实际经营中用得较多,银行考虑贷款时也要考虑存贷比,资产负债比等。
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