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• 以下投资工具中，持有人具有最高优先控制权的是普通股。银行贷款和公司债券属于公司债务。而普通股，优先股属于所有者权益。当公司盈利分红的时候，普通股，优先股分红顺序先于公司债券和银行贷款。而公司破产清算时，偿还顺序后于公司债券和银行贷款。优先股和普通股的分别是优先股的股东对公司资产，利润享有优先权。但对公司事务无表决权，无选举权和被选举权等等。具有债券的性质。而题目问的是控制权方面，所以普通股是具有最高优先控制权的。
  车建修2019-12-21 22:02:05
• 长期借款：银行融资成本是肯定高于资本市场的，资本市场门槛高优先股：没有选举权和被选举权，当然成本会更高普通股：参见上一条发行债券：看什么债了，不能一概而论，是短融中票还是中小企业私募债留有收益：有成本那也是机会成本。
  连俊彦2019-12-21 21:08:18
• EBIT—EPS分析法原理负债的偿还能力是建立在未来盈利能力基础之上的。研究资本结构，不能脱离企业的盈利能力。企业的盈利能力，一般用息税前盈余EBIT表示。负债筹资是通过它的杠杆作用来增加财富的。确定资本结构不能不考虑它对股东财富的影响。股东财富用每股盈余EPS来表示。将以上两方面联系起来，分析资本结构与每股盈余之间的关系，进而来确定合理的资本结构的方法，叫作息税前盈余一每股盈余分析法，简写为EBIT—EPS分析法。这种方法因为要确定每股盈余的无差异点，所以又叫每股盈余无差异点法。编辑本段EBIT—EPS分析法具体应用EBIT—EPS分析法是一种定量的分析方法，它通过企业的有效数据来对企业的最优资本结构进行分析。现举例说明：例：假设漓江公司目前有资金100万元，现在因为生产发展需要，准备再筹集40万元资金，这些资金可以通过发行股票来筹集，也可以利用发行债券来筹集。把原资本结构和筹资后资本结构根据资本结构的变化情况进行EBIT—EPS分析参见表1。解：EBIT—EPS分析实质上是分析资本结构对普通股每股盈余的影响，详细的分析从表2中可以看到，息税前盈余为300，000元的情况下，利用增发公司债的形式筹集资金能使每股盈余上升较多，这可能更有利于股票价格上涨，更符合理财目标。那么，究竟息税前盈余为多少时发行普通股有利，息税前盈余为多少时发行公司债有利呢?这就要测算每股盈余无差异点的息税前盈余。其计算公式为：式中,EBIT——每股收益无差别点处的息税前盈余；I1,I2——两种筹资方式下的年利息；D1,D2——两种筹资方式下的年优先股股利；N1,N2——两种筹资方式下的流通在外的普通股股数。把表1中漓江公司的资料代入上式，得：／40,000求得：EBIT=112,000元，此点：EPS1=EPS2=1.072元。这就是说，当盈余能力EBIT>112,000元时，利用负债筹资较为有利，当盈利能力在EBIT<112,000元时，不应再增加负债，以发行普通股为宜。当EBIT=112,000元时，采用两种方式无差别。漓江公司预计EBIT为300,000元，故采用发行公司债券的方式较为有利。编辑本段EBIT—EPS分析法图示EBIT—EPS分析法用图示进行分析更为简单，只要在以息税前盈余为横坐标和以每股收益为纵坐标的坐标图上，画出不同筹资方式下的EPS线，其交点所对应的EBIT和EPS所决定的资本结构就是最优资本结构。利用表2的资料绘制EBIT—EPS分析图简单明了。从图1可以看出，当EBIT大于112，000元时，负债融资的EPS大于普通股融资的EPS，则应进行负债融资；反之，当EBIT小于112，000元，普通股融资的EPS大于负债融资的EPS，则应进行普通股融资。而EBIT等于112，000元时，两种筹资方式的EPS相等，则理论上两种融资方式是等效的。编辑本段EBIT—EPS分析法的不足EBIT—EPS的分析方法是一种定量的分析方法，它只考虑了资本结构对每股盈余的影响，并假定每股盈余最大，股票价格也就最高。但把资本结构对风险、的影响置之视野以外，是不全面的。因为随着负债的增加，投资者的风险加大，股票价格和企业价值也会有下降的趋势，所以，单纯用EBIT—EPS分析法有时会作出错误的决策。但在资本市场不完善的时候，投资人主要根据每股利润的多少来作出投资决策，每股利润的增加也的确有利于股票价格的上升。
  赵高凤2019-12-21 21:03:32