为什么中国一直在增持美国国债

齐德昱 2019-12-21 20:16:00

推荐回答

这与全球范围内金融机构的去杠杆化(Deleveraging)有关。国际金融机构普遍实施了在险价值(Value at Risk, VAR)的资产管理模式,在这种模式下,一旦资产价格下跌,金融机构将被迫收缩财务杠杆,通过出售风险资产来偿还债务。全球主要金融机构同时启动去杠杆化进程,导致短期国际资本从新兴市场国家的资本市场大规模撤出(这也是韩国等国家面临资本外流的根本原因),并重新流回美国。毕竟美元仍是当前国际货币体系中最具流动性的币种,美国国债仍是当前国际金融市场上最具流动性的资产。大量短期国际资本重新流入美元短期国债市场,导致了两个后果:

其一是美国国债收益率曲线变得非常陡峭,由于大量短期国际资本投资于美国短期国债寻求避险,导致美国1个月、3个月等短期国债收益率水平迅速下降,甚至一度出现负利率的情形;

其二是美元相对于其他主要货币的显著升值,尤其是相对于欧元大幅升值。

齐敬磊2019-12-21 21:19:37

提示您:回答为网友贡献,仅供参考。

其他回答

  • 于中国买了很多美国国债,相当于美国美联储回收了很多美元放进抽屉了,这样它们就回收了流动性,使流通的美元没用那么多了,所以才没有导致美元更大幅度的贬值……毕竟美元贬值我们持有了这么多美元会很亏的,所以买美国国债是双赢。
    边同民2019-12-21 23:55:35
  • 央行外汇投资首先考虑的是安全性,然后是流动性(需要用的时候能不能很快拿回),再次才是收益性,外国公司股票收益是高,但风险太大了,就连它们的公司债券央行都嫌风险大,你说能买它们的股票吗?
    一般来说国债的安全性是最高的,因此央行才会大量的买(毕竟把美元放在自己抽屉里面是没收益的)。
    黄盛楠2019-12-21 20:56:22
  • 美国短期国债获得国际投资者青睐,美元对其他主要货币显著升值。在这一背景下,如果减持美元资产、增持其他币种资产,将导致外汇储备市场价值出现较大账面损失(因为外汇储备是以美元计价)。因此增持美元国债就成为中国央行的暂时之选。
    连书琦2019-12-21 20:39:09
  • 与中国央行的人民币汇率政策有关。尽管从2005年7月开始,中国开始实施人民币有管理浮动、参考一揽子货币的汇率政策。但自2008年第3季度以来,随着美国次贷危机的深化对中国出口行业的冲击加大,人民币对美元的升值幅度明显减缓。2008年第3季度,人民币对美元名义汇率仅升值0.6%。由于这一时期内美元对欧元显著升值,导致实际盯住美元的人民币对欧元汇率也出现显著升值。
    龙家锐2019-12-21 20:21:41

相关问答

泷田洋一:有些国家增持了美国国债,较为突出的是比利时,持有额从2019年8月底的969亿美元……在2019年年初的美国国债市场,一个熟悉的问题再次出现。中国是否将减持以外汇储备形式持有的美国国债?有美国媒体报道称“中国将讨论减持”,而中国政府则予以否认。实际情况如何呢?中国持有美国国债的情况可以通过美国财政部的统计了解,其数据显示2019年8月底的1.2019万亿美元是近期的顶峰。9月、10月中国持有的美国国债略微低于这一水平。10月底的持有额为1.1892万亿美元,比8月底减少113亿美元。要说作为本钱的外汇储备是否在减少,答案是并非如此。2019年,中国的外汇储备保持稳步增加态势。2019年底的外汇储备达到3.1399万亿美元,比2019年底增加1294亿美元。即使是美国国债持有额减少的8月底至10月底,中国的外汇储备也增加了177亿美元。虽然外汇储备正在增加,但美国国债持有额却在减少。金融相关人士了解这一事实,对于美国通讯社的报道,以抛售美国国债作出反应。实际上,有些国家增持了美国国债。其中较为突出的是比利时,其美国国债持有额从2019年8月底的969亿美元增加至10月底的1160亿美元,2个月内增加了191亿美元。金额与中国持有额的减少接近,这并非偶然。国际证券保管结算机构欧洲清算中心已开始行动。美元汇率势必遭遇下行压力。