其他回答

• 2019年年中的股市大跌、货币政策宽松成就了债券市场不可多得的一轮牛市，众多个人投资者通过债券基金获取了超过1年期定期存款利息数倍的收益。但进入2019年后，频频出现的违约事件成为固定收益市场的幽灵，再加上近期经济回暖和股市触底反弹，固定收益市场遭遇了一轮抛售，债券型基金同样未能幸免。下跌、赎回、抛售、又下跌、再赎回、继续抛售的恶性循环正在上演。特别是近期东北特钢违约又冲破国开承销以及地方国企发行人这两条防线，可以说目前去产能、调结构背景下，工业企业利润率下降、现金流断裂风险加大，已经没有哪一个券种、哪一类发行人是绝对保险的。第一创业证券分析师李怀军表示，在目前的债务到期增加之时，企业更倾向于发行短期融资券弥补流动性需求，从投资人的角度看，由于非可预期事件的冲击，导致银行惜贷压贷、流动性收紧，使短期债务违约的可能性上升。　实际上，从2019年年初以来，在陆续出现的几起信用风险事件中，短期融资券的占比有所提升，从2019年山水超短融违约开始，已陆续有多起与超短融有关的风险事件，这跟仅仅一年前的短融、超短融无违约形成了鲜明的对比。如果说“15雨润CP001”的信用风险还有足够长的酝酿期，那么今年以来的违约事件特点是短期实际控制人变动、股权纠纷等黑天鹅事件事件突发性地冲击产能过剩企业，从而使本已经营恶化的企业雪上加霜，违约企业中甚至包括仍维持盈利状态的企业，由于资产负债率较高、应收账款相对于短期债务来说规模较大等指标显示偿债能力脆弱，导致信用事件出现后流动性风险急剧上升。4月份是年报集中披露期，同时也是每年评级调整窗口的开始点，投资者必将密切关注二季度到期的资产负债率较高、发行主体资质差、产能过剩行业的风险，在这些行业中股权较为分散、股东兜底意愿偏低的券种会特别被关注，投资者将防控由于突然信用事件爆发，以及利率风险被确认后导致的资金面流动性风险。另外，部分投资者担忧违约集中暴露尤其是央企、国企或子公司违约常态化之后，会进一步刺激发行人的违约道德风险，甚至不惜以破罐破摔的债务违约来争取“债转股”机会。市场机构对于违约阶段性集中暴露的担忧情绪形成一致预期，会普遍放慢配置节奏，甚至阶段性主动收缩规模和杠杆，或者被赎回而被动减仓。债券型基金的尴尬信用债市场当前的情况与2019年下半年截然相反，当时在股市低迷、货币政策愈加宽松的背景下，大量资金涌入固定收益市场，对于普通中小投资者来说，债券型基金成为进入这一市场最佳的渠道。同样，2019年债券型基金的收益让投资者们感到振奋，全年高于10%收益水平的基金比比皆是。但是，随着债券市场形势的逆转，2019年净值不是负增长的债券型基金对于投资者来说已经是最佳选择了。众多投资者看在眼里，急在心里，因此大量基金份额赎回就成为不可避免的情况。而为了稳定投资者的情绪，部分基金近期紧急召开投资者说明会。在一家国内资产管理规模排名前10的基金公司的投资者说明会上，基金经理向投资者表示，导致近期信用债价格下跌、收益率不断走升的原因除了违约事件频发外，还有经济的回暖、货币政策继续大幅宽松的可能降低以及股市的触底反弹因素。谈及这家基金公司发行的债券型基金是否有“触雷”的情况时，这位基金经理明确表示没有。但他不无幽默地称，该公司固定收益部门早在十多年前就建立了债券风险评估团队，人员数量基本保持在15人左右，而这个部门成立的前十年基本毫无用武之地，但最近两年越发忙碌，可谓“养兵十年，用兵今朝”。观察注意到，虽然这家基金公司发行的债券型基金2019年的净值变化情况在所有基金中还处于较好水平，但投资者却并不买账。有投资者直截了当地问，2019年某只基金的净值增幅达到13%，而今年他只期待5%的回报率，不知基金经理是否有信心。对于这一问题，该基金经理只得王顾左右而言他，再度阐述了当前宏观经济形势和债券市场的情况，最后加了一句“债券型基金提高收益率的第一条道路，也就是购买低评级、高收益率债券的道路已经被堵上，未来只能通过购买长久期债券和债券回购等加杠杆的方式提高收益”。当然，基金经理的这种回答并不能让投资者满意，有投资者更加直接地问是否应该赎回债券型基金。而基金公司方面对此的回答是，债券型基金的赎回费率较高，持有半年内的赎回费率是2%，所以希望投资者谨慎做出决定。
  米多多2019-12-22 00:37:04
• 就我个人而言，买债券，只是自己投资组合中的一部分，它只起到获得派息的作用。
  齐文清2019-12-22 00:19:24
• 有这可能性，但在国内，可能性极小，因为在国内发行债券的企业和公司，都是千里挑一选出来的，相关部门在发行前都会祥细审查。当然有些债券存续期长，市场又是千变万化，企业也是人在管理，亏损倒闭也是有可能的，但是债券的得偿是比较高的，破产清算是先于股东。所以选择大型国企的债券，有担保的，安全性最高。不过，风险与收益是反向的，安全性越高的收益是最低，同时企业和公司债的利息是要扣除20％利息税，因此对于一些个人投资者来讲，买债券不如存银行。这也说明上市债券交易量低于股票和基金。
  赵颖虹2019-12-22 00:07:51
• ，持有债券亏本，一般是两种情况一、如你所说的，发债人债务违约了，债券的本金和应得利息受到损失。这是实打实的亏本二、由于债券市场价格下跌，造成了账面上的浮亏。例如某只3年期债券A发行的时候，市场利率比较低，其票面利率只有5%。而半年后，由于市场利率上升，新发行的3年期债券票面利息平均都上升到6%了，因此债券A的持有者如果要卖出，只能选择低于发行价割肉，否则大家还不如去买新发行的债券。要注意这种情况是浮动亏损，只是你账面上的亏损，如果你一直持有不卖，拿满三年还是5%*3=15%的收益。至于你后面说的国债的问题，你是指交易所交易的债券吗？交易所交易的债券，是按日计息。但是交易所的债券，除了利息那部分以外，还有买卖价格差这部分盈亏。例如说某个债券你买的时候是103元，持有1年获得了10%的利息，但是卖出时成交价只有99，那你实际只赚了10+=6。
  龚尤贵2019-12-21 23:57:50
• 买入债券亏损多半是以为债券价格下跌，债券虽然是计息产品，但是也允许在交易所正常买卖，只要买卖就会有价格，大家不看好，或者觉得公司还不起钱了，利息太低了，股票赚的更多，急用钱等等很多原因，低价卖出，你就亏损了。
  齐昱珲2019-12-21 23:04:47
• 泻药余额宝就是货币基金的一种，之前的一篇文章有过介绍大白话讲基金，还有企业债等等，债券的特点就是收益稳定，风险低，后边有机会我会简单介绍一下债券。货币型基金，我们用的余额宝其实就是货币基金，一句不是特别恰当的解释就是把闲散资金集聚起来存银行以争取更多的利息，也就是说，货币型基金的主要投资对象是各个银行的定期存款。我们知道银行存款，定期利息比活期高，存的时间越长越高，存的钱越多越高。这也是为什么余额宝安全性跟定期存款差不多，但是利息更高。这里多讲一句，最近余额宝下调了个人额度到10万，有人可能会问，为啥马云爸爸连送上门的钱都不要？其实从余额宝的投资对象就能看出来，他的主要购买对象是银行定期，我们知道定期存款是不能随便取出来的，但是我们存在余额宝的钱却可以随存随取。最近余额宝的钱滚雪球似的爆发式增长，2019年6月底，余额宝规模达到了1.43万亿！为了保证用户可以随时取出自己存在余额宝的钱，余额宝必然要留部分现金应对，但是规模太大，留的现金过多，又会影响收益，因此，近期余额宝连续两次下调个人额度，这就是原因所在，用个专业词汇，这叫做“流动性风险”。因此来说，放在余额宝不会亏损，除非马爸爸跑路，不过基本不可能~~这也是为什么不推荐在小公司买类似各种宝宝的原因~万一倒闭了，本金就没了。保本肯定保本，但是亏损看你怎么看了，现在余额宝年化收益2.7870%，但是我们的钱是一直在贬值的，会发生通货膨胀，假设一年通货膨胀率是3%，那么这么看来，放在余额宝是相当于亏损了。不知道能否解答你问题。有兴趣可以关注我公众号：大白讲金融。
  黄生高2019-12-21 23:01:03
• 不系统的回答，说说我爸的经验。我爸常年做理财。个人感觉R3，银行的底线是保本不保息，当然，出大问题是另论。最坑的来了，银行居然偷偷塞了个R4给我爸，我爸也不懂买了。我一看，20-80%投股票，我说你妈这不是基金么，什么预期收益6%，其实是收益6%以上的银行要分成30%！我操，这不是比你妈私募还黑么！之前不知道，前两天突然打电话来说，亏了20%，然后为了顾客的权益，把仓位降到了3%，通知一声！我当时就觉得，一，买的时候就存在欺诈，二，操作过程中完全是想怎么来就怎么来，明明说的20-80%的股票仓位，怎么能够在没有得到客户允许的情况下降到3%？然后电话那边说我们总行已经开始重视，会争取半年回本？回本就是要六个月赚25%好不好！问了一圈，也没个确信，准备下周一去银行闹，不知道银行会不会为了面子，提出最起码一些补偿。所以R4千万不要买，自己去投私募，买公募，做什么不好，要跟银行挂钩。至于R5，基本上就是九死一生的产品，你自求多福吧。所以一切的一切，产品设计方面是没办法保本的，哪怕是R2，所以你赌的是银行的脸面，赌他们是要客户还是要保护自己。
  黄知坤2019-12-21 22:55:18