中国再次成为美国最大海外债主,美国为什么要发那么多

黄玉胜 2019-12-21 20:03:00

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中国持有美国国债是5000多亿,而总共外汇储备是1.8万亿。美元储备在中国外汇储备总量中所占的比例高达60%。美国是靠消费拉动经济的国家,人民储蓄极低,且财政又是赤字赚取了太多的美圆,工厂把赚来的美元拿到银行换成人民币,给工人发工资、支付原材料费用等成本支出,而银行保存的美元为了保值增值,就必须对外投资,我国就购买美国的国债,美国的国债最安全收益稳定,总不能买伊拉克的国债吧!我们借钱给美国,美国又可以有钱消费东西,就会继续进口我们的产品。我们的工厂又可以加大开工、吸收就业、采购原材料等等。美国是世界的唯一超级大国,军事、科技、金融等都是世界第一,其国债安全性是最高的,而且流动性最好,你中国不买,日本、还有中东石油国家一样会购买美国国债;当然,随着美圆贬值,我国的美圆外汇资产出现了缩水,但是不买美国国债,缩水更严重;如果美圆反弹,或许会减轻资产出现的缩水。所以买美国国债不得已的选择,不可能去买股票,那样风险太高,亏损了怎么办,你看看中国的股市从6000点掉到2000多点,资产缩水多少?还有很多国内投资海外的QDII基金都出现了或多或少的亏损;如果去买工业资源,例如铁矿石、石油等,中国买什么就涨什么,这些东西价格现在不知道翻了多少,因为国际炒家都在炒中国概念。
黄百煜2019-12-21 20:37:56

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  • 美国根本就没打算还。但不代表美国不还,中日就不会去买。中国购买美国国债,可以延缓美元的贬值,也就相对延缓了人民币的升值速度。而人民币升值是趋势,但会极大的伤害以密集劳动型为主要出口产业的中国出口制造业。会使得我国的商品失去廉价优势,也会降低赚到的外汇换回人民币得到的利润。所以中国购买美国国债,主要是为了延缓人民币升值速度,给国内产业已转型时间,这挽救的经济损失要远远大于买国债的钱。关于美国会不会还钱,中国是早就心里有数的,而且实际上美国就是把裤衩当了,也是还不起的。
    龙少红2019-12-21 20:55:16
  • 债主就是投资金融证劵的人或机构,如中国的工行、中行、建行等投资人都买了雷曼的债,雷曼破产就无法收回债权了。
    樊振纲2019-12-21 20:20:20
  • 美国最新的国际资本流动报告显示,2019年6月,中国所持美国国债规模环比增加443亿美元,增至1.1465万亿美元。中国7月末外汇储备达到3.081万亿美元的九个月最高。在经历了被日本反超九个月后,中国又成为美国国债第一大海外持有国。日本6月持有1.091万亿美元的美国公债,创下12月以来首见的低位,且降幅为11月以来最大。5月持仓规模为1.111万亿美元。爱尔兰的美债持有水平排名第三,但远低于中日。该国6月持有美债3025亿美元,高于5月的2958亿美元。那么问题来了,美国那么强大那么富裕,为什么还要发行那么多国债?怎么说呢,美国国债相当于一个缓冲基金。用于缓冲美国的现金流短缺。美国发行国债说白了就是借钱,那以后怎么还,拿什么还呢?简单说就是继续印钱,用后印钱还前印钱。按我的理解,政府的收入就是税收,美国那么富裕,税收不够吗?因为美国的金融体制从都不是不是简单意义上的国家金融体制。量入为出,这是基本原则,短时的财政赤字我可以理解,可是,长期的巨额财政赤字怎么理解?美国政府那么聪明,他就不替子孙考虑吗?美国建立的是一个基于世界霸权的金融体系。说简单点,就是印钱买东西,实现出超,通过加息、投机倒把和金融危机等手段,收回美元。事实上,建立基于世界霸权的金融体系是所有国家的政治梦想,所有国家都骂美国臭不要脸,可是德国有基于马克的世界金融秩序,英国有基于英镑的世界金融秩序,法国有基于法郎的世界金融秩序,中国有基于人民币的世界金融秩序,就连逗比意大利都有基于里拉的世界金融秩序,西班牙、俄罗斯、巴西、印度有没有想过呢?美国这样做恰恰是基于为子孙考虑。并且想说,美国之所以可以维持这么巨大的财政赤字有方方面面的原因:其一:美国每年巨大的贸易赤字导致了美元的大量外流。以石油美元为例,美国每年消耗的化石能源中,有50%以上的石油和15%以上的天然气依靠进口,这导致大量的美元流入石油输出国(比如中东土豪国家,这些国家积累了大量的美元外汇,在各种买买买之后还剩下巨量的美元花不出去,为了不让手中的美元贬值的那么厉害,只能购买风险程度极低的美国国债。于是这些用来购买石油的美元又回到了美国,美国就可以继续用来买买买。也就是因为美国极度发达的金融市场,美国才可以连年保持贸易赤字和财政赤字,然后国债发发发。这是美元国债总有人买并且利率极低的原因。其二:美国自己掌握了自己货币发行权。旧债到期的时候,它可以发新债还旧债,在旧债实在太多还不上的时候,它还可以耍赖皮开印钞机……欠一亿印一亿欠两亿印两亿,在美元增加可以还债的同时,美元还贬值了,刺激出口抑制进口,贸易逆差还可以减少……当然我只是打个比方,这么做会导致通货膨胀加剧等等一系列负面影响。综上也不会存在还不上债的情况。其三:加入美国不发这么多的国债,那么它每年外流的大量美元就会蜂拥到其他美元资产上,过多的货币追逐过少的商品,这就会导致这些资产的价格飙升,泡沫产生。这个世界上最强大富裕的国家的财政是可持续的吗?怎么说呢。只要有国债,只要有航母战斗群,只要有地缘政治学家,美国就不跌落。中国以后富裕发达起来,成为世界的老大,也会这样吗?恐怕也是如此。
    龚宏龄2019-12-21 20:06:32

相关问答

过去的数年来,中国政府持续购买美国国债,但美国本土的投资者却不停减持。例如,10年前美国国债的总额约为3万亿元,当中逾七成、即2万亿元以上为美国本土的投资者拥有;但时至今天,美国国债的总额增至4万亿元,却只有三成为本土投资者持有,而且比例不断下降。美国人不买美国国债的原因十分简单,就是利息率不吸引人。至于中国政府购买美国国债的主因,就是因为其着眼点并不放在投资的利息率上,而是希望稳定本国货币对美元的汇率,借此保护国家的出口业。要令人民币不升值有两个主要方法,一是在市场上大举抛售人民币,或是大举购入美元。这个方法不可能持久,二是每年大量购入美国债,以防止人民币汇率上升。专家认为,在中国现有的金融环境下,购买美国国债仍是一个最好的选择。外汇储备来自外商直接投资、对外贸易顺差及进入中国的国际游资。截至2019年底,中国外汇储备超过8000亿美元,我国已连续10年资金净外流,10年来国外净运用我国资金累计达到1.72万亿元。中国如同国际资金流动的“中转站”:一边是外资持续涌入赚取高额回报,推高外汇储备余额;一边是中国的资金持续多年净外流,而投资回报率偏低。北京大学中国经济研究中心教授宋国青把这种现象称为“一江春水向西流”。招商银行首席外汇分析员刘维明指出,中国资金净外流是巨额外汇储备对外投资引起的,并不是说国内企业的资金多得用不了。这并不是一个悖论。刘维明解释说,在现行外汇制度下,境外资金进入中国时必须兑换为人民币,由央行把外汇买下,形成外汇储备。目前中国的外汇储备主要用来购买美国国债,而10年期美国国债的收益率不到5%。与进入中国的国际资本获得的高额回报相比,中国运用外汇储备投资取得的收益显得颇低。这是一个无奈的选择。对此,央行解决方案是,加紧研究建立灵活的人民币汇率形成机制,满足企业和个人合理的用汇要求,降低国内资金净外流的水平。不能苛求外汇储备对外投资所获回报的高低。投资美国国债虽牺牲了部分收益,但能够规避风险。由于我国国内金融体系处理风险的能力较低,这里存在一个风险和收益相交换的问题。美国国债风险低,变现能力强,且与欧元区和日元区相比,美元区经济仍处于强势地位。在此背景下,购买美国债就不难理解了。买与不买陷入两难现在,中国已经陷入了“两难境地”:假如继续买入美元国债,从经济角度上看,将是一件非常愚蠢的事,因为美国国债回报低,只较日债稍好;但如果停止购买美国国债,甚至沽出的话,美元就会再进一步贬值,中国同样损失惨重,即所谓“买又惨,不买又惨”!由于中国购入了大量美债,假如美元贬值的话,持有国债在账面上已输一大截,加上利息率的上升,债汇价格定会再进一步下跌。根据英国《金融时报》的估计,假如人民币升值10%,中国政府就会承受500亿美元的账面资本损失,如果美国利率再上升2%,中国就再损失三百亿到五百亿美元,结果总共损失八百亿到1000亿美元,当然以上还没有计算美元汇价下跌而带来的出口损失。在这样的情况下,中国政府可做出的选择非常少。不稳定的平衡所以现在的情况下,是一个“不稳定的平衡”,虽然美国人每天仍能吃喝玩乐,但这样的平衡是令人担心的。美国的经常赤字不断膨胀,2019年经常账目赤字,已创纪录升至8000亿美元,比2004年攀升34%,即美国每天差不多要吸收30亿元,才能填补这个赤字。所以,世界就是这样的奇妙:中日拿上数千亿的真金白银,不断购买美元资产来资助美国利率,然后美国人将已超买的资产拿来再抵押,来买中国及日本生产的电器。这是一个很有趣的笑话,就像你把大部分的身家都借给一个债仔,由于借出去的钱实在太多了,于是自己每天要节衣缩食,把省下来的钱拿给债仔享用,并希望他每天生活得幸福快乐,不要有些微伤风感冒,否则便会同归于尽!因为假如大家都停止支持这个债仔的话,美国政府将在极短时间内破产,带来的灾害将会比第二次世界大战更为严重。
泷田洋一:有些国家增持了美国国债,较为突出的是比利时,持有额从2019年8月底的969亿美元……在2019年年初的美国国债市场,一个熟悉的问题再次出现。中国是否将减持以外汇储备形式持有的美国国债?有美国媒体报道称“中国将讨论减持”,而中国政府则予以否认。实际情况如何呢?中国持有美国国债的情况可以通过美国财政部的统计了解,其数据显示2019年8月底的1.2019万亿美元是近期的顶峰。9月、10月中国持有的美国国债略微低于这一水平。10月底的持有额为1.1892万亿美元,比8月底减少113亿美元。要说作为本钱的外汇储备是否在减少,答案是并非如此。2019年,中国的外汇储备保持稳步增加态势。2019年底的外汇储备达到3.1399万亿美元,比2019年底增加1294亿美元。即使是美国国债持有额减少的8月底至10月底,中国的外汇储备也增加了177亿美元。虽然外汇储备正在增加,但美国国债持有额却在减少。金融相关人士了解这一事实,对于美国通讯社的报道,以抛售美国国债作出反应。实际上,有些国家增持了美国国债。其中较为突出的是比利时,其美国国债持有额从2019年8月底的969亿美元增加至10月底的1160亿美元,2个月内增加了191亿美元。金额与中国持有额的减少接近,这并非偶然。国际证券保管结算机构欧洲清算中心已开始行动。美元汇率势必遭遇下行压力。