企业可以通过多元化投资予以分散的风险是A,市场...-问答

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企业可以通过多元化投资予以分散的风险是A,市场利率上升B社会经济衰

赵飞达 2019-12-21 13:04:00

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多元化投资就是企业在不同的行业里进行投资，来分散风险。一般来说，市场利率上升会引起债券类固定收益产品价格下降，股票价格下跌，房地产市场、外汇市场走低，但储蓄收益将增加。

齐晨光2019-12-21 13:09:15

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A.市场利率上升。

龙小霞2019-12-21 13:39:20
错，系统性风险是不能通过投资组合来避免的，非系统性风险可以用投资组合避免。发生系统性风险时，整个市场的证券都在下跌，买一种和买十种都是下跌。

边剑英2019-12-21 13:21:53

相关问答

经济法案例分析甲乙丙丁四人共同投资设立A合伙企业。合伙协议的部分内容如下

1、该约定不符合法律规定，依合伙企业法规定，各合伙人应当共同经营、共担风险，丙丁无权过问企业事务的约定损害了二人的基本权利。2、甲的行为不符合入伙、退伙须经全体合伙人同意的规定。3、郑的合伙人双方若未经其他合伙人同意，不能成为合伙企业的合伙人，该行为虽违法，但属于效力待定的行为，一旦被追认仍为有效行为。

根据2019年A股面临的宏观经济环境谈谈投资的机会与风险？？？

很明显，2019年的经济走势是下行的，对于2019年，我的判断是将会是探底的一年，但在2019年内能不能真探到这个底不好说，如果探到底了，后面几年就是逐步复苏了，如果还探不到，那真有点不敢想象。先声明，我下面用的都是官方发布的数据，不是外媒或研究机构的数据，因为这样数据口径容易统一，比较好说明问题，如果一会拿汇丰数据一会拿路透社数据，数据之间根本没法做比较，而且光凭官方自己发布的数据就可以表现出现在的经济形势有多差了，如果你觉得官方数据是美化过的，那么你把情形再想糟些就可以了。先回顾一下2019年整体经济形势：这几天，国家发改委发布了一个报告，报告里先把2019年的经济情况总结了一下，里面有些用词耐人寻味：报告中对于2019年经济的总体评价是2019年经济运行的总体特征是稳中趋缓、稳中有进、稳中有忧，各领域分化加剧，动力转换过程中有利因素和不利因素并存。后面又具体说了2019年经济运行的有利因素和不利因素，我简单总结下：有利因素：1、第三产业占GDP的比重达到51.4%，产业结构持续优化2、高新技术产业和新兴服务业快速发展、势头强劲3、消费增长稳定，逐渐成为经济增长的主引擎4、一些产业基础好、结构多元化、调整步伐快、开放程度高的地区，保持了良好的发展势头不利因素：1、房地产和制造业投资持续回落2、加工贸易出口和传统七大类劳动密集型产品出口明显下降3、一些产业结构落后单一、产能过剩行业比较集中的地区，经济下行速度较快，特别是东北三省、山西等情况极不乐观4、量大面广的传统企业、中小企业依然普遍面临生存难、转型难的困境报告里的这些话，大家可以细细品读，想想文字背后的意思和代表的实际经济情况，比如总体特征里的“稳”、“缓”、“进”、“忧”这四个字到底哪个是实际主角？比如，第三产业比重增大和消费逐渐成为主引擎是因为确实增强了还是因为制造业和出口下降的太快了？保持了良好发展势头的地区和经济下行速度较快的地区到底哪个大？各位必须要有2019年经济比2019年还差的心理准备，这么说的原因很简单，第一，是我在实际工作生活中的切身体会，接触的金融和实体经济从业人士都感到明年经济能探到底就算不错，根本不敢奢望明年就好转，第二，在看看官方报告怎么说，央行前些日子发布了《2019年中国宏观经济预测》，里面对今明两年GDP的预测是，“2019年全年实际GDP增速预计为6.9%，2019年全年实际GDP增速预计为6.8%”，2019年比2019年还低0.1%，别小瞧差的这0.1%，中国经济的最大问题就是速度问题，实际形势会有多严峻可想而知。今年的状况，首先官方经济数据显示的就是一片低迷，程度超出预期，最差的就是外贸，进出口连续数月出现负增长，今年的增长目标在几个月之前就可以判定肯定达不到了，甚至在7月股灾那几天，统计局的外贸数据都是分开放出的，先放的是感官上不那么糟糕的指标。从微观角度讲，实体经济今年倒闭潮、跑路潮比去年还严重，贸易和制造型企业都有大量倒闭，而且有中小企业风险向大型企业蔓延的趋势。2019年为什么还要糟呢？首先，外部环境就比较差而且不确定性高第一、IMF今年四次下调全球经济增长率，从年初的3.8%下调到目前的3.1%，这是2019年以来全球经济最低的增速。第二、全球贸易增长连续三年低于全球经济增长，尤为值得注意的是发展中国家的贸易增长率多年来第一次低于全球发达国家的贸易增长率：发展中国家贸易增长率2019年为1.4%，发达国家贸易增长率3.05%。第三、美国已经开始加息，将导致欧洲和新兴市场国家货币贬值和资本外流，对于石油等大宗商品价格也是负面影响。全球经济除了美国呈现出复苏外，欧洲、日本全在泥潭里，新兴市场国家更危险，比如金砖四国里的巴西和俄罗斯甚至有可能出现政治危机，中国在这俩国家都有不少投资，弄不好就是坑，钱又都打水漂。其次，国内经济自身困难重重，像钢铁、汽车、有色这些行业都不是一年两年能好起来的，关键是产能严重过剩，而需求正走在下滑的拐点，比如今年我国钢材消费量20年来首次下降，而且预测以后会越来越低，像武钢刚刚要裁员一万人，甚至黄奇帆都提出了要国家规定房地产建筑用钢增加一倍的想法来挽救过剩产能。而所谓的新兴产业，也在由热转冷，比如互联网行业融资今年就是拐点，上半年还是投资人追着创业者给钱，下半年反过来就都不投了。官方对于明年国内的经济形势也认为难言乐观，发改委报告中认为“三驾马车”的表现将更加糟糕。首先看第一驾马车：投资，报告认为，明年投资增速将下降至9%左右。制造业投资增速可能下降1.5个百分点，约拉低投资增速0.5个百分点；房地产投资可能降至零增长，原因包括国内贷款、外资、自筹资金等资金源连续多月负增长，资金来源结构难以支撑房地产投资增长，房地产开发企业土地购置面积同比负增长，房地产市场景气度仍未全面恢复；在基础设施投资方面，明年增速可能回落2%。这一方面是资金来源受到了限制，一方面则因为新预算法和地方司法、纪委体系改革强化了对地方政府经济行为的制衡约束，短期内抑制地方投融资扩张。再看第二驾马车：消费，受到城乡居民收入增长持续减速、受失业显性化、热点消费减速等因素的影响，2019年国内消费可能进入个位数增长。这无疑将削弱消费对经济的带动作用。至于第三驾马车：出口，预计2019年发达经济体微弱复苏、新兴市场增速有所回升，使得出口可能略高于今年。但需要注意的是，2019年的出口比2019年是超预期下滑的。从官方报告都可以看出来，目前国内经济形势应当说是非常严峻的，由于信息不对称，有些问题的严重性可能已经超出了我们的预计。Winteriscoming……我们要有充分的心理准备并提前安排应对之策。

零风险投资利率是多少

一般都是指年化收益率。实际收益=本金*年化收益率/365*产品实际期限。一般情况下，收益还是比较稳定达到“预期收益率”。您也可以关注一下“银行智能存款”产品，按照存款保险保障制度，50W以内100%赔付。度小满理财APP”了解详细产品信息。投资有风险，理财需谨慎哦！编辑于 2019-11-13官方网站有钱花测额基金投资保险保障在线客服。

以利交者，利尽则散，以色交者，色衰则疏。是什么意思啊

“以金相交，金耗则忘；以利相交，利尽则散；以势相交，势败则倾；以权相交，权失则弃……”这一段脍炙人口的警世通言，许多传媒误以为是古代某高官所说，事实却并非如此。以财交者，财尽而交绝；以色交者，华落而爱渝。是以妣女不敝席，宠臣不避轩……”这段话最早出自《战国策·楚策一》，是谋士江乙对安陵君所言。楚国的大夫安陵君在未受封之前，就深受楚宣王的宠信而得势，他整天颐指气使，洋洋得意。谋士江乙认为，安陵君这么做不妥，因为安陵君于楚国，并无尺寸之功，和楚宣王更无骨肉血缘关系，仅因楚宣王宠信，便享有高官厚禄、锦衣玉食。然而，宠姬幸臣向来只能得势一时。如今，安陵君在楚国专权，却无法和楚宣王加深交情，是很危险的。江乙进一步献计：“阁下向大王表示要以死相随，便可以长保富贵。安陵君觉得言之有理，趁与楚宣王在云梦游猎之时，便向楚宣王表忠心：“大王千秋万岁之后，臣愿以身相随，在黄泉之下，做大王的坐席，为大王阻挡蝼蚁，使大王长享安乐。楚王听罢大悦，遂赐封他为安陵君。随着时代的推移，在《史记·郑世家赞》中，又后续两句，变成了：“以财交者，财尽而交绝；以色交者，华落而爱渝；以权利合者，权利尽而交疏。在隋·王通《文中子·礼乐》中，“以权利合者，权利尽而交疏”一句又发展为“以势交者，势倾则绝；以利交者，利尽则散。整个意思，大同小异。后来，此话又有了新的发展：“以道相交者，天荒而地老；以德相交者，地久而天长；以色相交者，色衰而爱弛；以利相交者，利尽而交疏；以势相交者，势倾而交绝。2019年，星云大师、刘长乐在所著散文集《修好这颗心》中又将这段名言总述为：“以金相交，金耗则忘；以利相交，利尽则散；以势相交，势败则倾；以权相交，权失则弃；以情相交，情断则伤；唯心相交，静行致远”，此言一出，饱受欣赏，并广为流传。扩展资料：以利交者，利尽则交疏；以势交者，势倾则交断；以色交者，花落而爱渝；以道交者，天荒而地老。以色交者，花落而爱渝”。现在我们学文言文，对于一些字我们要了解。这个“渝”字，就是变，有一句成语叫“至死不渝”，就是至死都不改变。用色来交，美貌没有了，这个爱也不存在了。所以现在很多男人、女人都想用美貌去找到一个好的对象，容不容易？不容易。以前的人，以前的女子，出去的时候都穿得很简单、朴素，回来的时候，反而装扮得比较更庄严。就是，好要留给先生看，不要到处去给别人看。这个逻辑很对哦，是吧。现在这个逻辑倒了，大家注意，颠倒在处处都看得到。现在是化的这么浓的妆，给别人看；回来之后全不打扮，给先生看。那请问先生要去哪里看？看到自己的太太都这么邋遢，“哎呀，烦死了。假如女子在家都很端庄，哇，他看了，心旷神怡，对太太肃然起敬。所以现在倒了，打扮得花枝招展去给别人看，却说这个社会能安定吗。大家要了解，“英雄难过”什么？“美人关”。这一句话没有在经典里面出现过。这句话是谁讲的，是那个明明过不了美人关，又要充英雄的人说的。这个叫“倘掩饰，增一辜”的人说的。真正的英雄绝对过得了美人关，才叫大英雄啊。所以我们很多现在的态度、做法其实都是不恰当的。参考我们古圣先贤这些经教就知道，这样才对。而且你看，女同事假如都装扮得很娇艳，这个男同士在那里坐都坐不稳，是不是？然后那个香水又一阵一阵扑过来，怎么受得了。所以现在要当君子，真的不容易。为什么？做君子，看也不能看，“非礼勿视，非礼勿听，非礼勿言，非礼勿动”。所以整个工作磁场啊，女子的打扮庄重非常重要。天下兴亡啊，每个人都有责任。包含我们怎么穿衣服、怎么打扮，都在影响社会风气。我们要有这个敏感度。好，所以，现在我们对于孩子的思想引导，也要让他把爱跟欲要能分辨清楚。现在很多社会现象都说男女相爱，可是爱到最后为什么会变成男女相互伤害？所以那个绝对不是爱。爱是设身处地啊，怎么会去伤害对方。所以现在那些情歌都不是爱，都糟蹋了爱的神圣的意义。都是占有欲，有了那个欲望，不能满足了，就不择手段了。我得不到，我就把它毁了。那个都是欲，不是爱。那我们先不去谈任何的人，我们自己是一个真正懂得如何去爱人的人吗？自己都不懂得怎么爱人，还要去谈感情啊？那是不妥当的，那很难不伤害人啊。好，所以孔子有一句话也提醒我们观照自己，“爱之欲其生，恶之欲其死，非惑与？”爱他的时候他什么都好，什么都想着他，什么优点都欣赏，“爱之欲其生”。讨厌他的时候，每天咒他，怎么不赶快死了算了。同样一个人，为什么喜欢他的时候他什么都好，不喜欢他的时候，他什么都不好。是他的问题吗？是我们自己的问题啦。而这个爱就不是真正的爱了，这个爱字是爱欲。真爱，真爱，真的东西不会变，才叫“真”。就好像父母对孩子，不管孩子的行为再怎么样的偏颇，父母的态度只是想着如何帮孩子，一辈子都不会变，这个叫真爱。只要我们对这个人的态度会变、感觉会变，这个都不是真爱，这个还是在好恶、在欲的这个部分。他顺着我们了，我们就喜欢他。他不顺我们了，我们就讨厌他。所以“心有所好乐，则不得其正”。心都不正了，怎么会有真爱呢。好，所以我们那时候也一起唱了《爱的真谛》，后面讲了，“凡事包容，凡事相信，凡事盼望”，“爱是永不止息”，永不止息就是不会变的，才叫真爱。所以我们现在思考一下，以前跟我们很好的人，现在我们很讨厌他，那我们就要反省了，我们就不厚道了。弟子规》说，“恩欲报，怨欲忘”才对哦。很好的朋友关系变了，就是记恨、记怨才会造成。有真爱的人，懂得设身处地为人着想，也懂得感激别人的付出，感激别人的恩德，一辈子都不忘。好，所以我们观照自己，爱给人的感觉应该是温暖的，让人如沐春风，“爱的感觉是温暖的”。爱的心地是无私的”，爱的言语不是谄媚的，是真诚、正直的，不是为了追上这个女孩子都甜言蜜语，那都不是爱了，那是欲的动力了。爱的行为是成全，而不是占有。好，那我们身为父母、长者，对于这个爱欲要分清楚，为什么？一定要跟孩子、跟年轻人讲清楚，不然现在男女关系非常地混乱。大家想一想，一个女孩子不懂得这些道理，又不知道拿捏分寸，我们居然遇过一个女孩子才三十多岁，她说她堕胎已经二十多次了。而且她讲这个话的时候，她还觉得她很有本事。你说人那个羞耻心不知道落到什么程度去了。所以，女子自重，男人就懂得尊重女子。女子不自爱了，那男人本身又比较容易冲动，所以整个男女关系就很混乱。所以我们看一下上一代的女子，特别端庄，重视名节。所以反而她那种气质，会让男人肃然起敬。现在女子误会了，好像能吸引男人才显出自己的魅力。你说这些想法对不对啊？都不是很妥当哦。那个魅力一起来，不是苍蝇、蚂蚁、蟑螂全来了吗。是吧。所以女子有一个误区，就是觉得好像这个男人亲近我了，跟我发生关系了才代表他爱我。这个认知是不妥当的。为什么。今天他假如爱你、尊重你，第一个，他会考虑到，他跟你谈感情啊，缘分不一定聚足。他时时想着你，不是只想着他的欲望，他是无私的，他要成全你啊。所以人生这个缘分很难讲，他跟你谈感情不代表他以后跟你结婚啊，这很难讲了。所以人不能都是很冲动，都是一时的激情，不妥当的。所以既然缘分很难保证，他还没有确定要娶你以前，他应该尊重你。为什么？他还没有娶你，以后你还要嫁人啊，他为你的以后打算。假如他跟你没有结婚，后来你交往了另外一个，可是你之前都跟他同居了，那个人家，人家是好男人啊，亲戚朋友一调查，那个女的以前都跟谁住在一起了，可能你那个婚姻、那个良缘就没有了。甚至于是嫁了，那个先生一了解，哇，你以前还跟那个男人住在一起，请问这个先生他会打从心底尊重你吗？是啊，不可能啊。在男女夫妻关系当中，是不能允许这些沙子进去的。男人、女人都一样啊。这个男人都说没关系、没关系，那是口头上说没关系，是不。真正有什么情况出现了，那挑出来讲就麻烦了。而且女人自己上门来，以后怎么哭、怎么闹，那个男人说，是你自己找上门来，哭什么？你就一点筹码都没有了。是啊，你自己找的嘛，你还哭什么。又没人逼你。所以这些要给女子讲清楚，第一个，他假如为你的未来着想，他不会这么轻浮，这么轻率面对彼此的关系。现在女人不懂这些了，都被社会风气给搞乱了。哎呀，都交往这么久了，他怎么还不碰我啊？这些观念都是错误的。再来，发生关系会怀孕的，不小心怀孕了，那个男子说，堕胎就好了。他爱不爱惜她的身体？再来，堕胎是把自己的孩子给结束他的生命，这样的人面对堕胎都这么轻率，他懂爱吗？他有责任心吗？这些分析不给女孩讲，先讲好，她想不到那里去的。所谓“在劫难逃”，是不是？真正你不赶快建立好她这些思想观念，等遇到的时候，兵败如山倒。所以教育里面说要“慎于始”，早一点提醒这些观念，她才面对这些境界才有分寸去应对。所以这个爱欲，为人父母者一定要把它搞清楚才行。西安晚报-“以金相交，金耗则忘”溯源。

a国债b企业债c股票d期货风险最高的是

期货，股票，基金。黄金、银行理财产品、国债。银行理财产品、黄金。基金。股票，期货。

假设市场投资组合的收益率和方差分别为12和0.25，无风险收益率为8，A股票收益率的方差为0.16

风险厌恶程度=风险溢价/组合标准差=/0.4=0.275。

多选从财务运营环节角度看,税务风险可分为A投资风险B融资风险C内部组织风险D运营风险

下列不属于债券筹资的优点的是：b、财务风险高债券筹资的优点。首先，债券筹资的成本较低。从投资者角度来讲，投资于债券可以受限制性条款的保护，其风险较低，相应地要求较低的回报率，即债券的利息支出成本低于普通股票的股息支出成本；从筹资公司来讲，债券的利息是在所得税前支付，有抵税的好处，显然债券的税后成本低于股票的税后成本；从发行费用来讲，债券一般也低于股票。债券投资在非破产情况下对公司的剩余索取权和剩余控制权影响不大，因而不会稀释公司的每股收益和股东对公司的控制。第二，公司运用债券投资，不仅取得一笔营运资本，而且还向债权人购得一项以公司总资产为基础资产的看跌期权。若公司的市场价值急剧下降，普通股股东具有将剩余所有权和剩余控制权转给债权人而自己承担有限责任的选择权。第三，债券投资具有杠杆作用。不论公司盈利多少，债券持有人只收回有限的固定收入，而更多的收益则可用于股利分配和留存公司以扩大投资。债券筹资的缺点。首先，债券筹资有固定的到期日，须定期支付利息，如不能兑现承诺则可能引起公司破产。其次，债券筹资具有一定限度，随着财务杠杆的上升，债券筹资的成本也不断上升，加大财务风险和经营风险，可能导致公司破产和最后清算。第三，公司债券通常需要抵押和担保，而且有一些限制性条款，这实质上是取得一部分控制权，削弱经理控制权和股东的剩余控制权，从而可能影响公司的正常发展和进一步的筹资能力。不惧恶意采纳刷分坚持追求真理真知。

证券投资的经济风险是指A变现风险B违约风险C利率风险D通货膨胀风险D心里风险

mp、dp、lp表示财务管理的风险补偿率的类型；iP则表示通货膨胀预期补偿率。MP表示期限风险补偿率；DP表示违约风险补偿率； LP表示流动性风险补偿率。风险补偿率受风险大小的影响，风险越大，要求的报酬率越高，当风险升高时，就相应要求提高报酬率。1、违约风险是指由于借款人无法按时支付利息或偿还本金而给投资者带来的风险；由债权人要求提高的利率。2、流动性风险是指一项资产能否迅速转化为现金，如果能迅速转化为现金，说明其变现能力强，流动性风险小，反之，流动性风险大。3、期限风险是指在一定时期内利率变动的幅度，利率变动幅度越大，期限风险越大，反之，期限风险越小。而IP:表示的通货膨胀预期补偿率是由于通货膨胀造成货币实际购买力的下降而对投资者的补偿，它与将来的通货膨胀水平有关，与当前的通货膨胀水平关系不大。扩展资料：1、违约风险报酬率违约风险报酬率是指为一r弥补因侦务人无法按时还本付息而带来的风险.由债权人要求提高的利率。违约风险越大，投资人要求的利息回报越高。渍券评级实际上就是评定违约风险的大小。信用等级越低，通货膨胀补偿率违约风险越大，要求的利率越高。2、流动性突现力风险报酬率流动性变现力风险报酬率是指为了弥补金融工具的变现能力的不确定性而导致的风险.由资金供给者要求提高的利率。各种有价证券的变现力不同，其风险也就不同。政府值券和一些大公司侦券变现力强，通货膨胀补偿率投资人可随时收回投资.相反，一些小公司的演券往往不容易变现。因此，投资人往往要求增加附加率提高利率I%一2%作为补偿。3、期限性风险报酬率期限性风险报酬率是指为r弥补因偿债期长而带来的风险，由资金供给者要求提高的利率。因到期时间长短不同而形成的利率差别.如五年期国库券利率比三年期高。两者的变现率和违约风险相同，通货膨胀补偿率差别在于到期时间不同。到期时间越长，在此期间由于市场利率上升.长期债券按固定利率计算.使购买者可能遭受的损失越大。到期风险附加率是对投资者承担利率风险的一种补偿。4、通货膨胀预期补偿率通货膨胀使货币贬值，投资者的真实报酬下降。因此投资者把资金交给借款人时，会在纯粹利息率的水平上再加上通货膨胀附加率，以弥补通货膨胀造成的购买率损失。因此，每次发行国库券的利息率随预期的通货膨胀率变化，它近似于纯利率+预期通胀率。风险补偿率-通货膨胀补偿率。

影响财务管理目标的主要因素是a投资报酬率b风险c投资项目d资本结构和股利政策单

股利政策类型股利政策主要用于企业对自身盈利进行的一种分配或留存，以此用于再投资决策而选择的策略。这一政策的选择是以公司的市场价值最大化为基本目标，以此指导企业各期的股利分配活动。实际上，股利政策围绕期末时在企业平衡企业的内部和企业的外部之间相关利益的基础上，提取公积金之后，如何净利润分配的问题，也就是如何权衡股东利益和公司留存这两者之间的关系。对企业而言，适合企业自身的合理的股利政策，不仅可以为它降低资本成本，提供相对充裕的资金来源，而且有利于企业树立良好的债务形象，吸引广大投资者对公司持续投资的热情，这样可使得公司获得长足的发展空间和广阔的发展机会。因此，股利政策与企业所有者和债权人的利益紧密相关，股利政策是企业的重要决策之一，应予以特别重视。股利政策的基本类型公司股利政策的制定，通常是综合考虑各种影响因素后进行决策。采用什么类型的股利分配模式将对公司的财务管理目标产生较大的影响。现实生活中有许多类型的股利决策，各个公司的股利政策千差万别，各不相同，一般有以下四种。1剩余股利政策指股份公司经过生产经营获利之后，满足公司赚钱项目投资需要之后，出现有利润剩余，派发股利;假设利润没有剩余，那么就不派发股利，这就是剩余股利政策。这一政策的基本特点是：采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使综合资本成本最低。公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题。未能兼顾各类股东、债权人的利益。所以采用剩余股利政策的先决条件是公司要有良好的投资机会，并且该投资机会的预期收益率高于股东要求的必要收益率，这样，股东才愿意接受被投资公司将净利润优先满足公司投资需要的前提下，再将可能剩余的部分发放现金股利，甚至不发放股利。按四个步骤运用剩余股利政策：设定目标资本结构之后，接着，确定目标资本结构下投资者所需的股东权益总额;然后就考虑满足投资方案需追加的权益资本数额;投资方案所需追加的权益资本小于或等于当年实现的净利，则将净利润中相当于投资方案中需追加的权益资本数额作为留存收益，将剩余部分用于发放现金股利给股东。2固定股利支付率政策每年把盈利一部分作为股利分配给股东就是固定股利支付率政策固定。股利支付率与公司留存成反比。固定股利支付率政策是指公司先确定一个股利占净利润公司盈余的比率，然后每年都按此比率从净利润中向股东发放股利，每年发放的股利额都等于净利润中向股东发放股利，每年发放的股利额都等于净利润乘以固定的股利支付率。这样，净利润多的年份，股东领取的股利就多;净利润少的年份，股东领取的股利就少。也就是说，采用此政策发放股利时，股东每年领取的股利额是变动的，其多少主要取决于公司每年事先的净利润的多少及股利支付率的高低。我国的部分上市公司采用固定股利支付率政策，将员工个人的利益与公司的利益捆在一起，从而充分调动了广大员工的积极性。3稳定的股利政策每股股利金额不仅在一定时间内保持相对的稳定，而且整体的股利支付趋势是向上走的，这被形象的称为稳定的股利政策，也可以称为持续增长的股利政策。稳定的股利政策出现以下特点：派发的股利额一段时间保持不变，不论公司的盈利情况和公司的财务状况如何。每股股利额才提高的情况是：未来盈利的增加且到一个较高的水平时，但是在通货膨胀出现时，很多公司盈余提高，大多数投资者也希望公司减少通货膨胀带来的弊端。所以，大多数公司认为通货膨胀出现的时候，应提高股利发放水平。4固定股利加额外股利政策公司事设定一个股利额为经常性的就是固定股利加额外股利政策。正常条件下，一般公司都预先设定一个股利额发放股利，但是资金相当多得年份，不仅向股东除支付正常股利，还支付额外股利。通过支付额外股利，管理当局则向投资者传递公司的盈利状况的情况。但这部分额外的股利不是经常有的股利。股利政策的评价剩余股利政策的优点是：可以取得或保持合理的资本结构，满足公司增长而外部融资难度较大情况下对资金的需求，在负债比率较高、利息负担及财务风险较大的情况下，满足投资规模扩大对资金需求增加的需要，减少外部融资的交易成本。其缺点是：股利支付额受到投资机会和盈利水平的制约，造成股利的多少与盈利水平高低脱节，难以满足追求稳定收益股东的要求，会因股利发放的波动性而造成公司经营状况不稳定的感觉，会因股利发放率过低而影响股票价格的上升，导致公司价值低估。固定股利支付率政策的优点：由于股利支付率随着公司的收益的变化而变化，这种政策可以与公司财务能力相适应，避免定额股利政策下公司所承受的“定额负债”的压力，有利于投资者通过股利的变化，了解公司的真实的收益情况，作出恰当的投资决策。其缺点是：这种政策容易给投资者传递一个公司经营不稳定的信息，信用地位下降容易造成股东信心动摇的局面、股票价格下跌也容易造成股东信心动摇的局面，不利于公司的市场形象与股票价格的维护。稳定股利政策的优点是：稳定或持续增长的股利可以表明公司经营状况的稳定性，有利于增加投资者购买公司股票的信心，满足依赖固定股利收入的股东的需求，如果股利不稳定，则会导致股票需求的下降，由于股利稳定，可以减少外部资金的需要，使得公司资本成本降低。缺点是：采取这种股利政策支付股利会成为公司的一项财务负担，因为，当公司经营处于不利时或财务支付能力出现困难时，还需按固定的股利支付，使得公司的负担加重，从而影响公司的发展，如果公司处于不稳定的行业，盈利变动较大，无法给市场一种潜在稳定的感觉，而且有可能掩盖公司真实的经营财务状况，使得投资者决策失误。固定股利加额外股利政策的优点是：这种股利政策的实行对于公司来说比较灵活。因为当公司盈利状况好、资金充实时可以多支付股利，但公司盈利状况欠佳时，则可以不必支付额外股利，对于维护投资者的信心与股票价值有一定的积极作用。缺点是：在公司状况不佳时，仍需支付正常股利，也会给公司造成一定的负担，不利于公司度过难关，当公司持续支付额外股利时，会给投资者造成一种错觉，认为额外股利也是正常股利的部分，一旦公司停止支付额外股利时，会引起股东不满，由于公司支付的股利低于正常股利，会失去一部分以股利收入为生的股民。总之，公司无论采用哪一种股利分配政策，一经确定就应保持较长的时间，使投资者对未来可分配的股利有一个基本的预期，方便投资者根据不同的目的选择不同的公司进行投资。

在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是利息率风险还是购买力风险？

列宁认为，通货膨胀是对劳动人民的掠夺。只要资产阶级当权者拼命印发钞票，掠夺民众，民众就会与无产阶级一道，推翻腐朽、堕落、垂死的资本主义制度。其实，通货膨胀的掠夺性，并不因为社会意识形态的不同而有什么大的区别。通货膨胀的本质，是对民众悄悄加税，将民众用血汗换取的财富悄悄转移走。经济学界对通货膨胀的解释通常有两种：其一：政府通过向银行透支而增发纸币，造成纸币贬值，物价上涨，使公众用同额货币收入所能购得的商品和劳务比以前减少。对于央行不独立的国家，这种做法变得更加简单，直接命令印钞就行了。通货膨胀加剧贫富分化，使穷人更穷，因为富人拥有的资产价格升值可以帮其规避部分通货膨胀风险。比如，自1970年以来，美国收入最高的五分之一人口经通货膨胀调整后的收入增长了60%，而其他人群的收入却下降了10%以上。其二，纳税人应缴纳的税收取决于他们的货币收入，而他们适用税率的等级是按货币收入水平确定的。在通货膨胀背景下，人们的名义货币收入增加，导致纳税人应纳税所得自动地划入较高的所得级距，形成档次爬升，从而按较高适用税率纳税。正因为这一原因。在明确通货膨胀对税率的影响这一问题上，美国共和党和民主党达成了一项持续了30年共识，即：对实际收入并没有增加的那部分人征税是不公平的，必须考虑通货膨胀对税收指数的影响，并写入条款。无论民主党还是共和党执政，在征税时，都必须考虑通货膨胀因素，以免加重民众的负担。但是，2019年，南希-佩洛西NancyPelosi保健法案中包含有一个规定部分撤消通货膨胀对税收指数影响的条款，这意味着，即使人们的实际收入并没有增加，仍需支付更高水平的税收。华尔街日报》当年11月6日发表的专栏文章，愤怒地写道：“……这其中包含着政治家在没有经过法律允许增加税收的情况下，每年从普通劳动者处获取更多利益采取的卑劣手段。随着时间的推移，这为政府带来了税收的横财。值得一提的是，南希-佩洛西保健法案中包含的，只是一个规定部分撤消通货膨胀对税收指数影响的条款，尽管如此，依然引起了极大的愤慨。对比之下，美国人其实还是很幸运的。毕竟，西方发达国家政务公开、信息透明，政客们不敢隐瞒真相，经济学家不敢乱忽悠，媒体讲真话，民众能够迅速知道真相并影响自己的议员，通过议员修正政府的错误决策。而另外一些国家的民众，则没有那么幸运，数字可以造假，政客们可以把谎话说得让自己感动得掉泪，经济学家与媒体携手忽悠，骗子与无赖、流氓齐飞，真假与黑白、善恶一色。弄到最后，连真相是什么都不清楚了。但是，真相往往是通过常识可以感知的。比如，去菜市场买菜的大妈，她们知道菜价比去年涨了多少，比上个月涨了多少，她们能够感知到货币是升值了是贬值了。这些实实在在的感受，比官方公布的数据要靠谱得多。有人曾经写信给我，问：既然通货膨胀稀释、掠夺民众财富，权贵们就不怕吗？这样的问题其实不必回答：看看权贵的家属移民的情况趋势就一目了然了。列宁的看法其实是缺少远见的，因为，大部分资本主义国家其实悄悄走起了社会主义、共产主义路线，马恩列等前辈描述的美好前景，在资本主义国家次第实现，而他们曾经给予美好描述的社会主义国家却次第解体。比如，养老金革命在美国的展开，彼得·F·德鲁克在《养老金革命》一书中写道：现代经济史上的另一个极端例子是南斯拉夫……资本的编制、供应和分配依然由国家完全垄断，工人们并没有发言权。与日本的工人阶级不同，南斯拉夫的工人阶级管理生产资料，但是他们并不能控制生产资料，而且生产资料的运转也不代表他们的利益。相反，国家攫取了巨额的“资本成本”，马克思主义者所谓的“剩余价值”融入了“国家资本主义基金”，而没有变成“工资基金”。在企业经营状况良好时，工人们可以得到奖金。但如果企业效益不佳，他们就会失业，而且，由于企业没有为他们缴纳养老保险，所以他们的生活将无法得到保障。只有在美国，通过养老基金——作为工资收入的一部分——的形式，员工们才同时获得并拥有了相应的企业利润。也只有在美国，通过养老基金的形式，员工们才成为资本的合法主人和合法供应者，同时也成为资本市场上的控制力量。根据19世纪的政治经济学理论——尤其是马克思主义理论，南斯拉夫的工人虽然享有高度的自治权，但是它所实行的却是“国家资本主义”，而不是“社会主义”。从经济结构上看，只有美国实现了真正的“社会主义”——如果套用一下马克思主义的术语，可以说：作为“所有价值的来源”，“劳动”得到了“生产过程的全部成果”。换句话说，虽然美国并没有进行有意识的努力，但是它已经在没有进行国有化改革的前提下使本国的经济实现了“社会主义化”。尽管美国依然认为自己是一个资本主义国家，而且其他人也这样认为，但是，实际上美国已经成为一个社会主义国家了。在该书的导读中，詹文明也写道：如果将“社会主义”定义为“由工人阶级掌握生产资料所有权”——这是最为传统也是最为严格的定义，那么，美国算得上是第一个真正的“社会主义”国家。无论对于南斯拉夫，还是前苏联而言，他们都是打着社会主义旗号，走权贵资本主义路线的国家，在国家解体后，原来的官员摇身变成资本家，而民众一无所有。也正因为这样，这些国家的通货膨胀比资本主义国家要严重得多。以苏联为例，1旧卢布最早兑换1美元，到最后，需要40000旧卢布兑换1美元！美国以几亿美元的代价，轻松买下了数百亿、千亿美元计的前社会主义国家资产。权力缺少制约之下，权贵们以通货膨胀掠夺民众财富的欲望必然会强烈到可怕的地步，最后，将国民的幸福彻底葬送，给他们带来难以忘却的深刻的痛苦。出来混总是要还的。任何经济体，以扩大货币发行的方式掠夺民众财富，无论玩得多么高明，最终都必须会造成严重恶果，而避免这一悲剧的必走路径，就是民主、央行独立，使得民众在货币投放方面有一定的发言权，央行不能肆意投放货币。当然，作为执政者，也应该以史为鉴，真正地走民富路线，只有民富的国家才能真正实现国强，否则，一切都是虚幻的、徒劳的。为这个苦难的民族祈祷。

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