对于认购权证的持有者而言，其可以用较少的资金控制大量的资产，其余的资金至少可以按照无风险利率进行投资。因此认购权证的价格与利率成正相关变动。而对于认沽权证的持有者而言，其只有在执行权证后才能卖出股票，获得资金。高利率代表了较高的机会成本。因此认沽权证的价格与无风险利率成反方向变动。这个问题，不能只看一个时间点。上面说的是一个时期。尤其是股票价格的“预期“增长率。可以肯定的是这个预期直接关系着权证的走势。随着利率的提升，时间成本的增加使得权证的未来现金流相对减少。股价是会下降，这是一个趋向平衡问题，即随着市盈率的下降在新的更低的市场利率上平衡的证券呢？这是因为虽然公司的成本增加，但是它提高后的产品价格使得公司的利润实际上是增加的，是要大于在通货膨胀中的实际利率的（每股收益增加更快。必然会提高人们对股价未来上涨的预期。当然，这只能定性的说明这个问题。想要定性研究需要一些数学手段。