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• 2019年2月4日，中国央行宣布下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，央行宣布对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点；3月1日降息0.25个百分点；4月20日降准1个百分点；5月11日对称降息0.25个百分点；6月28日降息0.25个百分点，定向降准0.5个百分点；8月26日降息0.25个百分点，降准0.25个百分点；中国人民银行决定，自2019年10月24日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低社会融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%；其他各档次贷款及存款基准利率、人民银行对金融机构贷款利率相应调整；个人住房公积金贷款利率保持不变。同时，对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限，并抓紧完善利率的市场化形成和调控机制，加强央行对利率体系的调控和监督指导，提高货币政策传导效率。
  贺龙龙2019-11-06 00:54:30
• 释放流动性，股市楼市都惠及。4月17日晚，央行宣布从2019年4月25日起，下调部分部分金融机构存款准备金率1个百分点，以置换中期借贷便利。央行负责人表示，操作当日偿还MLF约9000亿元，同时释放增量资金约4000亿元。这是年内第二次降准，前一次是1月25日央行宣布对普惠金融的定向降准，释放增量资金约3000亿元。从降准的用途来看，本次降准主要用于偿还商业银行所借央行的MLF，MLF都要收归表内统一审核放贷，还要经受资本充足率等指标考虑。在这样的背景下，央行释放的流动性真正流向居民房贷数量不会大，因为今年要给个人房贷降杠杆。所以，未来释放的资金会流向实体经济，以帮助我国经济发展。最后，央行这次降准，主要是针对国内外经济的一些不确定性，适时给社会运转补充流动性，所以，央行将中长期的MLF利率上调了，这既说明了房地产市场流动性也会适当宽松一些，但利率上升趋势仍在，房地产融资环境并不乐观。同时，在这次央行有限降准之后，下一次降准还要看具体的国内外经济形势，但是可以肯定，央行今年不会轻易降准，因为频繁降准会造成人民币汇率贬值趋势。目前在保汇率，还是保房价方面，央行更倾向于保汇率。央行突然宣布降准，就是想有针对性的降低产业经济的融资成本，但是房地产领域的融资成本只会升不会降，只是鉴于房企今年要面临集中偿还债务的周期，所以部分降准资金会流向大中型房企，以避免系统性金融风险发生。而对于个人房贷，从目前央行引导中长期利率上行的动作来看，还有较大的上升空间。单次降准很难对房地产和股市构成多大的利好。
  赵飞虹2019-11-06 00:20:12
• 太意外！央行突然“降准”了！紧急输血市场1.5万亿元......没有一点点防备，也没有一丝顾虑，你就这样出现：今天，央行放大招，出手阔绰，市场收获一个万亿元大礼包！央行公告称，为满足春节前商业银行因现金大量投放而产生的临时流动性需求，促进货币市场平稳运行，支持金融机构做好春节前后的各项金融服务，人民银行决定建立“临时准备金动用安排”。业内称之为，“春节限定版降准”。央行公告称，在现金投放中占比较高的全国性商业银行在春节期间存在临时流动性缺口时，可临时使用不超过两个百分点的法定存款准备金，使用期限为30天。　对此，业内认为，这属于“春节限定版降准”。时间限定，期限为30天；机构限定，在现金投放中占比较高的全国性商业银行；金额限定可临时使用不超过两个百分点的法定存款准备金。兴业研究在其分析报告中指出，根据央行的表述，临时使用的金额不超过两个百分点的法定存款准备金。由最新的中资全国性大型银行的存款规模推算的资金释放上限可以达到1.5万亿元，数量相当可观。前述分析报告同时指出，本次临时准备金动用安排的使用对象为“在现金投放中占比较高的全国性商业银行”，与2019年TLF操作对象一致。根据央行在《2019年第三季度货币政策执行报告》中的表述，“中资大型银行成为唯一的资金融出方”。因此，中资大行更有可能成为本次临时准备金动用安排的使用者。兴业研究同时提出，央行最新推出的“临时准备金动用安排”，与2019春节前夕推出的“临时流动性便利”类似孪生兄弟。两者在操作期限和对象上相差无几，也都不需要质押券进行操作。但是临时准备金动用安排在宣布时点上更靠前，操作利率更低，可释放的流动性规模更大。　央行送出万亿元大礼包：TLF特辣粉的升级版？1、“临时准备金动用安排”，范围扩大至全国性银行，是TLF特辣粉的升级版。2019年春节，为熨平春节大量取现等流动性扰动，据路透等报道，央行曾面向大行开展28天左右的TLF，规模在6000亿左右，无需抵押品，资金成本与28天逆回购同。TLF的特点：操作对象主要针对五大行。央行表示，针对在现金投放中占比高的几家大型商业银行提供临时流动性支持，操作期限28天。　但本次的“临时准备金动用安排”有如下特点：①范围扩大至全国性银行，即除了传统五大行，股份制银行也在列；②“临时准备金动用安排”，即商业银行上缴在央行处的准备金可以动用，意味着不需要抵押品，解决了抵押券偏紧和LCR等指标掣肘资金传导等压力；③动用银行自身存在央行处的准备金，应无需支付额外的资金成本即0成本，只是这部分准备金取回临时使用后，无法享受1.62%的法定准备金利率机会成本概念。因而，无论从操作对象、利率、规模来看，都是TLF特辣粉的升级版。2、范围有效扩大，可有效对冲春节取现等流动性扰动“临时准备金动用安排”操作对象范围扩大至全国性银行，即除了传统五大行，股份制银行也在列。根据我们的观察，春节全国性银行的取现需求占全部取现需求或高达90%。对全国性银行开放的“临时准备金动用安排”，可有效缓解机构春节流动性压力，也可有效对冲春节取现等流动性扰动。换个角度，今年春节从央行公开市场操作的角度，其投放流动性压力也明显减轻，有助于稳定市场对资金面的预期。　3、可动用的临时准备金支持规模或高达万亿从全国性银行存款占比和绝对值来看，我们初步测算，额外临时支取两个百分点的法定存款准备金，其可释放的临时流动性规模可高达2万亿。实际则视银行报备申请的情况，但理论上可临时支取2万亿左右的准备金，且无需抵押券、0资金成本只有准备金利率部分的机会成本。考虑现阶段央行投放的流动性余额已6万亿有余，往年春节仍需额外投放，此举在提供有效流动性支持的同时，避免了抵押券不足的尴尬。　4、不仅规模上有效支撑春节流动性需求，期限上完全跨过春节根据央行OMO、MLF等操作特点，全国性银行提前跟央行报备申请。理论上元旦过后即可报备申请。不过考虑“使用期限为30天”，且按照结算规则，遇节假日顺延；我们预计实际中，考虑跨春节的资金需求18年春节为2019/2/16日，银行或在1月10日或稍往后几天开始报备，1月16日或稍往后释放这笔临时准备金，从而使得这部分资金可以有效跨过春节即实际占用资金因节假日顺延，或可达37天。从期限上，完全覆盖春节前的取现需求和资金滚动需求。　5、完善准备金制度，货币政策更加精准2019年以来，我国央行在货币政策层面更加细化，在流动性管理层面也更加精准，如推出定向准备金、MLF、SLF、TLF、SLO等。此次的“临时准备金动用安排”在基本完全对冲春节资金扰动的同时，也进一步完善准备金制度；且充分考虑市场的流动性需求、抵押券情况等。整体来看，不仅有助于全国性银行平稳应对本次春节的流动性需求，中小银行以及非银机构的流动性也更添保障，也有助于稳定甚至提振债市情绪。今天央行刚刚公布定向降准的政策，但是股市并没有掀起太大的波澜，但是今天指数收阳，终于出现连续两根阳线2019成功站在了3300点之上，亮出一道2019年开门红的曙光。
  黄石凤2019-11-06 00:10:51
• 最近比较热门的事情就是央行降准，释放7000亿的消息。6月24日下午5点，央行宣布：从2019年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。其实重点内容就两方面：一是五家国有大型商业银行和12家股份制商业银行下调降准0.5%，释放资金给5000亿，主要用来“债转股”。二是邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行存款准备金下调0.5%，释放的资金约2000亿，发放小微企业贷款。合计累计释放的资金约7000亿。这不是央行第一次降准了，这属于年内第三次降准。第一次是1月25日，主要打着支持普惠金额的名义；第二次是4月25日，主要是置换MFL也就是中期借贷便利到期；第三次也就是本次降准是打着支持“债转股”和小微企业融资的名义。从2019年至今央行总共有8次降准，2019年5次降准，2019年截至这次降准有3次。很多人啊都把2019年跟2019年做一个类比，觉得我们现在是不是要重蹈覆辙，马上就会出现2019年那种爆发式的增长了。我很肯定的告诉大家答案是不会。为什么我说不会呢，这个得慢慢跟大家解释下。先跟大家解释下央行降准是什么意思？官方定义的话指的是央行下调法定存款准备金率，举个通俗点的例子，你去银行存了1万块钱，银行会用你的钱去放贷，但是呢因为相关规定，银行不能把这1万块钱都贷出去，按规定要留存部分钱存在央行账户上，比如规定1万块钱要有2000块钱留在央行账户，那么这2000块钱就是法定存款准备金。央行降准就是降低存到央行账户的资金比例。比如之前规定1万块要存2000在央行账户，现在我降准了，1万块钱存1500在央行账户就可以。那么银行原来能贷出来的钱是8000元，现在变成了8500元。相比之前的8000就是增加了市场的流动性。我为什么会说2019年跟2019年差别很大呢。首先咱们来看看2019年国内的经济情况，不知道大家记不记得，2019年下半年开始钱“不好挣”是各个行业普遍状态，舍不得花钱也是大家的正常心态，在此基础上，央行开始了年内连续5次的降息降准，2019年2月4日降准0.5个百分点；2019年3月1日降息0.25个百分点；2019年4月20日降准1个百分点；2019年5月11日降息0.25个百分点；2019年6月28日降息0.25个百分点，定向降准0.5个百分点；2019年8月26日降息0.25个百分点降准0.25个百分点；2019年10月24日降准0.5个百分点降息0.25个百分点。没办法啊，通俗点说老百姓日子难，各个行业日子难，都过不下去了，国家不能干瞅着啊，所以开始了一年五次降息降准的轮轴碾压，把借钱变得容易且成本很低。2019年12月个人住房贷款利率稳步下行，加权平均利率为4.7%，到了2019年6月房价平均利率跌破了4.5%，刷新历史新低。在这种行情下，银行能贷出去的资金多啊，手里头宽裕我肯定花着仗义，大手大脚往出借呗，大多数想买房的老百姓肯定要管银行借钱啊，银行钱充足那就门槛低点随便借呗。这就导致按揭贷款买房的人就多起来，再加上各种政策利好的刺激，贷款买房的人一增多，房价肯定要涨上来，房价一涨很多人看到了赚钱的机会，每个人不止想的是要有住的地方，更想有两个甚至更多个房，自己不住可以租给别人来住，就是不租出去转手卖掉套现也比钱放银行里好的多。于是所有人都疯狂了，房企不断的借钱盖房，老百姓不断的买房，银行不断的往出借钱。房价翻倍了，银行放出去的贷款拿到了利息赚钱了。房子销量好了房企也赚钱了，因为房价涨了，买到房的人都赚钱了，大家的钱都多了起来，钱多了自然要去消费啊，所以什么旅游业、自主创业、各行各业都带动起来了，钱就流动起来了，当然物价也上涨了，泡沫更大了，隐患也增加了。2019年疯狂了一年之后，不行啊，车要刹不住了。眼看全国人民都开始沸腾了，这样不行啊。所以从2019年3月一线城市开始发布史上最严调控政策。多种组合拳调控，终于让老百姓变得冷静下来，楼市也平稳下来。有人说2019年又降准了，要重复2019年的市场情况了。我为什么说不会重蹈覆辙呢。因为2019年的国情跟2019年就是不一样的。首先国际上的因素，特朗普上台之后美联储完成了4次加息，在2019年12月通过了减税法案。这意味着美国在2019年年底正式进入“去杠杆”周期。而中国属于发展中国家，事实上我们确实与发达国家存在差距，美国的这一系列操作确实倒逼中国被动“接招”。美国这波操作不仅是为了提升美国经济产能利用率，同时也是利用中美税收结构不对等“以小博大”。中短期内，中国经济增速放缓不可避免。再加上最近一轮的房地产市场过热导致居民杠杆率升高，大量资金沉淀在房地产市场，造成实际货币流动性趋紧，所以2019年多次定向降准是必然趋势。简单点解释，银行没钱了，钱都用在房地产上了，你央行不定向降准我拿不出钱流动到支持“债转股”或小微企业融资了。其次中国现状，在2019年年底的中央经济会议上，定了2019年中央经济工作的主线仍然是供给侧结构性改革，报告中多次提到了防范金融风险，促进形成金融和实体经济、金融和房地产、金融体系内部的良性循环。主要提到现在企业部门和一线、热点二线城市居民杠杆率较高，货币政策采取中性偏紧，应对美国“加息”进程。住房政策要坚持完善房地产长效调控机制，为美国“减税”冲击预留政策操作空间。就目前来看，短期内调控肯定不会放松。这次降准的目的，还是因为5月经济数据差，担心全年经济下行风险超预期。降准的直接作用，是通过释放流动性，引导公开市场利率走低。根据央行近年来的风格，都是以引导公开市场利率为主，而拒绝调整基准利率。现在外围利率上行，国内经济又不振，基准利率上调、下调两难，使用降准和市场工具来调节，柔和性和灵活性都更高。基于目前国内复杂的情形，以及国际贸易摩擦来看。2019年是不可能历史重演的。短期内不适合也不应该出现房价暴涨或翻倍的情形。国家不允许这种情况出现。这种情况真的出现了对于所有人来说也不是件好事。不过这次降准幅度还是高于市场预期的。虽说是定向降准，但是实际上可以等同于央行放水。毕竟桶里面的水总量增加了，谁会管倒进去的新水是用去做什么了。从历史上来看，降准对楼市确实有刺激作用。有的朋友会问了，那这次降准会降低房贷利率吗？我觉得不会。我们的基准利率其实是在一个比较低的水平，在利率缺失和房价上涨的情况下，个人住房贷款利率上升的空间还是比较大的。最新监测数据显示，2019年5月份，全国首套房贷款平均利率为5.60%，相当于基准利率的1.143倍，环比上升0.72%，同比上升18.39%。全国首套房贷款平均利率自2019年1月份起连续17个月上升。央行对商业银行贷款调控手段有很多，比如窗口指导，比如MPA考核等，以MPA为例，它其实就是每季度央行给商业银行们安排的一场考试，不合格就要“接受惩罚”，其中一项考试内容就是信贷政策执行情况，简单地说就是你的贷款结构是不是合理，有没有把钱投放国家限制的领域？不敢说房地产完全是央行限制的贷款领域，但有限度的限制是肯定的。高层多次说过要防止资金脱实向虚，防止银行违规资金进入房地产用意就很明显。前阵子，住建部约见12城市负责人，被约谈的城市陆续升级楼市调控措施，可见高层对房价上涨得太快是否定的，银行降准能一定程度上缓解房地产资金收紧的压力，7000亿的资金进入楼市的有多少不敢确定，但是楼市肯定有所受益。但是不是降准能解决所有问题，大家还是平常心对待吧。最理想的情况也就是房价平稳，成交量活跃。
  齐新文2019-11-06 00:03:24