10年期国债收益率为什么会持续下行?可能会带来哪些影响

黄皓勤 2019-12-21 19:12:00

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从历史上来看,债券收益率曲线倒挂是经济发生衰退的前兆之一。2000年下半年,美国国债到期收益率发生倒挂。2000年10月30日,3个月期的美国国债到期收益率为6.39%,而10年期的国债到期收益率为5.74%。也就是说,持有一个国债3个月的投资回报率比持有国债10年能够获得的投资回报还要来得高。2001年,美国经济陷入衰退。2019年下半年,美国国债到期收益率曲线再次发生倒挂,3个月期国债的到期收益率比30年期的到期收益率还要高。2年后的2019年,美国经济陷入衰退。回顾历史上收益率曲线倒挂和经济衰退之间的关系,就会发现以下这个规律:10年期国债和3个月国债收益率之间的差别与经济增长/衰退的相关性最高。一般来讲,当3个月期国债到期收益率和10年期国债到期收益率发生倒挂后,在1年到1年半以后,就可能会发生经济衰退。目前,美国10年期的国债到期收益率比3个月期的国债收益率还高出0.46%左右,还没有发生倒挂。假设这个趋势持续,整个收益率曲线继续变平甚至倒转过来时,我们就需要提高警惕,注意可能发生的经济衰退风险。
齐春生2019-12-21 19:43:27

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  • 可以在中国国债信息网进行查询。1、在搜索中国国债信息网,打开网页2、点击右方收益率曲线3、在上方筛选曲线条件即可扩展资料:国债收益率是指国债投资每年所获得的收益占资本金的比率,它是投资者进行国债投资的重要依据。国债收益率与国债利率不同。利率仅指国债年利息收入与国债面值的比率,但国债收益不仅仅指利息收入,它还包括国债买卖的盈亏和国债利息再投入所得到的收益。因此国债收益率是全面衡量国债投资回报大小的指标。中国债券信息网 中央结算公司。
    龚巍峥2019-12-21 20:41:30
  • 一般来说,短期国库券收益率主要受央行货币政策影响更重,长期国债利率受市场影响更重,当市场预期经济将进入衰退时,出于避险考虑,会大量购买长期国债,致使长期国债价格上升、收益率下降,以至于出现倒挂;另一方面,国债收益率作为一种无风险利率的度量,也可以从无风险利率的角度来分析,一般无风险利率与实际GDP的增速呈正相关,当市场预期经济衰退时,会预计长期的无风险利率下降,也就会预计长期国债收益率下降、长期国债价格上升,然后他们就会购买长期国债,使得国债收益率真的下降。
    赵飞耀2019-12-21 20:24:15
  • 债券品种不同,影响收益率的因素也不尽相同。我就当您问的是中国10年期国债吧。10年期国债作为长期债券,影响其收益率最大的因率是利率,其他因素基本上都是围绕着利率来影响收益率。影响国债收益率的因素主要有以下几点:经济周期当经济周期处于增长期时,经济增长速度加快,市场资金需求量不断攀升,导致市场资金供不应求,利率上升,债券收益率上升。相反,经济周期处于衰退期时,市场资金需求较小,市场资金供大于求,利率下降,大量产业资金不再用于企业投资,而是追求资金保值而流入资本市场,导致债券收益率收窄。通货膨胀价格稳定是宏观经济政策目标之一,当经济出现较为严重的通货膨胀时,央行为了抑制通货膨胀会采取紧缩的货币政策,促使利率上升,从而导致国债收益率上升。当通货膨胀处于适当的情况下,过高的市场利率会抑制经济的增长,此时,政府会逐渐偏向于宽松的政策,市场利率下降,债券收益率收窄。货币政策经济周期与通货膨胀对利率的影响是通过改变市场参与者的预期实现的。而货币政策是直接通过货币工具来影响利率,其中包括:法定存款准备金率、现贴现率和公开市场操作。市场供求国债,顾名思义是国家发行的债券。政府作为国债的发行与持有者,实际上是把其作为一种实施货币政策的工具。所以,央行根据自己对经济的判断,有目的的为市场提供多少国债,回收多少国债,在市场供给方面影响着国债收益率。不仅如此,政府还可以控制货币量的发行来影响市场的需要,从而影响国债收益率。
    辛国清2019-12-21 20:07:58
  • 油价油价是影响通胀的重要因素,油价升得太快,对通胀的担忧加剧,导致十年期美债飙升。贸易战因素这是次要的,但不可小视,贸易战会影响到美国相关产品的价格,推动通胀。影响美债收益率的因素很多,一般可以分为三大类,即经济基本面,通货膨胀水平和期限溢价。经济基本面向好,整个经济的回报水平升高,带动国债收益率上升;通胀水平上升,提升市场加息预期,投资国债也会要求较高的收益率水平;期限溢价是对投资者持有长期证券所承担额外风险的补偿,投资者风险偏好低时,期限溢价上升推高长期国债收益率。1.1经济基本面国债收益率决定于国债发行国的经济基本面。国家主权债从本质上来讲是以该国的经济发展预期为背书发行的债务,美国作为世界最大的经济体,经济基本面的好坏决定着全球经济的走势。自1980年以来,美国十年期国债月均收益率与名义GDP同比增速展现了很强的关联性,拐点出现时间呈现高度的一致性。名义GDP增速由两部分组成,实际GDP增速与通货膨胀水平。实际GDP增速代表了经济的基本面,即扣除物价因素之后的产出变化,自八十年代以来,与美国国债收益率基本同步下行。除GDP增速外,制造业采购经理指数。从理论上推断,其他条件相同的情况下,期限溢价越高,美国十年期国债收益率就越高。然而,从简单的相关性来看,期限溢价与美国十年期国债收益率相关关系并不明显。
    黄登渭2019-12-21 20:01:44

相关问答

一、企业年度目标需要匹配企业的战略目标 企业是否有明确的战略目标,随着企业的发展,不同的阶段战略目标也会阶段性调整。1、成长型战略:公司在成长发展阶段,是要在行业内纵向发展还是要区域扩张,还是要多元化。2、稳定型战略:公司业务或规模发展到了一定的程度,是要谨慎前进,还是保持业务不变。3、调整型战略:公司调整转型、扭转,需要挖掘新的利润增长点,公司是否需要战略转型。二、根据战略目标制定企业的年度经营目标 企业经营目标到底包括以下六个方面:1、销售额指标:参考公司过去三年的历史数据,要围绕公司战略目标的实施,做到上下协同、步调一致,结合所在行业的发展趋势,国家相应的方针政策制定销售额指标。2、成本指标:配套销售指标的达成,以财务部门为核心,需要牵头组织落实一系列的成本及费用指标,主要包括:原辅材料的采购预算、固定费用开支预算、营销费用预算、市场费用预算、财务费用预算。3、利润指标:收入-成本=利润4、产品指标:形成完善的产品体系5、客户指标:明确细化公司的客户指标,对客户进行分类筛选与管理。6、员工指标:对于员工指标也需要仔细梳理与拟定。企业战略目标定义:企业使命和宗旨的具体化和定量化,是企业奋斗纲领,是衡量企业一切工作是否实现其企业使命的标准,是企业经营战略的核心。战略目标定义:1、企业战略目标是企业战略构成的基本内容,战略目标是对企业战略经营活动预期取得的主要成果的期望值。2、企业战略目标不包含在企业战略构成之中,它既是企业战略选择的出发点和依据,又是企业战略实施要达的结果。战略目标的特点:1、宏观性:它是对企业全局的一种总体设想,它的着眼点使整体而不是局部。它是从宏观角度对企业的未来的一种较为理想的设定。它所提出的,是企业整体发展的总任务和总要求。它所规定的,使整体发展的根本方向。因此,人们所提出的企业战略目标总是高度概括的。2、长期性:它的着眼点是未来和长远。战略目标是关于未来的设想,它所设定的,是企业职工通过自己的长期努力奋斗而达到的对现实的一种根本性的改造。战略目标所规定的,是一种长期的发展方向,它所提出的,是一种长期的任务,绝不是一蹴而就的,而是要经过企业职工相当长的努力才能够实现。3、相对稳定性:它在其所规定的时间内就应该是相对稳定的。战略目标既然是总方向、总任务,那么它就应该是相对不变的。这样,企业职工的行动才会有一个明确的方向,大家对目标的实现才会树立起坚定的信念。4、全面性:战略目标是一种整体性要求。它虽着眼于未来,但却没有抛弃现在;它虽着眼于全局,但又不排斥局部。科学的战略目标,总是对现实利益与长远利益,局部利益与整体利益的综合反映。科学的战略目标虽然总是概括的,但它对人们行动的要求,却又总是全面的,甚至是相当具体的。5、可分性:战略目标具有宏观性、全面性的特点本身就说明它是不可分的。战略目标作为一种总目标、总任务和总要求,总是可以分解成某些具体目标、具体任务和具体要求的。这种分解既可以在空间上把总目标分解成一个方面又一个方面的具体目标和具体任务,又可以在时间上把长期目标分解成一个阶段又一个阶段的具体目标和具体任务。6、可接受性:企业战略的实施和评价主要是通过企业内部人员和外部公众来实现的,因此,战略目标必须被他们理解并符合他们的利益。但是,不同的利益集团有着不同的甚至是相互冲突的目标,因此,企业在制定战略时一定要注意协调。
一、充分利用土地增值税免税期限优惠政策如《深圳市地方税务局关于土地增值税有关问题的通知》深地税发〔2019〕609号第一条规定:房地产开发企业缴纳土地增值税的纳税义务发生时间以合同签定时间为准。对在2019年11月1日含11月1日后签定房地产销售合同的,在纳税人取得房地产销售首期款收入时,就该房产销售价款全额计算预缴土地增值税。深圳××花园五期销售收入37,765万元,其中2019年11月1日以前签定购房合同金额31,636万元,土地增值税纳税清算时依照上述通知,申报应税收入6,129万元。二、开发商品房转自用不再视同销售国税发31号第三十条企业下列成本应按以下方法进行分配:土地成本,一般按占地面积法进行分配。如果确需结合其他方法进行分配的,应商税务机关同意。土地开发同时连结房地产开发的,属于一次性取得土地分期开发房地产的情况,其土地开发成本经商税务机关同意后可先按土地整体预算成本进行分配,待土地整体开发完毕再行调整。例:××商都开发用地面积136,500平方米一期88,600平方米,二期47,900平方米,地价费用12,549万元,一期摊销地价金额:9,914万元,二期地价费用分配计算方法可作以下选择:A.按一期减余面积、费用计算摊销的单位土地成本余数摊销12,549万元-9,914万元/47,900平方米=550.10元/平方米B.按实际面积分别计算摊销的单位土地成本平均摊销12,549万元/136,500平方米*47,900平方米=919.34元/平方米C.两种地价费用分配计算方法的单位土地成本差异:364.24元550.10元/平方米-919.34元/平方米上述按占地面积法计算摊销单位土地成本的方法,请应商主管税务机关同意后进行分配。以上是进行土地增值税税收筹划的几种常见方法,在实际操作中,纳税人应当具体问题具体分析,灵活运用税收政策。其前提应是在合理和不违法的情况下,合理节税,减轻税收负担,这样才能减少纳税风险,找到不违反税法的筹划空间。增加税后利润,实现企业价值的最大化。总之,房地产企业收税筹划的途径有多种,但都必须合法、可操作,并能给企业带来实际效益。
当前,教育公平已成为全社会高度关注的热点话题之一。但是,许多人对自己常常挂在嘴边的教育公平其实并不了解,甚至在认识上存在一定的误区。诚如黑格尔所言,"熟知并非真知",认识是行动的先导,正本方能清源。只有以科学发展观为指导,树立科学的教育公平观,正确处理好五种关系,才能避免实践中的盲目、盲从和混乱,才能有效促进真正意义上的教育公平。一、正确处理宏观与微观的关系教育公平在宏观上是指适龄儿童和青少年享有同等的受教育权利和机会,享受同等的公共教育资源服务,主要体现为教育权利公平、教育机会均等和教育规模均衡、结构均衡、制度均衡等。在微观上,则是指学校教育过程的公平,包括学校内部课程教学资源配置的均衡、教师配备的均衡以及教育评价的均衡,主要体现为生源均衡、质量均衡、评价均衡。它是教育公平的具体化,是实质性的、内在的、更深层次的教育公平,在整个教育公平中体现了教育学的特点,反映的是实质的、内在的教育质量和教育效果。保障教育公平,宏观层面主要靠政府来推动,由于社会原因所造成的社会性弱势群体,如边远地区、少数民族、贫困家庭、失业或下岗职工、农民工等,这些社会性弱势群体的子女的教育利益无法得到充分的保证,不能和正常社会群体的子女处在同一起跑线上,以至于严重地影响其了发展。在这种情况下,只讲形式的教育平等,包括权利平等、机会平等和程序公正,都不可能使社会弱势群体有一个实质性的平等结果。所以,对这些弱势群体的子女在教育上必须适度倾斜,以确保在竞争中不利者的教育结果平等。因而误以为促进教育公平纯粹是政府行为,与学校、与教师无关,对教育不公平现象的批评也主要集中在对政府的宏观决策上。促进教育公平,微观层面主要靠学校、教师来实施。其实,微观层面的教育公平如课程设置、班级管理、教育观念、教师态度等,对受教育者而言意义更大。相对而言,教育公平的宏观层面、外部条件的解决可能是一次性的,也比较容易解决,但是教育公平的微观层面、内部条件的解决却伴随着受教育过程的始终,而且往往难以解决。比如社会上积累已久的、大家习以为常的某些观念和态度让许多青少年学生丧失了学习的信心和兴趣,这是教育公平中更为复杂、更难以解决的问题。应该说,促进教育公平,学校、教师大有作为。学校的责任在于通过提高教师素质,加强学校管理,构建健康向上的学校文化,不断提高教育质量和办学水平。教师的责任则在于重新审视课堂,重构课堂生活,建立民主的师生关系。教学要面向全体学生,因材施教,消除课堂教学机会不均等问题,建立适合和促进学生发展的评价体系。比如,教师在课堂教学中,有时会有意无意地做出对学生"不公平"的举动,如习惯性地把回答问题的机会留给喜欢表达的学生,把关注的目光始终投在离自己所处位置较近的区域内,对自己欣赏的学生赞赏有加等等。殊不知,教师不经意间的"不公平"举动,可能会影响某些学生对学习的态度、对教师的态度,甚至是对整个人生的态度。作为教师,必须时刻提醒自己"教学是面向全体学生的",并对自己以往"不公平"的教学行为做出适当调整,使其努力体现和趋向"教育公平"。二、正确处理公平与效率的关系当前,对于教育公平与效率的认识存在一些误区,有人把公平与效率对立起来,认为实现公平就要牺牲效率,选择效率就不可能实现公平,二者不可得兼;有人把公平与平均等同起来,认为搞教育公平就是搞平均主义;还有人认为公平发展就要"削峰填谷",把高水平的拉下来等等。其实,教育公平与效率是一个问题的两个方面,是办教育所追求的两个不同的目标。教育公平是教育的一种基本价值观念与准则,教育效率则是教育投入与教育产出之间的比率,它所要说明和揭示的是在教育资源总量给定的情况下,如何使教育的收益最大化的问题,追求的是在总的教育资源固定的情形下,何种教育资源的配置方式与教育的实施能够使其收益实现最大化。显然,没有效率就不可能实现发展,而发展则是教育事业永恒的主题。公平与发展密切相关,发展是推进公平的前提和基础,真正意义上的公平是在发展中实现的。具体地说,在城乡之间、地区之间、学校之间以及受教育群体之间,不仅农村地区、落后地区、薄弱学校和弱势群体需要得到发展和提高,城市地区、发达地区、优质学校和强势群体同样需要得到不断发展和提高。不能为了实现教育公平而去人为地限制城市地区、发达地区、优质学校和强势群体的再发展,而是要鼓励强者再接再厉,帮助弱者尽快地迎头赶上,通过教育的梯度发展,逐步消除教育差距。这就是说,公平发展不是"削峰填谷"式发展,而是"造峰扬谷"式发展。强调教育公平也绝非倡导教育的平均主义,而是要根据不同地区、不同学校、不同群体的实际情况,分区规划、分步实施、分类发展。要尽可能缩小城乡之间、地区之间、学校之间以及受教育群体之间的发展差距,尽快。