1试通过资本资产定价模型来分析影响股票价格的因素2试述关于利率期限结构的主要理论及其优缺点

黄玉丽 2019-12-21 23:49:00

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1.简答资本资产定价模型的基本假设是什么?答:假设一,投资者都是在期望收益率和方差的基础上选择投资组合。这个假设说明的是,如果在两种证券组合中进行选择时,必须知道证券组合的期望收益率和方差。假设二,投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期。这个假设多少有一些不符合现实,但这里该假设只是使推导容易并能对问题的本质有一个更清晰的理解。假设三,在资本市场上没有摩擦。2.我国开展政府绩效审计存在哪些问题?如何解决?答:我国政府绩效审计面临的问题是,不仅应当扩大审计范围,如对公共部门的行政事业经费开支、专项资金的绩效开展审计,还应当创新绩效审计职能,对改制后的国有企业实施经济、效率和效果审计。政府审计职能转变与创新要求审计对国有企业改革的效率、效果进行绩效评价,使改制后的国有企业能有真正意义上的增值保值。政府审计要有能力承担绩效评估工作,建设自身构成,提高管理运作水平、提高政府审计人员素。政府也应当保障政府审计绩效评估经费,提供相应的工作条件,保证其很好地发挥政府绩效评价功能。公允价值以市价作为计量的基础,最关键的问题是市价是否是资产或负债的真实价值的反映。如果金融市场是有效的,市场价格反映了资产未来真实的盈利能力,以市值计价是最优的;但是,如果金融市场是有效的或者低效,尤其当金融系统出现不稳定因素时,以市值计价可能会产生一些负面的结果。在市场流动性差时,金融机构的长期资产仍依赖短期融资来为其持有资产而融资,是金融危机中不稳定的来源。公允价值计量会形成明显的顺周期效应。即市场上涨时,公允价值计量会将价格上涨计入收益,进一步推高资产价格,造成相关金融产品价值的高估;而当市场低落时,公允价值计量将快速降低收益,进一步压低市场价格,形成交易价格持续下跌的恶性循环。在金融危机中,会计信息完全可能引发市场恐慌气氛,短期内引发市场大幅波动,对金融市场造成致命的冲击。在历史成本会计模式下,会计对市场变化过程的反映是不对称的,由于会计“谨慎性原则”的应用,经济上升周期中所引起的价值上升,会计通常不予反映。4.如何借鉴美国政府审计在维护国家经济安全方面的做法?如何看待两国环境差异?答:完善审计人员的后续教育制度,建立有效的人才激励机制。增强审计人员的危机感和责任感,并通过工作条件的改善增强审计职业对优秀人才的吸引力,留住现有的人才、吸纳优秀的人才进入审计机关。差异:我国绩效审计与经济效益审计混同使用。20世纪80年代末,经济体制改革深化,企业效益成为深化改革的突出问题。政府审计的作用是帮助国有企业提高经济效益,效益审计逐渐发展。美国政府审计更加趋向于从多个领域服务政府、服务公众,政府绩效审计为政府的职能转型提供有力帮助。6、你认为中国上市公司资本结构的特点是什么?存在什么问题?解决这些问题的思路是什么?答:特点如下:普遍较高的资产负债率、流动负债水平相对偏高、存在明显的股权融资偏好。这些特点与西方国家上市公司的实际情况不同,尤其股权融资偏好更是有悖于“优序融资理论”。存在的问题:由于我国市场机制尚未健全,资本市场还不发达,筹资形式有限,并且约束条件也很多,导致了我国上市公司资本结构存在这样或者那样的缺陷。1.增加了企业的加权平均资本成本。2.降低了企业的财务杠杆收益。3.上市公司的股权结构不合理。解决这些问题的思路:1.优化股权结构。2.完善融资体制。1大力推进以市场经济的融资体制替代计划经济融资体制的进程,即建立以资本市场为主体的融资体制,充分发挥资本市场配置资源的效用。2完善上市公司股票的发行考核制度,增加上市公司发行新股、增发新股和配股资格的难度,从源头上控制上市公司偏重股权融资的倾向。3规范监管体系,依法规范市场秩序,建立信息披露动态监管机制,对上市公司所披露的信息跟踪核查。3.大力发展资本市场特别是债券市场。4.进一步完善公司治理结构,促进上市公司筹资行为的理性化。1.简答主体控制的实现方式。对主体控制的实现方式有2种:法定控制和实质性控制。法定控制是一种受到法律保护的控制方式,具有确定性和稳定性的特点。对主体控制的法定控制权包括多数股权和非多数股权两种方式。实质性控制是基于非股权或非投资关系而实现的控制,主要包括三种形式:一是组织控制;二是知识控制;三是潜在表决权控制。2.比较考虑企业所得税的MM理论与不考虑所得税的MM理论有何不同?在不考虑公司所得税的条件下,在一定的资本结构中,债务资本的增加并不会提高企业的价值,因为成本较为低廉的债务资本给公司带来的收益,将会被随风险补偿报酬增加而上升的权益资本成本所抵消。因此,在这种条件下,企业价值和综合资本成本都不会受资本结构变动的影响。当考虑所得税因素时,MM认为:由于负债的避税作用所产生的财务杠杆效应,使公司可以通过这种作用降低综合资本成本,从而提高企业的价值。
梅金荣2019-12-22 00:36:11

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  • 最大的区别在于对风险的量化方式和描述不同!投资组合理论是马克维茨提出的,主要是用方差来衡量风险,描述的是绝对风险。通过分散化投资,使得投资组合的风险。用贝塔值来衡量风险,意思是该项资产价格相对于市场的波动,描述的是相对风险。~~。
    齐春峰2019-12-22 00:54:09
  • 资本资产定价模型的核心思想,资产价格取决于其获得的风险价格补偿。资本资产定价模型反应的是资产的风险与期望收益之间的关系,风险越高,收益越高。当风险一样时,投资者会选择预期收益最高的资产;而预期收益一样时,投资者会选择风险最低的资产。资本资产定价模型,是基于一系列假设条件而成立的。但这些条件,可能并不符合现实的标准,资本资产定价模型也一度遭到质疑。对于市场的投资组合,风险溢价和市场投资组合的方差成线性关系。但对于单个资产来说,收益和风险是市场投资组合组成的一分部,受市场共同变化的影响。扩展资料资本资产定价模型的说明如下:1、单个证券的期望收益率由两个部分组成,无风险利率以及对所承担风险的补偿-风险溢价。2、风险溢价的大小取决于β值的大小。β值越高,表明单个证券的风险越高,所得到的补偿也就越高。3.、β度量的是单个证券的系统风险,非系统性风险没有风险补偿。资本资产定价模型。
    齐景桥2019-12-22 00:18:15
  • 最大的区别在于对风险的量化方式和描述不同!投资组合理论是马克维茨提出的,主要是用方差来衡量风险,描述的是绝对风险。通过分散化投资,使得投资组合的风险。有效市场假说有一个颇受质疑的前提假设,即参与市场的投资者有足够的理性,并且能够迅速对所有市场信息作出合理反应。该理论认为,在法律健全、功能良好、透明度高、竞争充分的股票市场。一切有价值的信息已经及时、准确、充分地反映在股价走势当中,其中包括企业当前和未来的价值,除非存在市场操纵,否则投资者不可能通过分析以往价格获得高于市场平均水平的超额利润。有效市场假说提出后,便成为证券市场实证研究的热门课题,支持和反对的证据都很多,是目前最具争议的投资理论之一。尽管如此,在现代金融市场主流理论的基本框架中,该假说仍然占据重要地位。资本资产定价模型。
    管燕燕2019-12-22 00:05:49
  • 资本资产定价模型的基本内容是研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的数量关系,即为了补偿某一特定程度的风险,投资者应该获得多少的报酬率,以及均衡价格是如何形成的。资本资产定价模型的实践意义是应用于资产估值、资金成本预算以及资源配置等方面,是现代金融市场价格理论的支柱。CAPM模型在证券理论界已经得到普遍认可,该模型主要对证券收益与市场组合收益变动的敏感性作出分析,帮助投资者决定所得到的额外回报是否与当中的风险相匹配。扩展资料:按照CAPM的规定,Beta系数是用以度量资产系统风险的指针,用来衡量一种证券或一个投资组合相对总体市场的波动性。β表示的是相对于市场收益率变动、个别资产收益率同时发生变动的程度,是一个标准化的度量单项资产对市场组合方差贡献的指标。也就是说,如果一个股票的价格和市场的价格波动性是一致的,那么这个股票的Beta值就是1。如果一个股票的Beta是1.5,就意味着当市场上升10%时,该股票价格则上升15%;而市场下降10%时,股票的价格亦会下降15%。通过统计分析同一时期市场每天的收益情况以及单个股票每天的价格收益来计算出。资本资产定价模型。
    赵驱云2019-12-21 23:54:20

相关问答

19世纪中叶,美国产生了一大批靠发行股票和债券筹资的筑路公司、运输公司、采矿公司和银行,股份制逐步进入了主要经济领域。到第一次世界大战结束时,美国制造业产值的90%由股份公司创造。19世纪后半叶,股份制传入日本和中国。日本明治维新后出现了一批股份公司。我国在洋务运动时期建立了一批官办和官商合办的股份制企业,1873年成立的轮船招商局,发行了中国自己最早的股票。股票的出现,促使股票交易所产生。早在1611年,就有一些商人在荷兰的阿姆斯特丹买卖海外贸易公司的股票。形成了股票交易所的雏形,1773年,在伦敦柴思胡同的约那森咖啡馆正式成立了英国第一个证券交易所,以后演变为伦敦证券交易所,1792年。24名经纪人在纽约华尔街的一棵梧桐树下订立协定。形成了经纪人联盟,它就是纽约证券交易所的前身,1878年,东京股票交易所正式创立。它是东京证券交易所的前身。1891年。香港成立了香港股票经纪协会,后发展为香港证券交易所,1914年,中国当时的北洋政府颁布证券交易所法,1917年成立了北京证券交易所。1可以广泛地动员,积聚和集中社会的闲散资金,为国家经济建设发展服务,扩大生产建设规模,推动经济的发展,并收到“利用内资不借内债”的效果。2可以充分发挥市场机制,打破条块分割和地区封,促进资金的横向融通和经济的横向联系,提高资源配置的总体效益。
送原始股和流通股的区别如下:1、处理方法不同原始股应按年计算,分月或分季预缴。每月终了,企业应将成本费用和税金类科目的月末余额转入“本年利润”科目的借方,将收入类科目的余额转入“本年利润”科目的贷方。然后再计算“本年利润”科目的本期借贷方发生额之差。贷方余额则为企业实现的利润总额即税前会计利润,借方余额则为企业发生的亏损总额。而流通股认为,所得税会计的首要目的应是确认并计量由于会计和税法差异给企业未来经济利益流入或流出带来的影响,将所得税核算影响企业的资产和负债放在首位。而收益表债务法从收入费用观出发,认为首先应考虑交易或事项相关的收入和费用的直接确认,从收入和费用的直接配比来计量企业的收益。2、目的不同原始股就是把产品卖好,让产品好卖营销策略主要目的是了解产品的潜在市场和销售量,以及竞争对手的产品信息。只有对掌握了市场需求,才能做到有的放矢,减少失误,从而将风险降到最低而流通股面临的是一个动态的市场环境,为实现企业既定的营销目标,营销策略应当根据市场的变化及时调整价格决策的目标。3、核心要点不同原始股给企业带来新的机会,也可能带来新的难题,如新的法律、新的政策的实施,对企业营销可能产生有利或不利的影响,掌握环境的发展趋势是企业制定战略计划的重要前提。而流通股避免和声誉较高的名牌商品展开正面竞争。名牌商品都处于高度的商品保护地位。原始股-流通股。
分析一只股票主要从以下几点看:第一是要看这支股票所处的行业。如果公司所处的行业是国家垄断的行业,且在行业中占据领导地位,或者说在行业中占有相当的份额,那么,这类股票就值得关注。当然,如果公司所处的行业是竞争非常激烈的行业,且在行业中不那么令人注意,同时在行业里市场份额也不大,那么这类股票不碰为好。第二是要看该股票的流通股本有多少。流通股本在几千万的都应该算小盘股了,而流通股本在10来亿的应该算中盘股。而流通股本在几千亿的应该算超级大盘股了。通常情况下,中盘股、小盘股拉升远远比大盘股来的快的多。所以,通常情况下,选择中小盘股票。第三是要看这支股票的控股股东。公司的第一大股东及其关联企业在公司中控股是否超过50%以上?如果超过50%,那么,第一大股东对该公司绝对控股。第一大股东的绝对控股标志着公司能持续发展。如果第一大股东不能绝对控股,有可能导致被其他公司趁虚而入,从而导致股票在市场上动荡不已。在公司股东中,前10大股东你需留意。第四是要看这支股票的高级管理人员的素质。第五就是要看股票的业绩。业绩是衡量公司是否优秀的最为重要的标准。一个优秀的公司,应该有良好的业绩,有创造净利润的能力。公司的业绩是通过良好的管理,严格的财务,优质的服务创造出的。那些把公司吹上了天,但业绩却非常差的公司的股票尽量不要去碰。第六就是要看股票的股东权益。通常情况下,股东权益越高的股票,意味着公司的分红会很好。要了解股票往年的分红派息情况。如果一只股票,年年分红派息仍保持较高的股东权益,那么,这种股票值得你拥有。毕竟,市场通常对那种高送配的股票比较追捧。第七就是要看该股票在消息面上的各种公告。主要方面有:1、每股收益的分析:每股收益高的公司可以称作绩优股,低的上市公司投资价值自然就较低。当然投资者对于每股收益还是要进行一定的区分,收益的来源是主营业务利润还是投资收益,如果是主营业务利润那么这种高收益是可靠的,如果是投资收益那么就要继续细分,投资收益来自于控股企业的营业利润,那么公司收益也就相对来说比较可靠,如果是投资收益来源于公司用于投资证券品种而取得的,或者是通过出卖资产等等资本运作方式取得的,那么这种收益就非常的不稳定,其实投资者早就发现上市公司有很多由于投资证券品种而致使每股收益出现大幅波动,而且有的上市公司如上海金陵就因为投资银广厦出现巨额亏损,导致股价大幅下跌的情况,因而就此而言投资者更多应该关注依靠主营利润取得绩优的上市公司。2、市盈率的分析:市盈率作为衡量股价高低的重要标志之一,一般来说市盈率偏低的上市公司投资价值较大,市盈率偏高的上市公司则投资价值较小。近两年市场倡导价值投资理念,使得一些市盈率较低的大盘蓝筹股得到市场机构的亲睐,从而导致股价持续性上扬。因而市盈率低的上市公司也是投资者关注的重要对象。当然,市盈率的高低还需根据上市公司所处在不同行业而加以区别,市盈率仍然和上市公司的成长性有很大的关联,成长性较好的高科技上市公司都具有较高的市盈率则是合理的,毕竟证券市场讲究的是投资上市公司的未来而不仅仅局限于静态的市盈率,因此钢铁股的市盈率是不可能和电信股相比较的。3、主营业务的分析:主营业务持续性增长是保持公司经营业绩继续向上的基础,如果主营业务与经营利润出现了相反的走势,那么经营利润的增长是不牢靠的,或者利润的下跌说明其已经处在衰退时期也不具有投资价值。4、现金流量的分析:如果经营利润的增长,没有与现金流入的增长成基本相同的比例关系,那么经营利润很多时候是依靠增加库存或增加应收款来取得的,那么这样的经营利润的增长就会有一定的风险性,换言之,利润的增长就要打一定的折扣。5、纳税情况的分析:一般来说经营业务收入的增长和经营利润的增加,都会伴随着纳税额度的增长,如果说它们的增长幅度有着很大的差距,在没有取得纳税减免的情况之下,这说明其利润的增长具有很大的可疑性。6、经营费用的分析:如果说一家上市公司的经营费用出现非正常性增加,那么说明这家上市公司管理不善,对于后期发展就会相当不利。另一方面如果说经营业务收入出现了较大幅度的增长,而经营费用却出现不合谐的情况,那么除非有合理的解释说明,否则就有虚构的可能。7、分配能力的分析:证券市场对于有较高扩股能力的上市公司都会进行追捧,对于有强扩股能力的上市公司来说,一般都具有较强的盈利水平和较好的发展前景,由于这种扩股能力可以当作市场的一大炒做题材,市场的关注力度较大。因此投资者对于一些业绩较好,每股资产较高的上市公司可给予更多的关注,因为它们具有分红扩股的能力。当然对于财务分析还不仅仅只是这几个方面的内容,但是只要对上述几个方面进行比较详尽的分析,就可以得知企业利润的真实性和可靠性,也可以知道其投资价值的高与低。本信息不构成任何投资建议,投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策,如自行操作,请注意仓位控制和风险控制。
1、创业型组织结构:基本含义:企业的反有者或管理者对若干下属直接控制,并由其下属执行一系列工作任务。企业的战略计划由中心人员完成,该中心人员还负责掺重要的经营决策。特点:弹性较小并缺乏专业分工,其成功主要领带于该中心人员的个人能力适用情况:通常应用于小型企业示例:一家书店在某地区内拥有数家的分店,由他办人一人负责管理。每家分店的数名店员都由他亲自聘用,帮忙打理日常店务。2、职能制组织结构:基本含义:按职能进行专业化分工。因此总经理可以从日常业务中解脱出来,更加关注职能协调、企业环境和发展战略问题特点优点:1能够通过集中单一部门内所有某一类型的活动来实现规模经济;2组织结构可以通过将关键活动指定为职能部门而与战略相关联,从而会提升深入的职能技能;3由于任务为常规和重复性任务,因而工作效率得到提高;4董事会便于监控各个部门。缺点:1由于对战略重要性的流程进行了过度细分,在协调不同职能时可能出现问题;2难以确定各项产品产生的盈亏;3导致职能间发生冲突、各自为政,而不是出于企业整体利益进行相互合作;4等级层次以及集权化的决策制定机制会放慢反应速度。适用情况单一业务企业例子:一家玩具生产商所采用的职能制组织结构可能有的挑战:总会计科长正在准备及整理来年不同部门的预算资料。生产经理不愿意提供预算数字,因他们认为他们只是直接报告给生产主管。在这个案例中,问题在于组织结构图很容易会使员工狭隘地理解各自职能,各自为政。3、事业部制组织结构基本含义:按照产品、服务、市场或地区定义出不同的事业部。事业部的权力更大。类型与特点区域事业部制结构优点:1在企业与其客户的联系上,区域事业部制能实现更好更快的地区决策;2建立地区工厂或办事处会削减成本费用;3有利于海外经营企业应对各种环境变化。缺点:1管理成本的重复;2难以处理跨区域的大客户的事务。适用情况:企业在不同的地理区域开展业务产品/品牌事业部制结构优点:1生产与销售不同产品的不同职能活动和工作可以通过事业部/产品经理来予以协调和配合;2各个事业部可以集中精力在其自身的区域;3易于出售或关闭经营不善的事业部。缺点:1各个事业部会为了争夺有限资源而产生磨擦;2各个事业部之间会存在管理成本的重叠和浪费;3若产品事业部数量较大,则难以协调;4若产品事业部数量较大,高级管理层会缺乏整体观念。适用情况:具有若干生产线的企业客户细分或市场细分事业部制结构M型企业组织结构多部门结构优点:1便于企业的持续成长;2由于每一个事业部都有其自身的高层战略管理者,首席执行官就有更多的时间分析各个事业部的经营情况以及进行资源配置;3职权被分派到总部下面的每个事业部,并在每个事业部内部进行再次分派;4能够通过诸如资本回报率等方法对事业部的绩效进行财务评估和比较。缺点:1为事业部分配企业的管理成本比较困难并略带主观性;2事业部之间产生争夺企业资源;3当一个事业部生产另一事业部所需的部件或产品时,确定转移价格也会产生冲突。适用情况:具有多个产品线例子:某银行集团按市场细分事业部制来管理的示例4、战略业务单位组织结构SBU基本含义:按照战略业务单位建立组织结构。特点优点:1降低了企业总部的控制跨度控股企业可以将风险分散到多个企业中,但是有时也很容易撤销对个别企业的投资。适用情况:业务领域涉及多个方面,甚至上升到全球化竞争层面7、多国企业的组织结构类型基本结构形态:多国企业的基本结构形态就是保持“本土”结构,并通过子企业管理者与母企业首席执行官之间的直接联系管理境外子企业。适用情况:在单一产品企业或者境外利益相对较小的情况下,这种结构较为普遍。采用原因:采用这一简单结构的主要原因就是本土的独立性或反应能力相对全球协作而言具有优先性。结构类型国际事业部:无论职能部还是事业部,都会首先保留本土结构,境外利益通过专门的国际事业部来管理。国际子企业:国际子企业以地理位置为基础并在各国家内独立经营。在这些企业中,基本上所有的管理职能都以国家为基础,从而实现高度的本土反应能力。全球产品企业:多国企业被划分为多个产品事业部,并以国际企业为基础进行管理。这一结构的理念就是提高国际成本效益。跨国企业:跨国企业型结构旨在将国际子企业的本土反应能力与全球产品市场的协作优势结合起来。其关键在于为相互依赖的资源和能力创建一个整合网络并从中取得收益。
其实这方面的我写过很多,基本没什么大问题,都很简单写,我有一些给你看下,你自己多去参考参考,但是你自己要怎么写就看你怎么想的,毕竟没个人的想法不同。一、商业企业资金短缺的原因二、商业企业资金短缺的对策企业资金短缺的原因及对策内容:资金是企业生存和发展的基础,是企业存在的灵魂。企业的经营过程也就是资金的流动和形式不断变化的过程。资金的存在有着重要的意义,只有具备一定量的资金,企业才能作为最初的资本,开始运作。正常经营以后,企业所面临的环境是千变万化的,各种各样的原因会造成在某一环节资金积压,造成资金短缺,所以企业要想顺利实现资金周转,在必要的时候必须注入一定的资金。另外在科技不断进步的现代经济中,产品不断更新换代,企业必须不断推出更好、更新、更受顾客欢迎的产品,才能在市场中立足,这就需要企业不断扩大生产规模、提高产品质量,不断进行再投资。商业企业作为流通的中间环节,积压了大量的资金,经营中承担着很大的风险,究其根源,资金短缺的原因有以下几种,其一:企业原始资金投入不足,主要靠贷款维持,再加上企业快速扩张,在经营中抽出过多的资金而发生资金流转困难,例如更新设备、增加新的连锁店等;其二:经营中由于管理不到位,造成某个环节资金周转受阻,例如大量存货积压、外欠货款增加等;其三:企业经营发生亏损。当企业发生亏损,尤其是亏损额大于企业的折旧提取额时,直接结果是企业的流动资金逐渐减少,引起资金短缺。此外存货的变质、财产的毁损、坏帐损失等都会引起企业资金短缺。除了企业自身的原因外,商业企业的资金短缺还与市场的季节性变化、经济的波动导致消费能力的变化、通货膨胀及同一地区竞争对手的强弱等有一定的关系。中小企业是我国市场经济的生力军,中小企业的健康发展对整个国民经济的发展意义重大。随着市场竞争的不断加剧,资金短缺成为中小企业发展的瓶颈,本文从中小企业自身、银行等金融机构、政府制度等方面进行分析结合实际提出针对性的解决对策。三赊销政策不当合理运用赊销政策有助于稳定销售渠道,控制市场。但由于赊销并不是完全意义上的销售,它会直接产生应收帐款,对赊销控制不当和对应收账款的管理不严,都会影响企业流动资金的正常周转。据专业机构统计分析,在发达市场经济中,企业间的逾期应收账款发生额约占贸易总额的0•25—0•5,而在我国,这一比率高达5以上。应收账款增加不仅占用了大量资金,导致流通中资金沉淀,降低了资金周转速度;另外由于企业信誉和偿债能力的不同,不可避免产生了一些坏账,导致资金彻底损失。近年来困扰企业很大的一个问题就是应收账款难以及时收回,有的企业应收账款达到了流动资产的30~50,企业几乎无可用流动资金。当然应收账款的增多与计划体制下一味追求利润产值指标有关,但与对此项资产的无序管理也有密切的关系。目前企业中一年不进行往来账核对的单位比比皆是,再加上商业企业购销频繁,稍一放松管理,势必造成应收账款错误百出,坏帐成堆。即使有的企业积极催收也因对方业绩不佳而徒增清帐费用。由此可见,应收账款的增加也是企业资金短缺的一个重要因素。四费用无预算或执行不力预算是指以货币的形式展示某一特定期间内企业全部经营活动的各项目标及其资源配置的定量说明。费用预算是指商业企业经营费用、管理费用和财务费用的预算。预算在明确企业和各部门的工作目标、协调各部门关系、合理安排资金、控制日常活动中起着积极的作用。商业企业支出除进货成本外,主要就是三大费用。所以费用预算对商业企业有着举足轻重的作用。
浅谈新企业会计准则中的公允价值使用随着世界经济一体化的推进,国际资本市场的全球化进程也在飞速发展,会计理论也在日益完善。2019年我国颁布了新企业会计准则,由于我国经济的特殊性,新会计准则在关联方及其交易的披露、资产减值损失的转回、部分政府补助的会计处理等问题上还存在着差异,但我国的会计工作开始往国际化迈进,已是不争的事实。新旧会计准则交替,在资本市场中最为关注的,就是“公允价值”了,在一些发达国家,公允价值已经运用得较为普遍。此次新企业会计准则中公允价值应用范围的进一步扩大,是这套新会计准则体系中的亮点之一。在金融工具、投资性房地产、非共同控制下的企业合并、债务重组和非货币性交易等方面采用了公允价值计量模式,标志着公允价值在我国的研究和应用进入了一个崭新的时期,虽然它影响的深度与广度目前还难以预测得很具体。一、新会计准则中公允价值运用的特点1.新会计准则中的公允价值,无论是概念还是具体运用的范围都充分借鉴了国际会计准则,强化了为投资者和社会公众提供决策的会计信息新理念。引入公允价值计量属性时,在坚持与国际会计准则趋同的前提下,充分考虑了我国目前的经济发展状况、市场环境和会计环境,尤其是在具体的操作上,更体现了中国特色。新会计准则体系中,目前已颁布的38个具体准则中至少有17个不同程度地运用了公允价值计量属性,还开创性地在基本准则中引入了公允价值计量属性。基本准则具有强制约束力,它对具体准则具有统驭作用,将公允价值计量属性写入基本准则中,说明了我国运用公允价值的决心和力度,比如,企业在债务重组中用以清偿债务的非货币资产的公允价值高于其账面价值,则高出的部分连同获得的债务豁免,可以增加当期利润;在非共同控制下的企业合并中,购买方付出的资产、发生或承担的负债公允价值与其账面价值的差额,体现在企业当期损益中。这些交易事项中对公允价值计量模式的采用,克服了因采用成本计价模式对企业资产价值低估的缺陷,从而可以更真实地反映企业的资产价值及经营业绩,公允价值计量属性也可以被认为是一把“双刃剑”。2.公允价值是指双方在理智的、不受干扰的市场中,平等且没有关联的情况下,自愿进行交换的价值。采用公允价值进行计量的一个前提就是要存在活跃的市场,我国目前的市场经济环境与国际上较成熟的市场经济环境相比,还存在着一定的差距,所以,新的会计准则一方面公允价值只是作为计量属性的一种,和历史成本等计量属性并存;另外对于公允价值的应允前提,也规定了较为苛刻的限制条件。比如在投资性房地产准则中就明确规定采用公允价值模式计量的,应当同时满足下列条件:一是投资性房地产所在地有活跃的房地产交易市场;二是企业能够从房地产交易市场上取得同类或类似房地产的市场价格及其他相关信息,从而对投资性房地产的公允价值做出合理的估计。可见在投资性房地产准则中,禁止含有较多假设的估值技术的应用;再比如在非货币交易中对于公允价值的运用,新准则规定了按照非货币性资产交换处理的两个前提条件,即该项交换是否具有商业实质、交易各方之间是否存在关联方关系,关联方关系的存在可能导致发生的非货币性资产交换不具有商业实质。这些前提条件,将有效制约以非货币性资产交换的方式操纵收益的行为。从这些规定中,我们可以看出,公允价值的应用是有严格的限制条件的,不允许被滥用。二、公允价值计量模式运用中应注意的问题1.企业中能否成功运用公允价值,高管人员和会计人员的素质是关键。由于长期以来我国会计核算过程中采用的都是历史成本的计量模式,所以会计人员对公允价值特别是公允价值的内涵、计量与报告方法都很陌生。为了尽量避免因认识不足而产生的盲目运用,应首先使会计人员在理论上对公允价值加以认识和理解,掌握公允价值的内涵和应用的意义,使这种计量模式起到提高会计信息相关性的作用。另外,公允价值的确定也依赖活跃市场上的报价、近期市场交易价格或预期未来净现金流量的现值,这些都需要有主观判断,因此判断的结论必然会不同程度地受到管理层主观意志的影响,高管人员的诚信度和道德观就会左右计量的结果;而且主观判断也考验会计人员的业务素质,会计人员执业能力参差不齐,也会导致判断结果缺乏公允性。在现实会计环境下,对公允价值的运用持谨慎态度仍是最优选择。2.公允价值计量虽然具有许多优点,但它也具有数据、资料不易取得,计量过程主观随意性较大,得出的信息不够可靠等缺点。我国经济发展的市场化程度较低,会计人员素质不高,相关的信息处理能力较低等,都限制了公允价值计量属性的应用。此外,由于不同的会计要素本身具有不同的特点,不同的目的对会计信息也有不同的要求,因此,在现阶段应采用多种计量属性并存的做法,在实际应用中遵从会计准则的规定,灵活运用,在经济形势不断发展和经济环境逐渐完善的过程中,向完全的公允价值计量模式过渡。3.公允价值的应用需要有相适应的市场环境,我国的市场经济环境与国际上较成熟的市场经济环境相比仍存在着很大差距。现阶段,市场经济体制虽然已经确立,但非市场化的因素依然存在,公允价值计量所依存的市场环境并不完善,活跃市场还会受到某些非市场因素的影响,这不但会使公允价值难以达到公允,而且有可能使其成为利润操纵的工具。因此,要完善与公允价值应用相关的市场环境,如健全、成熟的生产资料市场、产权交易市场、资本市场以及发达的专业评估技术等是公允价值运用的关键。新会计准则与国际接轨,无论对于中国还是对世界都是一件大事,完善法制制度,维护市场秩序,加强公司治理,努力提高相关从业人员职业道德水平,才能为我国从实质上广泛采用公允价值计量打下良好的环境基础,有利于中国的企业“走出去”,对我国经济融入全球经济将起到重要的推动作用。