无风险利率为什么由社会资本平均回报率决定？书上...-问答

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无风险利率为什么由社会资本平均回报率决定？书上这么说。没有给出解释。不懂。

管理要 2019-10-15 05:13:00

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按照资本资产定价模型，普通股资本成本。2、股票贝塔值的估计。a.选择有关预测期间的长度。原则：宁短勿长。b.选择收益计量的时间间隔。周/月收益率。虽然贝塔值的驱动因素很多，但关键的因素只有三个：经营杠杆、财务杠杆和收益的周期性。如果公司在这三方面没有显著改变，则可以用历史的贝塔值估计股权成本。3、市场风险溢价的估计。最常见的方法是进行历史数据分析。a.选择时间跨度。应选择较长的时间跨度。b.权益市场平均收益率选择算数平均数还是几何平均数。算数平均数是在这段时间内年收益率的简单平均数，而几何平均数是同一时期内年收益率的复合平均数。多数人倾向于采用几何平均法。希望以上回答，能帮助到您。

齐明浩2019-10-15 05:57:10

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M点是考虑了投资者最有选择的前提下确定的资产组合。当然除了M点，弧线上的任何点都可以由证券市场中的风险资产进行构造，相比其他可能的投资选择，弧线上的点都反映了投资者在对应风险条件或者对应收益水平下的最优选择。如果考虑无风险资产的介入，情况可能会不同。假定投资者可以以无风险利率借入或者贷出现金的话，M点就代表了投资者最优的投资选择，引申出著名的分离定理：投资者在进行包含无风险借贷状况下的投资选择时，即使在不知晓其个人收益以及风险偏好的情况下，其个人的最优投资选择早已确定，其可能的组合是最优组合M同无风险资产的线性组合。由此M点的确认尤为重要。

齐晓军2019-10-15 05:59:07

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