都挺好中明成出国前道歉明玉很感动,但为什么会在触碰胳膊时她会后缩哆嗦了一下?

黄理秋 2019-11-05 21:39:00

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我们都知道前段时间播出的电视剧《都挺好》,特别的火,我们都知道剧中的角色明玉可谓是让我们印象十分的深刻,明玉在小的时候,由于她是一个女生,所以被她的母亲嫌弃,甚至在后来,她在上高中的时候想买一个练习集,都被母亲阻拦,不愿意给她钱,到后来,她能够凭借自己的分数考上一个特别好的大学,而她的母亲却让他去读一个类似于职业学校的,能够出来就有工作,能够养活这个家庭。所以上述就造成了她跟这个家庭并不亲近,甚至有些叛逆,到后来,她离开了这个家庭,独自在外面生活,并且对这个家庭里的人都产生了一个厌恶的感觉,特别是对于她的二哥,因为她的二哥经常是欺负她,所以这就造成了她与她二哥并不是关系特别的不好。特别是在剧中的时候,有一段剧情是,她二哥甚至还特别厉害的打了她,这就可能造成了像题主所说的,其实当她们两个和好了的时候,当二哥再触碰到她,她还是会哆嗦了一下,这就可能是一个心理阴影吧,不太容易好的。这就是我对于题主的这个问题的一些看法,希望题主能够采纳我的回答,也希望大家有如果有什么不同的理解的话,可以畅所欲言的。
龙巧仙2019-11-05 22:06:12

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  • 相信很多观众都看过《都挺好》,也同样被剧中苏大强的人物形象雷到外焦里嫩!但是不得不承认,剧中的情节在现实生活中会找到活生生的例子,因此获得了非常多的共鸣。其实对于苏家三兄妹来说,苏明月因为最讨厌二哥所以也同样对二嫂一点好感都没有,虽然朱丽总是示好苏明玉,但是因为明玉觉得他们俩都是啃老,明玉一直无动于衷,相反的,因为跟大哥的矛盾没有那么尖锐,因此刚开始的时候对大嫂是照顾有加的。其实对于大嫂这个人来说,还是通情达理的,但是大嫂始终都是站在自己的角度去思考问题,显得很自私,也经常说理解明玉和苏家的矛盾,但是却一次次把明玉拉入泥淖中,让明玉不得不蹚苏家这趟浑水。因此在回国以后,大嫂总是什么事情都找明玉商量,明玉不知道明里暗里帮助过他们多少,但是最终却换回大嫂一句“明玉不是省油的灯!”不可谓不心寒!反观二嫂,明玉虽然一开始讨厌二嫂,但是那是因为二哥的原因,并不是真的讨厌她。而朱丽这个人呢,不仅人长得漂亮,而且通情达理,善良孝顺,面对苏大强那样一个老公公都能够做到忍气吞声照顾苏大强的感受,试问有多少女人能够做到朱丽那个地步。从一开始的还钱,苏明成打明玉,朱丽想办法救明成,人心都是肉长的,苏明玉对于这些其实都看在眼里,与大嫂相比,简直就是一个天上,一个地下。因此,明玉才会逐渐的亲二嫂远大嫂。
    黄知学2019-11-05 22:20:08
  • 一开始对《都挺好》这部剧并不感冒,断断续续的看了之后仿佛是上瘾一样,一股脑的看了整部剧,很多地方深有感触、仿佛发生在自己身上一样:一、明玉在母亲的葬礼上和明成争吵后,开车离开回公司。在路上,明玉停缓缓地停下车,想脱掉黑纱再回公司,以免别人问起。明玉先是费力地,要拔掉黑纱上的别针,可是因为内心情感的制绊,明玉自己费了好大力气,才把掉了那枚小小的别针。在用力地扔掉别针后,明玉又要脱去胳膊上的黑纱,她想直接把黑纱扯下来,可是那胳膊上的黑纱显得是那样的结实,明玉用尽力气也扯不下来,最后明玉几乎是用蛮力把黑纱从胳膊上顺了下来后,明玉用力地将黑纱摔在一旁。这时,明玉回想起葬礼上苏明成对自己的无理取闹似的指责,心中不平和悲愤,一时间情难自已,不由得低下了头,却没想头碰到了汽车喇叭,“嘟”的一声,把明玉从情绪中惊醒,明玉仿佛有变回了那个女强人。但对自己刚才的情绪错乱,明玉还是一副不忿地样子,用手狠狠地拍了一下方向盘。这个镜头把子女跟原生家庭的爱恨情仇的感情纠葛表现的淋漓尽致。二、临近结尾的时候,苏爸得了阿尔兹海默症,记忆力越来越不好。明玉在这个时候选择辞掉工作好好陪他。除夕的时候,苏爸原本要去小石的店里找他,晚上一起吃饭。结果一上公交车就忘记了自己要去做什么,明玉知道苏爸丢了之后不顾一切的去找,最终在老宅子门口找到了苏爸,手里拿着当年明玉要习题册……那一瞬间,明玉找回了遗失的亲情~三、苏明成道歉那段,我真没有为苏大强的剧情哭过,其实我觉得整部剧的大团圆都是苏明玉有钱有师傅有积蓄男朋友太好营造出来的假象,换作是樊胜美身上有多惨可想而知。不过还是觉得苏明成的道歉代表着他成长了, 他的道歉可以弥补一点点苏明玉的在这家中的不甘,最后苏明成转身走后,苏明玉的微微的一声“哥……”还是让我心中有一股暖流。
    齐旺梅2019-11-05 22:03:03

相关问答

我知道看过《都挺好》这部剧的朋友们都知道,明玉一开始对于二嫂一点好感都没有,面对二嫂的示好,明玉就像石头一样无动于衷,但是她对大嫂却是百般照顾。可是到了最后,明玉却疏远了大嫂,和二嫂成了好闺蜜。观众在看剧时便知道,吴非和明玉第一次见面便留下了不错的印象,大嫂事后还评价明玉和明哲口中所说的完全不一样,直夸明玉才是苏家最明事理的人,明玉也十分喜爱大嫂的女儿小咪,所以大嫂后面很多事看似不经意其实都是精心考虑过后为之,她最开始很主动的和明玉打好关系,利用明玉喜爱小咪这一点,顺利拉近关系,所以往后吴非一遇到困难便会寻找明玉帮助。苏家三个孩子的关系大家也都知道,那么就是因为苏母的死讯把三个孩子又聚到了一起,共同伺候这个作死的老爸苏大强。那么就在明玉第一次见二嫂朱丽的时候,就是对她爱答不理,就连朱丽给明玉泡咖啡,问她吃什么的时候,明玉也是一样的态度,但是在和大嫂的时候就不一样了,和大嫂一见面就很聊得来,在大嫂吴菲一有困难的时候都在第一时间现身帮忙,对小侄女更是热情了。都挺好》讲述的是:表面上无限风光的苏家,随着苏母的突然离世,瞬间分崩离析。意想不到的隐患层层显露,对毫无主见却又自私、小气的苏父的安置和后续生活问题,打破了远在国外的大哥与本城的二哥、小妹三家的平静生活。
我知道看过《都挺好》这部剧的朋友们都知道,明玉一开始对于二嫂一点好感都没有,面对二嫂的示好,明玉就像石头一样无动于衷,但是她对大嫂却是百般照顾。可是到了最后,明玉却疏远了大嫂,和二嫂成了好闺蜜。观众在看剧时便知道,吴非和明玉第一次见面便留下了不错的印象,大嫂事后还评价明玉和明哲口中所说的完全不一样,直夸明玉才是苏家最明事理的人,明玉也十分喜爱大嫂的女儿小咪,所以大嫂后面很多事看似不经意其实都是精心考虑过后为之,她最开始很主动的和明玉打好关系,利用明玉喜爱小咪这一点,顺利拉近关系,所以往后吴非一遇到困难便会寻找明玉帮助。苏家三个孩子的关系大家也都知道,那么就是因为苏母的死讯把三个孩子又聚到了一起,共同伺候这个作死的老爸苏大强。那么就在明玉第一次见二嫂朱丽的时候,就是对她爱答不理,就连朱丽给明玉泡咖啡,问她吃什么的时候,明玉也是一样的态度,但是在和大嫂的时候就不一样了,和大嫂一见面就很聊得来,在大嫂吴菲一有困难的时候都在第一时间现身帮忙,对小侄女更是热情了。都挺好》讲述的是:表面上无限风光的苏家,随着苏母的突然离世,瞬间分崩离析。意想不到的隐患层层显露,对毫无主见却又自私、小气的苏父的安置和后续生活问题,打破了远在国外的大哥与本城的二哥、小妹三家的平静生活。
相信很多观众都看过《都挺好》,也同样被剧中苏大强的人物形象雷到外焦里嫩!但是不得不承认,剧中的情节在现实生活中会找到活生生的例子,因此获得了非常多的共鸣。其实对于苏家三兄妹来说,苏明月因为最讨厌二哥所以也同样对二嫂一点好感都没有,虽然朱丽总是示好苏明玉,但是因为明玉觉得他们俩都是啃老,明玉一直无动于衷,相反的,因为跟大哥的矛盾没有那么尖锐,因此刚开始的时候对大嫂是照顾有加的。其实对于大嫂这个人来说,还是通情达理的,但是大嫂始终都是站在自己的角度去思考问题,显得很自私,也经常说理解明玉和苏家的矛盾,但是却一次次把明玉拉入泥淖中,让明玉不得不蹚苏家这趟浑水。因此在回国以后,大嫂总是什么事情都找明玉商量,明玉不知道明里暗里帮助过他们多少,但是最终却换回大嫂一句“明玉不是省油的灯!”不可谓不心寒!反观二嫂,明玉虽然一开始讨厌二嫂,但是那是因为二哥的原因,并不是真的讨厌她。而朱丽这个人呢,不仅人长得漂亮,而且通情达理,善良孝顺,面对苏大强那样一个老公公都能够做到忍气吞声照顾苏大强的感受,试问有多少女人能够做到朱丽那个地步。从一开始的还钱,苏明成打明玉,朱丽想办法救明成,人心都是肉长的,苏明玉对于这些其实都看在眼里,与大嫂相比,简直就是一个天上,一个地下。因此,明玉才会逐渐的亲二嫂远大嫂。
相信很多观众都看过《都挺好》,也同样被剧中苏大强的人物形象雷到外焦里嫩!但是不得不承认,剧中的情节在现实生活中会找到活生生的例子,因此获得了非常多的共鸣!其实对于苏家三兄妹来说,苏明月因为最讨厌二哥所以也同样对二嫂一点好感都没有,虽然朱丽总是示好苏明玉,但是因为明玉觉得他们俩都是啃老,明玉一直无动于衷,相反的,因为跟大哥的矛盾没有那么尖锐,因此刚开始的时候对大嫂是照顾有加的,但是为什么到了最后明玉却开始疏远大嫂亲近二嫂呢?究竟是怎么回事呢?其实对于大嫂这个人来说,还是通情达理的,但是大嫂始终都是站在自己的角度去思考问题,显得很自私,也经常说理解明玉和苏家的矛盾,但是却一次次把明玉拉入泥淖中,让明玉不得不蹚苏家这趟浑水,因此在回国以后,大嫂总是什么事情都找明玉商量,明玉不知道明里暗里帮助过他们多少,但是最终却换回大嫂一句“明玉不是省油的灯!”不可谓不心反观二嫂,明玉虽然一开始讨厌二嫂,但是那是因为二哥的原因,并不是真的讨厌她。而朱丽这个人呢,不仅人长得漂亮,而且通情达理,善良孝顺,面对苏大强那样一个老公公都能够做到忍气吞声照顾苏大强的感受,试问有多少女人能够做到朱丽那个地步?从一开始的还钱,苏明成打明玉,朱丽想办法救明成,人心都是肉长的,苏明玉对于这些其实都看在眼里,与大嫂相比,简直就是一个天上,一个地下。因此,明玉才会逐渐的亲二嫂远大嫂。
个人觉得姚晨饰演的苏明玉是很到位的,包括对情感的把控呀,或者是对情绪的张弛方面,以及她在不同环境的形象把握上,都是很不错的,下面详细说说。姚晨的演技是大家有目共睹的,虽然她这几年没有出演太多的影视作品,但只要是她演的电视剧和电影,无一例外都取得了观众的认可,比如去年的《找到你》,她也是用很完美的表现征服观众。这次电视《都挺好》中的苏明玉,也是一个事业上的女强人,刀子嘴豆腐心,渴望得到家庭的温暖却总没有如愿,直到母亲去世她都没有真真切切地感受到亲情的温暖。因此在电影里,姚晨饰演的苏明玉性格是多变又复杂的,但我觉得她还是完美地hold住了。详细解释一下,明玉被父母伤害,他们没有给她一丝丝的关爱,只想着自己的面子与儿子的前途,由此她心灰意冷地离开,因此她不愿意回家,而且也不尊重父母,更别提关爱家里其他成员了,她总是一副冷冰冰的样子,但姚晨演的很符合,她的表情神态以及动作,都在体现她的不耐烦和对这个家的厌恶;此外,她又有软弱的一面,在离开母亲葬礼的时候,一个人在车上哭,她是不是想起来想要对母亲说的话呢,知道父亲没饭吃,让石天冬一日两餐送外卖上门,这些姚晨在饰演的过程中把控都是很好的,又带有一丝丝对家庭的依恋与向往。当然啦,当她与石天冬在一块的时候,又是小女人的样子,这些都很好地表现出苏明玉,而姚晨的饰演又让人觉得她就是明玉本人,真心很好了。
1、收益率
收益率是信托产品的基本要素,信托产品的收益率是指信托合同中约定的该信托产品受益人可能获得的预期收益率。由于信托产品不能承诺保底收益,因此信托公司通常以预期收益率的形式向投资者展示产品收益水平。以融资类集合资金信托计划为例,一般情况下投资人的预期收益加上受托人信托报酬、银行保管费、财务顾问费等信托费用后的总和即为融资方承担的总融资成本。
信托产品预期收益率主要受市场资金面、政府监管力度及产品本身情况影响,具体表现为以下几个方面:
(1)市场资金面松紧。投资者可以根据同期银行间拆借利率和国债利率水平来判断资金面松紧。一般来说,信托产品预期收益率与市场变动是同步的,如果市场资金面宽松,企业融资渠道多样化,融资利率就会下降,信托产品预期收益率也会下降;如果市场资金面紧张,企业融资渠道变窄,融资成本则会上升,信托产品预期收益率也会上升。
(2)产品自身特征,包括信托期限、投资领域、资金运用方式、项目综合风险等。关于信托期限,一般来说项目期限越长,则产品的预期收益率越高,按照风险与收益相匹配的原理,可以理解为投资者投资期限越长,承受的流动性风险就越大,相应要求的收益率也就越高。关于投资领域,通常情况下投资于房地产、矿产等高利润行业的信托项目收益较高,而基础设施信托项目、证券投资类、阳光私募类信托项目收益率相对较低。资金运用方式上,同一项目如果采用股权或权益投资的信托方式,则会给出较高的预期收益率水平。对于项目综合风险,一般需要结合融资方实力、风控措施等因素进行综合评判,项目的综合风险越高则信托预期收益率也会相应越高。
2、产品期限
产品期限是信托产品另一个基本要素,信托产品的期限是指信托合同规定的信托成立日至信托终止日之间的时间长度,一般在信托合同中体现为一个固定的期限。有的期限是以“M年+N年”的形式出现,通常是指在信托存续期限达到M年时,如果满足信托合同约定的延期条件(比如信托财产未完全变现),信托则可延期N年。信托产品期限与投资期限是两个不同的概念,一般情况下投资者的投资期限即为信托产品的信托期限,但是对于设置开放期且开放期内可以申购赎回的信托产品,投资期限则可能会短于信托期限。比如一个信托项目信托期限是3年,在信托计划每满1年开放,则投资该信托计划的投资者的投资期限可能为1年、2年、3年。
信托经理在设计信托产品期限时通常会综合考虑以下几个因素:
(1)资金需求方的需要。目前市场上大部分信托项目为类固定收益类产品,通常为项目导向型,不同类型的项目资金周转时间不同,因此对融资期限的需求也就不同。一般来说,PE类项目及基础设施类项目的期限较长,房地产开发项目次之。另外,资金需求方的资金调度能力和再融资渠道也会影响产品期限的设计。
(2)监管要求。如2007年颁布的《信托公司集合资金信托计划管理办法》规定,集合资金信托计划期限不少于一年。
(3)投资者偏好。由于时间越长,未来的不确定性越大,投资者一般偏好中短期的投资项目,因此信托期限大多数在2年半之内。当然,不同地区的投资者风险偏好不同,如一些中小城市的部分投资者可以承受期限较长的信托产品。由于不同投资者对期限的偏好不同,所以信托产品的期限设计会影响到投资者的数量、多样性和市场集中度,进而影响到产品流动性。因此信托经理在设计信托产品期限时也会重点考虑投资者偏好。目前市场上的信托产品期限一般在1-3年,比较适合希望通过中期投资获得稳定收益的理财客户。
信托期限作为信托产品投资的重要考虑要素,与其他要素之间不是相互孤立的,而是相互关联、互为条件的。从投资者角度考虑,选择一个理财产品是在综合考虑其流动性、收益性和安全性后作出的选择。由于目前市场上没有活跃的信托受益权转让市场,因此影响信托产品流动性的主要因素即为信托期限。在没有设置开放期的信托产品中,信托期限越长流动性越差,但投资者的预期收益率一般会相对较高。而信托产品的安全性是与流动性成反比的,信托期限越长,其未来面临的不确定性越大,信托产品面临的风险也会越大,安全性就会相对降低。当然除此之外,信托产品的安全性还需综合考虑产品类型、风控措施等方面。
交易结构要素更多地体现在信托经理进行产品设计的前期思路中,而风险控制措施要素则贯穿于信托产品设计和运行的始终。
3、交易结构
交易结构是对信托期限、收益率、资金运用方式、投资领域、风控措施等各个信托产品要素的架构和组合。我们可以形象的把交易结构理解成是把信托产品的“人、物、事”连接起来的机制。“人”即为信托当事人,包括委托人、受托人、受益人等;“物”即为信托财产,其在不同阶段有不同的表现形式,同时由于资金运用方式不同也有所区别;“事”即为委托人将其合法拥有的财产(如资金或财产权等)委托给受托人,由受托人按照委托人的意愿对信托财产进行管理和运用,并实现受益人信托利益的一系列行为。
不同类型的信托产品交易结构有所不同,笼统的说,资金信托的交易结构通常是指信托资金在进行投融资操作时的进入和退出方式以及相关的保障措施。例如,股权质押信托交易结构是受托人将投资人(即委托人)交付的资金用于给融资方发放贷款,或者受让其持有的标的股权对应的股权收益权,融资方于信托期限内或信托期限届满之时偿还信托本息,或者回购信托公司受让的股权收益权。同时,融资方或第三方以其持有的金融股权质押给信托公司,为其到期还款义务提供质押担保。又如,结构化证券投资信托的交易结构为委托人(分为优先级委托人和次级委托人)将其合法拥有的资金委托给信托公司,信托公司作为受托人将其投资于证券市场,由投资顾问进行投资管理,并通过预警、止损线的设置进行风险控制。结构化证券信托的受益人预期收益有差别,一般优先级受益人获得固定预期收益,次级受益人为优先级受益人的本金及收益提供补偿并分享超额收益。
财产权信托或者应收账款流动化模式多用于基础设施信托产品的设计,其交易结构为政府平台公司将承建基础设施建设项目产生的对地方政府的应收账款信托给信托公司,成立财产权信托,同时信托公司向合格投资者募集资金,由合格投资者认购财产信托的信托受益权(交纳认购资金的合格投资者成为信托的认购人和受益人),信托公司将所募集资金直接支付给平台公司。信托计划存续期内,由地方政府向信托公司支付应收账款,以实现项目的信托受益权。
通过一定要素的组合和架构,信托产品的基本结构就成型了。而要完成整个产品的设计和交易过程,在流程方面还需经过多个环节,包括前期项目论证、方案设计、信托文件拟制、审批、报备、相关合同签订、产品营销推介与资金募集、资金运用、项目跟踪管理、收益分配、到期清算等各个阶段。
4、风险控制措施
风险控制措施是信托产品设计中的核心,信托项目风险控制贯穿项目审查、产品设计、到期兑付等从项目筛选到项目终止的各个阶段,如项目审查阶段通过遴选交易对手、尽职调查、中台独立审查进行风险控制;产品设计中通过抵押质押担保等手段及交易结构设计进行风险控制;信托到期后通过资管公司接盘、股东协调等措施应对可能的风险。
本节将要介绍的风险控制,是针对信托产品设计阶段通过抵押担保、结构化设计等手段来防范信托产品风险的措施。信托产品的主要风险包括信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险等。信用风险是指交易对手未能履行约定的义务而造成经济损失的风险,如在贷款信托借款人不能履行还本付息义务而造成的经济损失。市场风险是指未来市场价格(利率、股票价格、商品价格等)的波动可能导致信托财产损失的风险,如在证券投资信托产品中表现为由于投资标的股票价格的波动可能导致信托财产价值波动的风险。流动性风险,是指信托产品到期时信托财产不能够及时或者按照合理的价格进行变现的风险。操作风险,是指由于不完善或违规的内部操作过程、人员、系统或外部事件而导致的直接或间接损失的风险。
关于信用风险,主要采取担保的方式加以控制。根据《担保法》,法定担保形式有保证、抵押、质押、留置和定金五种。信托产品通常采用保证、抵押、质押这几种担保方式。主要包括:
(1)保证担保,通常为融资企业实际控制人或其他关联方为其做保证担保,或者是法定代表人的连带责任保证担保。对于政信合作项目,近年来有地方政府向信托公司出具承诺函或者由同级人大出具将还款事宜列入财政预算的文件,以向信托公司提供“担保”,但由于政府机关不属于合格的担保主体,这种担保不具有法律效力。
(2)抵押、质押。常见的有房地产抵押、土地抵押、动产抵质押、股权质押、应收账款质押等,通常打折比率较低,一般为评估价值的3到5折。房产和土地抵押是常见的不动产抵押,足额的不动产抵押是很多项目得以操作的核心保障措施。另外,动产和权利质押在信托产品的设计中也常有涉及,但动产质押最大的缺陷在于其可移动性和难以控制,部分抵押物变现能力较差且折旧较快;担保法中规定的权利质押,在信托公司近几年的实际操作中几乎都有涉及,上市公司股票变现能力较强常成为质押标的,另外未上市公司股权、应收账款、各种收费权也成为质押物。
关于市场风险,如在信托产品中,证券投资类信托产品通常面临较大的市场风险,此类产品在风险控制措施上,主要采取结构化设计、预警点及止损点设置、分散投资等方式来控制风险。具体包括:
(1)结构化设置,结构化证券信托的受益人通常有两种不同的受益主体,即优先级受益人和次级受益人,优先级受益人认购优先级信托单位,获取固定的预期收益率,有些获取少部分浮动收益率,优先级受益人一般为普通投资者;而次级受益人认购次级信托单位,获取剩余超额浮动收益,一般由私募机构等投资顾问充当,其按一定比例认购的信托资金作为保底资金,如果发生亏损,这部分资金将首先承担亏损。
(2)预警、止损,一般来说预警线是在全覆盖基础上上浮一定比例,以给次级受益人追加保证金的时间,止损线一般覆盖优先受益人的全部信托利益及应付未付信托费用。受托人对信托财产净值进行实时监测,在触及预警、止损点时分别进行补充保证金提醒或平仓操作。
(3)分散投资,证券信托一般通过投资比例、范围的限制及逐日盯市制度来实现分散投资,以规避由于个别证券价格下跌导致的非系统风险。
关于流动性风险,通常采取到期控制或封闭运作方式控制现金流。如艺术品信托由于其到期处置时间较长,因此一般在信托计划到期前6个月或3个月就要求投资顾问在市场上进行销售,并且不得再买入新的艺术品。而一些权益投资类项目通常通过账户管理(或监管账户)进行现金回流控制。
关于操作风险的控制,信托公司通过严格制定业务流程、加强复核等方式来降低操作风险。不同类型的信托产品风险控制措施有所不同,但基本可以分为如下两类,增信措施和流程控制措施。增信措施是指能够增加现金流的措施,包括外部信用增级措施和内部信用增级措施,外部信用增级措施主要包括抵押、质押、担保等措施,内部信用增级主要通过对信托受益权的分层设计来实现。流程控制措施一般是为保证信托公司与交易对手约定的操作事项能够顺利执行而采取的措施,如强制执行公证、账户监管等措施。
5、流动性
前面两期介绍了信托产品收益率、期限、风控措施和交易结构四个基本要素,这几个要素可以认为是信托产品分析框架中的静态指标,下面探讨在产品诞生以后,受益人(投资者)如何将所持信托受益权变现,即所谓信托产品的流动性问题。
信托产品的流动性,可以理解为投资者将持有的信托受益权转换为现金资产的难易程度,可以用变现时的最大损失来衡量,变现时的损失越大,变现就越困难,则其流动性就越弱。从信托产品成立到终止的各个阶段,理论上信托受益权可以通过转让、赎回、终止分配或者质押贷款的方式转换为现金资产,从而满足投资者的流动性需求。
门槛高、收益高、风险较高、投资时间相对较长等特点是众多投资者对信托产品的印象。信托资金门槛大多在100万或300万,投资时长多在1年以上。数据显示,近三年发行的各类信托产品中,期限为1年以上(含1年)的信托产品占比达90%以上,2年以上占比接近一半。这意味着投资者认购大多数信托产品后,需要持有1年以上的时间才能收回本金及获得收益。通常而言,除证券类等少量信托产品可以中途赎回外,大部分信托产品流动性比其他金融产品差。无法快速盘活资产从而提高流动性一直是信托产品的一个“短板”,信托行业就此提出了众多解决方案,大致可以归结为信托产品结构设计和市场构建两个层面。
信托产品结构设计层面,可以在信托存续期间设置开放期,从而缩短投资者的投资期限,满足其流动性需求。如平安信托推出的平安财富·日聚金跨市场货币基金1号系列集合资金信托计划,该产品有1个月、3个月、6个月、9个月及12个月5个投资期限,产品投资银行存款、货币市场基金、债券基金、银行间债券以及低风险的固定收益类产品,产品风险较低、收益高于同期限银行定期存款利率、流动性强、并且无固定管理费,适合有短期资金配置需求的机构及个人投资者。这一类信托产品又被称为资金池信托产品,通过“期限错配、循环发行、汇集运作”,一方面实现了投资者的流动性需求,一方面又能保证信托财产的正常运作。