推荐回答
物流概念引入我国不过十几年,在这期间,许多的物流园区,物流企业应运而生。现代物流业已经被确定为我国国民经济的重要产业和经济发展的新增长点。我国东部地区有许多城市在完成物流规划后,将开始招商引资;国家计委、国家经贸委将出台全国物流业发展总体规划设想与有关产业政策,对具备较强实力的物流企业予以扶持,地方政府特别是沿海一些省、市也将逐步出台支持物流业发展的相关政策;一部分工业与流通企业,特别是外商独资与中外合资企业为降低成本、提高竞争力,将首先释放大量的物流需求,如家电、服装、汽车、日化、连锁零售、饮料、医药、烟草等行业,预计未来10年内,与物流相关的服务收入每年将有30%的增长幅度。目前物流业已成为国际经济体系的重要组成部分。现代物流是经济全球化的产物,也是推动经济全球化的重要服务业。近年来,世界现代物流业呈稳步增长态势,欧洲、美国、日本成为当前全球范围内的重要物流基地。中国物流行业起步较晚,随着国民经济的飞速发展,物流业的市场需求持续扩大。进入21世纪以来,在国家继续加强和改善宏观调控政策的影响下,中国物流行业保持较快增长速度,物流体系不断完善,行业运行日益成熟和规范。2019年中国物流业持续快速发展,物流需求规模进一步扩大,物流业增加值较快增长,社会物流总费用增速加快,与GDP比率略有上升。全国社会物流总费用为45406亿元,同比增长18.2%,增幅比2019年提高4.7个百分点。2019年,雨雪冰冻和汶川地震两大自然灾害,北京奥运交通限行和环境整治,油价剧烈波动和燃油税出台,都对物流业带来影响,特别是国际金融危机对物流业的冲击。在严峻形势下,中国物流业增速放缓,但行业总体发展仍保持增长。2019年12月,国家海关总署、财政部、国家税务总局和外汇局联合发文,正式批准设立上海西北物流园区等17个保税物流中心,进一步推动国内物流园区的发展壮大。2019年国际金融危机对中国宏观经济的影响仍在持续,中国宏观经济增速趋缓,物流行业遭受一定冲击。但随着政府各类“扩内需、保增长”政策的陆续出台,中国经济有望继续保持平稳较快增长,物流行业的市场前景也开始逐步好转,农村物流、零售业物流等细分市场成为投资热点。今后一个时期,中国物流产业将进入更高层次的发展阶段,并呈现一些新的发展趋势与特征。第一,伴随着国民经济的快速稳定发展,物流产业规模将继续快速扩张。第二,与经济结构和产业布局调整相适应。物流产业的集中度进一步提升。第三,随着物流市场的进一步扩大,物流产业内的分工将越来越细。第四,物流服务方式日益多样化。以现代信息技术、运输技术、管理技术为基础的集成化、一体化物流服务将得到更为广泛的应用。第五,物流产业技术进步与创新步伐加快,现代化水平进一步提升。第六,合作互动将成为物流产业实现规模扩张、协调发展的重要途径。第七,物流产业发展的制度环境日趋规范,市场秩序与环境条件进一步优化。
赵香汝2019-11-07 03:22:09
提示您:回答为网友贡献,仅供参考。
其他回答
-
在国际上,物流业被认为是国民经济发展的动脉和基础产业,其发展程度已成为衡量一国现代化程度和综合国力的重要标志之一。虽然近几年我国物流业的发展已经进入高速发展时期,但相对于发达国家来说,还处于起步阶段,物流业的整体发展水平还很低,功能也不尽完善。随着我国经济社会的发展,企业管理已由原来的粗放型管理模式向集约型转变,而企业对于作为“第三利润源泉”的物流业也开始有了更深刻的认识。在企业的运营中,居高不下的物流成本一直是企业快速发展的一大瓶颈,而对于那些大型商业企业来说,一套优秀的内部物流体系不仅可以降低成本,还将帮助企业提高生产效率,完善客户服务体系,健全产品追踪网络。随着信息技术的发展和企业管理方式的变革,优化企业内部物流管理,降低物流成本已成为现代企业增强核心竞争力的重要手段,也成为目前多数国内企业最为强烈的愿望和要求。所谓企业内部物流,是指在企业生产经营过程中,物品从原材料供应、生产加工到产成品销售,以及伴随生产消费过程所产生的废弃物回收及再利用的整个过程。通常包括供应物流、生产物流、销售物流和回收物流,涉及包装、装卸、运输、储存、配送和物流情报等活动。如IBM的个性化需求定制就是一个企业现代物流发展模式的成功案例。总之,国内企业要想真正做好内部物流体系的建设,需要从多个方面入手,逐步改善全体员工的工作意识,调动员工的积极性,多方配合,着手行动,才能优化物流资源,降低成本,使有限资源得到最大利用。
龙小群2019-11-05 23:01:55
-
近几年,随着我国经济社会的高速运转和不断转型,我国交通运输行业也迎来了自己的变革,在“十一五”和“十二五”期间,我国在公路和城市轨道交通建设等方面均取得了较大进展。但是从长远规划来看,交通运输行业距离现代化的转型还存在较大差距,在交通网路铺设、运输体系建设等方面仍需要进一步完善,从而才能推进整个行业的不断升级。公路投资金额较高从交通运输行业的发展背景来看,投资始终是带动行业前行的最大因素。据了解,自2019年以后,我国交通固定资产投资已占到全部固定资产投资的12%,而这一比例还将不断提升。具体来看,2019年1-11月,我国全社会共完成交通固定资产投资19090亿元,同比增长5.3%,增速较前10个月回落0.3个百分点。其中,公路完成投资12446亿元,同比增长8.5%,增速较前10个月放慢0.2个百分点;铁路完成投资5114亿元,同比增长0.9%;水运完成投资1376亿元,增长1.2%。可见,公路投资金额最高,铁路其次,水运和民航占一部分。但值得注意的是,早在十几年前我国公路建设就进行了市场改革,完全开放的投资建设,催生了多样化的投资行为。所以尽管公路投资的规模巨大,却没有获得如铁路投资那样的市场反响,但是公路建设却实实在在地带动了工程机械等行业的增长。客货运量增幅较低除了固定资产投资的推动,交通运输的客运量和周转量更是反映行业发展最重要的指标之一。2019年11月,全社会完成客运量33.2亿人、旅客周转量2386亿人公里。其中,铁路旅客发送量增长11.3%;公路客运量增长4.9%。全社会完成货运量40.0亿吨、货物周转量16918亿吨公里。其中,铁路货物发送量增长3.0%;公路货运量增长12.1%。从数据上来看,我国客货运量均有所增长,但是从市场需求与运营能力上分析,这一增长幅度明显偏小。尤其是近几年,我国铁路客货运量始终处于徘徊不前的状态,当然这并不是由于铁路需求动力不够,而是由于铁路运送能力长期短缺,导致了铁路需求不能释放。所以在未来发展中高速铁路的快速推进将是势在必行。尚未达到一体化阶段面对巨大的市场空间和发展压力的双重推动,未来几年我国交通运输行业仍将继续保持在高速建设阶段,通过完善公路和铁路等主要交通脉络,逐步提升整体交通运输能力,从而为构筑现代化交通网络提供基础。目前,交通运输的发展大致分为4个阶段。各自发展,互联互通,一体化以及可持续发展阶段。严格来说,我国尚处于第二个阶段,铁路、公路和航空等交通运输方式各自规划,各自建设,无法做到良好的衔接运输。一体化阶段则是要求能够达到无缝衔接的零距离换乘。尽管目前在我国经济较发达的地区能够看到大型综合交通枢纽,但是仍然没有做到航空枢纽与高速公路及高铁的相互衔接。而从国际交通的发展来看,早在二十世纪三四十年代,发达国家的铁路网和公路网就已经基本形成,而现今他们所追求的则是通过降低车辆能耗、提升物流水平而实现的可持续发展交通。可见与国际交通模式相比,我国在综合规划、实际建设甚至交通领域的技术、服务等各方面均存在较大差距,向一体化阶段推进将是我国交通行业的发展方向。加速交通网络布局那么为了加速发展进程,未来几年我国仍将在加大投资、集约资源、升级规划等方面不断发力。从实际规划来看,我国发布的《国家高速公路网规划》、《中长期铁路网规划》以及《国家综合运输体系发展规划》就将从3个方面构成未来的发展体系。其中,高速公路的建设将在保障公共运输安全、增强通行能力、节约资源等方面发挥集约效应。而铁路建设尤其是港口铁路、西部铁路以及煤运通道铁路,将能够更好地促进我国资源的转送,即通过建立全国综合性通道,将沿海等经济发展较快地区的物资快速运至中西部地区,而中西部地区则可以充当加工者的角色,为沿海地区服务,从而带动全国经济的平稳增长。除了发展基层交通运输方式,未来几年我国民航运输也将拥有较大的发展空间。我国将在一些重点城市建设民用支线机场,尽管这些支线机场的利润并不高甚至亏损,但是其作为城市的公共基础设施建设,对未来的投资吸引具有相当大的积极作用。
赵高兰2019-11-05 22:19:07
-
交通运输作为基础产业,对国民经济和社会发展至关重要。改革开放以来,我国交通运输发展迅速,综合交通网络规模不断扩大,网络布局和结构得到改善,设施装备水平较大提高,运输能力显著增强。但从总体上看,交通运输仍然不能适应国民经济和社会发展的需要,“瓶颈”制约尚未完全消除,结构性矛盾仍较突出。根据党的十六大提出的全面建设小康社会总体任务,需要加快建立便捷、通畅、高效、安全的综合运输体系,以最小的资源和环境代价满足经济社会对运输的总需求。为明确我国交通基础设施的发展目标和任务,统筹协调各种运输方式,合理配置和有效利用交通运输资源,发挥综合交通的整体优势,国家发展改革委会同有关部门,组织编制了《综合交通网中长期发展规划》。综合交通网涵盖铁路、公路、水运、民航和管道五种运输方式,通过在地理空间上和功能上的有机组合、衔接,形成网络布局,构成了综合交通体系的基础。综合交通网中长期发展规划,以构建一体化整体最优的综合交通系统为目标,遵循交通运输发展的客观规律,结合我国基本国情和经济地理特征,对各种运输方式按照其经济技术特征进行合理布局、分工协作和优势互补,突出各种运输方式优化、衔接和协调,在此基础上,提出了综合交通基础设施网络到2020年的发展目标、网络总体规模与构成、综合运输大通道和综合交通枢纽布局方案,以及发展重点和政策措施,促进各种运输方式从局部最优上升到整体最优,进而提高我国交通系统的整体效率和综合效益。综合交通网中长期发展规划作为交通运输基础设施空间布局的总体规划,是指导各种运输方式布局和发展规划的依据。本规划已与《国家中长期科学和技术发展规划纲要》以及能源、工业等相关规划进行了衔接,今后,将根据交通运输内外部条件和环境的变化,适时对本规划有关内容进行修订和调整。
齐景发2019-11-05 22:05:03
-
国际物流是在国际贸易发展环境下实现经济高速发展的有利支撑,并且在国际贸易的不断发展和推广下展现举足轻重的作用,极大地影响着国际贸易的整体发展。于我国而言,物流企业为了有效提升自身服务质量,降低整体运营成本,通过提升国际物流水平和能力来强化在对外贸易环节的核心竞争力建设,但是在实际的运行状态下,受到我国整体环境的多方面制约,比如缺乏先进的物流基础设施建设,而在物流的服务发那个是过于局限,这些状况使得在大环境的影响这推动下施行了一系列的改革政策,但是却不见多大成效,整体而言,物流行业的服务水平依旧停留在传统的仓储、运输、搬运等环节,没有跟随现代化的发展潮流。1、我国国际物流发展对国际贸易的影响1.1优化国际贸易的产业结构,提高市场竞争力在信息技术化和经济全球化在迅速发展,使得现代化的物流企业在世界范围内蓬勃兴起,成为现今环境下的“第三利润源”。这就使得相关企业在塑造核心竞争力的基础上不断提高自身的服务质量,并有效降低运营成本,在这样的整体环境下,国际物流的应用得到各方的重视,我国也在紧随时代的潮流,不断扩展国际物流的发展和应用,为其提供广阔的市场空间。国际物流流通在物流企业的集中和整合方面发挥着重要的作用,在有效推动物流企业发挥整体优势的前提下,形成良好的企业规模效应。就我国目前的产品出口现状而言,在国际市场中缺乏竞争力优势,但是在国际物流发展的基础状况下,能够有效的提升企业对于市场现象和需求的反应速度,能够快速而有效的满足市场和顾客的需求,还能够有效完善企业自身的生产运营水平和整体服务水平,有效提升和完善企业在国际贸易中的市场竞争力。图1所示,是2019年到2019年国际贸易中的进出口货物的总额展现。1.2强化国际贸易整体规模在国际贸易的发展和应用中,现代物流是贸易发展的主要工具和媒介,对国际贸易的发展和壮大有重要的意义。在我国经济不断发展和对外贸易的发展扩张中,现代物流的发展在我国对外贸易中的作用日益显现,并在现代化的物流技术和设备广泛应用的基础上提高了我国对外贸易的交易效益和对外运输状况。图2是近年来国际贸易进出口总额和港口吞吐量关系散点图,展现在国际贸易发展中物流环节的影响作用。据图可知,国际物流对国际贸易进出口总额影响很大,呈同比增长或下降趋势,国际物流与国际贸易进出口发展息息相关。由图2的散点图分布可知,我国国际贸易的进出口总额与港口吞吐量之间并没有明显的线性关系,所以,在进行物流贸易的相助分析时可以采用逻辑增长模型来进行简单的分析和描述,表明在经济的发展运行中,国际物流产业的发展对于国际贸易的增长有着一定的拉动作用,然后再通过计量经济模型进行定量分析。首先将我国外贸进出口的商品总额和国际集装箱的吞吐量作为模型,有效解释其中存在的解释变量和被解释变量,然后明确表示国际物流产业的发展水平和贸易总量。而且可以从散点图的分析看出,通过常见的经济增长逻辑曲线模型对两者的分析具有一定的明显性和稳定性,在涉及参数保持在稳定要求之内,使进出口商品总额在国际物流产业的发展下呈现逻辑增长的曲线型态增长。由此可见,国际物流的发展对于国际贸易的增长有着极大地推动作用。2、加快我国国际物流发展的措施2.1强化统一领导机制,发挥政府协调功能有效实现国际物流的发展,就必须突破区域限制和传统产业的影响,为国际物流的发展运行创造一个开放、统一的现代化物流发展市场。这就需要我国的政府相关部门对发达国家先进的物流管理经验在深入研究的基础上,同我国的经济发展实情和现状相联系,探寻出适合我国市场经济的独立的、专门的物流管理部门,强化对于物流产业的引导作用,并且还必须发挥政府部门的协调管理功能,有效推动我国国际物流产业的整体可持续发展。2.2完善税收政策,营造良好发展环境于我国国际物流产业的健康发展而言,我国目前实施的部分税收政策发挥着限制作用。在这样的整体环境下就需要国家相关部门适时出台有利于国际物流发展的税收政策,为我国国际物流的可持续发展提供良好的税收环境政策。比如可以像物流总代理环节的增值税发展模式一样,将转包环节的纳税义务予以正当扣除,有效引导物流企业加快先进物流管理手段和基本理念的引进和采用,有效实现对物流资源的优化整合,使物流企业在不断提升自身基础能力的同时,在国际贸易中强化国际市场竞争力和整体优势。2.3强化第三方物流发展,培育社会化物流市场在进行国际物流发展和整合时,需要物流企业经过一系列的整改优化措施,强化第三方的物流企业经营范围和整体规模,并在现代化的物流行业运作标准指引下加快第三方物流企业的升级和转型,在建立健全的行业法规和相关政策引导下,突破传统的行业内的发展区域性限制,将第三方物流企业的发展范围向跨区域方向推动,进而在市场的有效支撑和引导下提升第三方物流企业的整体服务水平,在明确市场和运输需求的基础上不断降低物流营运成本,在强化现代化发展理念的前提下实现物流技术的发展创新。如图3所示,第三方物流的发展状况。企业进行第三方物流选择时,首先要注意外包风险,外包风险通常情况下会造成企业高额费用的支付,并会为此而损失客户资源,进而不能实整体的物流供应链有效发展运作。其次,需要注意控制性分险,在第三方物流的基本应用中,出现企业过于依赖的现象,则很容易丧失自身对于第三方物流的控制权,进而造成企业在实际经营中不可弥补的经济损失。最后要注意的是经济风险,我国企业中的信息不完全和不对称问题在当前的企业发展中极为明显和突出,所以,在进行第三方物流选择时,企业可能会因为资料信息的却是而在高成本的代价下选择了服务水平差的第三方物流合作企业,这样的状况会为企业的生产经营造成巨大的经济风险。3、完善国际物流网络国际物流网络的完善和健全影响着国际物流的正常有序运转,所以,在进行国际物流系统建设时,相关企业要根据商品的交易计划或者国家和国际对于国际贸易的宏观总体规划进行网络结点的设置,在这个过程中还要考虑到现代物流的自身特点,然后在明确网络连线规划和相关分层关系以及供应范围和规模时有效完善各仓库间的衔接作用。所以,在进行网络连线的规划时,应该对国内的物流运输状况进行综合的考虑,采用他先进的运输工具和运输方式以及运输设施,以有效完成运输路线的规划,使进出口物资和商品在运输途中的积压得到有效缩减,进而建立一个畅通、高效的现代化国际物流网络系统,有效实现国际贸易的扩大化和国际物流的合理化。3.1强化学科技术的应用在社会高速发展的全新时代“,科学技术是第一生产力”的思想观念已经深入到社会生产的每个环节和人们的思想行为意识。于物流产业的发展而言,在现代化的发展环节中,物流产业的现代化发展在朝着集信息技术、包装技术、运输技术和仓储技术为一体的综合性高新技术产业发展,这样的发展必须同技术的进步相联系,以有效实现现代物流信息发展数据的代码化和逻辑化,实现国际物流的现代化。先进的科学技术支撑是国际物流在当前的贸易环境和发展趋势下得到有效发展的计速器。3.2组建物流联盟,将物流的集成优势得到有效发挥就我国国际物流的发展而言,我国在发展中的成本远远高于发达国家,整体而言,主要是因为在我国国际物流的发展进程中没有将物流整体的集成优势得到有效发挥,主要表现在我国在订货、运输、仓储和包装以及加工装配等环节并没有实现衔接和统一,而是处于分散和分割的状态,在这样的基本状态下,这就需要加强企业之间的联合,在建立联盟的基础上有效推动国际物流的发展和进行。3.3强化物流观念,在额科学发展观的指导下推动国际物流的发展在社会主义市场经济快速发展的进程下,科学发展观的思想是结合了以人为本的全面发展思想,在坚持可持续的协调发展观基础上根据去遇见的经济发展现状和人与自然的统筹发展,科学合理的促进各项经济的发展和运行。就物流行业的发展实际而言,该行业是属于跨行业、跨部门的复合型产业,在发展过程中涉及众多的国家经济类型和多样化的运输方式以及众多的管理部门,而现代港口作为远洋运输的起止点,集合了种类的生产要素和产业间的重要信息交汇,这就需要坚持可持续的发展思想来促进国际物流的有效发展和进行。
赵风蕊2019-11-05 22:01:54
相关问答
根据企业融资理论,企业优序融资的顺序首先是内部融资;其次是债务融资;再次为优先股融资;最后是普通股融资。通过对我国上市公司融资偏好的研究,发现我国上市公司融资顺序与优序融资的顺序正好相反。表现出偏好外源融资和股权融资的特点。形成这一融资特征的原因值得探究,其存在的弊端有待在市场体系完善中予以改进。一、融资理论与优序融资理论融资理论是企业制定融资政策的理论基础。自20世纪50年代以来,在解释企业融资决策行为的动机及其所秉承的理论基础时,主要存在着两大理论,一是权衡融资理论;二是优序融资理论。权衡融资理论认为,企业在构造长期资本来源的组合时,存在着一个最佳的资本结构,企业将按照事先测算的最佳资本结构来选择资金来源及配置各种不同性质的资金。优序融资理论最早是Modigoliani和Miller1958提出的。理论指出在完善的资本市场中,如果不存在税收、破产成本以及代理成本的影响,那么,企业市场价值将与其资本结构无关。Myers和Majluf1984在《企业知道投资人所不知道信息时的融资和投资决策》一文中,以信息不对称理论为基础,提出企业融资存在一种“啄食顺序原则”。认为由于所有权和经营权的分离而产生委托代理关系,因为利益不同,内部经营者和股东之间的信息不对称原因,企业的融资顺序上就形成了一个优序策略。即首先为内部融资,也就是企业的留存收益;其次是长期借款和长期债券;再次是发行优先股融资;最后是发行普通股融资。此外,1989年Baskin以交易成本、个人所得税和控制权的研究角度对优序融资理论作出了解释,指出由于留存收益提供的内部资金不必承担发行成本,也避免了个人所得税,因此内部资金要优于外部资金。与权益性资金相比较,负债融资由于具有节税效应,发行成本低,又不会稀释公司的控制权,所以对外融资来说负债融资又优于权益性融资。Claggett1991利用交叉分类法以验证权衡融资理论和优序融资理论在实践中是否存在。结果发现这两种理论都成立,但优序理论的显著性高于权衡融资理论。因此,Claggett认为无论是权衡理论还是优序理论都过于简化,实际的操作是介于两者之间,故应称为混合理论。在国内,也有一些学者在专题研究融资理论及其实践效应。有的通过实证研究认为我国企业偏好于股权融资,有的认为我国企业融资秩序与优序融资理论的主张正好相反。二、我国企业的融资模式选择一我国企业融资模式的概况根据有关部门对上市公司进行统计分析显示,我国企业的融资模式以外源融资为主。外源融资在企业融资模式中所占的比重高达80%以上,内源融资的比重不到20%,而那些未分配利润为负的上市公司几乎完全依赖外源融资。在外源融资中,有50%来源于股权融资。所以,我国企业以上市公司为代表的融资顺序,首先是股权融资;然后是债券融资;最后才是内源融资。二我国企业融资模式的特点我国上市公司的内源融资与外源融资结构情况大体可以反映出我国企业融资模式选择中的以下几个特点:1.偏好外源融资数据显示,我国上市公司的融资结构中,不管公司经营状况如何,都偏好于外源融资。外源融资比例始终在80%以上。企业内源融资能力差,比例较低。而在发达国家,企业的重要资金来源一般是保留盈余,内源融资在企业融资结构中占很高比例。如1990—1994年,美国内源融资比例高达82.8%,日本为49.3%,英国为68.3%,德国为65.5%。而同期,我国内源融资仅占30%左右,相当于日本20世纪60年代水平。表1990—1994年企业资金来源的国际比较单位:%:①国外数据引自斯蒂芬·A·罗等:《公司理财》,机械工业出版社,2000年,第280页。②中国数据引自陈春霞《企业融资方式选择》,经济管理出版社,2004年,第140页。2.偏好股权融资在外源性融资结构中,股权融资的比例基本上大于债务融资。特别是在未分配利润大于0的上市公司中,这一点更加明显。股权融资占比明显高于债务融资。而在未分配利润小于0的上市公司中,这一现象虽不明显,但从上市公司主观上考察,同样是偏好于股权融资,只是受制于我国股权融资的法律法规限制,而不得不更多地依靠债券融资。从上市公司股权融资和债券融资的比重看,上世纪90年代初,我国证券市场的建设初期,股票市场刚刚成立,股权融资还未步入正轨,此时的债券融资多于股权融资。但从1996年开始,股权融资就超过了债券融资,而且两者之比高达3:1。3.企业融资效率低下所谓企业融资效率就是指能够创造企业价值的融资能力。主要从企业的融资成本、所融资金是否被有效利用以及融资给企业所带来的收益这三个方面进行考查。实证检验的结果是,我国企业最为偏好的股权融资中,由于股市长期处于供不应求的稀缺型市场状态,融资方处于相对有利地位,加上信息披露制度、市场交易制度等不健全,融资方往往能较容易地筹集资金,而且可以获取融资收益。因此,股权融资的效率很低,融资行为成为获取融资收益的手段,大量资金被大股东无偿占用,或者在资金使用上不被重视,随意使用,导致资金的回报率极低。而外源性融资的另一重要模式——债务融资同样在信息不对称的条件下,银行不能很好地对融资人进行有效监督,加上银行的市场化改革较慢,存在权责不清现象,在业务的拓展中偏好于规模效应、短期效应,降低了对融资人的筛选监督标准,致使融资效率也处于较低状态。三、我国企业融资优序“异象”与效率低下的原因一资本市场发展的不平衡因素我国自20世纪70年代末进行改革开放,大力发展经济,到80年代,整个国家的经济已经有了一定的积累,而我国商业银行建立与发展开始于20世纪80年代,股票市场的建立与发展开始于20世纪90年代,企业股份制改造同样起步于20世纪80—90年代。在这样一种市场背景下,整个信贷市场、股票市场在90年代都成为一种稀缺型市场。在整个市场的发展中,又呈现出一种不均衡现象。货币市场与资本市场不协调,股票市场与债券市场不协调。其中以银行为主的货币市场在政策的直接支持下,有了一定的发展,资产迅速壮大,银行成为我国资金市场的主要供应者。在资本市场中,债券市场起步略早于股票市场,发展缓慢,企业债券流通性差,发行受到严格的限制以及存在的利率风险等多方面因素,这些因素导致在债券市场进行大规模的融资很难为广大投资者所接受。而广大投资者对股票投资的偏好使得股权融资相对容易,从而促使大多数上市公司选择股权融资。二融资成本的客观需要企业融资首先考虑的就是融资成本。那么债务融资的成本主要是利息,而股权融资的成本主要有两部分组成。一是隐性成本,即上市以后被收购、管理层被解雇等风险成本;二是显性成本,能确认并计量的成本,即发行费用、股息、信息披露费用等成本。从理论上讲,应该是债务融资成本较低,股票融资成本最高,但在我国的实践中,由于政府对上市公司的隐形保护以及市场发展需求,上市公司在股权融资过程中可将大量显性成本予以转嫁,同时,就我国新股发行市盈率测算,即使上市公司将其当年盈利的全部作为股利发放,融资成本仍低于银行的债务融资利率。