中期协后续培训答案期权套期保值交易策略

樊新征 2019-12-21 19:28:00

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首先解释下你说的四个概念:远期外汇合约是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同,但货币不同的债务资金之间的调换,同时也进行不同利息额的货币调换。简单来说,利率互换是相同货币债务间的调换,而货币互换则是不同货币债务间的调换。货币互换双方互换的是货币,它们之间各自的债权债务关系并没有改变。初次互换的汇率以协定的即期汇率计算。货币互换的目的在于降低筹资成本及防止汇率变动风险造成的损失。 货币互换的条件与利率互换一样,包括存在品质加码差异与相反的筹资意愿,此外,还包括对汇率风险的防范。这四类外汇工具起到的作用类似,但适用的对象不一样而已,而不是因为各自的利弊而又选择的区别。远期外汇合约和货币互换适合国际政府,银行,企业之间的规避汇率波动对利益的影响,而外汇期货和期权则是投资机构使用的工具,当然现在都会结合使用,无论哪一种方式,最终的结果只能有一方有利。如果还不明白再追问。
齐文良2019-12-21 20:36:35

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  • 1)外汇期货利:1.一般来说无需初始投资费用,只需缴纳保证金;2.在相同标的资产的情况下,可以达成很好的套保效果;3.锁定未来价格风险。弊:1.许多情况下不能找到规模、期限或者标的物匹配的合约;2.一般情况下都会存在一定的基差风险。2)外汇期权利:1.在某些情况下可以达到高于市场基准的收益率;2.潜在的收益是无限的。弊:1.在价格发展趋势不利时会损失期权费;2.有时候市场上不存在需要的欧式期权而不得不买入昂贵的美式期权。以上的优缺点仅为部分,希望对有所帮助。
    赵高升2019-12-21 20:18:38
  • 首先,看跌期权的意思是你有权利在未来按照行权价把股票卖给对方,而你可以选择卖不卖在这个情况下,投资者可以考虑买入1000股看跌期权,成本1000元如果,股票价格不变,没必要行权,那么买期权的成本1000损失掉如果,股票价格上涨,投资者从价差中获利,但期权成本1000元依旧是损失掉了如果,股票价格下跌到>=27.50元,同样没必要行权,此时,投资者的损失是股票价差+1000元如果,股票价格下跌到<27.50元,那么可以选择行权,哪怕股票价格跌到0,投资者仍然可以按27.50的价格卖出,他的最大损失就是锁定在1500元了从而实现了对冲风险。
    黄登欣2019-12-21 20:04:31
  • 而当时的电缆价格仍随铜价的下跌而下跌,已跌至了20500元/吨,如果跌势持续的话,该厂的库存电缆将无法实现其最低目标利润。于是该厂决定利用期货市场进行套期保值,当即在期货市场上以17500元/吨的期货价卖出3月期铜合约3000吨。第一周周末清算时,该厂共销售库存电缆600吨,平均销售价为20300元/吨,同时该厂又在期货市场上以17250元/吨的期货价格买入600吨期货合约对所持期货合约进行平仓。第二周周末清算时,该厂又销售库存电缆700吨,平均销售价为20000元/吨,同时该厂再在期货市场上以16950元/吨的期货价买入700吨期货合约继续对所持的期货合约进行平仓。第三周、第四周该厂分别以19900元/吨和19800元/吨的平均销售价销售库存电缆800吨和900吨,并且分别在周末清算的同时,等量的在期货市场上以16850元/吨和16750元/吨的价格在期货市场上进行买入平仓。该套期保值交易的结果详。表三时间现货市场库存电缆3000吨目标利润销售价20500元/吨期货市场卖出期货合约持仓3000吨期货合约价格17500元/吨第一周销售库存电缆600吨销售平均价20300元/吨亏损12万元剩余库存电缆2400吨买入平仓600吨平仓价17250元/吨盈利15万元剩余空头持仓2400吨第二周销售库存电缆700吨销售平均价20000元/吨亏损35万元剩余库存电缆1700吨买入平仓700吨平仓价16950元/吨盈利38.5万元剩余空头持仓1700元/吨第三周销售库存电缆800吨销售平均价19900元/吨亏损48万元剩余库存电缆900吨买入平仓800吨平仓价16850元/吨盈利52万元剩余空头持仓900吨第四周销售库存电缆900吨销售平均价19800元/吨亏损63万元剩余库存电缆0买入平仓900吨平仓价16750元/吨盈利67.5万元剩余空头持仓0套期保值结果亏损158万元盈利173万元我们通过表三所显示的结果,将盈亏相抵并去处交易成本6万元后,该厂3000吨库存电缆的实际销售价格为20530元/吨,完全避免了产品价格下降所产生的风险损失。我们可以这样来表述卖出套期保值的应用条件,无论生产企业,还是加工企业,当他们判断企业所面临的市场风险是来自于产品价格风险时,企业将会选用卖出套期保值的交易方式来规避风险。
    齐明杰2019-12-21 19:54:41
  •  1.期权的买方不存在追加保证金的风险由于期权买方的风险有限,在支付权利金后,即便标的价格朝着不利方向运行也无须交纳保证金,也就不存在追加保证金的问题。但套保者在运用期货为现货保值的过程中,如果期货部位亏损,将面临追加交易保证金的风险。如果套保者因为资金紧张或亏损过大而不能及时补足保证金,还会导致期货头寸被强行平仓的后果,从而使整个保值计划归于失败。通过买入期权进行套期保值,最大损失是有限而明确的,从而可以有效避免这个问题。由此可见,期权套期保值更能满足套期套保者厌恶风险的需求。2.期权的保值效果更加确定期货保值中,套保者规避了较大的价格波动风险,取而代之的是承担了较小的基差风险。基差的变化对于套期保值效果而言十分关键,基差风险的存在使得期货市场套保者进行套期保值的有效性具有了不确定性。运用期权套期保值则不存在这样的问题。首先,期权执行价格的设置固定了标的资产在到期日的交割价格;同时,期权的买方拥有权利而无须承担责任,风险是可以预见的,其最大损失无非就是购买期权所支付的权利金。投资者可以通过买入看涨期权确定未来最高的买价,也可以通过买人看跌期权确定未来最低的卖价。因此,对于厌恶风险的套保者来说,期权是一种更有效的风险管理工具。3.期权套期保值策略更具多样性和灵活性在期货保值策略中,为避免价格上涨的风险,投资者只能选择买入相应的期货合约;为避免价格下跌的风险,投资者只能选择卖出相应的期货合约。
    车少静2019-12-21 19:36:49

相关问答

所谓套期保值,是指为了避免现货市场上的价格风险,而在期货市场上采取与现货市场上方向相反的买卖行为,即对同一种商品在现货市场上卖出,同时在期货市场上买进;或者相反。套期保值者大多是生产商、加工商、库存商以及贸易商和金融机构,其原始动机是企望通过期货市场寻求价格保障,尽可能消除不愿意承担的现货交易的价格风险,从而能够集中精力于本行业的生产经营业务上,并以此取得正常的生产经营利润。并且保值者不一定要等到现货交割才完成保值行为,而可在期间根据现货价格和期货价格的变动,进行多次的停止或恢复保值的活动,不但能有效地降低风险,同时还能保证获取一定的利润。套期保值者的特点:一是规避价格风险,利用期货与现货盈亏相抵保值;二是经营规模大;三是保值者将保值活动视为融资管理工具。融资时,非常重视抵押。资产或商品的担保价值通过套期保值,可使商品具有相当的稳定价值,如一般没有进行套期保值的商品其担保价值是50%,而经过套期保值后,商品的担保价值可上升到90%~95%,对提供资金者来说,套期保值者具有较高的资信水平,因而放心地提供资金,以供套期保值者进一步发展;四是套期保值者将保值活动视为重要的营销工具。首先,套期保值对商品经营者来说是一种安全营销保障,可有效地保证商品供应,稳定采购,同时可一定程度地消除因产品出售而发生债务互欠的可能性。其次,由于期货交易与现货交易结合,从而可形成多种价格策略,供套期保值者选择。参与市场竞争,将保值活动视为一种有效的安全营销工具,有助于提高企业的市场竞争力,扩大市场占有份额,获得企业的长远发展。五是期货交易实行的是保证金交易,即用5%-10%的交易保证金就可以控制100%的交易资本。套期保值交易之所以能起到保值的目的,是基于这样两个基本经济原理:第一,某一特定商品的期货价格和现货价格受相同因素的影响和制约,国而期货价格和现货价格基本上保持大致相同的走势;第二,当期货合约交割期到来之时,现货价格和期货价格之间互相趋合,合二为一。套期保值者所遇到的价格风险可分为两种,根据这两种不同类型的风险,保值者可以相应采取两种交易方式达到保值目的:其一,是现在买进商品或现在安排生产商品供以后出售,恐未来价格下跌而引起损失的风险。在这种情况下,保值者在现货市场买进商品或安排商品生产的同时,在期货市场上卖出同一数量的期货,以防止未来商品价格下跌带来损失。这种交易方式称为卖出保值或空头保值向期货经纪公司提供有效的营业执照复印件,并提供资金调拨人员与指令下达人员的身份证复印件和签字留样、法人授权书。
绪论第一篇国际贸易术语第一章贸易术语与国际贸易惯例第一节贸易术语的概念及其发展第二节国际贸易惯例及其性质和作用第二章《2000通则》中的各种贸易术语第一节E组贸易术语第二节F组贸易术语第三节c组贸易术语第四节D组贸易术语第三章贸易术语的选用第一节各组贸易术语的不同特点第二节常用贸易术语的变形第三节与交货有关的其他问题第二篇国际货物买卖合同第四章合同的主体和标的第一节合同当事人第二节进出口商品的名称第三节进出口商品的品质第四节进出口商品的数量第五节进出口商品的包装第五章国际货物运输第一节运输方式第二节装运期与交货期第三节装运地第四节分批装运与中途转运第五节装卸时间、装卸率与滞期速遣条款第六节装运通知第七节其他装运条款第八节运输单据第六章国际货物运输保险第一节国际货物运输保险的性质与作用第二节海洋运输货物的承保范围第三节中国海洋运输货物保险条款第四节伦敦保险协会海洋运输货物保险条款第五节陆运、空运货物与邮包运输保险第六节买卖合同中的保险条款第七章进出口商品的价格第一节成交价格的掌握第二节进出口商品的定价办法第三节计价货币的选择第四节佣金和折扣的运用第五节价格条款的约定第八章国际货款的收付第一节支付工具第二节汇付与托收第三节信用证付款第四节银行保函与备用信用证第九章进第二节检验时间与地点第三节检验机构第四节检验证书第五节检验标准第十章争议的预防与处理第一节异议与索赔第二节违约金与定金第三节不可抗力第四节仲裁第三篇国际货物买卖合同的商订与履行第十一章国际商务谈判第一节国际商务谈判的重要性和谈判前的准备第二节国际商务谈判的基本原则与思维模式第三节实质利益谈判法的步骤与谈判阶段第四节国际商务谈判的基该方法与技巧第十二章国际货物买卖合同的订立第一节订立合同的程序和步骤第二节合同成立的时间与生效的要件第三节订立合同的形式与合同内容第十三章进出口合同的履行第一节出口合同的履行第二节进口合同的履行第三节主要进出口单据第四节索赔与理赔工作第十四章违约及其法律救济方法第一节一般原则第二节对卖方违约的救济方法第三节对买方违约的救济方法第四篇国际贸易方式第十五章独家经销与独家代理第一节独家经销第二节独家代理第十六章寄售与展卖第一节寄售第二节展卖第十七章招投标与拍卖第一节招投标第二节拍卖第十八章期货交易与套期保值第一节期货交易的概念第二节期货市场的构成第三节套期保值第四节进出口商的套期保值策略第十九章对销贸易第一节对销贸易概述第二节易货、记账贸易与转手贸易第三节互购和回购第四节补偿贸易第五节抵销第一节来料加工贸易第二节进料加工贸易第三节境外加工贸易第二十一章电子商务与无纸贸易第一节电子商务的概念与分类第二节企业实施电子商务的主要动机与发展层次第三节无纸贸易及其运行模式第四节电子商务与无纸贸易对进出口业务运作的影响参考文献。