如何构建并应用财务预测模型进行投资项目风险分析,该着重注意哪些问题。

齐文娟 2019-12-21 23:42:00

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在投资行业内,对于一个项目的财务模型分析可以有两类:一类是以项目为主体的现金流分析,也就是题目中ABC公司所使用的方法。这种方法不考虑融资杠杆,仅仅考虑经营现金流和投资现金流,从而试算出NPV和IRR。另一类是考虑了融资杠杆,制作完整的财务模型,包含现金流模型和三大表。此处通过第一类分析方法,如果计算NPV所使用的利率高于银行贷款利率,或者IRR大于银行贷款利率,就可以通过银行贷款来实现利润的杠杆化放大。但是放大的是收益倍数,当然由于利息的存在,作为投资者的总收益就会减少。我觉得以上内容可以作为重组的理由向银行主管进行解释。本人实际解决过这一问题。
齐有伟2019-12-22 00:38:37

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  • 财务分析模型就是通过一些财务指标建立一些模型,使得复杂的财务信息通俗易懂。财务分析模型包括很多的财务指标。举个其中的例子,比率分析法相关指标1、变现能力比率流动比率公式:流动比率=流动资全文。
    赵颖萍2019-12-22 00:54:50
  • 模型的设计将着重考虑以下6个方面1)历史形态。识别重复率较高的特定形态。2)大概率方向的预期。基于已确定的历史形态,预测或预期市场未来概率最高的走势和方向。3)信号逐步确认。通过一系列的工具用从历史形态中归纳出的信号,来逐步确认我们预期。4)采取行动。设计将前3步付诸实施的具体市场进入和退出策略及方法。5)资金管理。使风险最小化、利润最大化的详细过程。6)调整再开发。根据实际运用情况,不断测试与调整模型或者开发新的模型。CIRS交易模型的每一方面的成功都取决于其他另外几方面的成功、彻底理解和应用。如果该模型中的任何一个方面被遗漏或者未能正确应用,那么模型将可能会失效。另一方面,如果我们可以正确兼顾到各个方面,整体成功率会得到较大提高。当然,这并不是一种保证,因为从某种程度上讲,投资和交易由概率决定,必然要受到金融市场内在的一些随机行为限制。
    齐景新2019-12-22 00:22:22
  • 企业风险与危机是由不确定性引起的,企业财务风险与危机的成因也是如此。由于企业的生产经营和管理活动是一个具有不确定性的系统,即在企业活动的各个环节都有存在大量的不稳定性和不确定性因素,所以企业的行为必然会伴随着风险的威胁和影响,若风险失控就会引发危机。任何企业风险终将会对企业财务造成影响,并显示在会计信息上,企业资金管理技术性失误是财务危机的直接根源。事实上,企业陷入财务困境是一个逐步的过程,通常从财务正常渐渐发展到财务危机。实践中,大多数企业的财务危机都是由财务状况正常到逐步恶化,最终导致财务危机或破产的。因此,依据企业危机预警管理的基本思想,建立有效的企业财务危机预警系统,完全可能避免企业财务危机的发生,至少能够把财务危机所造成的损失和影响降到最低程度。这是因为企业财务危机预警系统是通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化,而对企业/总资产X2=留存收益/总资产X3=息税前利润/总资产X4=优先股及普通股的市场价值/总负债X5=销售总额/总资产该模型主要将企业的偿债能力指标、盈利能力指标和营运能力指标有机地结合起来综合分析企业破产的可能性,当Z2.99时,说明企业处于安全状态,破产的可能性很小,可以不予考虑;当1.81≤Z3≤2.99时,代表企业处于预测的灰色区域内,其财务状况不稳定,是否破产,情况不明,需特别加以注意,此时,企业若采取有效措施,改善企业经营管理,才有可能转危为安。三、Z值模型的应用分析Z值模型主要用于预测企业财务失败或破产的可能性,也可用于判定企业财务危机的状况,是目前在财务危机预警分析中最常采用的一种模型,例:用Z值模型来对“合俊集团”公司财务困境进行判别分析。香港合俊控股集团成立于1996年,在玩具业颇具知名度,香港联交所上市企业。鼎盛时期在广东东莞和清远共设有4间生产工厂,厂房生产面积达10万平方米,集团雇员1万人左右。其主力生产基地就是设在东莞樟木头镇的两家工厂。樟木头的两家工厂产品70%以上销往美国,包括为全球最大的玩具商美泰公司提供OEM(贴Z值模型在上市公司财务预警业务。但出于种种原因,公司利润不断下滑,甚至出现巨额亏损,2019年陷入财务危机。选用合俊集团公司2003年至2019年定期报告中的数据,分别计算所需的财务比率。为了计算Z值,我们需要的原始数据:流动资产、总资产、流动负债、总负债、留存收益、销售收入、利润总额、财务费用和年底的股票市场的收盘价格。各个变量的计算方法解释如下:X1中的营运资本=流动资产-流动负债;X3中的息税前利润=利润总额+财务费用;X4中的权益的市场价值由总权益的账面价值代替,总负债的市场价值由总负债的账面价值代替。四、结论根据Altman的大量实证研究,得出了关于Z模型的经验判别区域:即当Z值小于1.81时,公司会在不久的几年内走向破产;而如果Z值大于2.99,则表明公司运作非常正常,不会出现财务困境;如果公司的Z值介于1.81到2.99之间,则是所谓的“灰色地带”,在这一区段内,公司的未来很难通过Z值进行推测,很可能发生破产,也很可能正常的运作下去。一般认为,如果Z值落在灰色地带,而且伴有下降趋势或明显波动的,应该要加以注意;而伴随着上升态势的,则表明公司状况良好。通过区域的划分就可得出结论:合俊集团公司的Z值从2019年突然大幅度降低,小于1.81时,可以说明公司陷入财务困境的可能性很大,此结论与企业的发展状况结果一致。
    齐景凯2019-12-22 00:11:17
  • 财务预测模型基本结构财务预测模型一般分为:1)假设前提;2)计算页及结果页。财务预测的目的就在在于公司在制订财务政策、重大财务决策、融资计划、一般性财务分析以及未来的财务情况。公司财务政策一般包括:·信用政策;·存货储备及流动占用;·固定资产建设及购买;·成本削减计划及措施;·融资计划及融资成本分担。公司在制订各项财务政策时,需要分析各项政策对于未来财务情况的影响程度,以确认各项财务政策变化对于公司未来财务的影响程度,通过这种比较我们会清晰的了解公司政策变化在财务上的明显影响。在财务预测模型的设计图上,假设前提一般包括:销售收入、销售成本、销售费用、管理费用、其他比如其他应收帐款等。通过模型自动的计算就会得出存货,应收账款、应付账款、银行存款、债务、预提费用等。最后的结果是得出三个报表、资产负债表、损益表、现金流量表。如果公司需要对关键业绩指标进行预测,也可以在该预测模型中进行设计,一般可以添加以下内容:·关键业绩指标;·预算比较,通过计划预测数据和实际执行数据的比较,确认差异及差异原因。财务预测模型的调整在进行财务预测过程中,最重要的问题就是将财务预测模型调整或修改为符合公司情况的模型,这一点是非常重要和必要的。我们希望企业家能够通过该预测模型了解企业未来的财务情况,因此我们就需要对该模型设计的基本假设和假设变化情况的差异进行调整,这种调整包括:·产品线的调整,可以依据当前公司的管理要求将财务预测产品结构进行调整,比如将以前的按产品类别的预测调整为按照产品销售区域或销售方式等;如果公司为事业部形式的公司,也可以将每个事业部成为一个经济中心以进行预测;·成本预测形式的调整,可以将成本预测由成本性态调整为产品类别、依据管理要求将成本调整为销售成本等,包括进行变动成本和固定成本的分类,计算保本点销售数量及销售价格;·预测模型产出成果,一般情况下,我们会将存货、应收帐款、应付帐款、固定资产、银行存款及负以及财务报表等情况展示给公司的经理们,但在有些具有具体或其他要求的公司,所需要的信息就远远不止上述的了。比如如果公司正在进行长期投资或是技术改进,需要投入大量的长期投资,这些资金的沉淀会对公司的财务状况的影响的深远的,如何安排合理的投资时期和投资计划,就是每个经理非常头痛的问题,可以通过在设计详细的投资表以反映长期投资对于公司的影响;我们设计财务预测模型的目的是为了满足公司现实的管理需求,因此在使用财务预测模型时,所获得的数据或输入的数据不全部原原本本的来源于财务核算系统的数据,在该过程中的商业判断和职业分析能够保证财务预测模型输出成果有效性和能够反映未来情况。一般而言,我们称之为“分析性数据”。
    黄白燕2019-12-22 00:01:54

相关问答

现代企业财务风险的成因分析1.企业财务管理宏观环境复杂多变财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于企业之外,但对企业财务管理产生重大的影响。宏观环境的变化对企业来说,是难以准确预见和无法改变的,它可能为企业带来某种机会,也可能使企业面临某种威胁。这就要求企业财务管理系统必须适应复杂多变的外部环境,否则就会产生财务风险。但目前我国许多企业的财务管理系统,由于机构设置不尽合理,管理人员素质不高,财务管理规章制度不够健全,管理基础工作不够完善等原因,导致企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力。2.企业财务管理人员的风险意识不强市场经济条件下,只要有财务活动,就必然存在着财务风险,不管是筹资活动、投资活动,还是资金回收、利益分配等活动,都存在着风险。但在现实工作中,许多企业的财务管理人员及企业经营者对财务风险缺乏足够了解,风险防范意识不强,不能从根本上把握风险的本质,认为只要管好用好资金,就不会产生财务风险。由于风险意识淡薄,我国大部分企业还未建立财务风险预测、预警、防范和控制系统,致使财务风险时有发生。3.财务决策缺乏科学性和预见性目前,我国企业的财务决策普遍存在着经验决策和主观决策现象,缺乏科学性和预见性,决策失误经常发生,从而产生财务风险。例如,在固定资产投资决策中,由于对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究,加之经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因,导致投资决策失误发生,使投资不能获得预期的收益,给企业带来巨大的财务风险。在对外投资中,由于对投资主体、投资项目和合作伙伴缺乏足够的了解和分析,或投资项目的相关政策、经营环境以及合作伙伴等情况发生重大变化,都有可能导致财务风险的产生,给企业带来损失。4.企业内部管理不善、财务关系混乱企业内部管理不善及财务关系混乱也是企业产生财务风险的重要原因。首先,企业资金结构不合理,资产负债比率过高,导致企业财务负担沉重,偿付能力严重不足,由此产生财务风险。其次,企业存货库存结构不合理,存货周转率不高。目前我国企业的流动资产中,存货所占比重相对较大,一方面占用了企业大量资金,另一方面支付大量的保管费用,导致企业费用上升,利润下降。对长期库存,企业还要承担市价下跌所产生的存货跌价损失及保管不善造成的损失,由此产生财务风险。再次,企业赊销比重大,应收账款缺乏控制,所占比重过高。由于市场竞争激烈,一些企业为了增加销量,扩大市场占有率,大量采用赊销方式销售产品,应收账款大量增加。同时,在赊销过程中,由于对客户的信用等级了解欠缺,缺乏控制,盲目赊销,造成应收账款失控,大量比例的应收账款长期无法收回,直至成为坏账,给企业带来巨大的财务风险。最后,企业内部关系混乱。企业内部各部门之间及企业与上级企业之间,在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象,造成资金使用效率低下,资金流失严重,资金的安全性、完整性无法得到保证。
配套融资是指上市公司在进行并购时,同时向投资者定向增发股份进行融资。配套融资的适用范围:属于以下情形的,不得以补充流动资金的理由募集配套资金:上市公司资产负债率明显低于同行业上市公司平均水平;前次募集资金使用效果明显未达到已公开披露的计划进度或预期收益;并购重组方案仅限于收购上市公司已控股子公司的少数股东权益;并购重组方案构成借壳上市。扩展资料:配套融资的要求:1、至少有项目发起人,项目公司,资金提供方三方参与。2、资金提供方主要依靠项目自身的资产和未来现金流量作为资金偿还的保证。3、项目融资是一种无追索权或有限追索权的融资方式,即如果将来项目无力偿还借贷资金,债权人只能获得项目本身的收入与资产,而对项目发起人的其他资产却无权染指。4、项目融资与传统融资的主要区别在于,按照传统的融资方式,贷款人把资金贷给借款人,然后由借款人把借来的资金投资于兴建的某个项目,偿还债款的义务由借款人承担。贷款人所看重的是借款人的信用、经营情况、资本结构、资产负债程度等,而不是他所经营的项目的成败,因为借款人尚有其它资产可供还债之用。但按照项目融资的方式。工程项目的主办人或主办单位一般都专门为该项目的筹资而成立一家新的项目公司由贷款人把资金直接贷给工程项目公司,而不是贷给项目的主办人,在这种情况下,偿还贷款的义务是由该工程项目公司来承担,而不是由承办人来承担。贷款人的贷款将从该工程项目建设投入营运后所取得的收益中得到偿还,因此,贷款人所看重的是该工程项目的经济性,可能性以及其所得的收益,项目的成败对贷款人能否收回其贷款具有决定性的意义。而项目成败的关键是项目公司在投资项目的分析论证中要有准确完备的信息来源和渠道,要对市场进行周密的细致的调研分析和有效的组织实施能力,要全面了解和熟识投资项目的建设程序,要有预见项目实施中可能出现的问题及应采取的相应对策,这些专业性,技术性极强的工作。在国际上一些大型的投资项目,通常都由一家专业的财务顾问公司担任其项目的财务顾问,财务顾问公司做为资本市场中介于筹资者与投资者之间的中介机构凭借其对市场的了解以及专门的财务分析人才优势,可以为项目制定严格的,科学的,技术的财务计划以及形成最小的资本结构。融资。
首先是尽量采用本国货币作为计价货币。这样就避免了货币的兑换问题,也就不存在汇率风险。但这在我国是很难实现的。因为到目前为止,人民币在国际上还不是自由兑换的货币。其次是出口商品、资本输出时争取选用币值稳定、坚挺的“硬币”;进口商品、资本输入时争取选用币值疲软的“软币”。这样,出口商和债权人以“硬币”作为合同货币,当结算和清偿时,这种货币汇率上升,则会以同样多的外汇兑换更多的本国货币;而进口商和债务人以“软币”作为合同货币,当结算和清偿时,计价货币汇率下跌,则会以较少的本国货币兑换更多的外汇以用来结算货款和清偿债务。但这种方法有其局限性,一是货币的“软”和“硬”都是相对的,而且是可以互相转换的,即使很受欢迎的“自由外汇”的汇率也有可能发生波动,其软硬局面会发生改变;二是这只是作为涉外经济主体在实际涉外经济活动中力争的一种可能性。因为进口和出口、资本输出和输入都是相对的。在出口时争取使用“硬币”,而同时对方作为进口商肯定也会尽量争取使用“软币”,关键看双方的洽谈结果。慎重考虑出口收汇的结算方式。外贸企业还应根据业务实际,慎重考虑出口收汇的结算方式,做到安全及时,这是对外贸易出口收汇应贯彻的一个原则。一般而言,即期信用证结算方式最符合安全及时收汇的原则;远期信用证结算方式收汇安全有保证,但不及时,因此汇率发生波动的概率就高,从而削弱了收汇的安全性。至于托收结算方式,由商业信用代替了银行信用,安全性大大降低。所以,为达到安全及时收汇的目的,要根据业务的实际情况,在了解对方资信的前提下,慎重灵活地选择适当的结算方式。如出口商出售的商品库存积压,并且在国际市场价格疲软,在进口商资信可靠,而且该商品在进口国有一定的销路,进口国对付汇控制相对不严的情况下,出口商也可接受托收方式。我国还要健全信息网络,对汇率变动进行及时预测和分析研究。对外经济贸易部门、金融部门、涉外企业等具备条件的设立专门机构或指派专人负责国际金融、货币的研究及防范汇率风险工作。对外经济贸易部门、中国银行利用现代化的通信设备网络,及时掌握国际市场上外汇变动信息,向涉外企业提供情况和资料。目前,中国人民银行、中国银行、商务部都先后成立了汇率趋势研究小组,从事研究西方各国的主要货币汇率的变化,预测中、长期汇率变动走势,分析对我国外贸、外汇、外资工作的影响,提出对策和意见。
对于存款不多的朋友来说,投资小型的项目是比较容易挣钱的方式之一了,投资小,回报还比较高。那么,2019小型投资项目有哪些呢?下面就来简单的介绍几个有前景的小型投资项目,希望能够提供一些帮助。1、宠物产业。花几万元开家庞物用品店,投入少、利润高,不需要过多专业技术,最为切实可行;如果你有宽敞的庭院,又喜欢宠物,开家宠物托儿所是个致富的捷径,每天收费大概30元,还是很受欢迎的;另外也可以开家宠物婚介处,为宠物寻找合适的对象,从中收取一部分中介费。2、小吃车。小吃车是目前比较灵活的创业项目,非常适合小本创业,一来不需要面对高额的租金,也不需要人工水电费,二来简单好操作,一个人就可以完成,随走随卖,非常灵活。小吃车可经营的品种多样化,可以选择做烧烤的同时煮麻辣烫,还可以卖一些特色小吃,小吃车运营成本比较低,收益却不可忽视。当然小吃车的经营也不是一件简单的事情,掌握好方式,才能拥有火爆生意。3、互联网+私人定制照片书。随着现如今网络的快速化发展,从传统的相机拍照到如今的手机拍照再到打印手机照片等总体来讲时代也是发展的,但是对于一些照片来讲放到相册也会出现发黄以及不小心遗漏等情况,如果将照片做成照片书则效果非常好,平时和一些书本放在一起,放到书架上即可排除照片存放的烦恼。4、瓦罐快餐。瓦罐快餐是近来比较流行的一种新式快餐,非常适合开在人流量集中的小区门口、交通枢纽等地段。这类美食非常受大家的欢迎。但一定要做一些比较卫生,口感比较好的食物,这样才会给你带来更多的收入。5、绿色干洗店。绿色干洗是一个非常不错的小型投资项目。购置一台洗衣设备长期使用,投入不算多。新一代的绿色干洗是一项利国利民的绿色环保工艺,经绿色工艺配方后的绿色洗涤剂化学含量非常低,不仅对衣物没有任何损伤,而且对人体也是无害的。因而,当今的绿色干洗受到了不少消费者的喜爱。官方电话官方网站向TA提问。
评价项目投资可行性的指标主要有6个,其中2个是静态指标,4个是动态指标。静态指标:静态投资回收期、投资收益率。动态指标:净现值、净现值率、获利指数、内部收益率。衡量一个项目的可行性,可以将可行性分为4种:1、完全具备可行性:净现值大于等于0;净现值率大于等于0;获利指数大于等于1;内部收益率大于等于基准折现率;静态投资回收期大于整个计算期的一半;投资收益率小于基准投资收益率;也就是说动态、静态指标全都不合格。扩展资料:项目投资是可行性研究的重要组成部分,它包括技术评价、经济评价和社会评价三个部分。技术评价主要是根据市场需求预测和原材料供应等生产条件的调查,确定产品方案和合理生产规模。根据项目的生产技术要求,对各种可能拟定的建设方案和技术方案进行技术经济分析、比较、论证,从而确定项目在技术上的可行性。经济评价是项目评价的核心,分为企业经济评价和国民经济评价。企业经济评价亦称财务评价,它从企业角度出发,按照国内现行市场价格,计算出项目在财务上的获利能力,以说明项目在财务上的可行性。国民经济评价从国家和社会的角度出发,按照影子价格、影子汇率和社会折现率,计算项目的国民经济效果,以说明项目在经济上的可行性。社会评价是分析项目对国防、政治、文化、环境、生态、劳动就业、储蓄等方面的影响和效果。资金环节:资金使用环节的审计应注意分析项目实际投资额与概预算投资额的差异,发现项目建设成本与社会平均水平的差异,找到项目建设和管理的成功或失误之处。应对概算调整和设计变更情况进行分析,分析因工程设计变更、材料代用而产生的预算变更,调整后技术上是否匹配,经济上是否合理,是否存在挤入计划外项目和超标准建设办公福利设施情况;是否按照计划的规格、数量采购设备和材料,避免损失浪费;分析待摊投资的超支幅度和原因,有无滥发奖金,把乱摊派费用挤入建设项目投资;要进行损失浪费项目分析,分析造成建设项目损失浪费的原因及其对项目效益性的影响。效果环节:在资金使用环节,应重点审查项目竣工决算。通过严格的竣工验收和结算审计,审查工程量和工程造价,合理确定项目投资总额,确定建设成本的真实性、合法性,尽可能减少经济损失,提高项目投资效益。首先,项目建设工程是影响项目投资效益的重要因素。对于使用一定比例信贷资金的建设项目,时间越长项目承担的利息就越大。对建设工期的评价主要是将项目实际建设工期与对照标准比较,对照标准一般有项目计划建设工程和其他地区或单位类似工程的建设工期。通过对比,找到建设项目时间管理的差距,评价建设速度的快慢和建设工期对投资效益的影响。其次,应对建设项目进行财务评价,包括财务盈利能力分析和偿债能力分析。主要是通过对建设项目投资回收期、财务净现值、内部收益率等经济指标的计算、分析,评价项目建设投产后的获利能力。另外,还需编制现金流量表,进行现金流量分析;编制借款还本付息表,进行偿债能力分析,评价项目贷款偿还能力。项目投资。