外汇储备的积累将使出口企业的成本开支无法弥补而倒闭破产

樊明法 2019-12-21 18:07:00

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 1、 外汇储备首先是一笔财富,但是外汇储备其实是中央银行的财富,是中央银行的资产。中央银行得到这笔资产的同时,是用自己地负债换来的。具体而言就是央行通过发行基础货币交换来的。简单的理解就是外汇储备越多发行的基础货币越多,由此过量的外储就会对经济造成通胀压力。于是从通胀角度讲,是一种经济环境的恶化,从而导致企业上游成本的不断增加,而导致企业无力负担成本而导致经营困难而至破产。2、其次对于出口企业来说,外汇储备的增加,以至于国内货币升值,外汇就会贬值。对出口企业而言,外汇贬值折算成本国货币就相当于出口价格下降从而导致收益下降;外汇储备增加的同时本国的物资财富也一定就减少,进而物价要上涨。双重压力挤占企业利润空间,外汇储备越多,这种情况越严重,最终企业的产品售价低于成本,只能倒闭破产了。
齐方洲2019-12-21 18:37:54

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  • 商业信用。外汇储备的积累将使出口企业的成本开支无法弥补而倒闭破产。同时大量持有纸币形态的外汇储备,给外汇发行国通过通货膨胀逃脱债务打开了方便之门,会形成持汇国巨额的汇兑损失而导致银行破产。外汇储备的具体形式外汇储备排名据2019年4月底数据,中国大陆外汇储备排名世界经济体第一,日本居第二,俄罗斯居第三。据估计,1899年官方世界外汇储备64%主要为英镑。到了1913年该值下降到48%。正如下面图表所示的,纵观外汇储备史,我们不难发现外汇储备的变化基点为100年,而作为全球外汇储备的美元也从1999年的72%下降到当今的62%。外汇储备的变化趋势没有永远。下面的圆形图展示了官方从1999年开始世界外汇储备变动状况。外汇储备的功能主要包括以下四个方面:一,调节国际收支,保证对外支付;二,干预外汇市场,稳定本币汇率;三,维护国际信誉,提高融资能力;四,增强综合国力,抵抗金融风险。一定的外汇储备是一国进行经济调节、实现内外平衡的重要手段。当国际收支出现逆差时,动用外汇储备可以促进国际收支的平衡;当国内宏观经济不平衡,出现总需求大于总供给时,可以动用外汇组织进口,从而调节总供给与总需求的关系,促进宏观经济的平衡。同时当汇率出现波动时,可以利用外汇储备干预汇率,使之趋于稳定。因此,外汇储备是实现经济均衡稳定的一个必不可少的手段,特别是在经济全球化不断发展,一国经济更易于受到其他国家经济影响的情况下,更是如此。一般说来,外汇储备的增加不仅可以增强宏观调控的能力,而且有利于维护国家和企业在国际上的信誉,有助于拓展国际贸易、吸引外国投资、降低国内企业融资成本、防范和化解国际金融风险。适度外汇储备水平取决于多种因素,如进出口状况、外债规模、实际利用外资等。应根据持有外汇储备的收益、成本比较和这些方面的状况把外汇储备保持在适度的水平上。外汇储备是一个国家货币当局所持有的用于弥补国际收支赤字、维持该国货币汇率稳定的国际间普遍接受的外国货币,是国际储备的一部分。国际储备包括外汇储备、黄金储备、国际货币基金组织IMF中的普通提款权和特别提款权。外汇储备在储备资产中最为重要。回顾中国外汇储备的发展变化:1996年底,中国外汇储备首次突破了1000亿美元,此后四年,储备上升相对平稳。自2000年起,中国外汇储备呈快速增长趋势。2019年末增至8188.72亿美元,居全球第二位。2019年2月,中国外汇储备达8537亿美元,超过日本,成为全球外汇储备最大持有国。至2019年3月中国外汇储备规模已达24470.84亿美元,稳居全球第一位。中国人民银行2019年7月15日发布数据,6月末中国外汇储备达到3.99万亿美元。还差0.01万亿美元就跃上新的整数关口的微妙数据,折射出中国庞大的外汇储备正在发生悄然而重大的新变化。国家外汇储备规模巨额外汇储备给人民币带来巨大的升值压力,使央行需要使用更多的手段来维持币值的稳定:持续扩大的国际收支顺差,造成了外汇市场供求关系的明显失衡,在中国的外汇管理体制和汇率政策操作下,其结果就是外汇储备的不断积累,这使人民币处于不断增大的升值压力下。事实上,尽管人民币升值问题的出现在一定程度上反映了国际经济利益的矛盾和冲突,但必须承认,经常项目与资本和金融项目“双顺差”的存在是人民币升值压力形成的关键和根源所在。而人民币的升值势必给中国的出口带来不利影响,从而对促进就业和保持经济持续快速发展带来很大的负面影响。
    黄皓浩2019-12-21 18:20:41
  • 黄金储备的作用:储备多元化、稳定政治经济、物质保障、战争基金、各国实力标志、国家战略储备、易毁损不易贬值、视为一向保险。黄金储备和外汇储备相比,不同之处在于黄金储备收益率从长期来看基本为零,但相对比较稳定,外汇储备是该国出口商品不能收到黄金白银等贵金属资源产生的对外债权,是出口国对进口国的商业信用,外汇储备的积累将使出口企业的成本开支无法弥补而倒闭破产。同时大量持有纸币形态的外汇储备,给外汇发行国通过通货膨胀逃脱债务打开了方便之门,会形成持汇国巨额的汇兑损失而导致银行破产。黄金储备goldreserve指一国货币当局持有的,用以平衡国际收支,维持或影响汇率水平,作为金融资产持有的黄金。它在稳定国民经济、抑制通货膨胀、提高国际资信等方面有着特殊作用。黄金储备的管理意义在于实现黄金储备最大可能的流动性和收益性。作为国际储备的主要形式之一,黄金储备在流动性上有其自身存在局限性,因此应考虑其适度规模的问题。外汇储备,又称为外汇存底,指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分,即一国政府保有的以外币表示的债权。是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。狭义而言,外汇储备是一个国家经济实力的重要组成部分,是一国用于平衡国际收支,稳定汇率,偿还对外债务的外汇积累。广义而言,外汇储备是指以外汇计价的资产,包括现钞、国外银行存款、国外有价证券等。外汇储备是一个国家国际清偿力的重要组成部分,同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影响。
    齐晓字2019-12-21 18:10:59

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■周韬最近,国际货币基金组织提出了一揽子国家债务危机解决方案,但美国财政部针锋相对提出了自己的方案,与国际货币基金组织叫板,争执之下,倒霉的是像阿根廷那样苦命的国家国家债务危机之所以复杂就是因为它没有与之相适应的法律程序,国家与公司的不同之处在于国家无法寻求破产法庭的保护,这样,国内破产法中诸如公正的法官、起诉保护以及在债权人有异议的情况下强制进行非破产重组等条款在国家借款人破产的情况下都不存在了。制度改革者面临的两难困境就是既要把这个国际金融体系中的漏洞补上,又不能把新兴市场上的投资者全都吓跑。20世纪80年代的时候,人们为了解决债务危机而同银行进行了旷日持久的谈判。进入了90年代,新兴国家的债券兴起从而使得问题的解决更加复杂化。把分属于不同司法制度下的、拥有各种各样债券的不同投资者组织起来可以说是一场恶梦,其中最大的问题就是如何推动债权人的共同行动。根据博弈论的原理,债权人的联合行动会使所有债权人以及债务国的总体福利水平达到最优,而单从个人角度考虑,债务的全额支付会达到个体的福利最大化,这样债权人追求个体福利最大化的行动非但不能达到其个人的福利最大化,反而会使整体和个体的福利水平都下降,这就是所谓的“最后一人综合症”。受纽约法律管辖的债券体系总是培养这种单独追求个体福利最大化的债权人,所以要改进国家违约解决机制就要想办法把这些“自私”的债权人整合到集体行动之中,理想的解决方案甚至还要将不同的资产、不同的法律制度结合起来,为国家发行新债提供一个法律平台。将债权人组织起来之后进行债务重组不失为一个解决债务危机的好方法,俄罗斯、乌克兰和厄瓜多尔最近都进行了类似的债务重组,当然这种方法还有待提高。那么有什么办法可以阻止那些“自私”的债权人破坏债务重组过程,又该通过什么样的方式将债权人组织起来共同行动呢?在这一点上可谓众说纷纭,但基本观点可以分成两大派,一派是以国际货币基金组织可以进行债务重组,同时该重组须将其余的债权人包括在内,而IMF只起到监督和最后仲裁的作用。此方案的优势在于它可以将全部债权人纳入债务重组行动之内,并且适用于当前阿根廷债务危机的解决。相比之下,美国财政部解决方案就有些显得华而不实。泰勒是美国财政部最具权威的国际人士,他反对IMF“过分集权型”的改革方案,认为不应该对新兴国家及债权人施加压力,相反,应该通过鼓励债权人和举债国自愿修改合同的方式促进将来重组的进行。他认为合同中应该增加类似于“债券持有人中的一个大多数集体有权进行债务重组”的条款。当然,这个方案有不少好处,比如不会惊扰华尔街,不需通过议会批准,不需赋予某个机构过多的权力等等,但仔细分析一下,我们却会发现其中的不可行和不实用之处。首先,当一个国家发债时,那种氛围可以形容成“婚前的浪漫时期”,如果在这个“婚礼”上大肆宣讲将来“婚姻破裂”后双方应当怎样分担债务的话,该是多么的扫兴,扫兴还是其次,关键在于这会增加发债国的融资成本,而债券发行担保人也会因此失去生意。另外,泰勒的方案其实是一个预警机制,它没有对解决现存的危机提出任何办法。不通过法律手段而只凭合同双方的约定无法克服将不同的投资者组织起来的困难。所以泰勒的方案是行不通的。只有通过国家间法律层面上的协调一致才能有效解决国家债务危机,而IMF的法律条款首先要改革,但美国政府却在刻意阻挠改革,如果没有一个有效的危机解决方案。世界上恐怕会有更多的像阿根廷那样苦命的国家出现。
外汇储备,又称为外汇存底,指为了应付国际支付的需要,各国的中央银行及其他政府机构所集中掌握的外汇资产即外汇储备。外汇储备的具体形式是:政府在国外的短期存款或其他可以在国外兑现的支付手段,如外国有价证券,外国银行的支票、期票、外币汇票等。主要用于清偿国际收支逆差,以及干预外汇市场以维持该国货币的汇率。外汇储备是一个国家货币当局所持有的用于弥补国际收支赤字、维持该国货币汇率稳定的国际间普遍接受的外国货币,是国际储备的一部分。国际储备包括外汇储备、黄金储备、国际货币基金组织IMF中的普通提款权和特别提款权。外汇储备在储备资产中最为重要。外汇储备的快速增长增强了我国的综合国力,提高了我国的国际资信。外汇储备是体现一国综合国力的重要指标。我国的外汇储备规模已跃居世界第一位,标志着我国对外支付能力和调节国际收支实力的增强,为我国举借外债以及债务的还本付息提供了可靠保证,对维护我国在国际上的良好信誉,吸引外资,争取国际竞争优势奠定了坚实的基础。充足的外汇储备可以使我国中央银行有效干预外汇市场,支持本币汇率。充足的外汇储备可以保证我国能够从容应对突发金融风险,满足有效干预外汇市场、维护本币汇率稳定的需求。1997年亚洲金融危机爆发后人民币的良好表现再次证明,充足的外汇储备对于稳定人民币币值、维护投资者信心具有举足轻重的作用。充足的外汇储备有力地促进了国内经济发展。一是充足的外汇储备能够提高我国对外融资能力,降低境内机构进入国际市场的融资成本,鼓励国内企业“走出去”,寻求更优的投资环境和更大的利润空间;二是充足的外汇储备在深化经济改革、调整产业结构、提高生产技术等方面都能发挥重要作用。随着我国加入世贸组织,对外贸易的发展大大加速,充足的外汇储备可以满足进口先进技术设备的需求;三是能够更大程度地满足居民正常用汇需求。充足的外汇储备也是人民币最终实现完全可自由兑换的一个必备条件。人民币可自由兑换是我国外汇体制改革的首要目标。我国在1996年底实现了人民币经常项目可兑换,我国拥有雄厚的外汇储备确保了我国能应付随时可能发生的兑换要求,维持外汇市场汇率的相对稳定,抵御货币兑换所带来的风险,削弱其可能造成的负面影响。在经常项目可自由兑换后,我们的目标便是取消经常项目和资本项目的外汇管制,对国际间正常的汇兑活动和资金流动不予限制,从而实现人民币完全自由兑换。充足的外汇储备使中央银行能有效地调节外汇市场,保持国际收支的基本平衡,使人民币在迈向自由兑换的过程中保持汇率的基本稳定。