新三板什么时候实行做市商制度

黄玫英 2019-11-03 18:19:00

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1、做市商制度是证券公司使用自有资金参与新三板交易,通过自营买卖差价获得收益的制度。新三板股票转让可采取做市方式、协议方式、竞价方式或证监会批准的其他转让方式。2、做市板块的市场功能发挥优于协议。1增强了新三板股票的流动性:做市使得股权快速分散,虽然成交量未必明显放大,但做市交易大大增加了交易频次,缩窄了交易价差,从而大幅提升成交效率;2价格发现:做市使得原本离散、跳跃的价格开始形成连续的价格曲线,股价的市场公允性大为提升,开始构建估值体系;3融资:做市公司融资规模更大。3、《全国中小企业股份转让业务规则》提出了做市商交易方式,并作出明确规定:股票转让可以采取协议方式、做市方式、竞价方式或其他中国证监会批准的转让方式。2019年8月25日,做市制度开始实施。
赵高圣2019-11-03 19:00:59

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其他回答

  • 2019年8月25日万众瞩目的新三板做市业务制度正式上线。
    边占武2019-11-03 19:59:10
  • 新三板做市商制度是证券公司和符合条件的非券商机构,使用自有资金参与新三板交易,通过自营买卖差价获得利益。通过新三板资本圈了解更多新三板相关信息。做市商制度介绍首先了解一下做市商的制度,做市商是证券公司和符合条件的非券商机构,使用自有资金参与新三板交易,持有新三板挂牌公司股票,通过自营买卖差价获得收益,同时证券公司会利用其数量众多的营业部网点,推广符合条件的客户开立新三板投资权限,从而提高整个新三板交易的活跃度,盘活整个市场。做市商制度,即报价驱动制度,具体流程是:做市商建立、调整做市证券的合适库存并给出股票买入和卖出价,然后接受所报价位上的买单和卖单,即投资者发出卖出指令时做市商以自有资金买入、投资者发出买入指令时用库存证券执行卖出,若库存证券不足,则向其他做市商购买,最后,根据市场情况调整做市证券的双向报价。从全球范围来看,采用单纯连续竞价交易的创业板市场共有10家,而单一做市商和混合模式的创业板市场分别为4家和8家。可见,从国际范围看,引入做市商制度的创业板市场占了大多数。做市商制度优缺点一、采用做市商制度的优点1、增加股票流动性,保持交易的活跃性。引入做市商制度,一方面做市商在二级市场上连续双向报价,投资者可按做市商的报价立即进行交易,而不用等待交易对手的买卖指令这对交易量小、交投不活跃的证券和对大额指令的处理方面有着重要的意义。另一方面对于较冷门的交易做市商可以用自己的资金介入股票的买卖,组织市场活动,增加报价的吸引力,并进行人为的买进和卖出以造市,有助于活跃证券市场。2、抑制价格波动,维护市场的稳定性。证券价格可能由于短期供求失衡而偏离其真实价值,通过以下几点做市商可以很好的维护价格的稳定。1做市场的报价不随供求关系在短期内随意波动,受证券交易市场规则约束,有一个报价上限,这样股票价格的波幅就可以限定在一定范围以内;2做市商能较好及时地处理大额指令,减缓它对价格的冲击;3当买卖盘不均衡时,做市商可以平抑价格波动缓解供求矛盾。3、有利于抑制价格偏离,使市场价格接近真实价值。由于做市商在市场中的特殊地位掌握了很多重要的信息,在对信息加工处理的基础上形成买卖报价,使做市商所掌握的信息不仅反映在报价上,而且能够引导投资决策,并反过来影响报价。在此过程中证券价格逐步向其真实价格收敛。二、采用做市商制度的缺陷1、缺乏透明度。在报价驱动制度下,买卖盘信息集中在做市商手中,做市商具有信息优势。未成交委托的交易信息发布到整个市场的时间相对滞后,降低了交易的透明度。不利于市场效率的提高和投资者利益的保护。2、串谋垄断,增加股市操纵的可能性。做市商有可能会为了追求利润最大化而任意扩大买卖价差,同时也增加了监管部门的难度。3、增加投资者负担。做市商承担做市义务,投入自有资金,是有风险的。做市商会对其提供的服务和承担的风险要求补偿,获取收益,差价中的一部分被做市商取得,这使运行成本增大,增加投资者负担。
    龚守远2019-11-03 19:00:13
  • 一、新三板做市商制度的优点:做市商制度的推出改变之前以协议转让为主要渠道的股权转让方式,解决之前新三板市场存在的价格不联系、操纵市场难度较大、大股东占用资金、关联交易等种种难题,以进一步发挥新三板的市场功能,进而提高新三板交易市场的活跃程度。二、做市商制度到底该怎么理解?简单地说,就是具有做市资格的券商不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格,并以自有资金和证券与投资者进行交易。三、做市交易并非部分投资者认为的坐庄,坐庄是利用市场信息优势和资金优势控制某家上市公司大部分流动股,以取得对股价的操控权,为自身谋取暴利。但做市商制度是为了释放流动性,促使市场健康发展,进而保护投资者的利益。
    齐文良2019-11-03 18:54:19
  • 做市商制度和我们A股报价驱动制度不一样,在国外很多国家都实行做市商制度,如美国、英国,所谓券商做市,我举个例子你就明白了,A公司在新三板上市,B券商为其做市,即购买A公司的股票,以后股票的买卖都要通过B券商来进行,交易者想买A公司股票要向B商买,同样卖出也是卖给B券商。
    黄砥中2019-11-03 18:36:32

相关问答

 2019年11月,全国股转公司发布《分层方案征求意见稿公开征求意见的通知》和具体分层标准说明。新三板分层方案征求意见稿将挂牌公司分为基础层和创新层两层管理,并设置三套并行准入标准,年报符合其一就可进入创新层。标准一:净利润+净资产收益率+股东人数1最近两年连续盈利,且平均净利润不少于2000万元;3最近3个月日均股东人数不少于200人。标准二:营业收入复合增长率+营业收入+股本1最近两年营业收入连续增长,且复合增长率不低于50%;2最近两年平均营业收入不低于4000万元;3股本不少于2000万元。标准三:市值+股东权益+做市商家数1最近3个月日均市值不少于6亿元;2最近一年年末股东权益不少于5000万元;3做市商家数不少于6家。报道指出,分层方案征求意见稿对于进入创新层企业的成长性指标要求颇高,部分指标甚至超过创业板的标准。新三板创新层企业对企业财务指标要求颇高,比如,标准一中,要求“最近两年平均利润不低于2000万元”,标准二中,要求“最近两年营收复合增长率不低于50%”,标准三中,要求“最近一年年末股东收益不低于5000万元”,均高于创业板,这些足以反映出创新层企业的优良质地和成长性。此外,新闻报道,未来每年的4月30日,将成为新三板重点关注的时间,“因为这一天,会决定很多企业是否晋升到创新层。股转系统会从基础层自动筛选达标的优质企业进入创新层。对于降层的就没有那么幸运了,如果第一年不能达到维持标准,股转系统要求企业发布风险提示,第二年的仍然达不到的将被强行降层。专业人士分析称,这一政策也将给板块带来流动性,也将会让企业明确发展目标。创新层或将推出众多利好政策央视报道援引多位专业人士的分析说,“比较良好的企业分出来,让市场尤其是投资人减少大量的筛选的工作量”;“新三板的企业这么多,不同发展阶段不同质地的企业,它的风险程度是不一样的,通过分层可以使不同风险承受能力的投资者在不同的市场进行投资交易“;“新三板分层制度不是简单地区分好企业和坏企业,主要为了方便不同的公司吸引不同类别的投资者。比如增速高的企业吸引愿意冒一定风险的投资者。央视报道指出,去年以来,新三板快速发展,目前挂牌公司数量是沪深交易所上市公司总和的两倍,但是流动性不足,也就是成交量稀少的问题一直困扰着市场。据了解,目前新三板挂牌公司已超7000家,而沪深交易所上市公司总数不过3000家,但新三板每日成交量仅几亿元,仅是沪深交易所一家交易量的零头。一方面是挂牌数量多,一方面是成交量寥寥,也造成了新三板出现了大量的“僵尸股”,全年也没有几笔成交量。也因此给企业融资、股票买卖、股票定价等带来困难。有位新三板挂牌企业董事长表示,“由于挂牌企业股票成交量较小,股东较少,一旦他们集中退出,将会引起公司股价大幅下跌,对企业形象和发展有极大损害。有专家分析说,新三板分层制度推出后,未来会有更多利好政策向创新层企业推出。分层方案实施后,创新层企业监管将直接升级,包括公募基金入市、增加做市商、跨市场转板和降低500万元开户门槛可能会优先在创新层开展试点。临近分层落地窗口期,管理趋严今年以来,各地证监局纷纷开展对新三板公司资金占用和关联交易进行专项核查和采取监管措施。有分析认为,这正符合分层管理制度推出对企业资质的严格要求。5月23日,有券商透露,全国中小企业股份转让系统公司业务部5月20日以邮件的方式向多家券商下发了要对挂牌企业资金占用情况进行专项统计的通知,并且要求将统计结果在5月23日下午3点前反馈至监管员处。据了解,此次全国股转系统的统计是根据证监会统一安排,并非所有挂牌企业都纳入这项统计,监管层提供的统计范围为3107家新三板挂牌企业。历时30多年完成分层演变的纳斯达克新三板市场是我国多层次资本市场的重要组成部分,自开板以来,吸引了众多企业,而关于分层制度的讨论,更成为新三板挂牌企业以及新三板挂牌企业主要投资机构的着重关注点。近来,新三板投资领域的领军机构天星资本执行总裁蔡志明就曾提到,“纳斯达克有两点制度比较重要,一是分层,二是做市商制。纳斯达克有两次分层,第一次是82年,分了两层,分层之后纳斯达克很快就进入了上升的渠道,它最开始是下跌,那么后来到99年,纳斯达克就破了5000点,后来又进一步创新高。据了解,1975年纳斯达克设置了第一套挂牌标准,只有达到标准才可以申请挂牌,流动性较差,甚至是早先挂牌的英特尔也基本没有成交量。1982年,纳斯达克设置了第一套分层制度,分为全国市场和常规市场,纳斯达克全国市场划入了部分规模大、成交量大的股票。2019年2月,纳斯达克正式取得交易所牌照,从场外市场变为交易所。7月,成立了纳斯达克全球精选市场,制定更高的上市标准。蔡志明表示,天星资本投资了大量新三板企业是从战略上认同新三板的前途光明,不管它是否将成为中国的纳斯达克,它一定会成为中国资本市场的主战场。
新三板做市商制度是证券公司和符合条件的非券商机构,使用自有资金参与新三板交易,通过自营买卖差价获得利益。通过新三板资本圈了解更多新三板相关信息。做市商制度介绍首先了解一下做市商的制度,做市商是证券公司和符合条件的非券商机构,使用自有资金参与新三板交易,持有新三板挂牌公司股票,通过自营买卖差价获得收益,同时证券公司会利用其数量众多的营业部网点,推广符合条件的客户开立新三板投资权限,从而提高整个新三板交易的活跃度,盘活整个市场。做市商制度,即报价驱动制度,具体流程是:做市商建立、调整做市证券的合适库存并给出股票买入和卖出价,然后接受所报价位上的买单和卖单,即投资者发出卖出指令时做市商以自有资金买入、投资者发出买入指令时用库存证券执行卖出,若库存证券不足,则向其他做市商购买,最后,根据市场情况调整做市证券的双向报价。从全球范围来看,采用单纯连续竞价交易的创业板市场共有10家,而单一做市商和混合模式的创业板市场分别为4家和8家。可见,从国际范围看,引入做市商制度的创业板市场占了大多数。做市商制度优缺点一、采用做市商制度的优点1、增加股票流动性,保持交易的活跃性。引入做市商制度,一方面做市商在二级市场上连续双向报价,投资者可按做市商的报价立即进行交易,而不用等待交易对手的买卖指令这对交易量小、交投不活跃的证券和对大额指令的处理方面有着重要的意义。另一方面对于较冷门的交易做市商可以用自己的资金介入股票的买卖,组织市场活动,增加报价的吸引力,并进行人为的买进和卖出以造市,有助于活跃证券市场。2、抑制价格波动,维护市场的稳定性。证券价格可能由于短期供求失衡而偏离其真实价值,通过以下几点做市商可以很好的维护价格的稳定。1做市场的报价不随供求关系在短期内随意波动,受证券交易市场规则约束,有一个报价上限,这样股票价格的波幅就可以限定在一定范围以内;2做市商能较好及时地处理大额指令,减缓它对价格的冲击;3当买卖盘不均衡时,做市商可以平抑价格波动缓解供求矛盾。3、有利于抑制价格偏离,使市场价格接近真实价值。由于做市商在市场中的特殊地位掌握了很多重要的信息,在对信息加工处理的基础上形成买卖报价,使做市商所掌握的信息不仅反映在报价上,而且能够引导投资决策,并反过来影响报价。在此过程中证券价格逐步向其真实价格收敛。二、采用做市商制度的缺陷1、缺乏透明度。在报价驱动制度下,买卖盘信息集中在做市商手中,做市商具有信息优势。未成交委托的交易信息发布到整个市场的时间相对滞后,降低了交易的透明度。不利于市场效率的提高和投资者利益的保护。2、串谋垄断,增加股市操纵的可能性。做市商有可能会为了追求利润最大化而任意扩大买卖价差,同时也增加了监管部门的难度。3、增加投资者负担。做市商承担做市义务,投入自有资金,是有风险的。做市商会对其提供的服务和承担的风险要求补偿,获取收益,差价中的一部分被做市商取得,这使运行成本增大,增加投资者负担。