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利率期限结构向上倾斜，零息债券和付息债券谁的利率高

龚妮丽 2019-12-21 20:47:00

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预期理论：预期理论提出了以下命题：长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值。这一理论关键的假定是，债券投资者对于不同到期期限的债券没有特别的偏好，因此如果某债券的预期回报率低于到期期限不同的其他债券，投资者就不会持有这种债券。具有这种特点的债券被称为完全替代品。在实践中，这意味着如果不同期限的债券是完全替代品，这些债券的预期回报率必须相等。预期理论可以解释事实1.随着时间的推移，不同到期期限的债券利率有同向运动的趋势。从历史上看，短期利率具有如果它在今天上升，则未来将趋于更高的特征。2.如果短期利率较低，收益率曲线倾向与向上倾斜，如果短期利率较高，收益率曲线通常是翻转的。预期理论有着致命的缺陷，它无法解释事实3，即收益率曲线通常是向上倾斜的。

米培英2019-12-21 21:02:49

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根据利率期限结构理论，明年1年期零息债券到期收益率=1+8%^2/1+5%-1=11.09%若流动性溢价为1%，相当于1年期零息债券有额外的1%的好处，则明年1年期零息债券到期收益率=1+8%^2/1+5%+1%-1=10.04%第一问有把握，第二问供参考。

齐智敏2019-12-21 20:58:14

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零息债券反映的远期利率如下，请填表并计算表下付息债券价格

若年利率是10%，则现值=100/1+10%^10=38.55元若年利率是0，则现值=100/1+0%^10=100元，没利息嘛，现值就是面值。

由于零息债券的久期等于其期限，所以零息债券针对利率的价格敏感度与利率水平无关吗？

，首先要明白就久期是什么意思，在债券投资里，久期被用来衡量债券或者债券组合的利率风险，一般来说，久期和债券的到期收益率成反比，和债券的剩余年限及票面利率成正比。那么就是说，零息债券的久期等于它的期限，并不意味着债券的价格敏感度就与利率水平无关了。考虑这个问题应该要从零息债券的定价公式出发：即P=FV^n其中n为时间，r为贴现率。从式子中就可以看出r变动都会引起零息债券的价格P的变动。零息债券的久期反而是发反映了该债券对利率波动的敏感度。债券市值的变动百分比=-利率变动的百分点*久期。

好意保小宇宙意外险和众安奋斗无忧对比有什么区别？

好医保小宇宙意外险保障额度低，身故只有10万，意外医疗最高只可报1万元，其他的意外险产品最高身故可报30万，意外医疗最高可报5万元。

1年期零息债券到期收益率为百分之五，根据利率期限结构理论，明年1年期零息债券到期收益率是多少？

同样的折现率，看现金流。固息债除了到期有本金流入外，每期均有利息流入；而零息债每期没有coupon，到期只有本息；所以前者的现金流明显比后者多，同样的折现率下，自然到期收益率肯定要更高啊。

固定利率债券与零息债券的区别

债券按付息方式分类，可分为零息债券、贴现债券、附息债券、固定利率债券、浮动利率债券。零息债券是指以贴现方式发行，不附息票，而于到期日时按面值一次性支付本利的债券。贴现债券是指在票面上不规定利率,发行时按某一折扣率,以低于票面金额的价格发行,到期时仍按面额偿还本金的债券。贴现债券又称贴水债券,指以低于面值发行,发行价与票面金额之差额相当于预先支付的利息,债券期满时按面值偿付的债券。

同面值同利率同期限的债券，分期付息债券比一次还本付息债券？

债券理论价值=100*10%/1+8%+100*10%/1+8%^2+100*1+10%/1+8%^3=105.154元现在购买这债券不高于105.154元才会购买。

为什么市场利率下降，债券发行人倾向于发行短期的债券，否则要支付较高利息？

利率下降，债券价格上升，但是长期债券价格上升更多，长期债券的久期长。对利率变化更敏感，在利率下降同样大小的情况下，长期债券升值幅度更大。一般来说，债券价格，也就是将债券未来各期的现金流折现到当前的价值。债券基本上有两种，固定利率和浮动利率的。固定利率债券一经发行，利率固定下来，也就不存在债券利率下跌的问题。浮动利率债券，在每个利率重定日要调整利率，涉及债券利率下跌的问题。讨论利率期限的问题，还要考虑不同期限的流动性及市场分割的问题。如果你说的是债券发行阶段的问题，我觉得，债券发行利率下跌，长期债券与短期债券没有明显的可比性，因为还要考虑期限结构的问题。债券发行利率下降，对发行人有利，而对投资者而言，债券利率下降，绝对收益会减少。下降前发行的债券，相对价格将上升。如果说的是债券存续期间，利率水平变化，对不同期限的债券的影响，就看对到期收益率的影响了，利率下降，债券的价格将上升。

长期债券供给曲线与需求曲线的交点的利率高于短期债券供给曲线与需求曲线交点,债券的收益率曲线向上倾斜

不要被这长长的表述所迷惑，其实阐述的是很浅显的道理。我只分析前半句，后半句只是方向相反。长期债券供给曲线与需求曲线的交点的利率高于短期债券供给曲线与需求曲线交点,”供给曲线与需求曲线的交点，就是均衡价格，在这里，就是长期市场利率，交点高于短期债券的交点，我翻译一下，其实就是说，长期利率大于短期利率，所以债券的收益曲线，就是上扬的，随着债券时间的增加，利率更高，即，长期债券收益率高，短期债券收益率低，所以债券的收益曲线是向上的。就这么简单。

零息债券的利率和受市场利率影响吗？

一、不一样。二、区别：零息利率。因为零息发行的债券符合这一定义，因此又将这种利率称为零息利率。无风险利率：利率是对机会成本及风险的补偿，其中对机会成本的补偿部分称为无风险利率。专业点说是对无信用风险和市场风险的资产的投资，指到期日期等于投资期的国债的利率。无风险利率是指将资金投资于某一项没有任何风险的投资对象而能得到的利息率。这是一种理想的投资收益。一般受基准利率影响。

计算债券发行企业定期应向债券投资人支付利息的利率是，

一、持有至到期投资，企业在债券发行后的一个阶段才购买，取得债券时的账务处理如下：借：持有至到期投资——成本二、企业在债券刚发行时购买与在中间阶段购买在核算上的主要区别仅在于对全文。

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