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要理解这个问题先要理解财务杠杆,通俗地说就是通过借贷行为扩大或增加资本投入者的收益。例如:100万元一个投资项目可取得每年20万元收益,收益率为20%,但通过贷款借入100万元,共计200万元进行投入,可获得每年40万元收益,但借入的100万元每年需偿付利息10万元,站在投资者角度,其每年的收益为40-10=30万元,其资本金收益率为30%。这就是财务杠杆的作用,即当投资收益大于利息率时,投资者可获得扩大的收益。投资项目的内部收益率。如果借款利息够多,总成本大于收入,只能表明,项目净现金流为负值,净现值小于零,项目根本就不可行。只有在净现值大于零的情况下,谈论内部收益率才有意义。
黄盛松2019-12-21 20:19:31
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