利差缩窄,为什么公司债券表现比国债好?

龙巧娥 2019-12-21 20:14:00

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必须注意一点债券价格与利率(或到期收益率)成反比关系的,利率上升,债券价格下跌,反之,利率下跌,债券价格上升。所谓的利差可以理解为是某两者债券的到期收益率差,简单举个例子吧,公司债券到期收益率为5%,国债到期收益率为3%,这时利差为2%(=5%-3%),若国债券到期收益率不变,利差缩窄到1%,那么公司债券到期收益率则会是4(=3%+1%),很明显这时公司债券到期收益率从5%下降到4%,所以这个时候公司债券表现比国债好。
齐景岳2019-12-21 20:21:21

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  • 由于债券价格与利率成反比关系,利率下跌会导致债券价格上升,故此会有利差缩窄公司债券表现比国债表现好的说法,实际上一般而言信用利差缩窄,会导致高信用风险债券价格要比低信用风险债券价格表现要好,市场风险偏好倾向于较高风险方面。
    bengnangchong2019-12-23 19:21:21
  • 具体为什么我也不知道,长久以来都是这个样子的。
    你的静静2019-12-23 19:21:21
  • 这个我也不太懂
    bingjuanta2019-12-23 19:21:21

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意思是:加息后,市场的风险偏好降低了。企业借款利率上升,高于加息。公司债券信用利差的决定因素,不仅有利于信用风险的管理和一级发行信用产品的定价,而且有助于二级投资者判断公司债券相对于国债、金融债券等利率品种的相对投资价值,从而提供为他们把握投资机会,选择投资品种提供研究支持和决策依据。信用利差中的预期违约损失反映了评级的差异和变化,即历史平均违约率的覆盖范围,而宏观信贷周期和大规模违约预期所需的溢价主要反映在风险溢价中。信用债券市场相对较短,信用利差的历史表现可能受到市场发展初期各种特征的严重制约,历史数据对未来的指导意义相对有限。对影响历史传播的因素进行梳理,判断这些因素在未来可能发生的变化。扩展资料:基准利率最适合利率:从一般国际经验看,只有结构合理、信誉高、流动性强的金融产品的利率,才能作为基准利率。在我国已经市场化的几种利率中,国债利率最适合充当基准利率。第一,国债的信誉最高。国债是中央政府以其征税权为担保而发行的债务,只要不发生政治危机,国债几乎是没有风险的。所以,国债在所有金融产品中信誉最高、风险最低,被誉为“金边债券”。无论在投资实践中,还是在理论分析中,要选择无风险利率,非国债利率莫属。第二,国债市场是我国财政政策和货币政策的最佳结合点,进入流通市场的国债成为跨资本市场和货币市场的金融产品,与各类金融产品具有较强的关联性。所以,选择国债利率作为基准利率,满足基准利率的基础性要求,能有效地传递市场信号和调控信号。第三,国债发行规模的不断扩大和发行方式的市场化,国债期限品种结构的多样化,使国债在质和量上都有了突破;同时,银行间债券市场的形成,国债二级市场交易规模也在不断扩大,国债流动性明显增强。基准利率。