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• 那个估值出来的价格实际上是一个理论价格，理论价格大多数时候与估值出来的价格并不相等的，不相等的原因有很多种，如信用风险因素、流动性因素、供求关系因素等。信用风险因素很多时候是体现在信用利差上，就算信用评级相同，但信用利差也会因债券发行者、债券条款等不同而有所不同；流动性因素主要体现在债券在市场上是否能快速变现问题上，有些债券在市场上交易是受到一定交易限制的，例如中国证券市场上的中小企业私募债券在二级市场上交易只能通过固定收益平台可以理解为只能通过大宗交易平台进行交易，并不能在证券交易所的集合竞价平台进行交易可以理解为一般证券交易；供求关系因素简单来说就是债券市场不同种类债券的供求情况也会在一定程度影响债券的表现。上述这些因素会让投资者在估值过程中对于相关因素的认定的不同而导致相关的参数会有不同的，最终导致其计算出来的估值各有不同，故此在现实中那些投资分析出来的估值出来的数值会以一个数值区间来表达，让投资者来参考，但往往这些估值有时候也并不意味着债券价格会在这些估值区间内进行波动，如债券发行者的基本面很不好，存在较高的违约风险时，往往这类债券的真实交易价格会偏离这些投资分析出来的估值。至于债券市场的投机大致可现分为两种：第一种是对于较高的违约风险债券，存在搏弈债券违约与不违约的情况，就算违约后也会看能偿还多少之类的投机搏弈；第二种是投资杠杆，利用债券的收益与市场短期融资利率的差异进行加杠杆套利交易，简单来说就是用手上持有的债券一般是信用等级较高的债券进行质押向市场融资，并约定好融资的期限和应支付的利率，在得到这些融资资金后再进行投资，由于债券自身会由于时间的推移会产生一定的期间收益，只要这种期间收益大于利用债券进行质押融资所支付的利率时就会存在一定的利差，必须注意债券自身的市场价格波动也会影响到这种交易的最终收益情况。
  黄登清2019-12-21 20:55:19
• 所谓债券估值，是根据债券的现金流、付息频率、期限等各种条款来决定其价格的过程。债券估值可以作为二级市场的交易基准和一级市场招投标的理论依据；并由此决定各类债券资产组合净值的涨跌，从而影响投资人的实际利益。因此，准确的债券估值，是债券投资的基础。根据金融资产的定价理论，债券在存续期内有确定且稳定的现金流，因此可采用现金流贴现法进行定价，这一点，与我们平时所看到股票估值的DCF模型的本质是一致的。债券公平价格即是债券的预期现金流经过合适的折现率折现以后的现值。债券的估值方法很多，限于篇幅，我们仅介绍最常用的到期收益率估值的方法。具体公式如下：因此，要计算债券的公平价格P0，取决于两大因素：债券的现金流。此外，其它因素相同，票面利率越高，久期越短。因此，当我们能够获得准确的债券现金流和贴现率的时候，我们就可以按照上述模型轻松的计算获得债券的公平价格，从而为我们的投资理财起到参考意义。不过，由于不同的投资者在模型估计时采用不同的参数设置，以及数据选取时的人为因素等，都会对最后的模型结果产生影响。因此，一只债券到底值多少钱，收益率水平是多少，没有人能给出绝对准确的答案。这就像股票的价格一样，市场价格是在不断博弈的过程中形成的，但最终会向着真实的价值不断趋近。
  辛培成2019-12-21 20:37:59
• 债券价值=未来各期利息收入的现值合计+未来到期本金或售价的现值，债券价值是指进行债券投资时投资者预期可获得的现金流入的现值。债券的现金流入主要包括利息和到期收回的本金或出售时获得的现金两部分。当债券的购买价格低于债券价值时，才值得购买。单利计息、到期一次还本付息的债券：发行价格×1-筹资费用率=债券面值×1+债券期限×票面利率×P/S，r，n-债券面值×票面利率×所得税率×P/A，r，n。复利计息、到期一次还本付息的债券：发行价格×1-筹资费用率=债券面值×S/P，票面利率，n×P/S，r，n-各期利息抵税现值之和。扩展资料：债券投资注意事项：1、了解债券投资的风险所在。价格变动风险：债券市场的债券价格是随时变化的，所以投资者要谨慎把握债券的价格。2、转让风险：当投资者急用资金而不得不转手债券时，有时候不得不压低价格。3、信用风险：这个主要发生在企业债券中，因为由于各种原因，企业优势不能完全履行其责任。4、政策风险：由于政策的变动到这债券价格的变化。5、如果债券的卖出净价没有发生变化，那么投资者任何时候买入都没有差别。买卖有差价，当天买当天卖投资者会亏，因为银行的买入价低于卖出价，相当于投资者而言，买价高于卖价。债券价值-一次还本付息-复计利息。
  黄益旺2019-12-21 20:20:24