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在美国等债券市场发达的国家,无风险利率的选取有三种观点:观点1:用短期国债利率作为无风险利率,用根据短期国债利率计算出的股票市场历史风险溢价收益率作为市场风险溢价收益率的估计值。以这些数据为基础计算股权资本成本,作为未来现金流的贴现率。例:使用即期短期国债利率的CAPM模型:百事可乐公司1992年12月,百事可乐公司的β值为1.06,当时的短期国债利率为3.35%,公司股权资本成本的计算如下:股权成本=3.35%+1.06×6.41%=10.14%我们可以使用10.14%的股权资本作为红利或现金流的贴现率来计算百事可乐公司股票的价值。观点2、使用即期短期政府债券与市场的历史风险溢价收益率计算第一期年的股权资本成本。同时利用期限结构中的远期利率估计远期的无风险利率,作为未来时期的股权资本成本。
连传杰2019-12-21 23:57:20
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美国欠中国达1.188万亿美元。这个债务是从银行方面来计算的,主要是指中国所持有的美国国债,即美国财政部代表联邦政府发行的国家公债。美国国债不仅向美国本土出售,还向全世界公开出售。美国每年向外出售的国债高达6000多亿美元。我国是美国第一大债权国,据统计,我国现在持有美国国债达1.188万亿美元。由于贸易担忧继续拖累风险较高的资产,周四黄金价格走高。美国10年期国债收益率走低,触及新的2年低点,收于2.23%。在线咨询官方网站向TA提问。
齐晓林2019-12-21 23:37:32
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据媒体7月5日报道,国家财政部2019年度首批50亿元人民币国债5日顺利在香港发行,其中占比较高的两年期国债获得超额认购,且中标利率位于预期下限范围,反映了投资者对人民币国债的信心和需求。此次发行的国债包括面向机构投资者的45亿元人民币国债,以及面向国外中央银行和地区货币管理当局的5亿元人民币国债。其中面向机构投资者的部分,又分为票面息率3.65厘的两年期30亿元国债和票面息率3.8厘的5年期15亿元国债。香港金融管理局的信息显示,在此次发行规模中占比最大的两年期国债的申请额达到84.92亿元,而发行额为30亿元,债券获得1.83倍超额认购,中标利率为3.65%。负责此次机构部分国债发行的交通银行香港分行表示,从国债获得超额认购及中标利率处于预期下限范围来看,投资者的需求超越了预期,目前市场投资者对人民币国债的需求仍然呈现持续性的全面增长。交通银行香港分行的统计数据显示,今年上半年境外投资者增持境内人民币国债超过3000亿元,半年时间的增幅超过50%,其中6月的增量接近800亿元,创历史单月最高纪录。经国务院批准,2019年财政部将分两次在香港发行100亿元人民币国债,每次各发行50亿元。
龚守远2019-12-21 22:54:19
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答案BCD本题考查对于财政的作用和财政收支状况的理解。债务收入是国家财政收入途径之一,国家发行国债,可以增加国家财政收入,B正确。并且通过发行国债,扩大基础设施建设,也就是国家对经济进行宏观调控,有利于加强国民经济中的薄弱环节,促进经济发展,从而也为增加国家财政收入奠定物质基础,C和D正确。发行国债与人民币贬值,物价上涨之间没有必然的联系。
赵颖鸿2019-12-21 22:36:26
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C试题分析:本题材料中“财政部发行国债”是实施扩张性财政政策的表现,其最终目的是促进经济发展。债务收入是国家财政收入的来源之一,财政收入是财政支出的保障,通过扩大政府投资,增加国内需求,刺激经济发展。由此可见,答案是C项。
章观浩2019-12-21 22:18:23