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1、股东存在着将债权人的财富转移到自己手中的激励,手段有两种,其一是利用股权政策逃债。在投资无法改变的情况下,股东及经营管理者可以将负债筹集到的资金作为红利支付的来源,分配给股东,而在投资政策可以变更的情况下,股东及经营管理者就有可能削减投资,增加红利。其二是资产替代行为。在股东有限责任的前提下,经营管理者有可能在投资决策时放弃低风险低收益的投资项目而选择高风险高收益的投资项目,从而产生替代行为,使债权人面临过大风险。2、股东及企业经营者有可能出现因债务超过使股东放弃对债权人而言有利的项目的投资不足现象,从而使债权人遭受损失。股权融资和债务融资在风险控制上各有优势,但两种融资方式对企业经营风险,从而对金融体系风险的控制上都存在一定缺陷。负债融资有利于抑制企业因股权融资而引起的经营管理者道德风险,但却有可能导致股东道德风险行为的发生。因此,为建立经营管理者和股东有效的激励约束机制,企业的负债融资额必须选择在使这两种类型的道德风险降低到最小程度水平上。单纯倾向于某种融资方式的选择,并不能达到金融风险控制的目的,只有两种方式的合理选择与组合,才能为金融风险的防范增加保证机制。
齐智敏2019-12-21 21:02:29
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债券筹资的优缺点:一、债券筹资的优点:1.资本成本较低。与股票的股利相比,债券的利息允许在所得税前支付,公司可享受税收上的利益,故公司实际负担的债券成本一般低于股票成本。2.可利用财务杠杆。无论发行公司的盈利多少,持券者一般只收取固定的利息,若公司用资后收益丰厚,增加的收益大于支付的债息额,则会增加股东财富和公司价值。3.保障公司控制权。持券者一般无权参与发行公司的管理决策,因此发行债券一般不会分散公司控制权。4.便于调整资本结构。在公司发行可转换债券以及可提前赎回债券的情况下,便于公司主动的合理调整资本结构。二、债券筹资的缺点:1.财务风险较高。债券通常有固定的到期日,需要定期还本付息,财务上始终有压力。在公司不景气时,还本付息将成为公司严重的财务负担,有可能导致公司破产。2.限制条件多。发行债券的限制条件较长期借款、融资租赁的限制条件多且严格,从而限制了公司对债券融资的使用,甚至会影响公司以后的筹资能力。3.筹资规模受制约。公司利用债券筹资一般受一定额度的限制。我国《公司法》规定,发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净产值的40。
齐敏珺2019-12-21 21:20:45
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银行对企业的控制是一种相机的控制。债权的作用在于:当企业能够清偿债务时,控制权就掌握在企业手中,如果企业还不起债,控制权就转移到银行手中。
黄相怀2019-12-21 21:07:20
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1、银行贷款。银行贷款是企业债权性融资的首选方式。一般而言,银行贷款的要求是比较严格的,但是其贷款利率比较低。其具体的方式有票据贴现、短期贷款、中期借款与长期借款等,其他的创新如订单融资、贸易融资等。可选的具体融资方式与和品种比较多。2、融资租赁,是出租人根据承租人对特定资产的要求,出资需向供货人购买该租赁资产,并且租给承租人使用,而承租人分期支付出租金的融资方式。是固定资产融资的重要方式。3、资本市场融资。资本市场之债权融资,主要包括了公司债券、企业债券、短期融资券、中期票据等。企业债券的其主要适用对象为地方政府平台公司、大中型国有企业。公司债券的主要使用对象是上市公司。4、民间融资渠道。由于各种原因,有些企业无法通过前三种方式获得资金。此时,迫于无奈,很多企业就会选择民间融资渠道。民间融资的利率相对更高些,但在资质条件、放款速度等方面有着优势。5、以企业之间的商业信用进行融资。比如,利用延期付款这一方式,以实现企业的短期流动资金融通。以上是企业债权融资的主要渠道,不同的企业可根据自身条件,进行选择。官方电话官方网站向TA提问。
齐晗希2019-12-21 20:57:51