上证指数由哪些因素决定?

黄甫初 2019-12-21 20:55:00

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上证指数。
边向南2019-12-21 21:03:33

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  • 近期B股连续收出13连阳,走势明显强于A股,观察B股走势可以发现,连续上涨之后的调整均以快速大跌走势呈现,而今日则显得格外剧烈。B股指数收盘最终大跌7.90%,分析认为暴跌的最为主要的原因有二:1.由于新城B转A成功之后提升了市场活跃度之后,B股迎来连续上涨。本来与A股走势相近的B股大涨之后出现回调实属正常,但今日跌幅超出了预期,导致B股拖垮了A股。2.据传外汇局将于2019年1月1日停止使用个人结售汇管理信息系统,正式上线个人外汇业务监测系统。个人结售汇管理系统和原来的监测系统功能一样,只是整合在一个监测平台。故传言的b股t+3日资金到账,而1月1日起,新的监管系统。今天的大抛售是卡着时间的,别人要在最后一天换成美元cash的解释意义并不大。3.B股已经回到6月26日高度,此外股灾大股东禁止减持令解除在即,1月或出现上千亿抛盘,都成为今天高位回落的诱因。A股大跌除了受到B股影响,还存在三大因素1.年前最后几个交易日两市将迎解禁高峰,将有55家公司共计92.88亿股限售股解禁上市流通,解禁市值达1353亿元。据统计,这4个交易日两市解禁股数共计92.88亿股,其中沪市42.27亿股,深市50.61亿股;以12月25日收盘价为标准计算市值为1353.47亿元,其中沪市15家公司396.83亿元,深市40家公司956.63亿元;解禁市值比此前一周增加1000多亿元,为2019年全年单周解禁规模第二高水平。分析认为,个股解禁之后并非都会出现大跌,实质对于A股影响不能一概而论。但近期市场走势较弱,加之本周解禁数目较大,对于市场会造成一定的冲击。2.减持禁令即将到期,今年7月8日,证监会曾出台禁令限制重要股东减持,该禁令将于2019年1月7日到期。大限将至,不少受限股东已按捺不住减持的冲动。近期多家公司公告,大股东欲在明年1月开始实施减持计划。回顾历史减持的量与市场涨跌,其方向上没有绝对的正相关性,减持对市场的影响是逐步承压的过程,存在资金面供需的拐点,但不一定发生在明年的1月。加之近期万科A事件会让大股东减持时有所担忧,一定程度缓解对A股的影响。3.12月27日股票发行注册制授权决定获全国人大常委会审议通过,明年3月1日施行。目前来看,注册制实施还需经过三步走的程序:1国务院对具体事项作出相关制度安排,出台相应的文件;2证监会根据国务院的制度安排制定《股票公开发行注册管理办法》等相关部门规章和规范性文件;3向社会公开征求意见后宣布启动实施注册制。国金证券认为:具体何时宣布注册制启动实施,依赖于市场的大环境。我们倾向于最早也需待明年二季度中后期。关于注册制的改革方案中,是否会对限售股,待减持股等有新的规定,有待进一步观察。总体来看,A股今日大跌因素众多,但最为关键的莫过于注册制的实施以及具体的细节内容。市场短期还是较为惧怕监管层出台注册制细节。今日打新资金回归市场,虽然成交量放大,但可以明显发现量能释放是在下跌途中。打新资金以及场外观望资金在此时间节点选择避险意愿较大。而A股熔断机制将在元旦过后正式实施,故近期出现连续大跌挑战管理层是小概率事件。
    黎璐茜2019-12-21 21:21:35
  • 上证指数——全称为上海证券交易所指数,也叫上证综指。由上海证券交易所依据在该交易所所有上市股票价格编制而成。于1991年7月15日正式公布,其代码为1A0001就是一个指标股。深证综指——全称为深圳证券交易所股票价格综合指数。于1991年4月4日公开编制并发布,其代码为2C01。基期为1991年4月3日,基期指数为100。深圳综合指数以所有上市股票为采样样本,采用基期的总股本为权数进行计算。算法:今日即时指数=上一营业日收市指数×今日即时总市值/上一营业日收市总市值。今日即时总市值=各采样股票的市价×发行股数。上一营业日收市总市值,是根据上一营业日采样股的股本变动而作调整的总市值。可以发现上证指数和深证综指走势的整体趋势以及波动情况还是很类似的。这里面的主要原因就是实际上这两个市场是关联互通的。所以,所有用在上证指数上的技术分析方法和工具,同样也可以用在深证综指上,基本上也能得到类似的结果。
    赵飘飘2019-12-21 21:08:18

相关问答

1.宏观经济信息
证券市场素有宏观经济的晴雨表之称,它有两方面的含义,一方面它表明证券市场是宏观经济的先行指标,另一方面也说明宏观经济的走向决定证券市场,宏观经济的好坏将直接引起证券市场的波动,而且宏观经济的走向是影响证券市场长期走势的重要因素。影响股票价格变化的宏观经济信息主要有:
(1)国内生产总值(GDP)
国内生产总值是一国经济成就的根本反映,从长期来看,在上市公司的行业结构与该国产业结构基本一致的情况下,股票平均价格的变动与GDP的变动是一致的。但并不是简单的GDP增长,证券市场价格就会上升,不同国家的情形是不同的,有的可能是正相关,有的可能是负相关。因此,GDP对证券市场的影响应该将GDP与经济形势结合起来综合考察。
(2)经济周期

西方经济学家一般把经济周期分为四个阶段:繁荣、衰退、萧条和复苏。随着这四个阶段的交替出现,股票市场也会随之产生周期性波动。

(3)通货变动
通货变动包括通货膨胀和通货紧缩。通货膨胀对股票价格的影响机制在通胀的不同阶段有所不同,在通胀初期,由于经济处于扩张期,货币政策宽松,产量和就业都持续增长,出现推动股票价格上升的力量。
(4)国际金融市场
国际金融市场的剧烈动荡会通过各种途径影响到别国的证券市场。
2.宏观经济政策信息
我国股票市场是一个初兴的市场,宏观经济政策因素对股票市场起着极为重要的作用,而国家调控宏观经济的政策手段主要有货币政策和财政政策两种。
(1)货币政策
所谓货币政策是指政府为实现一定的宏观经济目标所指定的关于货币供应和货币流通组织管理的基本方针和基本准则。
(2)财政政策
财政政策是政府依据客观经济规律指定的指导财政工作和处理财政关系的一系列方针、准则和措施。根据其对宏观经济运行的作用可分为扩张性财政政策和紧缩性财政政策。财政政策的主要手段包括:国家预算、税收、国债等。以国债为例,如果政府增加国债的发行,那么会使投降股票市场的资金减少,使得股票市场的需求减少,进而引起股票价格下跌。
3.非经济信息
影响股票市场的系统信息除了上面的宏观经济、政策信息外,还有政治、自然灾害、社会文化等信息。

此问题太大,不知道具体是想问什么.首先我想说,没有哪个机构投资者是能对债券进行定价的,价格由市场决定,一方的大买大抛可能影响定价,但不可能真正定价.以下是关于定价的几个问题:1.理论上的定价方法?适用于任何地区给定一个债券coupon,maturity恒定,yield和price反比关系,两个是在市场中不断变化的.但其中一个决定,另一个自然被决定.具体算法任何入门教材都会解释.2.现实市场中债券是如何定价的?适用于美国现实中,yield有两个成分,treasuryrate和spread.最概括的说法是,Rate代表了市场中无风险利率的那一部分,spread则代表了具体公司的风险程度creditriskInvestmentGradeBond,也就是BBB以上的,是用spread来进行交易的trader互相打电话会说,我用XX基点的spread买/卖这个债券HighyieldBond,也就是BBB以下的,是直接用价格进行交易的trader互相打电话会说,我XXXdollars的价格买/卖这个债券虽然具体分析时候没有什么区别给定其中一个,另一个自然被决定,但这是市场中的习惯.3.一级市场的债券是如何定价的?适用于美国注:由于已经解释了spread和price是一一对应的,所以我每提到spread就相当于解释价格不管一级市场还是二级市场,直接影响spread的只有supply和demand.其他的所有因素都是直接作用于supply和demand,间接作用于spread的过去的一年里,美国债券市场supply破了不少记录,五月出了史上最大苹果的deal,九月verizondeal马上又把记录刷新.可是绝大部分新债卷到了二级市场马上价格升高,证明了投资者对于corporatebond的demand有多强烈.简单地说,每一个新发债券的过程都是一个broker和buyside妥协价格的过程.和IPO不同,债券发行对于公司来说是个时有发生的过程,买方不需要那么漫长的研究,卖方也长时间的路演.一般的deal一天可以搞定,很大的deal可能更久.verizon用了三天.那一周除verizon外我基本什么都没干以下才是具体如何定价:一般在发新债券的前几天,公司会大概开始邀请买方的researchanalyst进行oneonone,解答他们对于公司的疑问.但不会给任何deal信息,发债券当天,一般上午broker按照二级市场上已有的债券的价格做参考如果该公司以前发过类似maturity的债券,必然是以它为参考,如果没有,拿同行业近似公司做参考,给出一个将要发行新的债券的initialpricetalk.这个talk会比已有债券的spread多出10-20basispoint,这多出的部分叫做concession,用来吸引买方参与现在的市场concession基本已经趋近于0了,again,因为demand如此高.此时买方看到talk,内部会进行讨论,决定参不参加,参加多少.然后order报给broker,broker根据接受到的所有order来对talk进行调整,接下来给出一个guidence.guidence一般小于等于talk,并且是一个比较准确的数字.和最后的结果发生正负不超过5的改动.买方看到guidence会开始考虑变不变自己的order,要不要drop,卖方再根据order的情况给出最后的spread,并且分给各个买方allocation.4.二级市场的债券是如何定价的?即:哪些因素会影响债券价格?适用于美国还是从yield的两个部分来看,rates和spread.rates受到影响的因素主要是宏观经济和FED,这个没什么好解释的,12月FED说开始taper于是rates大涨.spread复杂很多,不仅收到整个债券市场影响,还受到公司详细的新闻,和评级机构的影响.债券市场很好解释,整个市场的行情是随着宏观经济走的,影响较小.公司新闻,债券的价格和股票相比,对于公司新闻来说不敏感很多.但是财报,增加杠杆或者M&A的消息也能严重影响spread.评级机构对于公司的评级改变会严重影响价格.特别是BBB-和BB+这之间的一道坎。
(1)宏观经济形势与政策因素
①经济增长与经济周期。经济从来不是单向性的运动,而是在波动性的经济周期中运行。股票市场作为"经济的晴雨表",将提前反映经济周期。
②通货膨胀。适度的通货膨胀对证券市场有利,过度的通货膨胀必然恶化经济环境,对证券市场将产生极大的负面效应。
③利率水平。
④币值(汇率)水平。本币贬值,资本从本国流出,从而使股票市场下跌。
⑤货币政策。当中央银行采取紧缩性的货币政策时会促使股价下跌。
⑥财政政策。当政府通过支出刺激和压缩经济时,将增加或减少公司的利润和股息,当税率升降时,将降低或提高企业的税后利润和股息水平,财政政策还影响居民收入。这些影响将综合作用在证券市场上。
(2)行业因素
①行业周期。
②其他因素。
(3)公司因素
公司因素一般只影响特定公司自身的股票价格,这些因素包括:公司的财务状况、公司的盈利能力、股息水平与股息政策、公司资产价值、公司的管理水平、市场占有率、新产品开发能力、公司的行业性质等。
(4)市场技术因素
所谓市场技术因素,指的是股票市场的各种投机操作、市场规律以及证券主管机构的某些干预行为等因素。其中,股票市场上的各种投机操作尤其应当引起投资者的注意。
(5)社会心理因素
社会公众特点即投资者的心理变化对股票市价有着很大影响。
(6)市场效率因素
市场效率因素主要包括以下几个方面。
①信息披露是否全面、准确。
②通讯条件是否先进,从而决定信息传播是否快速准确。
③投资专业化程度,投资大众分析、处理和理解信息的能力、速度及准确性。
(7)政治因素
所谓政治因素,指的是国内外的政治形势、政治活动、政局变化、国家机构和领导人的更迭、执政党的更替、国家政治经济政策与法律的公布或改变、国家或地区间的战争和军事行为等。