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• 清偿顺序应该不在其他债券之前，而是之后。公司债券是指公司依照法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价证券。公司债券是公司债的表现形式，基于公司债券的发行，在债券的持有人和发行人之间形成了以还本付息为内容的债权债务法律关系。因此，公司债券是公司向债券持有人出具的债务凭证。
  米夏夏2019-12-22 00:21:23
• 可转换债券是债券的一种，它可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。从本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。可转换债券实际是附加了一份期权的债券。但是说到特性其具有股权和债券的双重性质，就是说它既有股权的性质又有债券的性质，一般没有期权性质这一说法。
  龙小纯2019-12-22 00:07:46
• 各种类型的利差。股票的价值因子是P/E,P/B所以相对于对股票量化选股中可能会选取PB低的股票，根据利差来选取债券，则可以选择某一种利差，例如信用利差，挑选信用利差偏小的债，回测收益；当然内在的逻辑是不一样的，股票选PB低的是认为这些票被低估，债券选信用利差小的可能是认为经济会走弱，信用利差偏大的那些资质较弱的企业违约风险会变得很大，信用利差小的、资质很好的企业才能在经济环境不佳时也维持着良好的现金流，违约风险小。还可以通过比较不同主体的资质和信用利差选券，例如A和B公司差不多期限的债，如果A司比B司信用资质略好，但信用利差居然高于B司，那可以认为A司的这只债被低估，可考虑投资。同样地，根据期限利差、流动性利差也可以选券，关键就是判断这个利差反应的相对价值是不是定价合适，是否高估/低估，也可以出于对经济/市场风向等的判断，整体都选择某种利差偏高或偏低的一批债券。
  籍巍巍2019-12-21 23:56:16
• 是，数学的二阶导，主要是衡量一阶导数的变化量。说白了就是债券每变动一个单位的收益率，对价格的影响不是一定比例变化的，而是非线性的，凸性就是衡量这种变化量的变化。不知道能不能明白。简单说，假设债券收益率下降1%时，债券价格上涨1元，但下降2%时，价格可能上涨了2.1元，价格上涨不是成比例的，是变化的。衡量这种比例变化的水平就是凸性，凸性越大，比例变化越大，价格上涨或下降的变化量就越大，造成价格波动越大，从而债券风险越大。
  齐景丽2019-12-21 21:20:36
• 价值与价格还是有区别的。按照评估公司对债券评级方法来看，基本上从债券安全性、收益性、流动性来判断其价值，这三性与价值成正比例关系。
  连伯才2019-12-21 21:07:08
• 说个大白话，将债券引申到生活中，它就是借条，上边写着借你多少钱，需要在什么时候分别还多少。所以，当一个人向你借钱的时候，你会考虑哪些问题呢？第一，当然是信用啦！一个经常借钱不还的人你会借给他吗？在债券领域，有评级，就拿我持有的久其转债，昨天因为有报告将其信用从AA-级降到了A+级，债券价格就下跌了近4个点，反之，迎来债券牛市。说点题外话，90年代我们存银行还能有10%利息哦，现在就呵呵了，当然我们要比欧洲幸福些，因为他们将钱存银行是负利率，也就是不但没有利息，还需要向银行付管理费。从欧美发展的历程来看，利率下降是一种长期趋势，因为总会遇到各种经济困难，于是央行会降息刺激投资和消费。我国经常挂在嘴边的一句话就是我们经济调控的空间还算比较大，这句话很有道理，毕竟五年以上期贷款利率为4.9%，还有很大的下调空间。第三，时间。现在隔壁老王身价1000万，借他10万一年后还基本没什么风险。借10年呢？万一老王生意失败破产怎么办？10年里什么事情都有可能发生。可钱一定要借的话，那么就很明显了，不同时间的借款，你会标上不同的借款利率，基本上是时间越长，利率越高。前不久美国国债利率倒挂，说的是短期国债的利率反而高于长期国债的利率。国内的新闻标题是这样的：『财经观察：国债收益率倒挂为美国经济敲响警钟』。以上说的是影响债券价格的几个重要因素。对于普通投资者，想真正参与债券投资很难，需要达到合格投资者条件，不过我们可以投资可转债和ETF债券基金，下图分别为城投ETFSH:511220和国债ETFSH:511010价格周k线图，抛开几个非正常因素影响的几个点，总体而言非常稳健，而且趋势向上。熟悉本公众号的朋友应该会比较熟悉这两个标的，前期介绍的股债平衡投资策略就有提到。影响债券价值的几个重要因素就这些，，也欢迎朋友们继续补充。
  辛国林2019-12-21 21:02:15