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中国内地与香港的“债券通”7月3日正式开通。对比2019年推出的CIBM直接进入模式,CIBM仍需海外投资者透过境内代理行进行交易,“债券通”则允许海外投资者通过境外电子交易平台直接下达指令,至境内的外汇交易中心并进行交易配对,其中境外投资者发送报价请求的门槛最低为100万元人民币。工银国际研究部主管程实等在近期报告中指出,“债券通”的交易安排可大大降低交易成本,并减少时间差,提升交易效率。完成交易后,交易信息传送至境内托管机构,并启动结算交收程序。在交易品种方面,债券通可在银行间市场参与一二级现券交易,包括以人民币计价的各类债券,包括国债、地方政府债、同业存单、资产支持证券等。具体交易时间为北京时间上午9:00—12:00,下午13:30—16:30。中国农业发展银行和中国国家开发银行这两家政策性银行将分别于周一和周二向境外投资者发行债券。
窦连秀2019-12-21 21:02:22
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据报道,债券通北向通于7月3日上线试运行,但是关于债券通“南向通”,仍未有开通的具体时间,专家表示市场逐渐开放既有有利的一面,也有弊端的一面,实际上也是一把“双刃剑”,会对监管水平以及治市的智慧进行考验。报道称由于香港和内地互联互通的约束限制较多,却影响到这些资金的最终出路。最终,因缺乏了有效的投资渠道,而不得不以活期存款或者存款凭证等形式留存在银行之中,不仅不利于资金的盘活,而且还或多或少阻碍了人民币国际化的进程,对资本市场的互联互通形成了压制的影响。债券通的落地,实际上更起到了盘活资金,甚至扭转香港“股强债弱”的局面。从股票市场,到债券市场,互联互通模式下的系列影响还是不可小觑的,会起到了良好的资金互联互通效果,债券通“北向通”的上线试运行,将会进一步推动资本市场的快速发展,并加快促进人民币国际化的步伐,国内股票市场、债券市场的吸引力也有望逐渐提升。专家表示在内地市场逐渐实现与国际成熟市场接轨之后,市场逐渐开放既有有利的一面,也有弊端的一面,在市场化程度逐渐深入,市场开放程度逐渐放开之际,跨境监管能力的提升乃至市场制度的完善等因素就显得非常关键。
边冬霞2019-12-21 23:56:19
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中国人民银行、香港金融管理局2日发布联合公告,为促进香港与内地债券市场共同发展,决定批准香港与内地债券市场互联互通合作上线。其中,“北向通”将于2019年7月3日上线试运行。那么债券通开通的意义有哪些呢?海外投资者对内地债券市场需求仍较疲弱。中国债券市场开放取得了明显的成果,债券市场开放度提升带来了境外资金持续涌入。但海外投资者对内地债券市场需求仍较疲弱。银行间债券市场不完全开放以及对央行资本管制的忧虑仍然抑制海外投资者情绪。债券通开辟了新的投资渠道,但央行仍然希望以长线投资为主,此前银行间市场对境外机构投资者的投资和交易约束可能可能继续沿用,交易型机构可能进入动力不足。此外,在美联储年内三次加息预期以及缩表预期影响下,人民币贬值预期应该说尚未完全过去,央行资本管制措施的变化可能导致境外投资者难以快速收回本金或者兑现预期收益,另一方面汇率的潜在损失也降低了国内债券的优越性。债券通北向交易长期意义重于短期影响。债券通北向交易开通后,海外投资者进入国内债券市场投资更为便利,也扩大了人民币回流渠道。但从目前情况来看,债券通实施长期意义重于短期影响,短期内债券通北向交易实施带来的资金流入可能有限。香港债券市场仍较薄弱,房地产和人民币债券有较高利差。相较于香港股票市场,香港的债券市场发展相对滞后和薄弱。香港信用债市场缺少行业信用债收益率基准,市场活跃公司债主要集中于银行、房地产、非银金融机构、公用事业等领域。整体来看,银行、公用事业类债券收益率最低,房地产行业相对高些。此外,对于非人民币债券,人民币汇率贬值部分抵消了低利率的影响,因此整体来看,人民币债券收益率整体高于整体行业收益率水平。 债券通南向交易关注价值洼地挖掘。债券通南向交易开通带来的潜在交易机会主要反映在两方面:一是国内投资者可以直接投资美元或者港元债券,获取美元升值的收益;二是投资离岸人民币债券市场,挖掘利差收益。
齐文炎2019-12-21 21:20:40
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“债券通”全称“内地与香港债券市场互联互通”,是指境内外投资者通过香港与内地债券市场在交易、托管、结算等方面的基础设施机构连接,买卖香港与内地债券市场交易流通债券的机制安排,包括“北向通”及“南向通”。北向通”是香港及其他国家与地区的境外投资者经由香港与内地基础设施机构之间在交易、托管、结算等方面互联互通的机制安排,投资于内地银行间债券市场;“南向通”境内投资者经由两地基础设施机构之间的互联互通机制安排,投资于香港及境外债券市场。目前,仅开通“北向通”。债券通”在吸引更多境外机构投资者的同时,对国内人民币债券做市商提出了更高的要求。近日,天风证券成为新增的13家债券通报价机构之一。对天风而言,作为中国银行间债券市场重要的尝试做市机构,天风证券加入债券通报价机构,有利于提高公司的国际化综合竞争实力,是公司践行国际化战略的重要一步。
边吉才2019-12-21 21:07:14
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据中国外汇交易中心公布的消息,“债券通”首日交易活跃,共有19家报价机构、70家境外机构达成142笔、70.48亿元交易,交易以买入为主,共买入128笔、49.04亿元;交易券种则涵盖国债、政策性金融债、政府支持机构债券、同业存单、中期票据、短期融资券和企业债等各种类型。经过数月以来紧锣密鼓做准备,“债券通”正式启动北向交易。7月3日,中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在香港出席“债券通”开通仪式后表示,中国债券市场全球第三大,债券存量达到十万亿美元,目前境外投资者持有的债券份额却不到1.5%,“所以债券市场对外开放还有很大的空间,随着中国经济的持续稳健发展,人民币国际化进程加快,境外投资者配置人民币资产的需求愈来愈大”。根据亚洲开发银行的数据显示,国际机构投资者在印尼、马来西亚、泰国、日本等亚洲国家的政府债券持有占比分别达到37.6%、32.2%、14.1%、10.3%。港交所行政总裁李小加对“债券通”的意义有着深刻的理解,他指出,债券市场是世界上最大的资产, 债券主要是给货币定价的,“在香港我们以前不太做债券,今后人民币将成为市场上最重要的货币之一,如何给货币定价才真正决定谁是亚洲时段最重要的金融中心”。在他看来,“债券通”的启动不能像股票交易一样带来巨大的利润,“但债券市场更大的需求就是对债券利率和汇率风险的需求,就会促进债券期货、利率期货的交易,从而使香港变成一个大的期货市场。债券通’是一个核心的发展,彻底能将香港变成亚洲时段的真正具有全球领导力的金融中心”。
龚子顺2019-12-21 20:57:43