一般来说，发行债券，留有收益，普通股，优先股，这几种筹资方式中，资本成本高低顺序是如何排列的
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-一、什么是「资本成本」资本成本，也就是CostofCapital，是包子铺进行财务决策时的重要的指标，于人于己都有用。首先，@蕭瀟作为经营方，开店需要向有钱人借钱，比如股东、银行等等。当包子铺借钱的时候，需要付出一定的代价，主要有两方面。其一是「筹资费用」，也就是银行手续费、股票债券发行费、律师费、广告费、审计费等等。另一方面就是「占用成本」，也就是付给股东的股利、股息，还有给债权人的利息等等。作为包子铺的经营方，自然希望资本成本越低越好，用最小的代价，借到尽可能多的钱。在包子铺决定借钱的时候，往往会面临许多选择，在单次筹集资金数量等同的前提下，多半会选择资本成本较低的筹资方式。资本成本越低，包子铺就越接近企业价值最大化的经营目标。同时，包子铺在设计资本预算的时候，也要以资本成本的估算为依据。第二，我作为投资人或债权人，包子铺的资本成本也是需要关注的。从经济学角度讲，资本成本的高低取决于市场对这个公司的风险预期。风险越高，投资者要求的回报率越高，公司的资本成本也就越高。因此，资本成本也可以定义为投资者所要求的最低收益率。也可以说，资本成本对投资者而言，是一种使用经济资源的机会成本。如果投资回报率低于资本成本，也就是风险预期，就不该进行投资。当我决定投资或者借债给包子铺的时候，对包子铺资本成本的估算，一方面反应了包子铺现阶段的经营情况，另一方面也决定我自己对这个项目的风险评估结果，更会直接影响对企业的估值数字。二、为什么要有「加权平均资本成本」我们都知道，开公司很少有完全依靠自己投资的，开包子铺也一样。关于包子铺现在的资本构成，我们来看个表格。1.所有者投资。3.包子铺筹资期限的选择首先，包子铺进行筹资，一定是为了满足投资的需要。比如今年准备更新设备，开设新店等等。在制定资本预算的时候，除了要从WACC入手选择成本较低的筹资方式，还需要注意的就是「合理安排筹资期限」。一般来讲，需要遵循「以投定筹」的筹资模式，筹资期限服从于投资年限。包子铺在进行筹资时，要按照投资的进度合理安排投资期限，投资年限越长，筹资期限也越长。这样即可以减少资本成本，控制WACC，也可以避免资金不必要的闲置。4.对包子铺的投资者和债权人而言如上文所说，WACC并不是越低越好。在衡量一个包子铺的WACC指数时，要全面考虑各项财务指标的影响，以免造成不必要的损失。五、总结对于降低「加权平均资本成本」的追求是正确的，但也要遵循合适的方法。没有任何财务指标是放之四海而皆准的真理，在实际应用中都要具体问题具体分析。最后，留几个问题与各位共同讨论吧，省得评论区太单调。1.在确定WACC的时候，我们习惯采用权益和债务的市场价值，而非账面价值，为什么？2.在评估非上市公司时，债务和权益并没有市场价格，我们又该如何确定其市场价值？3.如果将企业承担的财务风险乃至破产可能性考虑进去，该如何进一步完善WACC的计算模型？感谢阅读。
黄目张2019-12-21 21:20:25
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第一，长期借款和长期债券，在企业主要的资金来源中，一般说投资风险最小，利率最低，而且利息可以在税前利润中支付，实际上减少上交的所得税，所以其资本成本最低。第二，从股票来看，优先股的风险较大，股率较高，筹资费用率也较高，加上股息不能记入成本，要在税后的利润中支付，因此，资金的成本较高。第三，普通股投资风险最大，股息一般随企业经营状况的改善而不断提高，所以其资金成本率最高。破产清算剩余财产的求偿顺序第一，应付职工工资、劳动保险费用；第二，应交税金；第三，银行借款；第四，企业及其他债务，第五，最后是股东分配。
窦金乾2019-12-22 00:21:11
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优点：优先股的股利支付虽然没有法律约束，但是经济上的约束使公司倾向于按时支付其股利。因此，优先股的股利通常被视为固定成本，与负债筹资的利息没有什么区别，会增加公司的财务风险并进而增加普通股的成本。
章要在2019-12-22 00:07:39
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红光公司拟筹资1000万元。其中按面值发行长期债券300万，票面利率为10%筹资费率为2%，发行优先股200万元，股利率为12%，筹资费率为3%，发行普通股500万元，筹资费率为5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按5%递增，所得税税率为40。
龙少飞2019-12-21 23:56:08
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最近有看这方面的内容，试着回答一下，对优先股实际操作不是很了解，有不准确的地方，大家多指出下。发行动机：1.补充资本金。BaselIII增加了对于银行资本金的要求，银行特别是系统性重要银行,因此这些银行都有补充资本金的需求。相比于权益融资，优先股融资融资成本低，而且不会稀释股权。相比于普通债券，这种优先股可以被归为补充一级资本，能很好的为银行补充资本金，不占用资本，因此这些银行都有动机去发；2.吸损机制。由于转股的价格几乎毫无疑问会高于市场价格，因此，优先股持有者在转股时会有比较大的损失，这种优先股风险不容被低估。海外发行动机：不是一定要在海外发行，目前各大银行在国内和海外都有发行优先股。我从供求角度来分析下为什么要在海外发行：供给：1.融资成本。海外融资成本可能相对于国内来说更低，如果国外的利率相对于国内较低，那么在海外融资有助于银行降低融资成本；2.为银行海外业务融资。如果企业海外业务较多，那么直接在海外发行外币计价的优先股可以帮助企业规避汇率风险。3.声誉。非海外上市中资行海外发债/优先股，有助于扩大其在海外市场的声誉，如果银行后续有海外上市计划，更容易被投资者关注。需求：1.对国内投资者吸引力不足。刚才我也讲过，这种优先股风险较大，收益率也并非非常高。这类定期付息，债性很强的优先股对于国内投资者的吸引力不足，而外国投资者，在当前低利率市场环境下，这种债券可以满足他们对于高收益的需求。2.流动性问题，这种优先股流动性差，因此需要扩大投资群体。政策推动：2019年汇改以来，人民币贬值预期不断升温，这使得中国外汇储备流失。自2019年下半年开始，监管部门推出一系列措施加强资本管制，控制资本流出，扩大资本流入。放松海外发债的发行主体要求，简化海外发债的流程，放宽资本金的使用条件，鼓励境内企业海外发债。此外，中国银行业是政府政策主导行业，当然，响应政策风向。
车家骧2019-12-21 21:02:03
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优先股成本、普通股成本、留存收益成本,都属于权益资本成本。权益资本成本，差不多也就这些了。很明显，债券成本，属于“债务”资本成本。
齐杭丽2019-12-21 20:57:24
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资金成本由高到低一般是：普通股，留存收益，优先股，发行债券，长期借款。
龚子鸣2019-12-21 20:40:17