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即期收益率也可以被称之为零息利率是零息债券到期收益率的简称,在债券定价公式当中即期收益率就是用来进行现金流贴现的贴现率。到期收益率的一般人虽然用不到,但是在进入行业当中是特别重要的,因为我们中国大部分的国债都是附息债券,比如票面利息是5%一年付一次利息,也就是能够买一百元的债券每年会给你五块钱的利息,但是到期收益和基金收益完全不同,这个5%并不能够等同于5%的收益,因为债券发行的时候并不一定是以票面的价值发行的可能有折价或者溢价。如果您不想对于到期收益率有一个深刻的理解,那么就可以将它理解成为真实的收益率是多少?因为不论是什么样的投资市场利率都会发生一定的变化,因此到期收益率的曲线也就会有一定的偏移,因此在投资收益率几乎不等于到期收益率,从而使得了投资人实现的收益和到期收益之间仍然会存在着一些差别,因为到接收也并不能够真实的反映出固定收益证券的投资收益,因此到期收益也不应该成为能够衡量投资收益的客观性指标。对于债券的组合收益率就需要通过将在全组合堪称是单一的债券,也是该债券组合所有的现金流的现值等于该债券组合市场价值的适当贴现率,就是该债券组合的到期收益率,也可以被称之为内部的回报率,到期的收益率比较难计算因此应用面也不是特别广泛,但是股票组合的收益率就比较容易计算,尤其是反映股票组合风险的指标也非常容易计算。
龚小雪2019-12-21 23:55:02
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广义的情况下两者是一样的,有时候在讨论时,利率与收益率意思可互通,而利率的期限结构,如果严格来说应该是不同期限债券的收益率之间的关系。
齐改琴2019-12-21 21:18:43
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这两者不相等债券各年的现金流入用到期收益率折现求出的是债券的价格用市场利率折现求出的是债券的内在价值通俗点说就是到期收益率是购买某一个债券实打实的收益率而市场利率则是当前整个市场的利率从而可以知道有到期收益率比市场利率高的情况那么何时这两者相等就是债券平价发行时此时票面利率=到期收益率=市场利率。
连俊勤2019-12-21 20:55:22
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债券发行后,债券的到期日和利率已是确定不变的了,该债券在交易市场的挂牌价格所隐含的收益与同量货币存银行的利率收益呈某种比例,达到市场意义上的投资收益平衡。当银行利率提高时,同量货币存银行的利率收益提高,而债券的利率又不能也灵活地提高,因此只能是交易价格下降,维持该债券所隐含的收益与同量货币存银行的利率收益呈原有比例,保持投资收益平衡。反之也一样,银行利率下降,债券价格就会上升。债券发行后,债券的到期日和利率已是确定不变的了,该债券在交易市场的挂牌价格所隐含的收益与同量货币存银行的利率收益呈某种比例,达到市场意义上的投资收益平衡。当银行利率提高时,同量货币存银行的利率收益提高,而债券的利率又不能也灵活地提高,因此只能是交易价格下降,维持该债券所隐含的收益与同量货币存银行的利率收益呈原有比例,保持投资收益平衡。反之也一样,银行利率下降,债券价格就会上升。扩展资料债券收益率bondyield:就是衡量债券投资收益通常使用的一个指标,是债券收益与其投入本金的比率,通常用年利率表示。债券的投资收益不同于债券利息,债券利息仅指债券票面利率与债券面值的乘积,它只是债券投资收益的一个组成部分。除了债券利息以外,债券的投资收益还包括价差和利息再投资所得的利息收入,其中价差可能为负值。 债券收益率曲线是描述在某一时点上一组可交易债券的收益率与其剩余到期期限之间数量关系的一条曲线,即在直角坐标系中,以债券剩余到期期限为横坐标、债券收益率为纵坐标而绘制的曲线。决定债券收益率的主要因素,有债券的票面利率、期限、面值、持有时间、购买价格和出售价格。债券收益率。
黄石兵2019-12-21 20:38:03
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债券价格P是未来一系列现金流的贴现,久期D就是以折现现金流为权重的未来现金流的平均回流时间。债券中一个最重要的概念就是久期,主要是为了定量的度量利率风险,但麦考利久期不易度量,所以引入了一个修正久期D/1+y,而凸性是对债券价格利率敏感性的二阶估计,是对债券久期利率敏感性的更精确的测量。债券价格与市场利率是呈反比。因为市场利率上升,则债券潜在购买者就要求与市场利率相一致的到期收益率,那么就需债券价格下降,即到期收益率向市场利率看齐。债券收益率也当然是和债券价格呈反比的,但这种反比关系是非线性的,债券的凸性能够准确描述债券价格与收益率之间非线性的反比关系,而债券的久期将反比关系视为线性的,只是一个近似的公式。将债券价格P对贴现率y进行一阶求导,就可得到dP/dy=-D/1+y*P称D/1+y为修正久期债券期限越长,久期也就越长,息票率越高,那么前期收到的现金流就越多,回收期就缩短,即息票率越高,久期越小。凸性随久期的增加而增加。若收益率、久期不变,票面利率越大,凸性越大。利率下降时,凸性增加。
赵飘飘2019-12-21 20:20:28