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• 简单地说，退出QE对股市的影响跟提高利率是一样的。退出QE收回去，属于紧缩的货币政策。当货币量增加时，整个水涨船高，刺激经济，股票上涨。货币量减少时，水面降低，整体的资金量少了，股票价格自然下降。
  黄知军2019-12-21 23:57:14
• 表面的理由，失业率降到7%，经济有好转。退出后，大宗商品会暴跌，其他国家的热钱会流回美国，对其他国家的股市和一切资金密集产业造成影响。原因吗，就是美元是国际货币，而且是影响力最大的国际货币，美元上涨，意味着资金套利行为可行，美元在升值，美国市场又是最大的最稳健的市场，资金愿意流回美国，所以股市会下跌。美股因为资金短暂减少，也会下跌，但是中期看涨，长期要看美国回暖的质量。
  边吉才2019-12-21 22:36:15
• 美国利率周期转向？英国《金融时报》迈克尔•麦肯兹史蒂芬•福利纽约报道就像堵车时的高速公路一样，投资者现在正堵在美国债券市场的高速路出口。尽管美联储Fed及其主席本•伯南克BenBernanke多次明确表示，只有美国经济出现实质性改善，未来才会缩减每月850亿美元的债券购买计划，但美国国债投资者听到的只有一点：利率周期正在转向，现在该抛售债券了。RBSSecurities策略师约翰•布里吉斯JohnBriggs表示，美联储已发出信号，除非数据走弱，否则量化宽松政策将在9月开始逐步放缓：“很可能在9月开始放缓，除非有数据支持其他情况。在努力应对利率风险之际，投资者面临的一个重大问题是，在固定收益基金已遭遇数月巨额亏损之后，债券收益率将升至多高的水平。债券收益率走势与价格相反。美联储大举购买国债和抵押贷款债券导致债券票面利率极低，因此哪怕收益率只是微弱上涨，也会让投资者的投资组合受到很大影响。无限期的量化宽松政策还促使投资者追逐收益更高的公司债券以及高股息股票，这些领域也会受到利率周期急剧转向的冲击。昨日，10年期国债收益率跳涨至2.47%的22个月高点，这突显出利率急剧转向的可能性。政策制定者面临的问题是，退出迹象。根据EPFR的数据，过去两周，债券基金资金流出达到创纪录水平，投资者将总计270亿美元的资金撤出该领域。伴随而来的是交易所交易基金ETF的大举赎回，因投资者抢着走在美联储退出量化宽松之前。更让人担忧的是，抛售规模会越来越大，从而导致收益率上升过高，这将最终不利于经济复苏。瑞穗证券MizuhoSecurities首席投资策略师卡麦恩•格里高利CarmineGrigoli表示：“从本质来看，金融市场是基于预期的，因此债券价格将立即对央行政策可能的变化做出回应，而不是像某些官员所希望的那样逐渐做出回应。债券收益率跃升让股市感到不安，自美联储会议周三结束以来，标准普尔500指数S&P500已下跌3%。昨日这帮助遏制了国债价格的下跌，但它们仍显脆弱，因为公司债券和抵押贷款债券持有者希望抛售政府债券，以保护其投资组合不受利率风险的影响。尽管伯南克坚称支持住房市场是一个关键政策目标，但流动性最强的抵押贷款支持证券MBS的收益率昨日跳涨至逾3.30%的20个月高点。这可能会迅速抑制住房需求。抵押贷款批发利率的上涨通常会在几个小时之内传递下去，因银行会提高新的30年期固定利率抵押贷款的利率。对于美联储逐渐缩减债券购买规模的担忧上月对市场造成冲击，30年期抵押贷款平均利率一年多来首次超过4%。收益率上涨可能会在某一刻吸引买家，至少，这会帮助缓解资产泡沫的担忧，从杰里米•斯坦JeremyStein到伯南克自己，多位美联储官员今年曾表达过这种担忧。随着预算赤字继续改善，在未来缩减每月450亿美元国债购买规模的同时，政府债券发售也将减少。贝莱德BlackRock美国固定收益部门联合主管里克•雷德RickReider表示，最近收益率上升代表着量化宽松政策所带来的人为低利率的结束。他认为，10年期国债收益率可能会达到2.5%，但他表示，温和增长、低通胀以及美联储的资产购买计划将阻止国债收益率大大突破这一关口：“债券收益率正处于一个更高区间，但仍处于历史低位。译者/梁艳裳：ft中文网。
  龚小霞2019-12-21 22:00:39
• 美联储的量化宽松政策，主要就是在市场上购买国债，从而推高了国债价格，压低收益率。当美联储退出量化宽松政策时，减少购买国债甚至不再购买国债，那么国债市场就会有过度的供给，造成国债价格下降，同时收益率、基准利率上升。所以美联储退出量化宽松，对债券市场的影响就是：债券价格下跌，市场收益率上扬。
  龚家迎2019-12-21 21:54:39