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• 债券估价的基本模型即是将每期偿付的利息和本金折现求和。因此影响债券价值的因素包括：票面价值，票面利率，还款期限，折现率，以及还款方式。其中在其他条件相同的前提之下，与价值同方向变动的是前三项；折现率与价值反向变动，即折现率越高价值越低；从还款方式来看，前期还款额高的债券价值高。
  黄登荣2019-12-21 21:07:17
• 股票资本成本一般不论税前或者税后，因为股东获得的收益都是税后支付，所以只有税后成本。负债利息是税前支付，为了与股票成本相比较，才会在税前的基础上再扣除税率计算税后成本。根据资本资产定价模型，对于一个给定的资产i，它的期望收益率和市场投资组合的期望收益率之间的关系可以表示为：其中：1、Eri是资产i的期望收益率或普通股的资本成本率;2、rf是无风险收益率，通常以短期国债的利率来近似替代;3、βimBeta是资产i的系统性风险系数，4、Erm是市场投资组合m的期望收益率，通常用股票价格指数收益率的平均值或所有股票的平均收益率来代替;5、Erm是市场风险溢价，即市场投资组合的期望收益率与无风险收益率之差。从资本资产定价模型的计算公式看出期望收益率与市场投资组合的期望收益率的关系。模型主要研究证券市场供求均衡价格是如何形成的，以此来寻找证券市场中被错误定价的证券。扩展资料事实上，有很多研究也表示对CAPM正确性的质疑，但是这个模型在投资界仍然被广泛的利用。虽然用Beta预测单个股票的变动是困难，但是投资者仍然相信Beta值比较大的股票组合会比市场价格波动性大，不论市场价格是上升还是下降；而Beta值较小的股票组合的变化则会比市场的波动小。对于投资者尤其是基金经理来说，这点是很重要的。因为在市场价格下降的时候，他们可以投资于Beta值较低的股票。而当市场上升的时候，他们则可投资Beta值大于1的股票上。对于小投资者来说，没有必要花时间去计算个别股票与大市的Beta值，因为据笔者了解，现时有不少财经网站均有附上个别股票的Beta值，只要读者细心留意，但定可以发现得到。资本资产定价模型。
  窦道琴2019-12-21 21:02:25
• 设P为该债券1年内的非违约概率，根据KPMG风险中性定价模型有，k=16.7%;回收率=0;i=5%P1+16.7%+1-P1+16.7%x0=1+5%可求得P=89.97%，即其违约概率为1-89.97%=10.03。
  黄百煜2019-12-21 20:57:47