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以中日为例，日本大量发行国债是日本政府在刺激经济，因为国债的大量发行，增加了日元的流动性，使得日元在一定程度上贬值，从而增加出口，刺激经济。中国购买了数千亿日元的国债，相当于用等汇价的人民币换成日元，日元的流动性增加，人民币的流动性相对减小，这样日元就相对于人民币贬值。如果中国用美元支付，也就相当于日元对美元贬值，而日元的贬值对于日本的出口有着刺激作用。比如说，日元贬值之前，一台彩电出口到中国，价格是20000日元，假设相当于人民币2000元，而日元贬值之后，这台彩电出口到中国用人民币购买的话就会低于2000元，这样使中国消费者更倾向于购买日本的彩电。中国大量的抛售日本国债，就相当于中国用手中的日本国债先换成日元，再换成人民币或者美元，这样人民币或者美元的流动性增加，而日元的流动性相对减少，也就是说日元会相对于人民币或者美元升值，同理，这样就会降低日本的出口，从而对日本经济复苏构成打压。同时，日本国债被大量抛售还会降低日本国债的信用，从而使其国债价格降低，贬值，这也在间接上降低了日元的流动性。
龙庆亮2019-12-21 20:54:51
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说白了，日本央行购买国债就是向市场注入流动性。就跟美联储量化宽松一样。对了，量化宽松就是日本最早发明出来的。日本购债是这样的。首先，日本财务省发行国债，然后由日本央行去购买，日本央行购买就需要花钱，钱那里来，印钞呗。那么，钱就到了日本政府手里，日本政府再注入经济、金融体系，进而刺激通胀。相对日本财务省而言，国债就是负债。那么，日本央行发行国债为什么日元会贬值呢？道理很简单，货币超发导致的结果就是货币贬值。日本当局的目标是两年内将通胀率达到2%，通胀上升，日元自然贬值。这也是知名经济学泰斗弗里德曼说的：通胀是一种货币现象。日本央行在4月货币政策决议中宣布将提前启动无限量购债计划、将债券购买目标每月扩大至1.5万亿日元，同时将此前的短期债券换成长期债券。这是一项超级量化宽松政策，导致市场加速抛售日元，进而令日元贬值近四年新低，直逼1美元兑100日元。希望以上能帮助到你理解你的疑惑。
章见平2019-12-21 20:19:41
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实际上这道题是比较一年后投资美元债券与投资日元债券的价值谁更高，其比较根据题意可简单归纳成：美国国债：1+5%日本国债：当前汇率/一年后汇率*1+1%这两者数值孰高就投资那一种债券。当今天汇率1：110，一年后汇率1：105，则有1.05110/107*1.01=1.0383，故此应该投资美国国债。至于今天汇率1：110，预计一年后汇率20%概率1：100，80%的概率1：108，则应该是以这种方式进行比较，看其结果来进行投资。即1.05>110/100*1.01*20%+110/108*1.01*80%=1.0452，也就是说应该投资美国国债。
龙崇德2019-12-21 20:05:43
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在一定是程度上可以，近年来日本政府不断增持美国国债，日本政府之所以不断增持美国国债，是因为日本政府希望通过这种手段来实现日元的升值，也就是提高汇率，没有一个人是傻子，哪怕日本人是美国的小弟，他也不甘心白白的送钱给美国。深入仔细研究美国财政部发布的数据，并将之与同期东京投资组合资金流动数字进行比较，我们便不难发现，日本投资者并没有突然间改弦易辙。1.1万亿美元的持仓中包含当月的价值增益因素，当月美国国债上涨了2.4%。另外其中还包含短期票据等其他形式的债权。不同的跨境资金流动追踪数据表明，日本投资者5月份净卖出了63.1亿美元的美国国债。中国机构的减持规模与之相当。日本统计数据显示，本国投资者5月份净卖出989亿日元的美国主权债券，其中包括联邦和地方政府以及政府支持机构发行的证券。美国数据表明，随着汇率风险对冲后的美国国债收益率对其而言变成了负值，日本投资者对美国国债的需求已经减弱。由于美国国债5月份上涨，一些基金恐怕也借此机会兑现了收益。日元的升值主要归因于“外部因素”，日本将密切关注美国的债务上限和财政赤字削减的谈判进程。由此就可以看到，美国国债一旦出现技术性违约或者信用评级下调，会对日本造成怎样的影响。其实你说有没有比美债收益更高的投资？肯定有。收益高意味着风险也高呀。还是老老实实买美债，不求有功，但求无过，腐败、过失等问题，人家是真查呀。
米培英2019-12-21 19:56:04