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• 一、金融衍生工具具有下列四个显著特征：和期权中一种或多种特征的混合金融工具。金融衍生产品是与金融相关的派生物，通常是指从原生资产派生出来的金融工具。3、其共同特征是保证金交易，即只要支付一定比例的保证金就可进行全额交易，不需实际上的本金转移，合约的了结一般也采用现金差价结算的方式进行，只有在满期日以实物交割方式履约的合约才需要买方交足贷款。因此，金融衍生产品交易具有杠杆效应。保证金越低，杠杆效应越大，风险也就越大。衍生金融资产。
  黄盈椿2019-12-22 00:07:42
• 能做IRS的券商好多啊，中信证券，广发证券，天风证券，平安证券，长江证券，海通，华福，东莞，东方，第一创业，西藏同信。真的好多很多券商也想做这块业务但是能力有限。
  黄砥中2019-12-21 23:56:12
• 从寿险公司的偿付能力管理角度来说，利率风险始终是保险公司偿付能力的大头，从偿二代的角度来看，虽然资产端和负债端的利率风险是对冲的，但是由于大部分保险公司债券的会计分类是在持有到期=20元。从这个思路可以往下推，我们知道利率互换曲线和国债收益率曲线是有个互换利差的，那么由于考虑的是利率风险，也就是无风险利率变化所带来的风险，因此加上互换利差固定，通过无风险利率的变化来对互换的净现值做压力测试，首先假设我们有一个保险公司有一笔名义本金为一个亿的利率互换，此时他的利率风险已经为2亿，考虑通过利率互换改善偿付能力，具体在没有利率变化的情况下，现金流应该有如下以下情景：如果利率曲线加压100个BP，有以下利率曲线的结果如果利率曲线降低100BP，有以下结果在保险公司负债端利率风险远远超过资产端的情况下，利率下降100BP由于资产端可以增加270万的利润，因此在偿二代框架利率风险由三个亿下降至29730万。如果懂得这个基本原理，那么对真正意义上的偿付能力管理和计算就有把握了，首先我们可以根据以下保监会规定的利率加压曲线获得上述结果：比如此时我们沿用利用利率互换获得270万利率风险的改善，就可以做进一步权衡，如果此时偿付能力刚好99.99%，通过这个270万得到偿付能力为100.01%，那么做一笔互换肯定是利远远大于弊。那如果综合偿付能力已经是150%，再做这样一笔互换就得不偿失了，因此我们可以从市场上看出，经常进行利率互换的保险公司的偿付能力都是120%以下……，哈哈。
  齐显影2019-12-21 21:20:31
• 公司有这块业务，目前大部分城商和股份制银行和一些交易商都有这块业务。主要应用在固定收益锁定收益。当然这只是一种用途。我们这边接触的主要是shibor相关。例如客户买进了挂钩shibor3m的债券，收益率为shibor3m+50bp，今天shibor3m大概3.04%，那么其即时利率为3.54%，但是一个季度后收益会参照3个月后的shibor3m，再重新定一个价格。假设当时shibor3m为2.5%，那么3月后的收益率相当于下调到3.0%。当然也有可能升高，但是为了确保收益稳定，会做一个利率互换，锁定后期的shibor变量，使收益率固定再3.54%。当然这个操作是有费用的，不过相对较小。而且，一般是市场率低于3.5%的时候，而当时的shibor3m+50bp的这算利率高于3.5时，大家会乐于采取这个操作。当然也有喜欢冒险对赌的，这个操作那就相当于加杠杆对赌未来shibor的变动了。业务层面解释，希望有用。
  赵顺轩2019-12-21 21:02:10
• 看到前面的人在胡说八道，决定简单写写。可以操作的手段有很多，比如加杠杆、调久期之类的。先说说加杠杆，本质上是借短贷长，买10年期的债券，质押出去，借隔夜的钱。因为有期限利差存在，所以加杠杆会让收益率提高，因为你是买长期的高收益的债权，借隔夜的钱。但是这么做也有风险，就是利率如果上行，你借钱的成本就上去了，但是你买的债券的票面利率不会变，而且利率上行以后，你买的债券价值会下降，这个叫利率风险。杠杆的水平也可以调，杠杆水平越高，利率风险越大，但是收益也越大。此外，一般来说，买的债券期限越长，利率风险越大。买的债券期限的长短用久期衡量，如果感觉利率要上行，就把久期调短，如果感觉利率要下行，就把久期调长。债券投资很复杂，盈利主要还是靠对利率走势的判断。
  齐晓堃2019-12-21 20:40:24